$INTC Очень странное чувство, когда актив в который ты всегда верил, а точнее сказать просто понимал недооцененность и перспективы роста начинает наконец то расти, но плодами этого роста ты не можешь воспользоваться. С одной стороны приятно ощущать, что твоя ставка сыграла, а с другой ты, как крупье в казино, всегда рядом с деньгами, но по факту они не твои. СПБ биржа, Тинькофф банк, ну хоть кто нибудь постарайтесь уже решить этот вопрос. P.S. Не было бы этой заморозки и такой геополитической неопределенности по текущей цене ещё бы прикупил и даже не думал.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. На рынках опять льется кровь. На рынках снова льется кровь и к сожалению теперь не только на рынках. Но, в этом посте я не буду затрагивать морально-этические аспекты происходящего на Украине, а попробую сконцентрироваться на философско-экономических сторонах вопроса. Помню впервые по крупному я закупился акциями 31 декабря 2019 года. Стоит ли вспоминать, что было дальше. Дальше, как все помнят грянула пандемия COVID-19. И в моем портфеле краснело минус 50%. А «бывалые» говорили, что такие падения случаются раз в десятилетие и, что подобного шанса купить акции со скидкой возможно уже не будет. Сегодня 25 февраля 2022 года, и у меня возникает вопрос, а можно как-то уже прекратить эти распродажи со скидками? Но раз уж возможность предоставлена, то финансовый дилетант опять берется за перо и чернила, потому что в портфеле опять минус, руки чешутся, но непоколебимый центр в сознании говорит ждать. А что бы ждать было не скучно я пишу дневник. Как же все очевидно, когда ты смотришь на левую часть графика, и чем ближе ты к правому краю тем больше неопределенность. Вот и сейчас, оглядываясь назад и анализируя имеющуюся информацию сегодняшняя ситуация выглядит вполне ожидаемо. Тлеющий восьмилетний конфликт на Донбасе, накачка Украины оружием, признание независимости ЛНР и ДНР. Плюс к этому высочайшие цены на нефть и под завязку набитые золотовалютные резервы. Вот и разгадка, для чего собирали. А теперь вспомним инцидент в Беларуси, в результате которого союзное государство Россия-Беларусь стало максимально союзным, без возможности «включить заднюю». И кусочки пазла начинают складываться. Одни могут увидеть в этом теорию заговора, а другие объективный закон бытия - будущее всегда базируется на прошлом. События не случаются сами собой а имеют предпосылки. Внимательный же наблюдатель может их отследить и заработать. Как говорил классик, покупай на слухах, продавай на фактах. Всем понятно, что в текущих условиях экономические показатели $SBER , {$YNDX} , $ROSN да и всего остального российского рынка не имеют никакого значения. Когда в дело вступает геополитика экономика нервно покуривает в сторонке. Эта самая геополитика как хулиган в подворотне заявляет, что правила будет диктовать она, захочет и отнимет деньги на завтраки у ботаника экономиста. Потому что считает, что так правильно и это соответствует ее идеям и представлении о мире. Но такое положение вещей не может длиться долго поскольку базовым умением создавать прибыль обладает только экономист. В итоге, если вы все еще в акциях и облигациях не делайте резких движений, решения на эмоциях приводят только к убыткам. Скупать валюту уже поздно, а акции опасно. Ведь V образного восстановления непредвидится. Так что наблюдаем за развитием событий и держим руку на пульсе. Из всего вышесказанного хочется отметить, что, как минимум, мы живем в очень интересное время. Каждый год что-то новенькое.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Очевидные мысли. 1.       Долгосрочные инвесторы зарабатывают, получая часть прибыли компании. 2.       Трейдеры зарабатывают, отбирая деньги у других трейдеров. 3.       Цена может двигаться только вверх или вниз, вероятность каждого из этих событий 50%. 4.       Разнообразные комиссии делают вероятность выигрыша меньше 50%. В итоге на длинном горизонте математическое ожидание таково, что активный трейдер потеряет все свои деньги. 5.       Игра с подбрасыванием монетки имеет вероятность выигрыша 50%. Если большое количество людей будут играть достаточно долго, то все деньги соберутся в руках одного человека. 6.       В играх с вероятностью выигрыша меньше 50% на длительном промежутке времени все трейдеры потеряют все свои деньги. Но это справедливо только для системы с конечным количеством игроков. А так как на рынок каждый день приходят «фартовые» трейдеры желающие все и сразу игра не заканчивается, а акулы с Уолл-стрит становятся богаче. 7.       Можно писать об этом сколько угодно, и приводить любые доводы, но активные трейдеры будут всегда, такова психология. Спасибо им за то, что обеспечивают ликвидность на рынках и в любой момент времени можно купить и продать все от $BABA до $SBER .

$T Услышал новость про уменьшение дивидендов и запаниковал. Хорошо, что за последний год выработалась привычка не действовать на эмоциях. Посидел, подумал, переспал с этой мыслью и в итоге оставляю свою позицию без изменений. А при дальнейшем падении буду увеличивать. Чувствую сейчас полетят тухлые помидоры )).

