⭕️ Правило 4% #новичкам #учу_в_пульсе Когда я изучал информацию для прошлого обучающего поста, то нашел много любопытных способов по поводу составления пенсионного портфеля. Один из них показался мне очень интересным, так что я решил поделиться им и с вами. 📍 Что такое правило 4%? Многие инвесторы и финансовые консультанты используют правило 4% как надежный ориентир для безопасного снятия средств из инвестиционного портфеля после выхода на пенсию. Это простое, но эффективное правило помогает избежать риска исчерпания накоплений, предлагая стабильный поток дохода. 📍 Как оно работает? Правило 4% предлагает следующее: в первый год выхода на пенсию вы снимаете 4% от общей величины своего инвестиционного портфеля. В последующие годы вы корректируете размер снятий, учитывая инфляцию, чтобы сохранить покупательную способность вашего дохода. Например, если ваш портфель составляет 10 млн, первый год вы можете снять 400 тыс. На следующий год суммируется инфляционный прирост, скажем 4% (к которому так стремиться ЦБ), и снимается уже 416 тыс. 📍 История Правила Правило 4% основано на исследовании, проведенном финансовым планировщиком Уильямом Бенгеном в 1994 году. Бенген анализировал историческую доходность различных классов активов и пришел к выводу, что, придерживаясь этого правила, пенсионер имеет высокий шанс не исчерпать свои инвестиции в течение 30 лет. 📍 Преимущества •Стабильность: Помогает обеспечить устойчивый доход на многие годы. •Простота: Легко понять и применить. 📍 Недостатки •Не учитывает рыночные колебания: Правило предполагает, что портфель будет расти в среднем, но в плохие годы это может быть сложно. •Индивидуальные отличия: Одним пенсионерам может потребоваться больше, чем другим, в зависимости от личных обстоятельств и расходов. 📍 Вопрос погрешностей планирования Главный вопрос в этой теории у меня к двум моментам: •какова вероятность прожить после выхода на пенсию еще 30 лет? •как гарантировать, что итоговый капитал не «сложится» из-за какого-то кризиса? На первый вопрос я ответил себе так, что задача инвестора и заключается обеспечить себе более раннюю возможность выхода на «пенсию». Тогда и времени потратить все богатства хватит. Второй же вопрос решается все тем же уходом в более консервативные инструменты, так что проблема тоже не велика. 📍 Заключение Как итог, правило 4% — это проверенный временем метод, который может существенно помочь в планировании выхода на пенсию и обеспечении стабильного дохода на долгие годы. Несмотря на некоторые ограничения, оно остается надежным ориентиром для многих инвесторов. Если вы думаете о том, как обеспечить свою пенсию, правило 4% стоит рассмотреть как часть вашего финансового плана. #прояви_себя_в_пульсе

⭕️ Взгляд аналитиков на рынок В своей деятельности я часто смотрю на аналитические материалы различных инвестиционных компаний. К мнению некоторых я прислушиваюсь особенно. Одной из таких является компания АТОН, так что хотел бы коротко передать их взгляд на текущий рынок и вам. 1️⃣ Акции Комбинация высоких ставок, увеличения налогов и ужесточения санкций не позволят российским акциям быстро отыграть потери. В базовом сценарии ожидается продолжение волатильной торговли в широком диапазоне по индексу Мосбиржи. ❗️ При этом не исключается, что в случае негативных новостей индекс может снизиться до 2 800 пунктов, что станет хорошей возможностью для покупок на среднесрочную и долгосрочную перспективу. 2️⃣ Облигации Высока вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Банка России. Это приведет к росту доходностей облигаций с фиксированным купоном. При этом облигации с плавающим купоном выигрывают от повышения ключевой ставки. Доходности валютных облигаций значительно выросли в последнее время, что отражает неопределенность с расчетами рыночного курса рубля. Этой ситуацией можно воспользоваться для формирования позиций в качественных валютных инструментах, так как, вероятно, на горизонте 1-2 месяцев ситуация с курсом стабилизируется. 3️⃣ Портфель В краткосрочной перспективе необходимо сохранять консервативное позиционирование на рынке. В частности, уделить внимание инструментам денежного рынка и облигациям с плавающим купоном. С учетом текущих рыночных условий портфель инвестора может выглядеть примерно так, как указано на картинке. Такая структура портфеля позволит: •Получать высокую текущую доходность от облигаций и фонда денежного рынка, сохранить валютную составляющую портфеля и экспозицию на качественные и растущие компании через акции. •Сохранить ликвидность портфеля для его быстрой ребалансировки при появлении новых инвестиционных идей — покупки акций при сильной просадке, длинных ОФЗ при развороте траектории ключевой ставки и др. 👤 Аналитики убеждены, что во второй половине 2024 года на российском рынке появятся новые интересные инвестиционные возможности, которые позволят получить дополнительный доход в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Именно поэтому сейчас они считают важным строго соблюдать принципы диверсификации и иметь портфель с фокусом на качество, ликвидность и невысокую волатильность, что позволит гибко реагировать на изменение рыночной ситуации.

⭕️ Портфель подписчика #портфель_подписчика Сегодня будет портфель подписчика, который еще в конце прошлого года открыл старый ИИС (как я много раз рекомендовал делать), закинул туда необходимую для максимального возврата собственного НДФЛ сумму, и просто купил на нее $TMOS , так как идея с индексным инвестированием ему понравилась. Сейчас же он считает, что коррекция была хорошей, и можно бы попробовать поработать с более точечным подходом. 📍 Профиль инвестора Подписчик хочет сбалансированно додержать сумму до конца срока и потом уже решать ее дальнейшую судьбу. В любом случае, через 2,5 года нужно иметь возможность без больших просадок закрыть позиции. Пополнений будет еще несколько – в конце годов на сумму для НДФЛ, и в начале следующих на сумму возврата. ❗️ Стоит понимать, что мы не можем идеально построить портфель на все 2,5 года, да и пополнения все равно будут его ребалансировать, но мы исходим из нынешней ситуации и запроса. Ну и, конечно же, любые комментарии далее не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Считайте, что мы просто собрались с вами и смотрим выдуманные модельные портфели. 📍 Задача Получить сбалансированный портфель на средний срок, который будет состоять в основном из акций стоимости и инструментов с умеренным риском. В идеале отстраниться от бумаг, по которым нужны частые действия. 📍 Решение Это просто замечательный пример частного инвестора с адекватной целью и подходом. Решать задачу будем путем работы с классическими подходами к инвестированию. Состав по активами и риску вы видите на графиках, добавить хочется конкретики: 1️⃣ 50% в акциях обеспечат потенциально повышенную доходность и денежный поток из ожидаемых дивидендов: •Локомотивом праздника будет Сбер (5,5%) с его лучшей позицией на рынке и хорошими дивидендами, а вторым представителем финансов – Мосбиржа (3,5%) •Нефтяку обеспечат ЛУКОЙЛ (2%) и Роснефть (3,5%). •За потребительский сектор будут ответственны РусАгро (3,5%) и X5 Retail Group (5,5%) после его окончательного переезда •Технологии займет Яндекс (5,5%) также после завершения переезда и хорошо растущие Positive Technologies (3,5%) и OZON (3,5%). Остальное на скриншоте. 2️⃣ Облигационная часть сейчас выглядит достаточно просто и состоит из 3 бумаг равными долями по 10%, а именно: ОФЗ 26244, ОФЗ 26221 и ОФЗ 26241 3️⃣ Золото естественно будем отыгрывать через TGLD, так как в сбалансированных портфелях оно необходимо. 4️⃣ Фондами мы добавим немного потенциальной доходности через $TITR (6%) 📍 Смысл На мой взгляд, такой портфель можно считать хорошей основой для последующих ребалансировок, который до конца года обеспечит для конкретного участника рынка выполнение его задач. Бумаги, которые сейчас не торгуются, нужно пока заменить на $LQDT и заходить туда после небольшого промежутка с начала торгов, чтобы спекулянты перестали перекашивать стоимость бумаг. Мне кажется, что портфель получился оптимально диверсифицирован и аккуратно сбалансированный в части рисков, хотя, конечно, это лишь мое мнение. *️⃣ Только в конце заметил, что на диаграмме активов доли округлились до целых, так что смотрите правильные объемы в таблице и тексте поста. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

