$SGZH офигеть конечно объем допэмиссии, выше всех моих самых смелых ожиданий. Значит часть банков выгашивают полностью. Бедные миноры, такое жесткое размытие.

Налоги, налоги, налоги. В продолжение предыдущего поста про Headhunter $HEAD 1. Торги после редомициялции начались ниже отметки цены в 5400, по которой были начислены акции редомицидированного юр. лица. 2. Я заморочисля и попросил Т- банк прислать мне налоговый отчёт.. В нем подтвердилось, что налог был исчислен как разница между 5400 и ценой приобретения расписок HH.ru. в моем случае суммы немалые для меня. 3. Поскольку и старые расписки, и вновь начисленные акции относятся к категории обращающихся на организованном рынке ценным бумагам, то сальдирование прибыли и убытков по ним за 2024 год возможно. Тинек подтвердил. 4. Having said that, я продал Хедхантер с одного из трёх счетов брокеров с наиболее крупной позицией и ещё не удержанным налогом, и откупил обратно, добавив немного плеча. В Тиньке так пока делать не стал, т.к. там а) сумма убытка, который можно было бы зачесть между разницей в 5400 и рыночной ценой не оч большая, и б) брокер уже удержал часть налога, когда я выводил часть прибыли по другим операциям. Основную задачу я выполнил. Сидим дальше, ждём дивов. #Headhunter #Налоги #Управлениепортфелем

$AFKS когда же вы дефолтнете...ставлю, что в течение полугода.

Куплю 1% в $OZON

Ашинский метзавод. Инвесторы, покупающие бумагу по текущим контировкам (188р.), пишущие про закрытие дивгэпа после даты отсечки, интересно, Вы на что рассчитываете и читаете хоть пару сообщений о компании в Гугле прежде чем купить? Миноритариям поступила оферта на обязательный выкуп по 71 руб., это означает,.что пробит порог 95% доли владения и делается т.н. squeeze out, выкупаются все акции в свободном обращении. Эту оферту пытались сделать два раза, в т.ч. в 2023 году, и вот теперь - в августе 2024. Но без выплаты дивов, вероятно, более крупным акционерам согласовать продажу компании не удалось. Теперь компанию, очевидно, продают, чему предшествует оферта на публично торгуемые акции и выплаты дивидендов за 4-5 года (сумма накопленной прибыли 41 млрд, выплачивается 38, при этом основная чистая прибыль была заработана в 2021-2024) . С дивидендами акционеры могут получить 77+71=148 руб на акцию. Дальше компания уходит с биржи. Так зачем залезают по 188? Сладкие заводы в период раскачки оборонки распихивают по карманам. Взять госзаказ и уйти в закат - не самое плохое решение для некоторых, видимо. Миноров в этот раз не кинули, что приятно. Вопрос в том, зачем влезать по текущим ценам с гарантированным убытком? https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1334 $AMEZ

Рубрика #яжговориил. Снова. "Внеочередное общее собрание акционеров созвано на 30 сентября 2024 г. для рассмотрения и, в случае признания обоснованным, одобрения проведения рекомендованного тендерного предложения о выкупе GDR компании, учитываемых в Национальном расчетном депозитарии (НРД) и ПАО "СПБ Банк", в объеме, не превышающем количество таких GDR в обращении, по цене 520 рублей за 1 GDR, что соответствует премии в 10% к цене закрытия 12 сентября 2024 года на основной торговой сессии на "Московской биржи"", - сказано в сообщении. https://www.interfax.ru/business/981962 Все произошло ровно так, как я и предсказывал. Globaltrans переезжают на биржу в Астану, избавляясь от акционеров, которым выплачивать дивы не могут..это развод мостов. И не говорите, что я Вас не предупреждал после их горчилова на конференц-звонке по итогам результатов полугодия:) На такие штуки у меня нюх за годы работы с институционалами..Сорри, чуваки из Глобалов, что вскрыл ваши карты, но, возможно, что это приподняло цену оферты по сравнению с изначально планировавшейся. Мой пост прочли более 10 тыс чел. Белка 🐿️ выводит мошенников на чистую воду:) $GLTR {$GLTR@GS}

