💲 Замещающие облигации с доходностью до 22%: защита от снижения курса рубля
В условиях, когда рубль имеет тенденцию к ослаблению, владение валютными активами становится разумной стратегией. Однако выбор таких инструментов сейчас ограничен. Один из них — замещающие облигации (ЗО).
Основные характеристики:
* Купоны в среднем два раза в год.
* Срок в среднем от 1 до 3 лет.
* Одна облигация стоит 1000 долларов или евро, но расчёты происходят в рублях по курсу ЦБ.
Это похоже на покупку валюты, которая приносит дополнительный купонный доход. Кроме того, такие облигации защищают от девальвации рубля, что делает их удобным инструментом для инвестирования.
📊 Топ-10 ЗО с наибольшей доходностью и погашением через 2-3 года
🔸 РЖД, выпуск ЗО26-2-Р (РЖДЗО26-2Р)
ISIN: $RU000A1084Q0
Дата погашения: 10.09.2026
Минимальный лот: ₽100 000
Доходность: 22,68%
Купон: 7,675% годовых (₽3837,5)
Цена облигации: 79,42%
Рейтинг: АКРА АAA (RU), Эксперт РА» ruAAА
🔸 ГТЛК, выпуск ЗО27-Д (ГТЛК ЗО27Д)
ISIN: $RU000A107B43
Дата погашения: 10.03.2027
Минимальный лот: $1000
Доходность: 16,07%
Купон: 4,65% годовых ($23,25)
Цена облигации: 79,3502%
Рейтинг: АКРА АA- (RU)
🔸 ТМК, выпуск ЗО-2027 (ТМК ЗО2027)
ISIN: $RU000A107JN3
Дата погашения: 12.02.2027
Минимальный лот: $1000
Доходность: 15,11%
Купон: 4,3% годовых ($21,5)
Цена облигации: 80,5%
Рейтинг: Эксперт РА» ruA+, НКР A+.ru
🔸 Московский кредитный банк, ЗО-2026-01 (МКБ ЗО26-1)
ISIN: $RU000A107R03
Дата погашения: 21.01.2026
Минимальный лот: €1000
Доходность: 15,04%
Купон: 3,1% годовых (€31)
Цена облигации: 87,7%
Рейтинг: АКРА А+ (RU), Эксперт РА» ruA+
🔸 «Газпром Капитал», выпуск ЗО27-2-Д (ГазКЗ-27Д2)
ISIN: $RU000A105JH9
Дата погашения: 29.06.2027
Минимальный лот: $1000
Доходность: 13,11%
Купон: 3% годовых
Цена облигации: 78,7951%
Рейтинг: АКРА АAA (RU), Эксперт РА» ruAAА
🔸 Московский кредитный банк, ЗО-2026-02 (МКБ ЗО26-2)
ISIN: $RU000A107VV1
Дата погашения: 21.09.2026
Минимальный лот: $1000
Доходность: 12,58%
Купон: 3,88% годовых ($19,375)
Цена облигации: 86,1802%
Рейтинг: АКРА А+ (RU), Эксперт РА» ruA+
🔸 «Газпром Капитал», выпуск ЗО26-1-Е (ГазКЗ-26Е)
ISIN: $RU000A105WH2
Дата погашения: 21.03.2026
Минимальный лот: €1000
Доходность: 12,3%
Купон: 2,5% годовых
Цена облигации: 87,2491%
Рейтинг: АКРА АAA (RU), Эксперт РА» ruAAА
🔸 «Газпром Капитал», выпуск ЗО26-1-Д (ГазКЗ-26Д)
ISIN: $RU000A105RG4
Дата погашения: 11.02.2026
Минимальный лот: $1000
Доходность: 11,05%
Купон: 5,15% годовых
Цена облигации: 93,1312%
Рейтинг: АКРА АAA (RU), Эксперт РА» ruAAА
🔸 АЛРОСА, выпуск ЗО27-Д (АЛРОCЗ027Д)
ISIN: RU000A108TV3
Дата погашения: 25.06.2027
Дата оферты-call: 25.03.2027
Минимальный лот: $1000
Доходность: 9,8%
Купон: 3,1% годовых
Цена облигации: 85,9979%
Рейтинг: АКРА АAA (RU), Эксперт РА» ruAAА
🔸 ЛУКОЙЛ, выпуск ЗО-26 (ЛУКОЙЛ 26)
ISIN: $RU000A1059N9