⭕️ Дайджест стратегии На этой неделе рынок немного успокоился и начал показывать первые признаки потенциального возврата к восходящей динамике. В четверг по стратегии &Филантроп начал набирать первые позиции в акциях и облигациях. Делал это аккуратно и без жадности. В облигационную часть беру только $SU26244RMFS2 так как считаю их наиболее интересным выпуском длинных ОФЗ. Думаю, что 17-ая ставка уже в цене. Если повышение будет на эту величину или ниже, RGBI воспримет это положительно. Так как я не знаю – будет ли ставка подниматься выше (и будет ли это повышение в целом), то оставляю себе простор для маневра. На следующей неделе продолжу подбирать интересные имена, и планомерно наращивать долю акций в портфеле. Подключайтесь, и хороших выходных! #стратегия

⭕️ Разговоры обо всем + Конкурс❗️ Очередная пятница, и очередной раз мы с вами поговорим обо всем, но сегодня добавим изюминку! Как-то незаметно моя аудитория перевалила за 4000 человек, поэтому я решил отметить это событие небольшим конкурсом, который задумал еще давно, и все ждал подходящего момента. 📍 Суть конкурса очень проста и заключается в трех шагах: 1️⃣ быть подписанным на мою страницу 2️⃣ поставить реакцию на этот пост 3️⃣ написать комментарий с самой запоминающейся вашей сделкой *️⃣ При этом я хочу уточнить, что сделка не должна быть какой-то супер прибыльной или рисковой. Она просто должна быть запоминающейся. 📍 Победитель же получит одну из книг, о которой вы могли слышать от многих предпринимателей на различных подкастах – это книга «Самый богатый человек в Вавилоне». 📍 Победитель будет выбираться очень просто – каждому комментарию будет присвоен свой собственный номер, а победное число определится с помощью рандомайзера из всех номеров. 🗓️ Последний день, когда комментарии будут учитываться – 12 июля, а уже 13 июля мы подведем итоги: я опубликую пост и ссылку на видео, где будет отображен весь процесс определения счастлиывчика! 📍 Моя история Если начать чуть-чуть издалека, то моя академическая специальность – нефтегазовая техника и технология, а значит, высок шанс работы в условиях далеких от развитой инфраструктуры. Как раз это и было летом 2021 года, когда я работал под Великим Новгородом на одной из нефтеперекачивающих станций. Естественно, никакого интернета там не было, да и связь ловила так себе. Перед отправкой же на работу, я почти полностью забил свой портфель акциями $SPCE , которые тогда были очень популярны и много обсуждались перед полетом ее основателя в открытый космос. По итогу, позиция была сформирована со средней ценой около 48 долларов, но в момент значительно проседала, показывая -42%. Забавно еще то, что из-за отсутствия интернета, я просил свою подругу каждый вечер отправлять мне смс с котировкой бумаги. В день же полета, я совершенно забыл о нем, а договоренное время для смс еще не наступило, но после рабочего дня мне выпала возможность поехать на соседнее озеро. Каково же было мое удивление, когда после появления сети, машинально зайдя в приложение брокера, я увидел портфель, который показывал доходность в 40% годовых, и полностью закрытую позицию в бумаге. Только через несколько секунд я осознал, что это сработала группа моих стопов, которые я выставлял лесенкой. По итогу, максимум бумага показала в районе 64 долларов, и примерно там же закрылась моя бОльшая часть в бумаге. Такой спектор эмоций, когда такая долгожданная и значительная ставка отработалась «сама собой» я запомнил навсегда 😁 Удачи всем! Конкурс согласован с @Pulse_Official #запомнил_навсегда #разговоры_обо_всем