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Три способа инвестировать. — Вы утверждаете, что человек может поднять себя за волосы? — Обязательно! Каждый здравомыслящий человек просто обязан время от времени это делать! (с) Классическое долгосрочное инвестирование в компании стоимости, такие как AT&T $T или VISA $V подобно поездке на поезде. Какой бы квалификацией вы не обладали, всё что вам нужно это приобрести билет и занять свое место. А затем просто наслаждаться видом из окна. Поезд придет по расписанию на свою конечную станцию. А вы получите свои восемь процентов годовых в долларах. Отличная идея для пенсионных накоплений. Инвестирование в компании роста, имеющие за собой перспективную идею, но пока не генерирующие прибыль, как Virgin Galactic $SPCE , или уже имеющие прибыль, но баснословно дорогие по мультипликаторам, например, Tesla $TSLA , подобно поездке на дорогом спортивном автомобиле. Скорость перемещения гораздо выше чем на поезде. Но и опасность попасть в аварию тоже значительно возрастает. Нужно быть действительно профессионалом, чтобы управлять спортивным болидом на скорости 300 километров в час на оживленной трассе. В конечный же пункт можно прибыть значительно раньше, а можно и не прибыть совсем. Что же касается различных спекуляций на фондовом рынке: краткосрочных покупок на основе технического анализа, «шорта» акций, использования кредитного плеча или торговли, прости Господи, опционами и фьючерсами. Я могу сравнить их только с одним явлением. Помните барона Карла Фридриха Иеронима фон Мюнхгаузена? Так вот его полет на ядре это самое подходящее, что мне приходит в голову. Конечно если вами выстрелят из пушки, то до места назначения вы прибудете даже быстрее, чем на спортивном автомобиле. Однако вероятность выжить в таком путешествии стремится к нулю. Если кто-то заявляет вам, что он сколотил состояние на спекуляциях, то подумайте вот о чем. Много ли трейдеров вы знаете из списка Форбс. И почему вы должны оказаться успешнее всех остальных.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Информационный шум и впечатлительные инвесторы. Мне нравится читать пульс. Иногда я тешу себя иллюзиями, что это позволяет мне отслеживать массовые настроения на рынке или получать свежую информацию. Конечно же и то и другое в корне ошибочно. Мне просто нравится наблюдать за реакциями людей на бурный рост акций или обвальное падение. Вот где настоящие переживания и драйв. И не зря данную сеть назвали пульсом. Ведь читая ее у тебя возникает ощущение что ты держишь руку на пульсе. Посты же с новостями в стиле «сегодня новостной фон умеренно позитивный, негативный или какой угодно другой» я просто пропускаю. Потому что настроение рынков еще более непостоянно, чем сердце красавицы или ветер в мае. Существуют различные источники получения информации. Что-то можно прочитать в Instagram или Twitter, если вы любитель громких заголовков в стиле крах доллара $USDRUB неизбежен или российский рынок $FXRL на грани обвала. Причем этим грешат почти все, начиная от Сергея Елисеева, который каждый день в плюсе, и заканчивая Кирой Юхтенко. Кому то доступна инсайдерская информация, в России традиционно передаваемая в банях, а в США на полях для гольфа. Ну а кто-то и вовсе может поинтересоваться как обстоят дела прямо в овальном кабинете. Нассим Талеб (американский эссеист, писатель, автор книги «Черный лебедь») опубликовал в своем Twitter такой пост: «Если бы кто-то год назад описал 6 января 2021 года (и сопутствующие ему события) и попросил вас угадать поведение фондового рынка, признайте, что вы бы ошиблись. Просто что бы вы понимали, что новости не помогают вам понимать рынки. А теперь работайте над тем, чтобы добиться хорошего 2021 года.» Кроме того мы часто видим примеры того, как определенные факты подаются под нужным углом, что бы вызвать у публики вполне конкретную реакцию. Одним словом попытки манипулировать общественным поведением. Например пару дней назад в Instagram forbes.russia опубликовал статью «Исчезающий вид: почему Джека Ма и другие китайские миллиардеры пропадают после конфликтов с властью». После ее прочтения я был твердо настроен продавать Alibaba $BABA  с любым минусом. Хорошо, что это было воскресенье и я успел немного подумать. А суть моих размышлений заключалась в следующем: осознавал ли я и принимал все политические риски связанные с китайскими компаниями? Да, принимал. С момента покупки эти риски возросли? Нет остались ровно такими же. Выходит, что по сути ничего не изменилось, а значит я продолжаю держать акции Alibaba. Резюмируя все вышесказанное я прихожу к выводу, что единственной информацией достойной внимания, главным железобетонным аргументом является финансовая отчетность компании: выручка, прибыль, эффективность. В своих сделках нужно опираться только на ее показатели и только ей доверять.  P.S. Конечно за исключением китайских компаний.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Итоги года. Сегодня подвел финансовые итоги 2020 года. Произвел ре балансировку портфеля. Закрыл позиции по Газпрому $GAZP и ТГК-1 $TGKA . Решил не держать в портфеле неэффективные компании. ТГК-1 закрыл даже с убытком, но за счет этого снизил налогооблагаемую базу. Обратно покупать не стал, по уже озвученной причине. И хотя газ, на мой взгляд, очень перспективная тема, а «коммуналка» вообще золотое дно неэффективный менеджмент Газпрома и ТГК-1 сводит это преимущество на нет. На падении Alibaba $BABA решил немного подзаработать и купил в спекулятивных целях. Но как оказалось 260$ это не падение. Падение пришло с объявлением об антимонопольном расследовании. Нарушил еще одно свое правило – не инвестировать в китайские компании и тут же поплатился за это. Кстати, для тех, кто хочет вложиться в Alibaba важно понимать риски. «Законы Китая запрещают иностранцам владеть долями в крупнейших интернет-компаниях. На IPO китайские компании выходят через специальную структуру «Variable interest entity». Владельцы ценных бумаг Alibaba обладают долями в Alibaba Group Holding, зарегистрированной на Каймановых островах. Структура имеет ряд соглашений с настоящей Alibaba. Они дают право на получение прибыли и дивидендов, что лишь имитирует настоящую собственность. Власти Китая такие структуры и соглашения официально не признают. Комиссия по ценным бумагам в США предупреждает о существенных рисках VIE.» (с) Bastion Немного диверсифицировался по валютам – приобрел акции BMW $BMW@DE . На мой взгляд стабильная компания. При нулевых ставках по депозиту иметь 5% в евро мне кажется вполне привлекательной идеей. Кроме того я давно хотел купить bmw и раз уж машину мне пока не купить начну хотя бы с акций. Сейчас на рынках все ждут очередной коррекции. Но для себя я решил, что раз уж нет никакой возможности точно предсказать, когда они будут - стратегия полного инвестирования, является наилучшей. Поэтому я сижу по уши в акциях и надеюсь на бурный рост экономики в 2021. Осталось только взять отчеты по дивидендам от иностранных компаний, чтобы заплатить налоги. Всех с наступающим. Желаю здоровья, удачи и зеленых портфелей.  

