Мой расчет компании Газпром $GAZP при консервативном и ожидаемом развитии по методу дисконтированных денежных потоков на 2 квартал 2024 года. (более подробно о расчете читайте в профиле) Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений. Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам. Компания Газпром — один из крупнейших производителей и поставщиков природного газа в мире. Она занимает лидирующие позиции на российском рынке энергетики и активно участвует в международных проектах. Основные направления деятельности включают добычу, транспортировку и распределение газа, а также производство электроэнергии. Уникальные преимущества компании заключаются в обширной инфраструктуре, включая газопроводы, которые связывают Россию с Европой и Азией, и в значительных запасах углеводородов. Исходные данные: 1. Финансовые показатели берем из РСБУ с 2023 по настоящее время поквартально. 2. Период прогнозирования — период 2 года (2024 — 2026). 3. Предположим, что консервативный рост составит 3,0% в год. 4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» от 06.09.2024 — 7,80% в долларах и 14,52% в рублях. Компания в среднем осуществляла выплаты дивидендов раз в год. Однако в 2023 году дивиденды не были выплачены. Ретроспективные темпы роста выручки и дивидендов: Компания поддерживала темп роста выручки (CAGR) — 5,23%.Этот темп роста является положительным сигналом для инвесторов и указывает на возможность дальнейшего увеличения доходов компании. Отсутствие дивидендов за прошлый и текущий год может указывать на временные финансовые трудности компании. Однако, если рассмотреть данные по дивидендам с 2016 по 2022 год, мы увидим, что темп роста составил впечатляющие -36,5%, что является очень хорошим результатом. Консервативный сценарий: Если выручка компании будет консервативно расти по 3,00% в год, то просуммировав весь предполагаемый доход и разделив на количество акций получим, что 1 обыкновенная акция Газпром может стоить -184,30 рублей. Это на 238,24% меньше рыночной котировки. Отрицательная стоимость обусловлена большими обязательствами которые перекрывают положительные денежные потоки от деятельности компании. Сценарий ожидаемого темпа роста: Ожидаемый темп роста компании рассчитывается как произведение коэффициента реинвестирования на рентабельность капитала и составил -4,37%. Если выручка компании будет падать на -4,37% в год, то просуммировав весь предполагаемый доход и разделив на количество акций получим стоимость одной обыкновенной акции Газпром -266,04 рублей. Это на 299,55% меньше рыночной котировки. Сравнение с рыночной ценой: В таблице чувствительности текущая рыночная цена одной акции Газпрома наиболее близка к следующим параметрам: средний процент по кредитам составляет 16%, а темп роста — 15%. Это указывает на то, что при таких условиях стоимость компании будет приближена к рыночной цене. К сожалению, причин для поддержания темпа роста в 15% для Газпрома в ближайшее время я не наблюдаю. Подписывайтесь — буду рад видеть вас среди своих подписчиков! Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.