$MAGN Мировой рынок стали пока находится в подвешенном состоянии. Основной потребитель и по совместительству производитель — Китай, пока не может задать четкий тренд. Спрос на китайском рынке слабый из-за упадка строительной отрасли. При этом правительство должно представить новые меры стимулирования экономики. От того, насколько они совпадут с ожиданиями, будет зависеть направление движения цены на сталь в краткосрочной перспективе. Возможно, что инвесторы крайне оптимистично оценивают акции ММК. Но для этого есть причины. Во-первых, ожидается публикация отчетности. Во-вторых, инвесторы ожидают дивиденды. Уже многие аналитики и инвестдома прогнозируют выплаты по итогаУчитывая, что чистый долг у компании отрицательный, можно выплатить все 100% FCF. В таком случае по данному прогнозу выйдет 5,8 руб. на акцию, доходность к текущей цене 11,4%. Если брать за ориентир среднюю дивидендную доходность за 6 лет в 10%, то акции ММК можно оценить в 58 руб. В целом, текущая цена справедливая, если учесть возобновление выплат по итогам года. Отчетность и дивиденды — краткосрочные драйверы роста, которые могут подтолкнуть цену к 60 руб. Доходность 11% на нашем рынке уже не кажется очень высокой с учетом будущего повышения ставки ЦБ.