⭕️ Инвестирование на долгосрочные цели #новичкам #учу_в_пульсе Сегодня хочу поговорить о таком важном и актуальном аспекте финансовой грамотности, как инвестирование на долгосрочные цели. Многие из нас задумываются о будущем — как обеспечить достойную пенсию (в существовании которой для нынешней молодежи я сильно сомневаюсь), накопить средства на образование детей или совершить крупные покупки, такие как дом или автомобиль. Долгосрочное инвестирование является эффективным инструментом для достижения этих целей. Давайте рассмотрим основные принципы и стратегии. 📍 На мой взгляд, тут есть несколько общих правил: •Начинать нужно как можно раньше •Четко спланировать траекторию накоплений, чтобы понимать – двигаешься ли ты в нужном темпе или нет •По мере приближения к цели нужно снижать риски, так как будет очень неприятно, если в самый последний момент вы получите сильную просадку из-за большого количества акций, которые ранее обеспечивали вам хороший рост •Постоянно реинвестировать и не выводить деньги со счета, так как это будет сильно снижать темп накопления средств Давайте коротко пройдемся еще по нескольким вопросам долгосрочного инвестирования. 📍 Пенсия 1️⃣ Пенсионные портфели отличны различными подходами, о которых я, возможно, напишу отдельно. Основная же суть в следующем: так как обычно такой портфель заводят сильно заблаговременно, то начинать стоит с большого количества акций в портфеле (сильно больше 50%), а оставшуюся часть распределить на золото и фонды. Облигации на старте нам не нужны. 2️⃣ В свою очередь, чем ближе мы подходим к экватору нашей затеи, а тем более к моменту непосредственного выхода на пенсию, необходимо уходить от большинства акций, и оставаться почти полностью в облигациях, которые будут генерировать вам пассивный доход с постоянными выплатами. Оставить можно лишь дивидендных аристократов. 3️⃣ Кроме того, не стоит ограничиваться одним видом инвестиций. В данном вопросе, результат слишком важен, чтобы пренебрегать диверсификацией. Если у вас хватает средств для распределения и на недвижимость, то небольшая площадь под сдачу будет также отличным вариантом для генерации постоянного потока. В моем окружении много людей, которые в определенный момент стали жить исключительно на доход от сдачи недвижимости. 📍 Образование и крупные покупки Что касается образования детей (или же своего), а также крупных покупок из разряда недвижимости или автомобиля, то тут все очень сильно зависит от временного отрезка, который у вас есть, а также от ваших вводных, поэтому тут нужно разбираться индивидуально, но есть несколько моментов, которые хочется выделить •Постройте свою стратегию в твердой валюте с поправкой на инфляцию, то есть примерно оцените необходимую сумму на данный момент в том же $USDRUB , после этого возьмите среднегодовую инфляцию и определите момент в будущем, когда деньги понадобятся. •Инвестируйте в той валюте, которую будете тратить. Это достаточно спорное заявление, которое часто подвергается критики на примерах сильной просадки курса того же рубля, но по факту это верный подход, ведь с иностранной валютой может произойти всякое, а вот ваша «основная валюта» скорее всего будет более ликвидна. •Разбейте цель на максимальное количество маленьких: даже если вам кажется, что накопить какую-то сумму нереально, а ежегодное пополнение выглядит угрожающе, возможно при более крупном приближении (месяц и неделя), все будет намного реалистичнее. Дорогу осилит идущий! 📍 Заключение Инвестирование — это путь, который требует терпения и стратегического подхода. Начните с небольших шагов и постепенно достигайте своих долгосрочных целей. Пусть ваше будущее будет финансово уверенным и стабильным, ведь вы создаете его самостоятельно, а не надеется на кого-то еще! #прояви_себя_в_пульсе

⭕️ Диалог с автором С небольшим переносом, но мы продолжаем общаться с наиболее интересными авторами стратегий автоследования. Сегодняшний мой гость – @Vlad_pro_Dengi , с которым у нас получилась очень интересная и содержательная беседа! Главное из нее 👇 1️⃣ Как со временем менялась ваша стратегия инвестирования, в сравнении с изначальной? 📍 Когда я только пришел на рынок, покупал и продавал акции бесцельно – за это рынок быстро дал по носу. Сейчас я выбираю компании на основе фундаментального анализа финансовых показателей. Мне важны будущая прибыль, дивиденды и репутация собственников. И выбранные мной компании должны быть недооценены относительно их истории и сектора. 2️⃣ Доходность стратегии &Влад про деньги | Акции РФ с момента запуска опережает индекс Мосбиржи на 11%. Как вы действовали в момент начала коррекции и как поняли, что пора сокращать риски? 📍 Я не сокращал позиции перед коррекцией и во время нее, при этом практически ничего и не покупал на пике рынка. Риски — понятие условное. Быть в акциях слабых компаний – вот это риск (причем не только на коррекциях), в сильных – нет, вне зависимости от состояния рынка. 3️⃣ Сейчас стратегия почти полностью загружена акциями. Какой главный критерий вы бы выделили, для спокойного нахождения в такой позиции? 📍 Наличие качественной финансовой модели по компании в Excel действует как хорошее успокоительное при колебаниях рынка. 4️⃣ Правильно ли я понимаю, что такая высокая аллокация в акциях говорит об ожиданиях скорого разворота рынка? 📍 Нет. Я не знаю, когда будет разворот и не берусь давать прогнозы по краткосрочной динамике рынка. Моя цель – обгонять широкий рынок, представленный индексом Мосбиржи, расти быстрее, падать медленнее. Чтобы это получилось, в портфеле должны быть акции лучших компаний. Их выбор — то, что заботит меня больше всего. 5️⃣ Последнее время все форумы и конференции переполнены дискуссиями о низкой премии за риск в акциях. Согласны ли вы с этим мнением или точечные идеи все еще более актуальны для повышенной доходности? 📍 Ожидание повышения ключевой ставки действительно мешает рынку расти, как минимум до 26 июля. При этом, я считаю наш рынок недорогим, особенно те компании, которые есть у меня в портфеле. 6️⃣ Правильно ли я понимаю, что вы выбираете компании только по фундаментальным основаниям без использования технического анализа? Почему? ❗️ Фондовый рынок для меня – это инвестиции в бизнес, а не в график. Мне важны финансовые показатели компаний, главный из которых будущая прибыль и темпы ее роста. 7️⃣ Рынок сейчас очень волатилен. На ваш взгляд, лучше придерживаться долгосрочных стратегий или работать от настроения рынка? 📍 Моя сильная сторона — анализ отчетности компаний. Какими будут настроения рынка я, к сожалению, предсказывать не умею. Поэтому, считаю, что лучше покупать акции сильных компаний, которые оцениваются дешево, растут и делятся прибылью с акционерами. Делать это на долгий срок и следить за их результатами очень внимательно. 8️⃣ Какая бумага кажется вам наиболее интересной прямо сейчас? ❗️ Спросили бы вы меня в марте — назвал $LENT , ковбойская идея, которая показала 50% рост за 3 месяца. Сейчас потенциал остался, но не такой значительный. Мне нравится бизнес X5 и его текущая недооценка, акции пока не торгуются, но я очень жду переезда этой компании. Также считаю интересными $LKOH и $ROSN . Текущие цены на нефть и курс доллара для них очень комфортны, обе компании оцениваются в 4 прибыли (большая историческая недооценка), дают дивидендную доходность выше 13%. *️⃣ Это, если что, не инвестиционные рекомендации. 📍 В конце мы также поговорили о подходе авторов статегий. Автоследование Влада имеет высокий порог входа, но это оправдано, ведь он относится к деньгам подписчиков так же бережно, как и к своим, ведь стратегия лежит в основе его собственного портфеля. #диалогсавтором