Дата погашения: 02.11.2026
Дата оферты-call: 02.05.2025
Минимальный лот: $1000
Доходность: 9,34%
Купон: 4,75% годовых
Цена облигации: 91,6398%
Рейтинг: АКРА АAA (RU), Эксперт РА» ruAAА
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
toporovilya
8 подписчиков • 15 подписок
Портфель
до 50 000 ₽
Доходность
+34,92%
Еще статьи от автора
19 ноября 2024
💰 3 инвестиционные стратегии до конца 2024 года
Победа Дональда Трампа, ожидания роста ставки ЦБ РФ до 23% и рост геополитической напряженности - основные темы для обсуждения в ноябре (а это еще месяц не закончился).
В начале ноября индекс Мосбиржи рос на протяжении 7 сессий подряд, достигнув 2800 пунктов. Но уже к 7 ноября главный российский бенчмарк снизился до 2700 пунктов. Примерно в этом коридоре мы и находимся последние несколько месяцев.
Сейчас рынок разделился на две части:
🔸 одни говорят о рисках дефолтов и наступления рецессии в России из-за растущей ключевой ставки.
🔸 другие считают, что СВО скоро завершится, пик ключевой ставки где-то близко, а выходящие корпоративные отчетности и новости о выплате дивидендов - сигналы в пользу роста рынка акций.
Бегло изучив основные прогнозы по рынку акций до конца 2024 года, почти везде встретил диапазон в 2500-3000 пунктов по индексу Мосбиржи. Прогноз с разбросом в 20% на горизонте 1,5 месяцев я считаю, мягко говоря, не очень точным, поэтому вот три основные стратегии для инвесторов до конца текущего года.
1️⃣ Покупка подешевевших акций первого эшелона
В первую очередь - с низкой долговой нагрузкой и устойчивой бизнес-моделью. К таковым можно отнести, например, SBER Сбербанк, T Т-Банк, YDEX Яндекс, HHRU Хэдхантер, SFIN ЭсЭфАй, LKOH ЛУКОЙЛ ROSN, Роснефть, IRAO Интер РАО и PLZL Полюс.
2️⃣ Покупка дивидендных акций
До конца года чувствовать себя лучше рынка будут компании, которые утвердят дивиденды. Наиболее привлекательными в этом плане могут быть T Т-Банк, SFIN ЭсЭфАй, PLZL Полюс, HHRU Хэдхантер и LKOH Лукойл, закрытие реестров по которым приходится как раз на 2024 год.
3️⃣ Ничего не делать
Ну и как без такого предложения. На заседании 20 декабря ЦБ [вероятнее всего] повысит ключевую ставку до 22-23%. Сложно игнорировать ставки по накопительным счетам и вкладам (20-24%) и ликвидным фондам денежного рынка (20-21%), поэтому просто переждать зиму в активе с безрисковой ставкой - не самый плохой вариант для нервной системы и портфеля.
Не является ИИР.
11 ноября 2024
Вакханалия на рынке облигаций
Похоже, что черного понедельника не будет, т.к. все раскупили.
Разберем подробнее ситуацию на рублевом и валютном долговых рынках.
Несколько новостей.
1. С 01.12 повысят тарифы РЖД. Этот негатив усугубит инфляцию 2024 года, но поможет горизонту 2025 года.
Сигнал на то, что ЦБ метит в таргетирование на следующий год и готов все беды оставлять в году текущем.