$CCL То что на одном таймфрейме выглядит, как огромная удача, на другом, является просто шумом. Никто не может угадывать рыночные волны. Не позволяйте вводить себя в заблуждение.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Формируем инвестиционный портфель на 10 лет или сколько вешать граммов. Существует множество портфельных теорий и в каждой из них есть свои плюсы и минусы. Здесь я хотел бы поделиться своим видением этого вопроса и рассказать каким образом я формирую собственный портфель. Сразу оговорюсь, что речь пойдет об акциях индивидуальных компаний. Здесь мы не будем затрагивать ETF и облигации. Итак, наш портфель должен быть хорошо диверсифицирован. Самое очевидное это диверсифицироваться по отраслям экономики: информационные технологии, энергетика, здравоохранение и так далее. Просто зайдите в скринер Тинькофф и из каждой отрасли выберите минимум по одной компании, лидера в данном направлении. Можно выбрать и большее количество компаний из каждой отрасли, тем самым страхуя риски, но при этом сокращая потенциальную доходность. Ваш выбор должен основываться на фундаментальных финансовых показателях, о которых мы уже говорили ранее. Может случиться, что в какой-то отрасли вы просто не сможете найти компанию, удовлетворяющую вашим требованиям в полном объеме, но в данном случае диверсификация важнее, поэтому нужно приобрести просто лучшее из имеющегося. Например, мне было нужно закрыть сектор недвижимости. Коммерческую недвижимость, как высоко рискованную в условиях коронавируса, я сразу отбросил. Начал искать среди жилой что-то с подходящими показателями. Именно так в портфеле появился Essex Property Trust. А вот сырьевых компаний у меня пока нет. Не могу определиться, что лучше брать: никель, золото или литий. После того как мы выбрали подходящие компании возникает следующий вопрос: сколько процентов от общего портфеля они должны занимать? Основываться на своих ощущениях в данном вопросе не лучший выбор. Потому что как только мы начнем терять деньги, уверенность в «чуйке» дает слабину. Сомнения заставляют совершать импульсивные сделки, множа убытки. Поэтому нам нужна надежная опора под ногами в виде научного подхода. Мы присвоим компаниям определенный рейтинг в зависимости от их показателей и затем, исходя их этого рейтинга, рассчитаем веса компаний в портфеле. Можно заняться этим и самому, но я решил, что раз эту работу уже кто-то провел, то нет смысла делать ее второй раз. Например, сервис simply wall st оценивает бизнес по пяти направлениям: будущий рост, рост за прошлые 5 лет, финансовое здоровье, дивиденды и оценка стоимости компании. В каждом из этих направлений компании присваивается определенный балл от 0 до 6. Соответственно идеальная компания может набрать 30 баллов, а худшая ноль. Используя этот сервис, я посчитал баллы для компаний в своем портфеле. Затем сложил их в общую сумму, получил 166 баллов. Ну а дальше легко высчитал процент, который компания будет занимать в портфеле: поделил баллы компании на общую сумму баллов и умножил на сто. Для примера я приведу свой портфель с нынешним распределением процентов, основанный на моих ощущениях, и тем, который получился в результате расчета. Самому интересно насколько будет отличаться мое интуитивное ощущение от математического подхода. Intel ( $INTC ) факт. 29,8 %; баллы 18; расчет 10,8%; Газпром ( $GAZP) факт. 10,8 %; баллы 19; расчет 11,4%; AT&T ( $T ) факт. 9,3 %; баллы 15; расчет 9,0%; Visa ( $V ) факт. 8,4 %; баллы 9; расчет 5,4%; Walt Disney ( $DIS ) факт. 8,1 %; баллы 6; расчет 3,6%; Pfizer ( $PFE ) факт. 6,9 %; баллы 13; расчет 7,8%; Essex Property ( $ESS ) факт. 4,8 %; баллы 13; расчет 7,8%; ТГК ( $TGKA ) факт. 3,9 %; баллы 11; расчет 6,6%; Delta air lines ( $DAL ) факт. 3,9 %; баллы 8; расчет 4,8%; Газпромнефть ( $SIBN ) факт. 3,9 %; баллы 18; расчет 10,8%; Carnival ( $CCL ) факт. 3,8 %; баллы 8; расчет 4,8%; Сбербанк ($SBER ) факт. 3,6 %; баллы 15; расчет 9,0%; Electronic Arts ( $EA ) факт. 2,5 %; баллы 13; расчет 7,8%; P.S. Вот такие неожиданные результаты.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Точки роста. Опять на рынках наступили нелегкие времена: во многих странах возвращаются ограничения, экономики замедляются, а портфели уходят в красную зону. Именно в такие моменты инвестор должен проявить выдержку и дисциплину. Не поддаваться сиюминутным страхам и надеждам, а следовать выбранной стратегии. Давайте порассуждаем, почему компании с хорошими фундаментальными показателями, например, Intel $INTC или AT&T $T дешевеют. Кто ошибся? Мы, когда их купили, или рынок сейчас. Что бы ответить на данный вопрос нужно понимать одну вещь: цена акции всегда является справедливой, так как она удовлетворяет и продавца, и покупателя. В цене акции заложено абсолютно все: фундаментальные показатели, технические данные, новостной шум и даже инсайдерская информация. Потому что представители всех этих классов (инвесторы, спекулянты, инсайдеры) присутствуют на рынке и создают баланс спроса и предложения. И, как результат, справедливую цену акции. Раз так, выходит, что ошиблись мы, когда покупали бумаги по более дорогим ценам. В какой момент это произошло? Фундаментальные показатели компании не изменились. Что бы говорить об их изменении квартального отчета явно недостаточно, как минимум нужен годовой отчет. Информационный шум и спекулятивные движения нас, как долгосрочных инвесторов, не интересуют. Значит единственное в чем мы могли ошибиться это в перспективах компании, в ее точках роста. Всего выделяют четыре основные точки роста: Расширение бизнеса – добавление новых продуктов и услуг, выход на новые рынки. Интеграция бизнеса – поглощение конкурентов или бизнеса, стоящего в производственной цепочке до или после вашего. Например, Тесла $TSLA могла бы купить завод производящий литий для создания батарей {$LTHM} Дезинтеграция бизнеса – повышение эффективности за счет потери части контроля. Например, Аутсорсинг. Трансформация бизнеса – меняет саму суть бизнеса. Новые продукты и клиенты, не связанные с текущей бизнес моделью. Как пример Kodak и право производить компоненты для лекарств. Поэтому, вместо того что бы остервенело проверять баланс и давить на кнопку «продать» спокойно оцените еще раз перспективы своих компаний. Если у компании хорошие фундаментальные показатели и понятные точки роста оставьте свой брокерский счет в покое и займитесь чем-нибудь более приятным.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Страхование рисков. Никто не любит говорить о рисках. Каждый из нас, приходя на фондовую биржу, надеется повторить успех Джесси Ливермора или Джорджа Сороса. Так много книг написано о инвесторах и спекулянтах и все они заканчиваются хорошо. В подобной ситуации проще простого допустить «ошибку выжившего». Но, если бы все говорили о том, как на фондовой бирже теряют деньги, то кто из нас захотел бы вкладывать туда свои сбережения. В итоге человек открывает счет, покупает на все деньги акции и ждет когда станет миллионером, а депозит начинает уменьшаться. Акции высоко рисковый актив и не все готовы выдерживать просадки портфеля в 50%. А можно ли сократить эти потери, застраховать свои риски. Да, можно. Это называется хеджированием рисков. Суть процесса довольно проста. Допустим вы владеете золотодобывающей компанией, соответственно ваш доход складывается от продажи добытого золота. Но цена на золото непостоянна, если она упадет, то ваш доход сократится. Чтобы избежать этого вы можете открыть короткую позицию по золоту, то есть продать его. В итоге если цена на золото действительно упадет, то ваши потери компенсирует прибыль от короткой позиции на золото. Для подобных действий существуют различные инструменты, такие как фьючерсы и опционы. Даже не буду залезать в эти понятия, потому что считаю их слишком опасными. Если вы не профессиональный финансист забудьте про это. Как же мы с вами можем хеджировать свои риски? В 2019 никто не знал, что в 2020 начнется пандемия коронавируса. Даже самые лучшие компании с отличными финансовыми показателями в моменте дешевели на 50%. В этой ситуации человек сидящий в длинных позициях по хорошим компаниям мог бы открыть «шорт» на индекс московской биржи и при обвальном падении получить прибыль. Есть немного другой способ, когда продается не весь широкий рынок, а отдельные компании. То есть вы анализируете рынок и находите компании с плохими финансовыми показателями, которые при каких-то волнениях упадут в цене максимально и продаете только их. Если же весь рынок продолжает расти, то ваша прибыль естественно снизится из за открытых коротких позиций. Однако плохие компании зачастую падают и на растущем рынке. Дальше наступает чистая математика: на какой объем открывать короткие позиции, какую комиссию за них возьмет брокер и на сколько это покроет возможные убытки. Лично для себя я принял решение не использовать «шорт», и вам этого делать не советую. Что же остается в данной ситуации пассивному инвестору? Ответ – отрицательная корреляция активов. Суть этого явления проста. Допустим вы купили в свой портфель золотодобытчика Полюсзолото $PLZL Чтобы уменьшить риски вы должны найти такой актив, который будет дорожать, когда дешевеет золото. Пусть это будет нефтяная компания, например, Лукойл. $LKOH В итоге ваш портфель будет держаться на одном уровне, потому что когда дешевеет один актив, другой будет дорожать. Главная проблема здесь в том, что в последние годы наблюдается высокая положительная корреляция между активами. Почти все активы стали ходить вместе. Это сильно затрудняет ребалансировку портфеля. Ведь если все активы одновременно упадут в цене, то вам нечего будет продать, чтобы докупить подешевевшие бумаги. На ресурсе «смарт лаб» Александр Кашин провел интересное исследование и определил, что: ни один актив не имеет отрицательной корреляции с другими. А единственной парой со слабой корреляцией является ПИФ индекса Мосбиржи и квартира в Москве. Думаю, что квартиру в Москве можно заменить на какой-нибудь фонд недвижимости. Потому что квартира сама по себе сомнительная инвестиция. В итоге вопрос хеджирования рисков для пассивного инвестора превращается в вопрос правильной диверсификации портфеля. Но может быть вам удастся найти активы с отрицательной корреляцией. Если знаете такие, делитесь в комментариях. Буду благодарен.    