⭕️ Как оценить инвестицию #новичкам #учу_в_пульсе По мере того, как понимание финансовых рынков и методов оценки рисков развивается, инвесторы обретают возможность более точно оценивать риски и доходность своих инвестиций. Сегодня пройдемся по основным пунктам, которые стоит соблюдать при оценке инвестиции. 1️⃣ Различные виды рисков Первым шагом в оценке рисков в инвестициях является определение различных видов рисков, с которыми вы можете столкнуться. Сюда входят: рыночный риск, кредитный риск, операционный риск, инфляционный риск и т.д. Каждый вид риска имеет свои особенности и потенциальные последствия для инвестора. Грубо говоря, если вы покупаете бумагу, вы должны оценить вероятность различных исходов, начиная плохими результатами компании, и заканчивая возможностью блокировки данного актива. 2️⃣ И снова о диверсификации Диверсификация портфеля является одним из важнейших методов снижения риска. Распределение инвестиций между различными активами, секторами и рынками помогает защитить портфель от потерь в случае неудачи одной или нескольких инвестиций. То есть, вы должны оценить, какую часть портфеля вы готовы выделить, если принять во внимание худший вариант развития событий предыдущего пункта. 3️⃣ Использование статистики Я бы мог рассказать вам о стандартных отклонениях и коэффициенте Шарпа, но по факту, рядовой частный инвестор не будет этим заниматься. Из вопросов статистики, я могу лишь посоветовать обращать внимание на три момента: •как бумага реагирует на общее движение рынка •общее направление тренда на максимальных таймфреймах •как быстро акция закрывает дивидендный гэп (если он есть) 4️⃣ Анализ финансовых показателей Если речь идет про акции, то сейчас нам достаточно телефона, чтобы быстро посмотреть все основные параметры. Если вы понимаете значения главных мультипликаторов, можете оценить прирост результатов, а также имеете доступ к диаграммам прибыли и выручки за последние несколько лет, то для частного инвестора этого вполне достаточно. 5️⃣ Спасибо интернету Наконец, для успешной оценки важно ознакомиться со мнением аналитиков и частных инвесторов (опционально), относительно вашей идеи. Дело в том, что есть большое количество людей, которые уделяют рынку значительно больше времени, чем обычный частный инвестор, а также есть огромное количество аналитиков, которые имеют значительно лучшую теоретическую базу, чем мы с вами. 📍 Мой подход Для меня первый пункт обычно является мысленным экспериментом с введением новых санкций, кризисов и прочего. Второй всегда зависит от конкретного портфеля и стратегии его ведения. В третьем важен глобальный восходящий тренд: если его нет, то покупок не будет. Также мне важны технические индикаторы и уровни. В четвертом пункте обращайте внимание именно на динамику. Если в процентах идет прирост, а выручка и прибыль прибавляют – это хороший знак. Также смотрите на мультипликаторы, которые должны быть в рамках приличия. Ну и конечно, аналитические материалы крупных инвестиционных фирм, которых сей полно в открытом доступе, нужно только найти! 📍 Заключение Как говорят в нашем деле: контролируемые риски за риски считать не принято 😁. Если вы понимаете, зачем и для чего вы проводите сделку в качественном активе, то вы сможете спокойно жить, не проверяя свой счет каждый день. Для меня последние несколько лет это стало очень важно. ❓ Есть еще такая шутка, что инвестиция действительно качественная, если вы можете объяснить ее смысл бабушке, но этот прием не стоит воспринимать слишком буквально. #прояви_себя_в_пульсе

Новые санкции для $NVTK уже никак не сказались на его котировках. Бумага сильно перепродали, и по объемам видно, что, скорее всего, у текущих уровней закупаются крупные участники. Последний раз такое было в феврале 2022 года. У меня же НОВАТЭК занимает 4,37% инвестиционного портфеля и, пока что, эту долю увеличивать не планирую.

⭕️ Портфель подписчика Наконец-то я запускаю последний формат, который давно планировал, и который кажется мне очень интересным для частных инвесторов. В нем мы будем разбирать портфели подписчиков, которым кажется, что они делают что-то не так. ❗️ При этом, я хочу отметить, что любые комментарии по поводу портфелей будут обезличены, но публичны. Это значит, что из поста не будет понятен объем портфеля и его владелец, а будет лишь обозначены активы в процентах и общая информация о целях подписчика. И, конечно же, я не буду давать никаких индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Считайте, что мы просто собрались с вами и смотрим выдуманные модельные портфели. Сегодня у нас пилотный запуск, так что комментарии и предложения приветствуются. Начнем! 👇 📍 Профиль инвестора Мы работаем с портфелем, автор которого инвестирует долгосрочно, регулярно пополняет счет, и готов к повышенному риску агрессивного подхода, чтобы добиться повышенной доходности. 📍 Текущий портфель Динамика текущего портфеля положительна и за все время инвестиций она находится в плюсе, что очень достойно, так как открытие счета было еще до 2020 года. Как вы видите, большую долю портфеля занимают замещайки $RU000A105A95 и фонд $LQDT . Также присутствует небольшая россыпь акций и несколько корпоративных облигаций. 📍 Проблема Основной проблемой данного портфеля является его несоответствие цели инвестирования. Данный портфель больше похож на сберегающий, чем на агрессивный. В сочетании с тем, что имеется возможность ежемесячного пополнения, такое расхождение особо вредно. 📍 Решение Пока что, основным способом улучшения портфеля видится следующий подход: •Сокращение позиции в золоте, так как локально эта история пока отыграна (о чем свидетельствует остановка покупок со стороны Китая), да и функцию привязки к валюте будет продолжать играть замещайка •Увеличение позиций в IT компаниях, которые уже есть в составе портфеля, и которые в ближайшее время должны чувствовать себя лучше рынка. Если выбирать конкретные имена лень, то есть $TITR •Также сейчас интересно выглядят внутренние истории, направленные на наш рынок, о которых я уже несколько раз писал •За счет сокращения облигаций корпоративного сектора, золота и ликвидности, набрать небольшую позицию в длинных ОФЗ, но делать это не агрессивно •За счет пополнений и ребалансировки выправить портфель от большого перекоса в сторону замещающих облигаций, так как продавать их сейчас нет смысла, но сам факт их существования сильно портит картину •В качестве рискованной части портфеля можно поучаствовать в агрессивной идее по $UPRO 📍 Примерное состояние для конкретного портфеля В итоге, прямо сейчас можно выправить портфель до состояния: • 36% акций • 30% замещающие облигации • 24-27% ликвидность • 7-10% ОФЗ На долгосрочной дистанции уходить в район 60% акций, а оставшуюся часть разделить на все те же замещающие облигации и локальные истории. 📍 Заключение Как я уже много раз упоминал, необходимо понимать свою стратегию по портфелям и действовать исключительно в соответствии с ней. Если ваша цель – повышенный заработок, то и состав должен ей соответствовать. Сейчас на рынке акций просадка, а такие моменты всегда выглядят интересными для долгосрочных покупок. Тем не менее, делать их нужно аккуратно и без жадности, так как на следующей неделе нас ожидает еще один пакет санкций от ЕС, а в следующем месяце – потенциальное повышение ставки. Тем не менее, постепенное выправление данного портфеля с текущих позиций рынка выглядит удачным моментом. ✉️ Если вы хотите принять участие в данном формате, то способы связи со мной вы можете найти в моем профиле. Это бесплатно, но будет только один портфель в неделю! #портфель_подписчика #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

