Про прогнозы и мудрость "толпы" Сегодня хотелось бы поделится мыслями из чтения книги "История инвестиционных стратегий" Б. Биггса. В начале книги автор размышляет на тему прогнозов и предсказаний тех или иных событий, а также как с этим справляются эксперты сферы и, так называемая, "толпа". 1. Тетлок провел исследование и проверил более 80 тысяч прогнозов аналитиков за выделенный интервал времени (несколько лет), и оказалось, что только менее 50% прогнозов были верны. Это означает, что, если бы вы просто подкидывали монету, чтобы принять инвестиционное решение, то это, возможно, было бы более эффективно чем следовать прогнозам аналитиков. Поэтому, если видите, что по интересующей вас бумаге все прогнозы зеленые, не спешите покупать её. 2. Следующее, что запомнилось - это классификация экспертов на "ежов" и "лис". Данную классификацию предложил тот же Тетлок, где: - "ежи" - это эксперты, возможно, имеющие учёные степени, глубоко разбирающиеся в определенной области, но также и ограниченные ею, они могут пользоваться большим авторитетом и быть узнаваемыми; - "лисы" же - эксперты, не ограниченные определенной профессииональной областью, которые могут не делать глубокие ресёрчи, но охватывают более широкий спектр дисциплин. Что примечательно, на практике лисы оказались более успешными в инвестиционной стезе. 3. Ну, и вишенка на торте. Начну с примера, который привел сам автором. На английской ярмарке проводился конкурс по определению веса быка, и было подано 800 заявок, небольшая часть которых была от знающих и опытных фермеров, но подавляющее большинство было от обычных людей. Так вот, средний арифметический вес по заявкам обычных горожан оказался невероятно близким к реальной цифре (1197 vs 1198), что нельзя было сказать про средний фермеров, которые сильно отклонились от истины. Поэтому не стоит недооценивать "мудрость толпы" и слишком сильно доверять экспертам. Это лишь один интересный и показательный пример - таких примеров много. Недавний и актуальный пример коллективного разума, Джером Пауэлл выступил с негативным прогнозом по ключевой ставке, но при этом "толпа" отреагировла противоположно. 6-месячные и годовые бонды идут вниз, а индексы ( NDAQ , SPGI ) вверх. Кому верить - решать вам ;-) На этом у меня все. Надеюсь инфа была полезной и вы смогли вынести что-то для себя новое. "Биржевые аналитики предсказали девять из пяти последних кризисов." - Пол Сэмюэлсон

Как и обещал делюсь своим списком книг к прочтению в 2023 году. 1. История инвестиционных стратегий, Бартон Биггс Эту книгу запомнил, так как в ней автор описывает движения финансовых рынков в условиях войны, что сейчас актуально. 490 страниц 2. Анализ ценных бумаг, Бэнджамин Грэм Эта книга уже давно лежит у меня в списке желаний. Я - сторонник фундаментального анализа и долгосрочных инвестиций, а эта книга - классика, поэтому обязательна к прочтению. Но в связи с плохими отзывами на перевод, буду читать в оригинале, что, возможно, сильно замедлит процесс. 700 страниц. 3. Разумный инвестор, Бэнджамин Грэм Эту книгу я уже читал и, именно, она послужила причиной переосмысления моей инвестиционной стратегии. Но в этом году я хочу прочитать её еще раз, только уже, на английском. 640 страниц. 4. Анатомия финансового пузыря, Елена Чиркова О финансовых пузырях с исторической перспективы. То что я люблю. 918 страниц 5. Как играть и выигрывать на бирже: Психология. Технический анализ. Контроль над капиталом, Александр Элдер Бестселлер в сфере трейдинга. Хоть я и не планирую спекулировать и играть, но как себя ведут участники таргов надо знать, а трейдеры - безусловные и, уж точно, немалочисленные ее участники. Возможно, чтение этой книги поможет улучшить навык выбора оптимальных точек входа и выхода. 