$INTC вот так вознаграждается терпение :)

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Три условия для того что бы заработать на акциях. 1. Отказаться от спекуляций. Рынок акций — это не казино, здесь не играют, а вкладывают деньги в бизнес. В России крупными предприятиями в основном владеют олигархи и государство, а в США 80 % крупных предприятий принадлежат "домохозяйкам". Все понимают, что бизнес — это выгодно. Создать свой бизнес может не каждый, зато каждый может приобрести уже готовый бизнес на бирже. Если вы будете владеть акциями таких компаний, как Интел $INTC , Сбербанк $SBER , Лукойл $LKOH , сотни тысяч людей будут работать на вас, зарабатывая вам деньги. Это греет душу, вы можете спать, отдыхать, заниматься чем угодно, а в это время кто-то будет приумножать ваши деньги. Запомните, вы зарабатываете не покупая и продавая акции, а владея ими. 2. Диверсифицировать свой портфель. Диверсификация — это целое искусство. Вы должны понимать, что портфель можно диверсифицировать по отраслям, по странам и по тому от каких источников компания получает основные доходы. Когда что-то растет больше других, отбалансируйте портфель, докупите то, что просело, чтобы восстановить задуманное соотношение долей. Важна не сиюминутная цена бумаги, а то что общее количество бумаг становится больше. 3. Регулярность инвестирования. Здесь вы столкнетесь с тем, что постоянно будут появляться более срочные вещи, требующие денег. А когда свободные деньги все-таки появятся, то на рынке не найдётся стоящих пребложений. Не думайте об этом. Регулярные покупки на небольшие суммы денег уберегут вас от покупки на «хаях», на длинном горизонте вы купите по среднему курсу. Однако, это не повод скупать не качественный бизнес. Ну и конечно же регулярные инвестиции в периоды кризисов, "когда на рынках льется кровь", когда есть желание скинуть все лишь бы только унести ноги, (те, кто пережил март 2020 знают не понаслышке) приумножит ваш капитал. P. S. Данные инвестиционные идеи были предложены в книге "Заметки в инвестировании" УК Арсагера.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Еще раз о активах и пассивах. Радиоактивный, радиопассивный, не в трусы же я его положу, а на желтую цепь, чтоб как у людей было. (с)   На днях у меня возникла дискуссия с @Lora_palmer @Old_guru о активах и пассивах компании. Я немного поразмышлял на эту тему и решил озвучить свои мысли. Как говорил один профессор математики, который преподавал у меня в университете: все можно назвать «трамваем» если договориться, что под этим понимать. Так вот бухгалтеры сделали почти все, что бы никто кроме них в этих трамваях ничего не понимал. Дальше бухгалтеров в этом вопросе продвинулись только врачи, они не только говорят непонятные вещи, но еще делают это на латыни. Но сейчас о другом. Вернемся к вопросу активов и пассивов компании. Активы – имущество организации, имеющие как материальную, так и нематериальную форму (исключительные права на открытия, изобретения и т.д. часто встречается у высокотехнологичных компаний, например {$FB} $MSFT ), которое предназначено для использования в будущем. То есть простыми словами единственное, чем располагает компания и все из чего она состоит – это активы!!! А вот бухгалтер, смотрит на эти активы с двух точек зрения. С одной стороны, ему необходимо знать их состав, с другой, кто их реальный владелец. Этот подход и лежит в основе составления бухгалтерского баланса в активе которого отражается имущество фирмы в разрезе видов имущества (корабли, пароходы, здания, сооружения), а в пассиве те, кому это имущество принадлежит (собственник, банк или заемщик). Та же самая наличность на счетах компании — это оборотный актив, а вот принадлежать она может акционерам, если эти средства взяты из собственного капитала или банку, если они взяты в кредит. То есть фактически никаких пассивов не существует, это только способ бухгалтера говорить о том, кому принадлежат активы. Меня же, как инвестора, этот вопрос волнует только с точки зрения закредитованности компании.