⭕️ Дайджест стратегии С огромным удовольствием возвращаюсь к этим постам, так как за время ведения предыдущих стратегий уже очень привык к еженедельным отчетам перед вами. Вопрос, из-за которого стратегии закрывались, был решен, и я снова начинаю вести свою давнюю задумку – стратегию &Филантроп ❗️ Коротко напомню ее суть: данная стратегия создана для частных инвесторов, которым сложно управлять средствами самостоятельно, но которые понимают эту необходимость. В стратегии поставлена минимально возможное вознаграждение среди частных авторов и низкий порог входа в 40.000 рублей – сумму, которую я считаю оптимальной для старта. 📍 Цель: обогнать индексы и инфляцию 📍 Горизонт: долгосрочный 📍 Активы: акции и облигации Так как объем средств не слишком большой, то каждый актив будет занимать весомую его часть, а значит, необходимо четко подбирать момент входа и конкретные активы. 🗣️ Эта неделя была интересной для покупок, но не для нас, так как не все еще так очевидно. Мы будем аккуратно заходить в позиции интересных растущих историй, и подбирать точечные имена в крупных бумагах. Также, после заседания ЦБ, планирую зайти небольшой частью в ОФЗ. Скорее всего, первые покупки в бумагах будут проходить уже на следующей недели, так как идеи есть, и они находятся у интересных уровней. Прошедшая же неделя, за счет $LQDT выгодно выделятся на фоне широкого рынка. 📍 Буду рад видеть вас в числе своих подписчиков, и уверен, что это будет отличный опыт! #филантроп #стратегия

⭕️ Разговоры обо всем Продолжаем нашу еженедельную пятничную традицию обсуждать уходящую неделю. Сегодня хочется послушать ваше мнение по поводу курса рубля. 📍 Для справки: на неделе официальный курс от ЦБ был около 82 рублей за $USDRUB , но на завтра его значения уже чуть ниже 88. 🗣️ На мой взгляд, данная ситуация очень мутно выглядит. С одной стороны, если мы доверяем нашему регулятору, то курс остается практически рыночным, так как он рассчитывается через юани, но вот меня терзают смутные сомнения 😅. Если мы верим ЦБ, то такие колебания были связаны с ажиотажем со стороны участников рынка и ряда других экономических обстоятельств. В противном же случае, в итоге мы имеем абсолютно «послушный» курс национальной валюты, который можно легко подстроить под текущие нужды. Так или иначе, но значительного укрепления ждать не приходится, и нам дают это понять по снижению требований по продаже валютной выручки с 80% до 60%. Крепкий рубль не заложен в нашем бюджете, так что его плавное ослабление в интересах этого самого бюджета. ❓ А вы что думаете по поводу дальнейшего движения нашего деревянного? #разговоры_обо_всем

В такие волатильные моменты, как сейчас, очень хочется поспекулировать. Особенно это заманчиво делать через фьючи на юань $CNYRUBF Если честно, то я даже немного поупражнялся сегодня, но в моменте понял, что не хочу играть в эту игру с ЦБ. Даже если считать, что все это абсолютно рыночный механизм, мне некомфортно работать с такими вводными.

⭕️ Обезличенные сделки #новичкам #учу_в_пульсе Пока наш рынок штормит, у частного инвестора может складываться ощущение непонимания правильных действий. В этом случае лучше смотреть за «большими деньгами» и следовать за ними. Одним из инструментов Терминала, который позволит нам сделать это, являются обезличенные сделки. 📍 Что это? Обезличенные сделки, или как их еще называют – лента принтов, это все сделки, которые были совершены по инструменту. По факту, это журнал всего, что произошло с конкретной бумагой на рынке, мы не знаем кто провел сделку, но знаем другие ее параметры. Для нас с вами это наглядный и быстрый индикатор движения цены в ту или иную сторону. 📍 Настройка В целом, базовые настройки и так весьма удовлетворительны, но есть пара комментариев: •Лучше повысить глубину истории до 200, чтобы видеть более полную картину. •В фильтре объема вы можете выставить лимит, от которого сделки будут вам видны, но это не лучшая идея, так как опять же это исказит общую картину. •Выделять крупные сделки также опционально, так что для начала лучше даже не думать об этом. Красным цветов выделены продажи, а зелёным покупки. Все сделки, которые происходят на московской или питерской биржах, транслируются в виджет. 📍 Как найти? Чтобы добавить список обезличенных сделок к себе в терминал, необходимо найти в правом верхнем углу кнопку «Виджеты» и выбрать соответствующий пункт. После этого следует прикрепить его к окну графика и стакана, выбрав соответствующий в левом верхнем углу окошка. 📍 Как пользоваться? Если вы читали мои предыдущие посты по поводу настройки терминала, то сейчас для вас понятен весь необходимый терминал для торговли. По факту, через стакан и обезличенные сделки вы видите общее настроение рынка. Покупают ли инвесторы инструмент или продают. Когда в стаканах объемы на покупку значительно превышают продажу, а окно с обезличенными сделками окрашивается в зеленый, то настроения на рынке явно хорошие, и можно покупать. В противном случае – продавать. В комбинации со скользящими средними, уровнями поддержки и сопротивления, а также объемами и RSI, вы получаете ультимативный набор для спекуляций. Решать вопрос о том, стоит ли заниматься этими самыми спекуляциями, это ваше дело, но знать как это делать правильно – точно необходимо. #прояви_себя_в_пульсе

ЦБ понизил официальный курс доллара $USDRUB почти на 5 рублей — до ₽82,63. Мы такими темпами к паритету придем! А картинка из начала 2022 года становится снова актуальной 😅

