16 февраля 2025
Торговая сторона
В ближайшее время (от недели до месяца) принципиальных движений по стратегии не ожидаю. Прогнозирую, что активность в части управления портфелем снизится, поскольку портфель в целом устраивает.
МТС-Банк взял локально плохо, усреднил до чего-то приемлемого, однако чрезмерно много его. После выхода в плюс 2-3% переведу в Транснефть.
Общее описание идей:
1. Россети Центра - годовой дивиденд 7-8 копеек, перспективы роста до 10-12 копеек на фоне снижения процентных ставок при прекращении СВО
2. Транснефть - дивиденд около 200 рублей в 2026 году за 25, невзирая на поввшение налога на прибыль на фоне решения о дополнительной индексации тарифа.
3. Лукойл ( LKOH) - взят по принципу альтернативного апсайда при Газпроме 154 (в Лукойл по 11200 с дивами-2пг24 верю больше, чем в Газпром по 250), при цене 8000+ и хороших ценах на иные активы из списка возможно, будет сокращён. В 11200 при мирной жизни верю, 10% дивидендной доходности это снова будет норма, 1120 же в свою очередь Лукойл даст.
На сегодня радует динамика очищенной от НДПИ и экспортной пошлины цены в долларах, однако курс стал не столь хорош.
4. Инарктика ( AQUA) - отличная маржинальность, низкий капекс, отличная доходность FCF к нынешней капитализации. За 2 полугодие 2024 динамика биомассы в воде позволяет рассчитывать на относительно быстрое восстановление до привычных 30-36 тыс. тн. Цель 1250-1350
5. МТС-Банк - бенефициар ожидаемого мной мира и снижения ставок. Восстановит положительную динамику прибыли и ROE 20%, при котором на текущий капитал имеет P/E 2.5.
6. В ожидании с текущей долей ноль - ММК. Восстановительные работы после окончания СВО спровоцируют высокий спрос, что вернёт рентабельность по EBITDA на 25-26%, что в свою очередь при выручке 800-900 и капексе 100 позволит рассчитывать на дивиденд 6-7 рублей по году и выше. Пока сбросил, нет свободного остатка денег, а текущая конъюнктура сильно печальна, успеется. Скорее всего буду брать непосредственно в день окончания СВО, дай Бог дожить и чтоб вообще свершилось.