$ROSN $SIBN Непонятно почему Роснефть растёт, а Газпром нефть падает. По сути вроде одно и тоже, в обоих участвует государство. Или сгущающиеся тучи над Газпромом так действуют. Думаю потихоньку продавать Роснефть и усреднять другую нефтянку. Кто что думает о долгосрочных перспективах Роснефти?

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Основные показатели фундаментального анализа. Часть 2. Еще один показатель, который может повлиять на мое решение о покупке акций - соотношение заемного капитала и собственного, называется финансовый леверидж, он показывает уровень закредитованности компании. С одной стороны, в заемных средствах нет ничего плохого. Дело в том, что банки могут давать деньги под меньший процент, чем тот процент прибыли который требуют акционеры на свой капитал. Поэтому с помощью заемных средств компания может быстрее развиваться, запускать новые проекты, рентабельность которых не устроит акционеров, но при этом больше чем процент по кредиту в банке. Так же, увеличивая заемные средства, можно повысить рентабельность собственного капитала. Однако все это хорошо до тех пор, пока компания способна обслуживать свои обязательства. Дело в том, что, когда наступает кризис, выручка и прибыль падают, компания больше не может обслуживать свои кредиты и становится банкротом. Если уровень закредитованности 50% - риск банкротства низкий, от 50% до 70% средний, и больше 70% высокий (если мы не говорим про банки, у них по сути почти нет своих денег, все деньги принадлежат вкладчикам). Лично для меня допустимый уровень закредитованности составляет 70%. И два последних показателя которыми я пользуюсь рентабельность собственного капитала - ROE = чистая прибыль / акционерный капитал и рентабельность активов - ROA = чистая прибыль / активы. ROE очень важный показатель, он говорит о том умеет ли менеджмент компании делать деньги. Если ROЕ меньше вашей требуемой доходности, то в этой компании вам нечего делать. Когда ROE у компании 10%, а ваш требуемый доход 15% то этим пяти процентам просто неоткуда взяться. ROE выше 15% говорит о том, что компания эффективна, а меньше 10% - не эффективна. Есть мнение, что в некоторых отраслях ROE просто не может быть высоким, например, сырьевые компании, такие как Газпром $GAZP или Exxon Mobil $XOM Однако у нас есть и такие примеры как Норникель $GMKN с его ROE равным 152%. ROA для меня не такой критичный показатель. Меня как акционера волнует только прибыль на собственный капитал. Но, если ROA очень маленький, значит компания может иметь источник дешевых заемных денег. Конечно само по себе это неплохо, но несет дополнительные риски, если вдруг этот источник иссякнет. Скорее всего при таком раскладе уровень закредитованности компании будет выше допустимого, и мы уже на этом этапе откажемся от покупки. ROA больше 12% хороший показатель, ниже 7% - лучше не связываться. Это значения для российского рынка, для американского показатели немного ниже. Все эти показатели нужно смотреть в динамике за последние три или пять лет (кому как нравится), само собой лучше, что бы все они росли. Ну и в заключении: заметьте, здесь нет ни одного слова о цене акции. Почему? Да потому что она не имеет никакого значения. Лучше купить хороший бизнес за адекватную цену, чем плохой за дешево.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Основные показатели фундаментального анализа. Часть 1. Конечно вы прекрасно знаете обо всех финансовых показателях и мультипликаторах. Но я просто должен об этом написать, хотя бы для того, чтобы упорядочить свои мысли. Так что бывалые могут проходить мимо. А для кого-то надеюсь будет полезно. Давайте для начала в общих чертах разберемся из каких частей состоит компания. Во-первых, у компании есть собственный (или акционерный) капитал (В) – это сумма уставного капитал, нераспределенной прибыли и остальных собственных средств компании. Во-вторых, заемные средства, это либо кредит в банке, либо выпущенные облигации. Сумма собственного капитала и заемных средств равна сумме активов компании (А) - это имущество, способное приносить доход. На предприятии это: здания, оборудование, сырье на складах, деньги на счетах, автотранспорт и многое другое. А то сколько компания стоит на рынке (сумма стоимости всех ее акций) –капитализация (P). Уже из этих знаний можно получить первый мультипликатор сравнив собственный капитал и капитализацию: если капитал больше капитализации – компания недооценена, если наоборот, то переоценена. Раньше мультипликатору Р/В уделяли огромное внимание. Но сейчас этот мультипликатор умер, потому что революционная технология или идея может стоить гораздо дороже древних средств производства. Завод с современными технологиями может обгонять по выручке более крупные но морально устаревшие фабрики. Что уж говорить о таких компаниях как Facebook {$FB} или Microsoft $MSFT , там соотношение Р/В вообще ничего не значит. Теперь перейдем к одному из важнейших показателей - выручка (S). Выручка - это полная сумма требований (в том числе неоплаченных), предъявленных предприятием покупателям в результате реализации произведенной продукции, услуг, работ за определенный период. Выручка важнейший показатель потому что именно по ней мы можем сделать вывод пользуются ли товары или услуги данной компании спросом. Выручка растет значит все больше людей становится клиентами, выручка падает значит падает и спрос на товар. После выручки логично обратить внимание на чистую прибыль (Е) - те деньги, что остались от выручки после всех вычетов: капитальных затрат, погашения долгов и т.д. Нас как акционеров больше всего интересует именно прибыль. Ведь это те деньги, которые пойдут либо на дивиденды, либо на развитие нашей компании. Чем большую часть выручки составляет прибыль тем лучше. Это говорит о высокой маржинальности бизнеса. Ну и наконец священный Грааль фундаментального анализа – мультипликатор Р/Е капитализация деленная на чистую прибыль. Эта величина показывает сколько годовых прибылей составляет капитализация компании или по другому за сколько лет данный бизнес полностью окупится. Допустим я купил гараж за 200 тысяч рублей и сдам его в аренду за 50 тысяч в год. Через четыре года затраты на покупку гаража полностью окупятся. Мой Р/Е равен 4. Каким должен быть Р/Е для компании, чтобы она была выгодной покупкой вопрос скорее философский. Сколько лет вы готовы ждать полной окупаемости бизнеса? Ответ не очевиден. Для кого-то и 15 лет допустимый срок, а кто-то не готов ждать даже 10. Поэтому я раскрываю вам лайфхак, переводящий этот вопрос из плоскости философии в плоскость математики. Нужно всего лишь перевернуть этот мультипликатор и сделать из него Е/Р. И вы получите доходность в процентах. А ее уже можно сравнить с доходностью по вкладам и облигациям. Для меня доходность компании должна быть как минимум в два раза выше, то есть если облигации дают доходность около 6%, то требуемая должна быть минимум 12%. Если у вас под рукой нет данных по прибыли и капитализации, то можно просто воспользоваться формулой 1/(Р/Е) *100.    

