•💼 Продолжаем ребалансировку
Итак, на этот раз я решил её не только в пузыри рассматривать, но и в самое спокойное время. Для этого был составлен портфель 60/40, но вместо 60% акций США лишь 30 и ещё 30-ку на другие страны (+- мировой рынок до 2000-х годов). Далее ещё 30% - облигации мира без хеджа + 10% золота. Горизонт вышел 32 года, так как данных не так много, но и это неплохо для моего канала.
Что касается ребалансировки - я взял те же самые варианты: раз в месяц, квартал, полгода, год, каждые 5 и 10% отклонения доли и без ребаланса. Покупки активов ежемесячные с индексацией на инфляцию. Так вот - согласно результатам лучшим стратегией по доходности, взвешенной по деньгам, оказалось отсутствие ребалансировки. Кстати, такой же вывод когда-то делал Нолан из аналитического отдела Vanguard. Кому интересно - оставлю ссылку на свой пост с его исследованием и моим комментарием к нему.
•Но почему так произошло? 😱
Чтобы разобраться в причине, для начала отмечу, что акции должны в среднем приносить доходность выше, чем другие классы активов, из-за бОльшего компенсируемого риска. И вот когда вы не делаете ребалансировку, то доля акций из-за повышенной доходности со временем растёт, вытесняя менее прибыльные облигации и золото. Из-за этого портфель из акций, облигаций и золота (пусть это будет
$TMOS,
$SBGB и
$GOLD) в пропорциях 60/30/10 без ребаланса может спустя годы и 10-летия спокойно превратиться уже в 80/15/5 и ещё более агрессивные варианты, а это хороший буст к доходности.
Потерянные доли % от ребаланса - это плата за фиксированный уровень риска в будущем, а не постепенный его рост до уровня, который вы не будете способны вытерпеть. Главное, чтобы не было ещё и лишних издержек в виде налогов и комиссий, поэтому в случае с Россией я рекомендую делать это с БПИФами от того же УК, что сам брокер, а также БЕЗ ПРОДАЖ, пока ваши активы не продержатся хотя бы 3 года для ЛДВ (если у вас ИИС, то лучше ребалансировать, только покупая бумаги, чьи доли ниже целевой).
•А как вы делаете ребаланс? Пишите внизу свои варианты и ставьте 🔥, если тоже согласны.