⭕️ Разумный подход #новичкам #учу_в_пульсе За последнее время несколько раз сталкивался с людьми, которые хотели начать инвестировать, но совершенно не подходили для этого с точки зрения инвестиционной теории. Сегодня напомню вам сигналы, которые должны остановить от опасного для вас инвестирования и помочь действовать разумно. 📍 «Красные флаги» 1️⃣ Начнем с тех случаев, когда инвестировать для вас может быть вредно. Первое правило, которое следует запомнить – никогда не инвестируйте с использованием кредитов или долговых средств. Я не перестаю приводить пример девушки из Пульса, которая продала машину и взяла кредит для покупки очень популярной на тот момент $SPCE и потеряла почти все деньги, оставшись должником после сильного падения котировок. Инвестирование с заимствованными деньгами может быть очень рискованным и привести к серьезным финансовым потерям. Если ваши инвестиции не оправдают себя, вы не только потеряете свои инвестиции, но и столкнетесь с дополнительной задолженностью в виде процентов по кредиту. Поэтому, лучше всего инвестировать только свои собственные средства, которые вы готовы потерять, не влияя на свое финансовое положение. 2️⃣ Тут очень важным является последняя фраза, из которой мы и переходим ко второму пункту: если у вас есть задолженность, выплаты по которой занимают большую часть ваших доходов, стоит воздержаться от инвестирования (по крайней мере в хоть сколько-то рисковые активы). Дело в том, что рынок может преподнести неприятный сюрприз и сильно ударить по вашим накоплениям. Если к этому моменту прибавятся какие-то проблемы с работой или личной жизнью, то ситуация может быть крайне сложной. 3️⃣ Последним пунктом, который я бы хотел отметить, будет планируемая крупная покупка. Если вы хотите через несколько месяцев приобрести что-то важное или оплатить какую-то услугу (обучение, переезд и т.д.), то эти деньги не могут быть подвергнуты хоть какому-либо риску. Эти деньги вы должны считать уже потраченными и максимум, куда их стоит припарковать на такой короткий срок, это депозит. 📍 Разумный подход Этот подход я считаю наиболее разумным, так как сам использую его и рекомендую друзьям. Если вы уж решились на инвестиции, то делайте это согласно плану и равномерно. Когда я только начинал инвестировать, то составил для себя табличку, по которой первые полгода я вкладывал по 3000 рублей в месяц, потом полгода 4000 рублей и так далее. В то время я был студентом и такие пополнения составляли около 10-15% моих месячных запасов. Иногда это было достаточно неприятно, так как хотелось бы потратить эти деньги на что-то другое, а не на минусующий портфель, но на дистанции подход окупился. 📍 Заключение Я решил написать этот пост, так как действительно встречал людей с нестабильным доходом и большими кредитами, которые хотели «начать зарабатывать» на бирже. Проблема в том, что они не очень были готовы на этой бирже терять, а потери – неизбежный спутник любого инвестора. Разумно же подойти к инвестированию, как это сделал я в свое время. Выделить часть средств на инвестирование, которая не сильно изменит ваш образ жизни и планомерно увеличивать ее, вместе с уровнем своего дохода. #прояви_себя_в_пульсе

⭕️ Диалог с автором Сегодня, в очередной части нашего еженедельного формата, мы пообщались с @Davidiani , который заинтересовал меня после своего выступления на Т-Дворе. 1️⃣ Флагманская стратегия &RU Финансы очень хорошо отработала коррекцию. Как вам удалось этого добиться? 📍 Ключевая причина - выбор правильного сектора инвестиции. В данной стратегиями я сфокусирован на банках и компаниях фин сектора. В течении времени я занимаюсь ребалансировкой, то есть лавирую объемами тех или иных бумаг в зависимости от рыночных изменений, отчетности и общего сентимент. Концентрированный портфель, хорошо показываю перфоманс благодаря низкой диверсификации 2️⃣ Говоря о результатах, какой главный индикатор успешности для стратегий вы выбрали? 📍 Есть несколько важных целей: •обогнать индекс по доходности – это ключевая задача управляющего •управлять позициями так чтобы не проваливаться вместе с индексом 3️⃣ В спекулятивной стратегии &Большой Бум вы прибегаете к высокой концентрации средств в одном активе. Чем вы руководствуетесь для спокойного нахождения в такой позиции? 📍 Данная старение крайне агрессивна и рассчитана на быстрый рост компании, поэтому данный подход приемлем и оправдан. 4️⃣ Сейчас вокруг добавления облигаций в инвестиционный портфель идет активная дискуссия. Есть ли у вас планы по покупке длинных ОФЗ или акции сейчас более интересны? 📍 Не вижу смысла для инвесторов подписывать на облигационные старении, это лишь потеря доходности для них 5️⃣ Как вы думаете: локальное дно мы уже показали и теперь напрашивается продолжение роста или это еще не финал? 📍 Не могу давать ИИР. Но рынок мне нравиться 6️⃣ Рынок сейчас крайне нервно воспринимает любые новости. На ваш взгляд, лучше придерживаться долгосрочных стратегий или работать от настроения рынка? 📍 Если вы инвестор - то новости и волатильность (колебания цен) не должно вас беспокоить. Если вы активный тендер - то сейчас конечно удачное время для работы с новостями 7️⃣ Какой бы совет вы дали начинающим инвесторам, которые сейчас чувствуют себя некомфортно, когда рынок приносит такие неприятные «сюрпризы»? 📍 Рынок сейчас может не давать профита, но он отлично дает ОПЫТ! Наблюдайте и запоминайте. Предлагайте своих любимых авторов в комментариях, и, возможно, следующими будут именно они! 👇 #диалогсавтором

⭕️ Разговоры обо всем Решил попробовать новый формат, который, если он будет встречен с интересом, превратим в постоянный. Часто нам не хватает кого-то в окружении, с кем можно обсудить новости рынка, когда этого очень хочется. Я предлагаю такой формат, где я буду задавать определенную тему недели, и мы совместно будем обсуждать ее в комментариях. Так мы сможем найти единомышленников, услышать новое мнение, и получить помощь, если она необходима. 📍 Тема сегодняшнего обсуждения: коррекция последних недель. 🗣️ Для меня коррекция не стала чем-то неожиданным. Когда тренд был пробит, то оставалось только ждать ухода к уровням хорошей поддержки, и не запрыгивать во все подряд при первой же просадке. По итогу, я дождался последнего (на мой взгляд) движения по индексу, который произошел на санкциях и зашел в проседающие позиции, усредняя интересные бумаги. По итогу, проскдка меня почти не коснулась, а больше всего я набрал позиций в $OZON . Мне кажется, что при восходящем движении, он будет опережать индекс. ❓ А у вас как успехи? Понервничали или также радовались, что дают купить бумаги со скидкой? Какие бумаги набирали больше всего? Ну и, конечно же, пойдем ли мы ниже или это локальное дно? Делитесь мнением в комментариях! 👇 #разговоры_обо_всем