580 страниц 6. Думай медленно, решай быстро. Даниэль Канеман Автор - лауреат Нобелевской премии по экономике. При чтении этой книги, мурашки пробегали по всем частям моего тела. Безусловно, это самая полезная книга, с которой я столкивался при изучении финансов. Знания и навыки, сформированные при чтении этой книги, ни сколько экономические, а психологические, повлияли на все аспекты моей жизни. Я кординально изменил свой подход к принятию решений. Решил перечитать ещё раз, так как, кажется, недочитал и некоторые моменты пропускал. Зная теперь её ценность, решил сделать ещё один подход и попытаться усвоить ещё больше полезной информации. 710 страниц 7. Корпоративные финансы для чайников, Тэйллард Корпоративные финансы имеют также значительный вес и понимать, хотя бы поверхностно, должен каждый инвестор-любитель с фундаментальным уклоном. 400 страниц 8. Слияния и поглощения, Гохан Поглощения и слияния происходят довольно часто, поэтому знать как это осуществляется крайне важно, по моему мнению. 1220 страниц 9. Инвестиционная оценка, Дамодаран Асват Очередная книга про фундаментал. Для закрепления. 1950 страниц 10. Одураченные случайностью, Нассим Талеб Уже читал "Антихрупкость" того же автора - интересные мысли были безусловно, но кажется пользы я извлёк немного. Судя по анатации к этой книге, возможно, научусь самодисциплине и предотвращению самообмана при принятии решений. 400 страниц Общий объем к прочтению: 8008 страниц Объем получился почти в два раза больше чем я планировал, но с учетом того, что скорее всего я будут пропускать неинтересные и бесполезные для себя на данном этапе разделы, постараюсь уложиться. Часть книг доступна на OZON или AMZN. "Чтение делает человека знающим, беседа — находчивым, а привычка записывать — точным." - Ф. Бэкон

Заметки начинающего инвестора. Заметка №3 Новая стратегия. Часть 2 📈 В предыдущей заметке я писал, что привело меня к изменению инвестиционной стратегии, и почему я отказался от покупки фондов на индексы. В этой я опишу базовые концепции стратегии, которой планирую следовать в будущем. 1. Минимальная диверсификация Как я уже упоминал ранее, главным недостатком диверсификации является невысокая доходность. Это плата за минимизацию рисков - хорошо диверсифицированный и отобранный портфель в долгосрочной перспективе по статистике гарантирует положительный доход. Я готов взять на себя бо́льшие риски, поэтому моя выборка будет ограничиваться 3-4 компаниями. Почему именно 3-4 станет понятно по следующим пунктам. Риски будут оправданы более тщательным отбором компаний, и посмотрим к чему это меня приведет. 2. Выделить 2-3 перспективных и надёжных направлений в бизнесе Также мой отбор компаний (читай "диверсификация") будет касаться различных сфер деятельности, которые на мой взгляд более перспективные и надёжные. Например, производство электромобилей ( TSLA, LI ), технологии искусственного интеллекта ( GOOG, IBM, AMZN ) или роботизация и автоматизация процессов. Почему лишь 2-3 направления? Во-первых, чтобы сузить выборку и не потратить годы на отбор компаний. Во-вторых, чтобы выбрать те, в которых я лично могу разобраться. 3. Определить лучшие 1-2 компании, занимающиеся в этом направлении Я бы назвал этот пункт святым граалем данной стратегии. Пожалуй, он будет самым сложным и самым интересным. Думаю, что не одну заметку напишу про отбор компаний прежде, чем перейду к делу. 4. Хорошие моменты для покупки и продажи Также стоит учитывать точку входа: во время бычьего тренда компании могут быть переоценены, а во время медвежьего - начинают дешеветь, и поэтому есть больше шансов купить акцию по разумной цене. Идеи, лежащие в основе этой стратегии, довольно просты, а некоторым могут даже показаться спекулятивными, но я, хоть и понимаю их рискованность, не считаю себя спекулянтом и надеюсь, что смогу убедить в этом и вас в своих последующих постах. В следующей заметке я планирую начать описание методологии отбора компаний, поэтому, если интересно, ставьте "палец вверх" и подписывайтесь. Спасибо, что дочитали до конца! Надеюсь, заметка была полезной. "Время не любит, когда его тратят впустую". Генри Форд. Edited by @Holmes