$SPBE ❗️ Почему я покупаю акции СПБ биржи (SPBE) часть 5 Текущая диспозиция: - После введения санкций на СПББ в ноябре 2023 бумага фактически безоткатно валилась на больших объемах. Всего с момента введения санкций до текущего момента объемы торгов только на MOEX составили > 140 млн бумаг. При там что весь уставной капитал Группы (общее количество) = 130 млн бумаг, а free float оценочно ~20-25% от общего кол-ва бумаг; - Т.е фактически весь объем free float’а бумаги сменил своих владельцев, т.к подавляющее большинство инвесторов- физических лиц катапультировалось из бумаги по факту введения санкций - Помимо органических продаж данное падение отчасти обусловлено тем, что толпа опять набилась в шорт по бумаге. Весь ноябрь несколько ритейл брокеров давали бумагу в шорт и имели относительно невысокие ставки риска по бумаге. Сейчас же я проверил всех основных ритейл брокеров - никто из них на текущий момент не дает бумагу в шорт. - Таким образом имеем, что все или бОльшая часть держателей, которые хотели продать - уже сделали это. Также все те отважные ребята, которые хотели взять шорт - тоже сделали это и пока для массового инвестора практически нет источника где можно взять дополнительную бумагу в репо; - И тут (как и в августе 2022г) появляется покупатель, который сначала набирал позу на уровне ~100, а сейчас добирает ее на сравнительно низких объемах на уровне 80. Теперь подумаем, кто же может быть тем удачливым покупателем. Предположим следующее: - у СПББ есть один из мажоритарных акционеров - назовем его (условно) Роман Г. - У Романа Г. есть друг - назовем его (условно) Евгений С. - Роман Г. будучи давним клиентом брокера, назовем брокера (условно) - СКБ держит основную часть своего пакета в депозитарии у брокера; - Толпа шортистов-энтузиастов по факту введения санкций начинает активно брать бумагу у СКБ в долг и продавать в короткую, до какого-то момента эта стратегия работает неплохо; - Далее Евгений С. встает бидом и спокойно собирает бумагу у желающих продать, собирает большую позицию на низких объемах; - По итогу любители шортов могли занять бумагу у одного мажоритарного акционера и фактически продать ему же, но в другие руки; - После того как позиция собрана наши компаньоны Роман и Евгений готовят и через какое-то время запускают целую череду позитивных новостей. - Несложно представить какие кишки, кровь, сопли и слезы шортистов мы будем лицезреть, когда Роман и Евгений запустят свою новостную карусель и в бумагу хлынут новые деньги в лонг. К чему я веду - на мой взгляд, на текущих уровнях есть покупатель и он явно информированный. Ситуация напоминает в целом ситуацию августа 2022. Итог: Если хотите поймать движение на 2% на капитал в 100 тыс руб - локально шорт, наверное, приемлем. Но нужно быть крайне осторожным, т.к музыка в какой-то момент затихнет резко. Хотя еще будет непросто найти бумагу в Репо. Но если вы хотите существенно увеличить свой капитал - необходимо думать не как толпа, а как обладатели больших капиталов. В общем мое предположение заключается в том, что в бумаге на текущих уровнях есть информированный покупатель, вставать против которого будет не самым разумным решением. Если исходить из данного понимания - тогда все эти вбросы про псевдобанкротство и прочие односторонние инфоповоды в принципе понятно какую цель преследуют - выбить всех из бумаги на самых низких отметках и заманить в данный корнер целую толпу шортистов. Это все вполне укладывается в подобную логику. Короче говоря, ожидаю 2024г веселым в данной бумаге. Но думаю, что радоваться будут в основном 1) таинственный удачливый покупатель и 2) те эмоционально уравновешенные инвесторы, которые купят сейчас вместе с ним. Всем удачи 🍀 Если есть конструктивные мнения (не нытье про разблокировку) - поделитесь плз. P.s все персонажи вымышлены мной и совпадения с реальными людьми случайны