19 июля 2024
SELG Уже все заметили, что он ходит в антикорреляции с золотом. Но это скорее совпадение.
Послушал интервью нового президента Хруща у Мартынова. В целом, впечатление негативное. Не понимаю, на чем рост.
Выплат по золотым облигациям сейчас немного. Порядка 2 тонны (округляем) против 8 тонн добычи в год. Там пик выплат будет примерно тогда, когда введут в эксплуатацию новое месторождение. Станет добыча 10 тонн. Но и платежи сильно вырастут, намного сильнее.
При этом 10 тонн в год были обещаны к 2024 году. Сейчас этого не предвидится, скорее всего.
Самые важные вещи были упущены: будет добыча расти или нет, будут расти расходы и себестоимость или нет, много ли осталось руды в текущих месторождениях или нет?
Всё было отвечено в максимально расплывчатых формулировках.
Роста по добыче золота как-то особо не видно, кроме предсказанных дополнительных 2 тонн в 2026. Но эти 2 тонны съедят золотые облигации.
При этом инвестиции не прекращаются. Хрущ сказал, что сейчас инвестиционная фаза. Это означает, что старые месторождения истощаются, и нужно тратить деньги на новые. Значит, долги будут и дальше продолжать расти.
Самые передовые технологии переработки золота были у Петропавловска. Ну и где он теперь? Таких технологий у Селигдара нет.
С какой целью полчаса назад вошел крупняк, не понимаю.
UPD: у Петропавловска была возможность принимать и перерабатывать руду у других компаний. У Селигдара такого нет. Они сказали, что ищут новые способы, патентуют, но оборудования реального нет.
Достигли предела возможностей.