2. Недельная инфляция составила 0,19%. Во всем виноваты огурцы.
Фон скорее негативный, заседание 20 декабря будет интересным.
3. Вероятность ставки ЦБ 23% становится все более очевидной (в резюме ЦБ по ставке прямо говорится о том, что на заседании 01.11 рассматривался вариант с повышение на 300 бп сразу до 22%. Приняли решение сразу не шокировать рынок). Также ЦБ отмечает перегрев в корпоративном секторе. Готов продолжать ужесточать ДКП до момента, пока невосприимчивые к ставке компании не станут более восприимчивыми.
Теперь к деталям.
Активно снижаются доходности по ОФЗ, RGBI уже выше 100.
Источник такого позитива никому неизвестен (допускаю, что в комментариях мне ответят). Вообще ситуация очень сильно напоминает спекуляцию от какого-то крупного проф/непроф участника.
Если брать конкретные примеры, то биды в стакане ОФЗ появились еще в четверг. На выходных, как многим стало известно из СМИ, именно в четверг состоялся звонок Трампа и Путина. Совпадение? Не думаю.
Показательным станет аукцион Минфина. Если он пройдет также тихо, как и предыдущие, то на долговом рынке точно не стоит ждать продолжения позитива. Скорее наоборот.
На валютном долговом рынке происходит еще большая вакханалия. При этом есть сразу несколько оснований полагать, что мы увидим еще большее снижение доходностей:
1. Случилось послабление со стороны ЦБ, в системе появилась дополнительная юаневая ликвидность(достаточно просто посмотреть на юаневую RUSFAR), еще и физиков активно завлекали валютными доходностями. А до октября всем было страшновато.
Например, Газпром-37 GAZP вырос в моменте с 68% до 80% (+15% в USD за неделю).
2. Второй важный фактор —объем погашений валютных облигаций в 2025 году. Рынок оценивает его примерно в 10 млрд долларов США (к слову, это четверть всего объема валютных облигаций, который корпоративный сектор никак не сможет восполнить).
3. Доходности по валютным инструментам в один момент могут оказаться даже ниже, чем на внешних рынках. И текущие доходности 10%+ в Газпроме-34 и 37 могут через пару месяцев оказаться подарком.
8 ноября 2024
💰 Заработать 50% годовых (или потерять все)
За последние несколько дней облигации ГК Самолет неприлично потеряли в цене (акции и вовсе с начала текущего года обвалились в цене на 69%).
Базовых причин такого снижения несколько:
1️⃣ Перенасыщенность рынка облигаций. Сейчас у инвесторов огромный выбор бумаг с доходностью к погашению на уровне 25-30%, поэтому происходит переток в более надежные сектора.
2️⃣ Риски дефолтов. Растет ключевая ставка, а значит обеспечивать свои кредитные портфели становится все сложнее. Масла в огонь на днях добавила директор департамента финансовой стабильности Елизавета Данилова, назвав вероятную волну банкротств «благом для экономики».
3️⃣ Переход в консервативные инструменты. Депозиты с текущими ставками и фонды денежного рынка не только понятнее, но и стабильнее для большинства инвесторов.
В октябре стало известно, что из состава акционеров ГК Самолет вышли миллиардер Год Нисанов и структуры группы «Киевская площадь».
А вчера паники добавили новости о том, что свою долю в 31,6% планирует продать еще и крупнейший акционер группы Михаил Кенин. Связано это (по слухам) с финансовыми проблемами группы.
Все это привело к тому, что доходности в облигациях Самолета устремились к 40-50%!
👀 Недолго понаблюдал за этой картиной и принял решение купить на часть портфеля немного облигаций RU000A104JQ3
Доходность к погашению получилась 49,69%, а оферта (право продать) наступит 11.02.2025.
Посмотрим, что получится из этой во всей отношениях рисковой сделки. Но, как говорит один мой коллега, на депозитах еще никому не удавалось разбогатеть.