Профиль инвестора ninja1978 | Тинькофф Инвестиции Пульс

, Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21,00% годовых 21 марта 2025 г. пресс-релиз Совет директоров Банка России 21 марта 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно базовое. Рост внутреннего спроса по-прежнему существенно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Тем не менее рост кредитования остается сдержанным, а склонность населения к сбережению — высокой. По оценкам Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий создает необходимые предпосылки для возвращения инфляции к целевому уровню в 2026 году. Достижение цели по инфляции потребует длительного периода сохранения жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России продолжит оценивать темпы и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не обеспечит достижение цели по инфляции, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и в дальнейшем будет находиться на целевом уровне. В январе-феврале текущий сезонно скорректированный рост цен снизился и составил в среднем 9,1% в годовом выражении после 12,0% в IV квартале 2024 года. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 10,2% после 12,1% в предыдущем квартале. Базовое инфляционное давление снизилось в меньшей степени, чем общий индекс потребительских цен, что отражает по-прежнему высокий внутренний спрос. Текущий рост цен в феврале и начале марта был частично ограничен более крепким рублем с начала года. По состоянию на 17 марта 2025 года годовая инфляция составила 10,2%. Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, что также обусловлено укреплением рубля. Долгосрочные ожидания, рассчитанные с использованием инструментов финансового рынка, также снизились. Однако аналитики несколько повысили прогнозы по инфляции на 2026 год. В целом инфляционные ожидания остаются повышенными. Это увеличивает инерционность базовой инфляции. Согласно базовому сценарию, Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы продолжится снижение инфляционного давления, чему будут способствовать замедление кредитования и высокая сберегательная активность. Отклонение российской экономики от сбалансированной траектории роста по-прежнему существенно. Высокий внутренний спрос подкрепляется ростом доходов домохозяйств и бюджетных расходов. Однако высокочастотные данные и опросы предприятий указывают на более умеренный рост экономической активности в начале 2025 года по сравнению с четвертым кварталом 2024 года. Рынок труда остается напряженным. Безработица находится на рекордно низком уровне. Однако появляется все больше свидетельств ослабления напряженности. Согласно опросам, доля предприятий, испытывающих нехватку рабочей силы, продолжает сокращаться. Кроме того, спрос на рабочую силу в некоторых отраслях снижается из-за перераспределения работников между отраслями. Между тем, рост заработной платы остается высоким и продолжает опережать рост производительности труда. На декабрьскую статистику заработной платы также повлиял частичный перенос сроков выплаты ежегодных премий с первого квартала 2025 года. Это поддержало потребительский спрос в начале 2025 года. В целом наметившиеся тенденции в динамике экономической активности создают предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под воздействием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов. Хотя номинальные процентные ставки снизились после февральского заседания в большинстве сегментов финансового рынка, их снижение в реальном выражении было не столь существенным, учитывая снижение инфляционных ожиданий. Неценовые условия банковского кредитования остаются