$GLTR Похоже, что крупные акционеры и менеджмент Globaltrans намерены осуществить выкуп акций у части миноритариев, тем самым решив дилемму о технической невозможности выплачивать дивиденды всем акционерам во всех юрисдикциях. Кто будет эта группа инвесторов - ребята с Мосбиржи, находящейся под санкциями, или нерезы, долго гадать не надо. Об этом свидетельствует тот негатив, который менеджмент транслировал на конференции и в рамках пресс-релизов по результатам полугодовых результатов деятельности 2024г. Результаты-то не такие катастрофичные. Читайте заголовки блоков пресс-релиза. Давление на рынке и неопределенность. Так пишут перед байбэком. Похожий трюк применили Киви для снижения оценки через предписание от ЦБ перед байбэком. И ещё ряд компаний. Пресс-релиз за 1П2024, в отличие от аналогичного за 1П2023, начинается с секции риски, где очень много негатива про рынок. Хотя рынок полувагонов, завязанный в т.ч. на угле, цикличен, в текущей ситуации неопределенности добавляет ситуация с платежами за экспорт. Эта ситуация решаемая в конечном счёте. Далее менеджмент говорит, что не видит, как ситуация на рынке стабилизируется в среднесрочном горизонте. Здесь важно про среднесрочность. Этот тезис тоже нужен для того, чтобы снизить оценку в моделях аналитиками. Накопленные 50 млрд руб. Кэша на балансе компании нужны, потому что парк стареет, и в 2025-2027 нужно будет серьезное обновление. Oh yeah! Это ещё один тезис для того, чтобы обосновать неиспользование существенной части кэша на балансе для байбэка. Обратите внимание, как они крутятся на сковородке, когда им задают конкретные вопросы про недавнюю отмену дивидендной политики (т.е..регулярных выплат), сквозит, что разовые могут быть. Конкретику про варианты стратегического развития они замалчивают, от этого вопроса тоже уходят. Обратите внимание, они не говорят о том, что хотят поменять юрисдикцию головной компании, а наоборот ее сохраняют. Это значит, что нужно расходиться разным акционерам, через байбек/делистинг. #GLTR

$SGZH свозят на 1,05 )))

$SGZH Итоги звонка с менеджментом: -Решение о допке акционером принято, параметры объявят осенью -Реструктуризация долга с банками обсуждается, в первом полугодии уже смогли договориться о части начисленных процентов и переносе их на след год -еще ожидаются платежи по приобретению компании с лесозаготовительной техникой, т.е. 2,8 млрд - это не вся сумма. -В остальном ничего революционного. Смотрим дальше на бурение котировок вниз. Я бы ожидал допэмиссию не менее 20 млрд руб.

$LEAS А они не слушали, без приправы кушали...

$MVID сколько ты ещё протянешь?)

$LEAS я же говорил, что возьму тебя ниже цены IPO. Всего-то пару месяцев ожидания. Все эти танцы с бубном и истерики с аллокацией и размещением по 7,5 P/E при том, что почти весь фин сектор, кроме шлака и Тинькофф, торрговался сильно ниже, по 4-5,5, были для хомяков. Рано или поздно это падение должно было произойти. Сейчас весь рынок льют на ожиданиях 18% ставки, но покупатели в активах, раздутых по оценке, сами чувствуют это, и в отсутствие апсайда выше 18-20% десантируются первыми, поэтому такие раздутые по стоимости активы будут литься сильней и глубже. С лизингом проблема в том, что по таким ставкам им очень тяжело привлекать фондирование и перекладывать стоимость на клиентов. Каждый предприниматель просто не может платить 27-30% доходности, пусть даже и в уменьшение налогооблагаемой базы при расчета налога на прибыль.

