#113 ОйлРесурсГрупп! Появилось, наконец-то, свободное время и решил выйти не в свойственном для себя формате, а именно, с анализом облигаций. Рынок сейчас переживает период турбулентности и больше подходит для скальперов и интрадейщиков, нежели для инвесторов, а цели по снижению еще остаются, поэтому иметь в своем активе бумаги с гарантированной доходностью и купонными выплатами хорошее решение, на мой взгляд. Лично у меня 1/3 портфеля уже в облигациях разных дюраций. Решил тут как-то найти в пульсе информацию по финансовому состоянию некоторых эмитентов, но вот попадались только "пустые" посты девочек и мальчиков как они собирают облигационный портфель из всех эмитентов подряд и мечтают жить на купоны, анализа финансового состояния данных эмитентов у них я не увидел, даже намека на это не было, а так-то при данной денежно-кредитной политике неплохо было знать и предоставлять данную информацию другим пользователям, если выкладываешь пост, ну да ладно, попытаюсь внести свою лепту). Начать решил с облигаций ООО "Ойл Ресурс Групп", которые уже есть в портфеле и которые буду добирать при просадке тела. Начну с того, что эта облигация с плавающим купоном, выпущенная на 3 года без амортизаций и опционов, 21% купонная доходность до мая 2025 года, далее следующий год купоны будут по 19% и 17% годовых соответственно, средняя купонная доходность составит 19% и этим сейчас никого уже не удивить, поэтому мы и видели последнюю неделю сильные распродажи и падение тела облигации. Считаю, что при данной ДКП привлекательная купонная доходность ВДО-облигации с нормальным кредитным рейтингом должна колебаться в районе 22-23%, если применить эти критерии к данной бумаге, то стоимость тела должна быть в районе 880-900 рублей за 1 облигацию, поэтому падать еще есть куда, там же и буду докупать. Что касается финансовых показателей эмитента (приложу их в скриншотах), то обанкротиться в ближайшее время у него нет причин, судя по отчету за первое полугодие 2024 года выручка выросла в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, валовая прибыль также в 3 раза, рентабельность по EBITDA растет из года в год, чистая прибыль сократилась на ~ 25%, на это повлиял рост издержек, вызванных инфляцией, а также пятикратный рост выплаты процентов по долгу, да, долг соответственно тоже увеличился, но это растущая развивающаяся компания, которая как раз и реализует себя за счет заемных денег, сейчас деньги дорогие, поэтому приходится нести дополнительные издержки, кстати, если смотреть на показатель долг/EBITDA, то он падает из года в год. Компания является некой российской биржей/маркетплейсом нефти и нефтепродуктов и представляет и поставляет продукцию российских нефтеперерабатывающих заводов российским компаниям с возможностью работы зарубежом. В группу компаний входит компания, занимающаяся даже зерном. Согласно долгосрочному плану развития компания планирует и дальше увеличивать отгрузку нефтепродуктов и ударными темпами увеличивать выручку. Если еще раз затронуть тему долга, то его рост преимущественно как раз и связан с выпуском данных облигаций суммарно на 1 млрд руб. Негативным фактором для данной компании вижу только уменьшение отгрузки нефти и нефтепродуктов, которые могут быть вызваны кризисными явлениями и надвигающийся мировой рецессией, однако, даже если учитывать 2020 пандемийный год, когда у компании упали отгрузки примерно на 21% а выручка сократилась примерно на 50% это ей не помешало закончить данный год с рекордной чистой прибылью, так что вывод простой, при грамотном подходе даже кризис не страшен, по крайней мере, всегда можно перекрыть текущие долги новыми, но это совсем другая история и в данном случае об этом говорить не имеет смысла). Всех благ, если у кого есть интересные эмитенты с купонной доходностью от 20% и стабильным бизнесом - кидайте в комментарии, удачи! $RU000A108B83