Отношение к компаниям сектора информационных технологий

. Напомню свои основные правила выбора ценных бумаг для своего портфеля: – компания преимущественно ведет свою деятельность на территории РФ; – компания зарегистрирована в России; – рентабельность активов выше среднего (>5%) и имеет тенденцию к росту; – рентабельность собственного капитала выше среднего (>15%) и имеет тенденцию к росту; – устойчиво растущая выручка; – устойчиво растущая прибыль. Проанализируем компании, ценные бумаги которых котируются на Московской бирже и входят в Индекс Информационных технологий Мосбиржи: 🔹ПАО «Группа Астра» $ASTR : – зарегистрирована в РФ; – ведет свою деятельность на территории РФ; – рентабельность активов за 2022г – 74,55%; – рентабельность собственного капитала за 2022г – 210,15%; – рост выручки за 2022г составил 149,87%; – рост чистой прибыли за 2022г составил 184,79%. Казалось бы, просто фееричный бизнес, который должен был бы меня заинтересовать, но быстро пробежавшись по консолидированному финансовому отчету за 2022 г можно увидеть некоторые вещи, которые ставят преимущества бизнеса под вопрос: – выручка действительно выросла в 1,50 раза, но торговая дебиторская задолженность в 2,27 раза. А вот цитата из отчета: «По состоянию на 31 декабря 2022 года более 85% дебиторской задолженности приходится на пятерых крупнейших дистрибьютеров». Это значит, просто подавляющая часть выручки реально не получена. А расходы реально понесены. Смекаете? – Р/Е по данным Тинькофф 37,47. Думаю, что по этой компании можно закончить 🔹ЦИАН {$CIAN} , Увы, по критериям не подходит: – зарегистрирован на Кипре; – деятельность ведет в РФ. 🔹HH.RU {$HHRU} тоже, увы, не подходит: – зарегистрирована на Кипре; – деятельность ведет в РФ; 🔹OZON {$OZON} , все бы ничего, но прописка Кипрская 🔹ПАО «Группа Позитив» $POSI – зарегистрирована в РФ; – деятельность ведет в РФ; – рентабельность активов за 2022г – 45,24%; – рентабельность собственного капитала за 2022 г – 103,18%; – рост выручки за 2022г составил 194,67%; – рост чистой прибыли за 2022г составил 218,10%; Но если выручка выросла в 1,94 раза, дебиторская задолженность также выросла в 1,08 раза. Р/Е по данным Тинькофф составляет 27,5. В целом бизнесы Астра и Позитив, которые мы сегодня рассмотрели, впечатляют своими результатами, но это компании без публичной истории, и работающие в крайне конкурентной среде, да еще и стоящие относительно прибыли очень дорого, поэтому, на мой взгляд, они пока еще темные лошадки. #стратегии #фундаментал #анализ #hhru #ozon #astr #posi