$LEAS одна из самых дорогих компаний финансового сектора, продолжаю ловить ее ниже. С выходом на IPO новых лизинговых компаний, ожидаю здесь ещё коррекцию. При этом один из самых крутых ROE в секторе. Что, впрочем, не даёт запаса в апсайде, который я так ищу. В сентябре заканчивается 180-ти дневный локап период (ограничение на продажу, одно из условий IPO), и основным акционерам можно будет продавать в рынок. История с бондами Европлана и манипулированием их ценой - чистой воды разборки между менеджментом и собственниками, чувак по фамилии Долгих - рядовой директор, бывший сотрудник KPMG, на самом деле просто попал под замес. Бывший ГД, ушедший в Тинькофф Лизинг, был основной целью этого наезда. Бывшему топ-менеджменту обещали бонус, но не выплатили, разразился конфликт, апогеем которого стала эта уголовка. Насколько я знаю, все уже давно отпущены. На цену акций и облигаций это никак не влияет. Новость нейтральна. -Куда я пропал? -Занимаюсь несколькими проектами, требующими высокого вовлечения и психологической выдержки, как будут завершены, про один из них расскажу: история поучительная во всех смыслах.

$CNYRUB эй, - какой хороший день, чтобы закупить юань -какой хороший день, чтобы написать в OFAC -какой хороший лицензия, брат, бэри, недорого, выводим юани через Армэния, да, асвбадым их дешева

$CNYRUB интересно, остановятся ли торги это парой. Захотят ли Китайцы попадать под вторичные санкции. Перевел с Брокерского счета на банковский. Если что - оттуда хотя бы рублями заберу.

$TCSG хорошо, что вышел. Он Т-т-акой А-дын.

$ASTR немалый дисконт )

$SPBE варианты стратегического развития СПБ биржи на 2024-2025гг., рассмотренные на заседании Совета Директоров СПБ биржи.

$ASTR вот это поворот. Ключевой акционер разгружается уже сейчас, а не в светлом будущем, о котором заверяли всех. Кто бы мог подумать.

{$ZAYM} никогда не нравилось их название )

$LEAS jump, jump, jump.

$AA внезапно.

$LEAS лей, лизинг, не жалей.

Смешанные результаты $OZON за 4кв. и 2023г. Озон сегодня утром опубликовал отчётность за 4 квартал и 12 месяцев 2023г. В 12:30 по Москве проведет телеконференцию. Я рекомендую ее послушать. Отчётность не такая простая для восприятия, как может показаться при беглом анализе. С одной стороны, в 4 квартале видно замедление темпов роста и маржи - при росте выручки на 37% (vs 53% по 2023 году в целом), валовая прибыль в 4 кв. выросла только на 5%. Факторов этому много. Ключевой, на мой взгляд, это рост расходов на ФОТ, в т.ч. с выплатой в конце года, в связи с общим дефицитом кадров, что повлияло как на стоимость фулфилмента, доставки, так и логистики. Озон сильно зависит от ФОТ. За 4 квартал нам этого не раскрывают, но по году видно, что стоимость доставки (тоже прокси на рост стоимости фот, выросла на 131% год-к-году, персонал на 57%, аутсорсинг - на 80%. И это при росте GMV на 111% При этом за счёт остатков на счетах и росте торговой кредиторки компания смогла показать положительный кэш от операционной деятельности +87 млрд против оттока на 18 млрд в 2022. Внимание на Озон банк. Его отчётность луче смотреть отдельно. Его значение сильно недооценивают. Кредитный портфель вырос в 10 раз, средств клиентов почти на 55 млрд руб, 13 млрд комиссионного дохода, 2 млрд процентного дохода. Загадкой остаётся для меня рост операцинных расходов банка до 7 млрд руб. По холдингу давно пора прекратить смотреть на EBITDA, т.к. весь ключевой кэш компания скоро будет зарабатывать на оборотке и финуслугах. В этом году менеджмент ожидает роста GMV на 70%, Озону надо погасить минимум 55 млрд кредитов. Средства на счетах есть - около 169 млрд руб. Я остаюсь в лонге, ожидаю краткосрочную просадку. #OZON #отчетность