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Азартный трейдер – горе в семье. Или кто управляет рынками? Я лично знаю нескольких людей которые оставили на рынке целое состояние. Хотя это была не фондовая биржа, а рынок forex разница не принципиальна. После каждого крупного убытка они говорили мне, что теперь-то уж точно поняли, как работает система и в чем была их ошибка. Начинали открывать графики и с горящими глазами рассказывали о новых торговых системах, влиянии кукловодов и крупных игроков. Конечно рассказывали они все это под строжайшим секретом, только лишь мне, как хорошему другу, умеющему хранить секреты. Я пытался объяснить им, что нет никакой системы, которая бы позволила заработать тысячу процентов за год, но они не слышат меня и от этого меня охватывает печаль. Ведь после наших часовых споров они снова закидывали все имеющиеся деньги на счет и возобновляли торговлю с плечом один к ста! Один к ста, Карл!!! Через какое-то время я понял, что это не лечится и перестал вслушиваться в суть вновь разрабатываемых и улучшаемых торговых стратегий. Я просто сказал своему другу, что когда он разбогатеет на одной из них и приедет ко мне в гости на новеньком Lexus, то я буду первым, кто скажет «научи меня». Конечно на рынке нет никаких кукловодов. Никто не в состоянии оказать хоть сколько-то значимое влияние на высоколиквидные инструменты. Но на рынке есть толпа, и в основном толпа состоит из слабых игроков. Их слабость может заключаться в разных вещах. Но причина слабости у всех одна: все они нарушают свои же правила. А заставляет их это делать – азарт. И когда у этой огромной толпы начинают срабатывать «стопы», а срабатывают они, как известно, по рыночной заявке, а не по лимитной. Вот тогда и получается резкое движение цены, которое можно списать на кукловода, ведь это гораздо проще, чем признать свои собственные ошибки. Как сказал кто-то из классиков: инвестиции это не более увлекательное занятие, чем наблюдать за тем как работает стиральная машина. И это единственный правильный подход, так как инвестиции это работа, и как любая другая работа она состоит из рутинного анализа финансовых показателей, периодической ребалансировки портфеля, поиска новых перспективных компаний. Здесь нет места эмоциям. Хотя признаюсь, у меня самого начинает повышаться пульс, когда я наблюдаю большую волатильность бумаг в своем собственном портфеле. Но я работаю над собой, надеюсь со временем это пройдет. Не нужно покупать плохие компании, даже если они очень сильно упали, надеясь на сверх прибыли. Не давайте азарту захватить себя. И хотя в моем портфеле есть парочку бумаг, которые могут показаться рискованными, например Дельта эйр лайнс $DAL и Карнивал $CCL , это всего лишь трезвый расчет, на то, что мир победит пандемию коронавируса и станет прежним. А если вдруг в один прекрасный день я увижу, как под моими окнами паркуется новенький Lexus, то обязательно расскажу вам об этом, конечно же по секрету.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Как выбрать хорошие акции. Фундаментальный анализ. Как мы уже говорили фундаментальный анализ - это оценка финансовых показателей компании. Собственно говоря, по другому мы и не сможем оценить бизнес, так как не являемся профессионалами в той или иной сфере деятельности компании. Чтобы реально оценить продукцию например $INTC или $AMD мы должны сами заниматься разработкой чипов, иначе мы легко можем стать жертвами маркетинга. Так и в любой другой отрасли: знающий человек всегда убедит незнающего в своей правоте. А вот цифра в строке чистая прибыль говорит сама за себя, лучше любой рекламы. Предвосхищая вопрос сразу отвечу: никакого смысла подделывать финансовую отчетность у компании нет. Если компания нарисует себе ненастоящую прибыль, то налоги с нее придется заплатить самые настоящие. А писать себе фиктивный убыток, портить отчетность и распугивать потенциальных акционеров довольно странное занятие. То есть подделывать финансовую отчетность не только противозаконно, но и невыгодно. Следовательно, будем исходить из того, что она настоящая. Не думайте, что в финансовом отчете сможет разобраться только бухгалтер. Ведь наша задача не составлять его а анализировать. А зачастую бывает и так, что человек с финансовым образованием видит отчетность, понимает ее, но что с ней делать дальше просто не представляет. Наша же задача составить некий алгоритм оценки, математическую модель, которую потом можно будет применить к любой компании. Существует огромное количество финансовых показателей, таких как выручка, прибыль, EBITDA, собственный капитал, заемные средства и еще большее количество мультипликаторов, получаемых путем деления одного показателя на другой. Когда я захожу на какой-нибудь ресурс с финансовыми показателями и мультипликаторами, то ощущаю себя дояркой в магазине LOUIS VUITTON. Совершенно непонятно с чего начать. А кроме того никакая математическая модель не может повторить реальность, так, как переменных становится настолько много, что все их просто невозможно учесть. Поэтому мы просто не будем рассматривать те показатели, которые не повлияют на наш конечный выбор. Таким образом каждый из нас сможет создать свой уникальный конструктор по оценке бизнеса. Приведу пример: компания удовлетворяет всем нашим требованиям: растущая выручка, растущая прибыль, высокая рентабельность акционерного капитала, но при всем этом она сильно закредитована. Все узнали {$DSKY}? Вот если один этот плохой показатель удержит вас от покупки, то он важен для вас и его необходимо в ваш персональный конструктор включить. А если этот плохой показатель не повлияет на ваше решение о покупке, то его просто не стоит рассматривать, что бы не вносить в размышления лишний информационный шум. Таким образом необходимо пройтись по всем показателям и оставить только те, которые влияют на принятие решения. Для себя я оставил следующие: выручка (S), прибыль (Е), окупаемость бизнеса (Р/Е) или доходность (Е/Р), рентабельность акционерного капитала (ROE), рентабельность активов (ROA) и закредитованность (финансовый леверидж). Дальше попробуем разобраться почему же они так важны. P.S. Было бы интересно почитать в комментариях какими показателями пользуетесь вы для оценки компании.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Немного нуль-А философии для финансового прогнозирования. «Подумайте хорошенько. А теперь вспомните основное кредо нуль-А, которое гласит, что во Вселенной не может существовать двух идентичных предметов...      Еще в глубокой древности любой студент философского факультета знал, что два одинаковых кресла отличаются друг от друга миллионами мельчайших деталей, которые невозможно различить невооруженным глазом. В человеческом мозгу количество всевозможных путей прохождения одного нервного импульса составляло десять в степени двадцать семь тысяч.  Причудливые модели памяти, сложившиеся в результате жизненного опыта, невозможно было повторить искусственно даже с малой степенью точности. С аксиомами не спорят, а история неуловимо доказывала, что не существует на свете двух одинаковых животных, снежинок, камней или атомов.» Альфред Ван Вогт. Мир нуль-А.   Пытаясь строить финансовые прогнозы, да и любые другие необходимо четко понимать две вещи: во вселенной не может существовать двух идентичных предметов и, как следствие этого, не может существовать двух одинаковых ситуаций. Как говорил Гераклит «в одну реку нельзя войти дважды.»  Дело в том, что во второй        раз и ты и река будут уже другими. Было время когда я покупал акции $AFLT по 90 рублей и продавал по 100. Цена ходила в этом диапазоне и несколько раз мне даже удалось повторить этот трюк получая неплохой профит. Но, как вы сами понимаете, это не могло продолжаться вечно и, однажды купив их по 90р, кто-то сидит с ними до сих пор. Суть в том, что опыт хоть и необходим, но все-таки сильно переоценен. Он зачастую мешает нам. Тяжело входить в акцию по более высокой цене, чем входил в нее раньше, даже если фундаментальные показатели говорят о том, что покупка выгодная. Или, выбирая из двух компаний, человек наверняка выберет ту с которой у него в прошлом сложился положительный опыт. Но это в корне неверный подход. Подходя к конкретной ситуации нужно опираться только на факты и знания. А «чуйку» лучше оставить для «фартовых» ребят - это не лучший друг инвестора. Еще один пример того как опыт играет с людьми плохую шутку – альпинизм. Практика показывает, что в горах чаще гибнут опытные альпинисты, а не новички. Просто потому, что новички всего боятся и ведут себя осторожнее старожил. А бывалые благодаря опыту могут и наплевать на какие-то «формальности». Хотя на финансовых рынках ситуация немного другая, там старожилы успели набить шишек, слава Богу это не смертельно в отличии от скалолазания, а новички как раз испытывают излишнюю самоуверенность, особенно когда только что купленная акция окрасилась в зеленый цвет. На мой взгляд самая хорошая практика для начинающего инвестора это купить несколько акций голубых фишек и просто держать их в портфеле как минимум год. Посмотреть, как движется цена, почувствовать себя акционером, получить дивиденды. Это помогает обрести спокойствие и избавиться от ненужной суеты. В 2008 году редакция делового журнала «Финанс» решила провести эксперимент: поручить обезьяне Лукерье выбрать восемь акций из числа тех, что входили в индекс Московской биржи. В портфель Лукерьи вошли: $SBER, $LKOH, $PLZL, $ROSN, $SIBN, $SNGSP . Спустя год обнаружилось, что портфель показал результаты лучше, чем у 94% управляющих фондов. В 2018 году бывший главред издания Олег Анисимов подвел итоги эксперимента. По его подсчетам, в виде дивидендов Лукерья заработала бы 1 млн рублей, а стоимость её портфеля выросла с 1 млн рублей до 7,5 млн рублей. Результаты обезьяны оказались лучше, чем у самых крупных фондов. Конечно я не призываю делать выбор основываясь на предсказаниях обезьяны. Я просто хочу сказать, что спешка нужна только в двух случаях: при ловле блох и при поносе, но точно не нужна в инвестициях. Здесь нужно сесть, несколько раз все хорошенько обдумать, а потом подумать еще раз.   