⭕️ Излишняя диверсификация #новичкам #учу_в_пульсе Диверсификация инвестиций - это широко распространенная стратегия, которая заключается в распределении своего инвестиционного портфеля по различным активам или инструментам с целью снижения рисков и увеличения стабильности доходности. Однако, как и в любой другой сфере инвестирования, здесь существует дискуссия о том, может ли излишняя диверсификация инвестиций действительно принести пользу или, наоборот, нанести ущерб. 📍 Два мнения С одной стороны, сторонники диверсификации утверждают, что это помогает снизить риски и защитить инвестиции от неожиданных потерь на рынке. Распределение средств на различные активы, отрасли и географические регионы может сгладить колебания в одном секторе или рынке, обеспечивая более стабильную доходность в целом. С другой стороны, критики диверсификации инвестиций указывают на то, что излишнее разбавление портфеля может привести к потере потенциала роста и доходности. Путем распыления средств на слишком большое количество активов инвестор рискует упустить возможность получить максимальную отдачу от успешных инвестиций. Кроме того, чрезмерная диверсификация может увеличить издержки на управление портфелем и усложнить процесс отслеживания и анализа эффективности каждого актива. 📍 Особое мнение Одним из крупных инвестиционных деятелей, который открыто говорит о вреде чрезмерной диверсификации является Уоррен Баффетт. Тут стоит отметить, что он говорит это с точки зрения своего опыта, ведь свой первый крупный капитал он заработал, вложив половину своего состояния в одну-единственную компанию. 📋 Если коротко описать его подход, то он звучит так: долгосрочное инвестирование в надежные и перспективные недооцененные компании не требует высокой диверсификации. Если вы не уверены в компании, то зачем покупать? Баффет считает, что диверсификация защищает в случае незнания, но если вы выбираете акции осознанно и с определенной стратегией, то она не должна быть излишней. Если вы не уверены в своих силах, то набор большого числа разнообразных бумаг просто сведет результат к рыночному. В случае, когда такой вариант вас устраивает, то это оправданный подход. 📍 Практический подход Нет никакого «золотого стандарта» диверсификации, ведь каждый работает по собственной стратегии. Есть только грубые границы от 10 до 30 бумаг, где 30 – очень много. Сам я также обычно работаю в данных границах с ориентиром в районе 20 бумаг. Такой подход не создает повышенных рисков для отдельно взятого портфеля, но при этом оставляет значительное влияние каждой отдельной бумаги на его доходность. 📍 Заключение В заключении я хотел отметить два момента: •Во-первых, я не говорю, что большое количество бумаг в портфеле – это плохо. Я говорю о том, что в случае осмысленного выбора активов, распыляя их в мелких долях, вы обесцениваете свой труд и время. Если вы тратили свои силы на анализ и точечный выбор бумаг, то логично брать на себя ответственность и заходить в актив пропорционально своей уверенности. •Во-вторых, не стоит буквально воспринимать слова Уоррена Баффетта, так как он работает в немного других условиях. Легко говорить о долгосрочных инвестициях в самой надежной экономике мира, против которой нет соразмерного соперника. В нашем же случае горизонт и условия инвестирования имеют особенность изменяться. ❗️ Главное, что я хотел донести: активный и интересующийся инвестор не должен злоупотреблять диверсификацией, размазывая свой результат по огромному числу бумаг. Если же вы новичок, и не хотите тратить время на точечный выбор, то присмотритесь к фондам и ETF. Это позволит вам максимально упростить взаимодействие с рынком, ведь в индексе всегда присутствуют только лучшие из лучших. #прояви_себя_в_пульсе

Есть такое ощущение, что локально мы отпадали, а сегодняшний пролив был завершающим в длительной коррекционной лестнице. Закупался с открытия и неплохо поднабрал бумаг, усреднив просевшие, и добавив новые. ❗️ В свою очередь, я могу ошибаться, но моя долгосрочная стратегия позволяет мне сделать и это.

⭕️ Финансовые показатели группы Астра $ASTR есть небольшим объемом в моем портфеле, так что нужно посматривать не только за ее котировками, но и за результатами. 📍 Обзор финансовых показателей Выручка группы выросла на 43% в годовом сравнении и достигла 1,9 млрд рублей. Динамика основных сегментов: •продажи ключевого продукта увеличились на 10% г/г ; •продажи экосистемных продуктов выросли на 183% г/г ; •выручка от сопровождения продуктов увеличилась на 84% г/г. EBITDA составила 24 млн рублей против 518 млн рублей годом ранее. Снижение показателя отражает рост расходов на разработку продуктов, а также увеличение маркетинговых и коммерческих расходов. Скорректированный чистый убыток составил 244 млн рублей против прибыли 467 млн рублей годом ранее, что обусловлено ростом операционных расходов. Чистая денежная позиция на конец 1-го квартала 2024 года составила 1,5 млрд рублей по сравнению с чистым долгом в размере 94 млн рублей на конец 2023 года. 📍 Инвестиционный потенциал Группа «Астра» — крупнейший разработчик инфраструктурного программного обеспечения в РФ. На долю «Астры» приходится более 20% рынка среди российских разработчиков в целом и 76% в сегменте отечественных операционных систем. «Астра» занимает нишу на рынке, которая освобождается по мере ухода иностранных разработчиков, и на этом фоне демонстрирует сильные результаты. Продолжение цифровизации экономики и импортозамещения — ключевые факторы инвестиционной привлекательности компании. 📍 Оценка Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на акции «Астры» с целевой ценой – 640 рублей, так как есть варианты «безрисковых» инвестиций под высокий процент, а также из-за увеличения налога на прибыль для ИТ-компаний до 5%. По оценкам экспертов на следующие двенадцать месяцев, «Астра» торгуется на уровне 13x по мультипликатору EV/EBITDA, что соответствует верхней границе оценок российского ИТ-сектора и примерно на 25% выше медианной оценки сектора. Существенных катализаторов роста в ближайшее время, помимо общерыночных факторов, не видно. Для компании сейчас важно показать, что она способна достичь поставленных целей по росту выручки и маржинальности (в частности, компания ставит целью увеличение чистой прибыли в 3 раза за два года), однако, ввиду высокой сезонности бизнеса, результаты за 1-й квартал не позволяют в полной мере оценить ее перспективы. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #аналитика

🇷🇺 С праздником, друзья)

То, о чем я писал вчера •SberCIB ждут повышения ставки ЦБ РФ до 18% на июльском заседании •«Ренессанс Капитал» ждут повышения ключевой ставки ЦБ РФ на 1.5% в июле, далее прогнозирует начало цикла смягчения ДКП

⭕️ О ставке, заявлениях ЦБ и реакции рынка В пятницу, когда я был на Т-Дворе, слышал разные мнения по поводу ставки, но было интересно посмотреть и на официальные заявления регулятора, и на реакцию рынка. Коротко обо всем: •О снижении ставки в этом году можно будет говорить после того, как вопрос о повышении уйдет из повестки. Период высоких ставок продлится дольше, чем ожидали в апреле. Прогноз по инфляции будет уточняться в июле. Ожидается, что пик по инфляции будет в 3м квартале 2024. •На последнем заседании вопрос снижения не рассматривался. Было только сохранение ставки и вариант ее повышения до 17% и до 18%. •Выросла вероятность сценария, в котором потребуется дополнительное повышение ставки. ЦБ допускает такую возможность в июле при необходимости. При этом «существенное» повышение ставки в понимании ЦБ - повышение больше чем на 1% 📍 Что мы имеем? Риторика ЦБ сейчас выглядит весьма агрессивной. Рынок это чувствует, и от радости новой ставки перешел к снижению. Так как, судя по данным, особых успехов в борьбе с инфляцией нет, то и повышение ставки не кажется слишком маловероятным. В свою очередь, официальные спикеры Т-Банка в пятницу основным сценарием ставили сохранение ставки. Возможно, к июлю они изменят свой прогноз. От инвестиционных частных блогеров слышались мнения о том, что ставку в любом случае придется поднять хотя бы еще один разок. Скорее всего, это повышение сдвинули на следующее заседание, так как оно очень некрасиво бы смотрелось в контексте проведения ПМЭФ. 📍 Моя траектория действий Я не умею предсказывать будущее, так что действую осторожно и не торопясь. Скорее всего, 17-ая ставка будет заложена рынком в диапазоне 3045-3130 по IMOEX. В нем я и буду докупть позиции в акциях. Что касается RGBI, то тут я смотрю на узкую зону 105-107 и буду продолжать подбирать длинные ОФЗ с хорошим купоном.