Добрый день! На днях взглянул на отчётность СПБ биржи $SPBE и СПБ банка за 2023-й год, придумал несколько новых финансовых ругательств. Аудитор у них - ФБК аудит. Даже в лоб по отчётности видно, что огромного куска капитала Биржи просто нет, а аудиторы про начисление резервов просто "забыли". Посмотрите на досуге, обратите внимание на долю средств в иностранных банках на 2 млрд руб без резерва, оценку вложений Биржи в ПАО СПБ банк и прочие дочки на 8 млрд руб вообще без обесценения (ну мы же IPO будем делать для санкционных лиц), это при капитале СПБ биржи в 15 млрд руб. Почувствуйте масштаб манипуляции без стыда и совести. Прошелся по биографии аудиторов, подписавших заключение. Г-жа Терехина, ex- Mazzars, участие в СРО, вроде приличные люди, а такая шляпа. Утром открыл отчётность ПАО МФК Займер (прости, Хоспади) думал вдруг прикольная тема для IPO, все просят взглянуть. А там при чистой прибыли в 6 млрд руб за 2023 такие странные начисленные резервы под ожидаемые кредитные потери: 3,9 млрд руб. против 8,9 млрд годом ранее, хотя % ставки в 2023 увеличились так, что населению трудно отдавать и без того дорогие МФО кредиты, да и бизнес Займера вырос кратно по сравнению с 2021-2020гг, когда уровень отчислений в резервы был таким же (3,9-4,5 млрд руб), как в 2023. Неудивительно, что с сайта Займера нельзя скачать отчётность за 2022 и более ранние периоды (с мобильного перекидывает на основной сайт, совпадение?). Но ничего, нашел на e-disclosure. Явно дефолтные кредиты они резервируют только на 75%. А что они будут делать, когда ставки пойдут вниз? Они же на высоких ставках отбивают дефолты по кредитам неплатящих клиентов. Снова бахнут резервы? В общем, вы понимаете, что манипуляция с резервами - ключевая составляющая чистой прибыли Займера. Чуть подкрутил, и уже нет роста с 5,7 до 6 ярдов прибыли в 2023 по сравнению с 2022. Смотрю на аудитора Займера - тот же ФБК аудит, та же Терехина. Ну здрасьте, давно не виделись. Пошел мыть руки. #SPBE #СПББиржа #IPO #Займер #Манипулированиеотчетностью

{$FIVE} должна быть в собственности и под контролем государства, как $MGNT Если вы ещё не поняли. Слишком важный социальный и стратегический актив.

Москва, 01.04.2024, 14:40. Согласно данным источников, близких к юридическим консультантам, ведущим сделку, Европлан $LEAS , может направить средства от IPO на приобретение Сегежи ( $SGZH ). По мнению консультантов, сделка позволит Европлану выйти в новый для себя и в долгосрочном периоде - перспективный сегмент лизинга леса, пиломатериалов, строительных материалов и строительных конструкций из дерева. Вертикальная интеграция повысит синергии в сегменте лизинга спецтехники. Оплата, согласно консультантам, пройдет через участие в допэмиссии по закрытой подписке, в результате чего SFI, акционер Европлана, и близкие к нему структуры, получившие средства от IPO, получат контроль в уставном капитале Сегежи. Ранее 22.03 Михаил Шамолин заявлял о рассмотрении возможности проведения дополнительной эмиссии для докапитализации Сегежи. Основуню сложность для консультантов, по их словам, представляет согласование условий сделки с кредиторами, в т.ч. Сегежи и Европлана, многие из которых пересекаются. В этом году предполагается погашание существенной части долга Сегежи. Для части кредиторов сделка неоднозначна, т.к. ставит их в субординированное, подчиненное положение, а также предполагает существенное увеличение долговой нагрузки на Европлан. Для акционеров Европлана покупка Сегежи может предполагать отсутствие дивидендных выплат за 2024. С другой стороны, если сделка будет структурирована через SFI и структуры акционеров Европлана, - рассуждает консультант, - это позволит постепенно объединить две компании, строго контролируя синергетический эффект, который источником оценивается в размере до 12,5-15 млрд. в год с учётом оптимизации расходов на управленческий персонал (до 20%), оборудование, снижения стоимости фондирования за счёт улучшений кредитных метрик и рейтингов объединенной компании, прироста стоимости лизингового портфеля. В числе рассматриваемых целей для M&A в проработке источники также называют $ORUP (с запуском продукта лизинга обуви без обязательного итогового выкупного платежа), $GECO (лизинг результатов лабораторных исследований) и некоторые МФО. #Сделки #IPO #Европлан

$LEAS это как?))