$TAL Сенсационный отчет Bloomberg в пятницу о том, что Пекин рассматривает возможность превращения репетиторских фирм в некоммерческие организации, вызвал шок не только в отрасли, но и во всем частном секторе Китая. Множество котирующихся в США акций китайских образовательных учреждений понесли огромные убытки, несмотря на то, что их стоимость за последние месяцы уже снизилась. Другие китайские ADR также снизились в результате массового ажиотажа. TAL Education (TAL), Gaotu Techedu (GOTU) и New Oriental Education & Technology Group (EDU) возглавили список проигравших: их акции в пятницу упали на 69,7 процента, 61,4 процента и 51,9 процента соответственно. Наибольшее влияние на тройку окажет потенциальное постановление, запрещающее занятия по выходным и праздничным дням, что традиционно является огромным источником дохода. Для перечисленных не применяется запрет образовательным компаниям на привлечение капитала или первичное публичное размещение акций [IPO]. Однако потенциальный запрет на привлечение иностранного капитала и инвестирование или приобретение образовательных фирм, преподающих школьные предметы, ухудшит их перспективы роста. Кроме того, в крайне неблагоприятном сценарии превращения в некоммерческие организации любые оставшиеся источники доходов не будут иметь никакого значения для акционеров где бы то ни было. Ряд правил, изложенных в отчете Bloomberg, не может быть полностью верным, поскольку они кажутся противоречивыми. Например, установление некоммерческой основы деятельности сделало бы бессмысленным возможность публичной публикации. Точно так же не было бы никаких причин, по которым перечисленные компании хотели бы получить долю или выкупить некоммерческие образовательные компании. Таким образом, упомянутые правила, вероятно, являются лишь предложениями разной степени серьезности, и худший исход может не материализоваться. Это было спорным вопросом для акционеров, которым достаточно неопределенности.