{$CORR} Вопрос к осознанным вэлью инвесторам насчет недавней сделки и ее экономики. За последние три года в среднем ЕБИДТА была в районе 68М, пока точно не смог найти долю проблемного актива GIGS в этой цифре, пока скажем она = 1/3, так как крупных объектов до конца 2020 у них было 3. После сделки вычитаем третью часть доходов и получаем что-то около 45М. Примерно такую цифру я ожидаю увидеть в их отчете за 2020 в ближайшее время. После сделки ожидаемая ЕБИДТА 50-52М, согласно заявлению компании, при этом на новый актив потрачено 180М кэша (не учитываем акции новым менеджерам и стоимость GIGS). Таким образом, за актив, который будет приносить 7М в год, пускай 10 с учетом оптимизма в секторе, заплачено 180М, что, собственно, означает 18 лет работы этого куска бизнеса изолировано. Как по мне, это много, стандарт при покупке бизнеса от 5 до 10 лет, насколько мне известно. Я что-то упускаю ?
3
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
13 комментариев
Ваш комментарий...
Покопал немного дальше, но вывод все еще неоднозначный. После сделки ревенью ожидается ы 130М при этом ЕБИДТА 52М. За последние три года эта пара у них выглядила примерно 90М и 68М соотвественно, что, надо сказать, ооочень странно. Таким образом, выходит, что компания почти на 50% выросла с т.з. валового дохода, но при этом стала менее эффективна с т.з. прибыли. Логично, что на это влияет новый долг, но все же его размер не обьясняет весь спрэд полностью, как мне кажется. Пока все же прихожу к выводу, что если компния в 2018 зарабатывала (продавала на) 90М и стоила 30-40 за акция, и предполагается, что она будет теперь продавать на 130М и при этом она стоит 7-8 за акцию, то это выглядит крайне интересно...
Нравится
1
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Юнипро: анализ компании, финансовые показатели и перспективы инвестиций
Обзор
|
14 февраля 2025 в 15:46
urusfin
108 подписчиков • 32 подписки
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+9,82%