$MVID АО «М.Видео» находится на пороге значительных изменений в своей капитальной структуре с объявлением о допэмиссии акций по цене 10 рублей за акцию. SFI, уже владеющий 10,4% акций «М.Видео», выразил готовность выкупить весь объем выпущенных акций. В этом посте мы рассмотрим текущее финансовое положение компании, включая капитализацию, долги, выручку и чистую прибыль, а также оценим потенциальные последствия этой допэмиссии для компании и её акционеров. На данный момент, капитализация компании составляет примерно 33.1 млрд рублей, при выручке в последнем финансовом году в размере 434.390 млрд рублей и чистом убытке 5.236 млрд рублей. Общий долг компании составляет 86.435 млрд рублей, что ставит перед руководством задачу его оптимизации. Сценарий 1: Полный выкуп допэмиссии SFI •Размытие доли акционеров: С увеличением количества акций с 179.8 млн до 209.8 млн, размытие составит: Размытие = (30 млн / 209.8 млн) × 100% ≈ 14.3% Общая сумма средств от допэмиссии: Привлеченные средства = 30 млн × 10 руб = 300 млн руб •Уменьшение долга: С использованием средств для погашения долга: Остаток долга после погашения = 86.435 млрд руб − 0.3 млрд руб = 86.135 млрд руб •Справедливая оценка акций после допэмиссии С учетом, что вырученные средства направлены на погашение долга: Справедливая оценка акций = 33.1 млрд руб / 209.8 млн ≈ 157.8 руб Сценарий 2: Участие в допэмиссии частных инвесторов Если частные инвесторы получат доступ к покупке акций по цене 10 рублей, многие могут решить воспользоваться возможностью зафиксировать прибыль, учитывая текущую рыночную цену в 184.8 рубля. Это может привести к значительному давлению на цену акций после допэмиссии. Заключение: Несмотря на незначительное уменьшение долга, размытие долей и потенциальные риски для цены акций могут стать существенным недостатком для миноритарных акционеров. Вероятно, стратегия с допэмиссией была выбрана для увеличения доли SFI в капитале компании, что ставит под вопрос целесообразность такого шага с точки зрения интересов всех акционеров.