Друзья, не забывайте отдыхать! Деньги заработать еще успеем, а жить нужно прямо сейчас. Псков сегодня прекрасен 👍🏻

⭕️ На одной из секций Т-Двор сегодня выступал Юрий Мариничев, который является IR-директором Positive Technologies. Записал для вас наиболее интересные тезисы: •Компания ориентируется на корпоративных клиентов, так как стоимость продукции для них в разы выше, чем для частных •Рынок сегментирован, но основными мы выделяем: Лаборатория Касперского, Ростелеком Солар, BI.Zone (от Сбера) •Основная продукция – комплекс решений для защиты компаний от внешних угроз. •За последнее время значительно возросло количество кибератак. За последний год рост составил 30%. ❓Как вы планируете расти, когда на рынок вернутся иностранные компании? •Сейчас мы выходим на крупные региональные компании и это наше основное направление развития клиентов. Также сейчас мы выходим на международный рынок (Ближний и Средний Восток, Латинская Америка, юго-восточная Азия). ❓ Вопрос о сотрудниках •У нас есть финансовые возможности привлекать лучших специалистов с рынка. Также у нас есть система стимулирования работников через распределения акций между ними. Проблем с сотрудниками сейчас нет. ❓ Дивиденды •Мы стараемся направлять максимальную долю от чистой прибыли на дивиденды. В этом году мы направили 70% от прибыли и компания вернется к этому вопросу в конце года. ❓ Три причины купить акции: • растущая история с темпами выше рынка • предсказуемость и открытость • позитивное название компании $POSI 😄

Сегодня весь день провожу на мероприятии Т-Двор, которое приурочено к инвестициям. Напишу о нем подробнее уже вечером, но сейчас я просто хочу порадоваться, что публика настолько обширна и разнообразна! Приятно осознавать, что инвестиции набирают популярность у частных инвесторов.

🇷🇺 Наш многострадальный индекс государственных облигаций вернулся к своим значениям марта 2022 года и пытается закрепиться у этих значений. Сегодня еще немного добавил длинных ОФЗ к себе в портфель, но пока не агрессивно. Самая большая доля в ОФЗ 26244 и ОФЗ 26221 Помним про завтрашнее заседание!

⭕️ Неочевидные разборы: Юнипро Продолжим смотреть на компании, которые с первого взгляда не вызывают особого интереса, но о которых все-таки надо сказать. Сегодня на очереди $UPRO , которая частенько мелькает у аналитиков, но идея в которой неочевидна для частных инвесторов. 📍 О компании Юнипро — одна из крупнейших и наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. Основной вид деятельности — производство и продажа электрической энергии. 📍 В чем идея? Несколько аналитических обзоров, в том числе и от Тинькофф, подсвечивают для инвесторов тот факт, что компания накопила около 50 млрд рублей на своих счетах, так как с 2022 года она не может осуществлять выплаты дивидендов. Дело в том, что контролирующим акционером является немецкий Uniper, но есть значительная вероятность принудительного перехода компании под управление к российским акционерам, ведь сейчас там уже введено временное управление Росимущества. Если такой сценарий реализуется, то можно ждать крайне щедрые дивиденды из нераспределенной прибыли нескольких прошлых лет. 📍 О каких суммах идет речь? В соответствии с дивидендной политикой, которая предполагает выплаты акционерам 20 млрд руб. в год (0,3172 руб./акцию), сумма накопленных дивидендов за 2021-2023 годы может составить 0,76 руб./акцию. Доходность выплаты — более 30%. 📍 О финансовых результатах Не уверен, что в данном случае есть особый смысл говорить о результатах, так как идея совсем не в них, но и результаты выглядят неплохо. Растёт выручки и EBITDA, так как растут цены на электроэнергию и объемы ее генерации. 📍 Техника Для наглядности сомнительности долгосрочного инвестирования в акции компании, я привел график с 2009 года, который говорит сам за себя. Сейчас мы вернулись к уровню 1,9 рубля, а верхняя граница диапазона находится в районе 3 рублей. Это подразумевает доходность около 50%, при реализации положительного спекулятивного сценария. 📍 Заключение Как вы понимаете, реализацию сценария перехода компании под управления российских акционеров и сроки такого перехода прогнозировать крайне сложно. Компания действительно попадает под анонсированные Минфином критерии для выплат дивидендов, однако, отсутствие информации о подготовке к дивидендным выплатам не дает высоко оценивать вероятность данного сценария. Из последних новостей по компании хочется выделить два момента: •В МИДе исключили национализацию активов ушедших компаний. По словам директора департамента экономического сотрудничества МИД, речь идет именно о «временном управлении, а не о национализации – вводимые меры не предполагают изменения права собственности» •Совет директоров «Юнипро» на заседании 17 мая рекомендовал годовому общему собранию акционеров не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям по результатам 2023 г. Данная идея подойдет только в качестве спекулятивной и не должна занимать слишком большую часть от портфеля, так как сама по себе компания не выглядит интересно.

⭕️ Экспортные пошлины и налог на прибыль Одной из причин, по которой сейчас корректируется рынок, является повышение налогов на прибыль компаний. В этом плане особо интересно взглянуть на нефтегазовый и горно-металлургический сектора. 📍 Справка Напомню, что по нынешней информации, повышение налога на прибыль до 25% ожидается с 1 января 2025 года. В свою очередь, экспортные пошлины завершат действовать 31 декабря 2024 года. 📍 Влияние на горно-металлургический сектор •Из-за увеличения ставки налога на прибыль с 20% до 25% мультипликатор P/E 2025 года у сектора может вырасти на 6-7% •Для большинства же компаний повышение налогов – более «мягкий вариант», чем продление экспортных пошлин, а для компаний с низкой маржинальностью (например, РУСАЛа) – существенно более благоприятный вариант •Налог менее выгоден для ориентированных на внутренний рынок компаний («Северсталь», ММК) и для производителей золота (экспортная пошлина была отменена) 📍 Влияние на нефтегазовый сектор •Экспортные пошлины для компаний нефтегазового сектора не вводились, поэтому отсутствовали опасения касательно их продления •Из-за увеличения налога на прибыль с 20% до 25% мультипликатор P/E 2025 года у сектора также может вырасти на 6-7% •Негативный эффект на свободный денежный поток компаний сектора может быть сопоставимым – около 8%, по приблизительным оценкам экспертов 📍 Заключение В итоге мы получаем, что металлурги с высокой долей экспорта даже выигрывают от грядущих изменений в «правилах игры». Всем же остальным придется немного затянуть пояса.