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Инструменты оценки компании. Фундаментальный и технический анализ. Итак, мы все-таки решились приобрести качественный доходный бизнес. Но как этот бизнес оценить? Хорош он или плох, переоценен или недооценен. К решению этого вопроса существует два глобальных подхода: технический и фундаментальный анализ. Если в двух словах, то технический анализ - это совокупность математических методов анализа графика цены акций. На основе этого анализа делается прогноз о том, как цена акций будет вести себя в будущем. А фундаментальный анализ - это оценка финансовых показателей компании, таких как выручка, прибыль, закредитованность и многое другое. На основании этих показателей делается прогноз о том, какую прибыль компания будет приносить в будущем. С техническим анализом я познакомился, когда начал торговать на форекс. Было такое темное пятно в моей биографии. С каждым днем я добавлял все больше технических индикаторов на свой график цены, до тех пор пока самой цены за этими индикаторами не стало видно. Но деньги продолжали покидать мой карман. Когда я смотрел в прошлое, то отчетливо видел, как индикаторы предсказывают рост или падение цены, но чем ближе я приближался к правому краю графика, тем больше становилась неопределенность. Определенно что-то было не так, либо во мне, либо в методах анализа. Сейчас в памяти из технического анализа остались только скользящие средние, уровни Фибоначчи, да кое-какие фигуры вроде «головы и плеч». И хочу вам сказать, что ни капли не жалею об этом. Уважаемые коллеги, можете готовить тухлые яйца и помидоры, но несмотря ни на что я вынужден сообщить, что технический анализ работает только потому, что в него верят трейдеры. Когда цена достигает какого-то уровня, то трейдеры начинают одновременно продавать или покупать бумагу и это провоцирует ее рост или падение. То есть причина роста не в том, что был достигнут некий уровень Фибоначчи, а в том, что трейдеры верят в отскок от этого уровня и начинают покупать. Но никакой фундаментальной причины у этого роста нет, поэтому он не может продолжаться какое-то продолжительное время. Но это было бы еще пол беды. Казалось бы скальпируй потихоньку, забирай по несколько пунктов с каждой сделки и будет тебе счастье. Однако, попробуйте выбрать на одном и том же графике разный тайм фрейм: час, день, неделя, а потом наложите на него свои индикаторы. И что же мы увидим - на разных временных промежутках разные сигналы, на одних индикаторы будут советовать покупать, а на вторых продавать одну и ту же бумагу. Если бы существовал математический способ предсказывать будущее, то все математики были бы миллиардерами, просто купив в нужный момент времени, выверенный с математической точностью, акции $ROSN, $SBER, $PFE или любых других компаний. Но пока такого способа нет. Хрустальные шары гадалок и оракулов тоже не дают полной гарантии на успех. Поэтому нам остается обратиться к фундаментальному анализу.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Как распорядиться сбережениями? Лично я выделяю для себя три основных способа пристроить кровно заработанные деньги: 1.       Депозит в банке; 2.       Облигации; 3.       Акции. Конечно есть еще такая вещь, как недвижимость, но о ней стоит поговорить отдельно. Как говорится избавляйся от «пассивов» и покупай «активы». Если вы тот человек который может превратить свою недвижимость в актив, то есть заставить приносить деньги, а не съедать их за коммунальные платежи, то недвижимость тоже можно рассматривать как инвестицию. Но об этом позже. Депозит в банке хорош двумя аспектами: деньги лежат в надежном месте и вы всегда можете получить их обратно. Собственно на этом все преимущества заканчиваются. Процентные ставки по вкладам не позволяют догнать даже инфляцию. Поэтому деньги лежащие в банке медленно и надежно обесцениваются. Но иметь денежную подушку безопасности просто необходимо и доступ к этим деньгам должен быть незамедлительным, мало что может случиться. Поэтому вам необходимо решить какая сумма достаточна для обеспечения этой самой безопасности и смело проложить ее на депозит. Обычно эта сумма такова, что вы должны суметь прожить на нее от трех до шести месяцев. Облигации это уже ценные бумаги. Если сказать по простому, то это долговая расписка от государства, если мы говорим об облигациях федерального займа (ОФЗ) или от какой-либо корпорации если речь о корпоративных облигациях. То есть человек может дать в долг государству или компании деньги, а они обязуются эти деньги вернуть к определенной дате с процентами. Вот тут и начинается самое интересное. А какую доходность могут обеспечить эти самые облигации. Мои выводы на эту тему следующие. Если мы берем надежные облигации, что бы быть уверенными, что наш должник не станет банкротом и точно вернет свой долг, то доходность таких облигаций будет не сильно выше процентов по банковским депозитам. Возможно доходность облигаций даже позволит вам немного обогнать инфляцию, но по настоящему заработать на них у вас точно не получится. К тому же тенденция показывает, что доходность облигаций в долгосрочной перспективе только снижается. А это значит, что люди понесут свои деньги туда где они могут действительно принести хорошую прибыль. А именно на фондовый рынок. Акции – ценные бумаги обращающиеся на фондовой бирже, высокодоходные и высоко рискованные. Поэтому покупайте акции на те деньги с которыми вы готовы попрощаться навсегда. Покупая акции помните, что вы покупаете не просто бумажки или долговые расписки, вы покупаете часть бизнеса, становитесь совладельцем компании. Поэтому выбирайте тот бизнес, который вам нравится и покупайте его надолго. Как говорится, если вы не готовы держать акции хотя бы 10 лет, то скорее всего их вообще не стоит покупать. Ну что, хотите стать совладельцами $INTC, $V, или $GAZP . Тогда приглашаю вас в опасное финансовое путешествие. А для тех кто еще сомневается приведу два графика: индекс s&p 500 и доходность 10-летних облигаций США за последние 50 лет.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Как правильно сберегать? Есть только один способ накапливать деньги – создать положительный финансовый поток. То есть получать денег вы должны больше чем тратить. Это ключевая мысль. Суть сбережений не в том, что бы превратиться в Коробочку и жить на одних сухарях. Потребление это основа экономики, ведь если все начнут только сберегать и прекратят потреблять, то это будет самый страшный экономический кризис. Поэтому потребление это хорошо, но потребление не должно превышать доходы. Конечно бывают ситуации когда кредит в банке (потребление больше доходов) является неплохим выходом из трудной жизненной ситуации, но только не с российскими процентными ставками. В итоге получаем следующий путь к сбережениям: 1.       Создаем положительный финансовый поток; 2.       Гасим долги; 3.       Начинаем сберегать.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Нужно ли сберегать деньги? В настоящее время надежда на полноценную государственную пенсию или иные социальные льготы становится все более призрачной. Государство постепенно приучает нас к мысли, что только мы сами несем ответственность за свое материальное благополучие. Поэтому сбережения это единственный способ это самое благополучие себе обеспечить. Дело в том, что человек может получать зарплату любого размера, но его аппетиты и желания будут расти гораздо быстрее чем его доход. И однажды, потеряв этот самый доход, окажется, что денег нет даже на обслуживание любимой коллекции спортивных автомобилей. Что бы не оказаться в такой ситуации разберемся как правильно сберегать.

ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА. Этот финансовый блог задуман скорее, как способ упорядочивания своих собственных мыслей, нежели полноценная финансовая аналитика. Я предлагаю вам пойти вместе со мной путем от простого к сложному, что бы обрести понимание происходящего и как следствие душевное спокойствие, которого так часто не хватает когда речь заходит о финансовых вопросах.

$CCL даже если у вас нет акций Карнивал, то их стоит купить, только ради того что бы заходить сюда, почитать пульс.

$CCL Чем больший временной интервал я открываю на графике S&P 500, тем больше убеждаюсь, что медвежьего рынка не существует. Есть лишь бычий рынок и его коррекции. Беда в том, что все хотят разбогатеть быстро.

$CCL Базовый инвестор, думающий на горизонт в несколько лет, должен задать себе всего один вопрос: закончится когда-нибудь кризис связанный с короновирусом и люди как и раньше будут развлекаться и путешествовать или весь мир привычный нам рухнет. Я рассчитываю на первый вариант развития событий, следовательно Карнивал как минимум вернется к своим докризисным значениям, а это более ста процентов роста. Поэтому для меня не так важно брать его за 20$ или за 17$. Пытаться предсказывать движения рынка самое неблагодарное занятие.

{$LNTA} Как говорит индейская мудрость если лошадь сдохла слезь с неё. Зафиксировал убыток и вышел.

{$LNTA} Опять тестируем дно? Сколько можно.