Китай - глобальная, но нерентабельная стройка или почему Китай не взлетел за последние 4 года?🇨🇳 Еще в 2020 году Пульс буквально «трясло» от ожидания бурного и невероятного роста акций. И действительно, по мультипликаторам и финансовым показателям компаний акции Китая выглядели (и выглядят) очень привлекательно. Но если мы посмотрим динамику китайского индекса, то увидим, что с пиков декабря 2021 года китайский рынок просел на -15%. Справедливости ради коррекция декабря 2021 года коснулась всех рынков, но S&P500 за тот же временной промежуток показал +19%, Акции Германии - +15%, а акции Индии - +73% и стали 4 фондовым рынком мира. Возможно, эта просадка коснулась исключительно азиатских рынков? И да, и нет. Действительно широкий индекс MSCI AC ASIA Pacific на азиатские страны за тот же период в ~3 года находится в просадке на 3 процента, правда львиную долю в них занимает, как ни странно, Китай. Давайте разберемся в том, что послужило причиной того, что вторая экономика мира показывает такую отстающую динамику от мирового рынка. Сразу скажу, что в силу ограничения символов я не смогу подробно изложить каждый пункт, а дам общую информацию. Но я подробно и аргументированно провел большую беседу в рамках подкаста «10% - подкаст про инвестиции», если информации в посте будет недостаточно или вам будет интересно больше узнать, то найти его можно в Яндекс.Музыке, Apple Podcasts, YouTube, Castbox и других аудио платформах. Ссылку оставить не могу, но найти по названию можно. По решению Пульса не могу сказать где найти эту информацию, но если интересно через комменты дам 30 ист., используемых в процессе подготовки к выпуску Итак, причины: 1. Кризис строительной сферы Китая 2023 года — правило трех красных линий от государства, которые существенно сократили возможность привлечения кредитов для застройщиков. Самый занимательный случай — банкротство китайского ГИГАНТА экономики - EVERGRANDE CHINA GROUP, занимавшейся как недвижимостью, так и детским питанием, робототехникой и т.д. 2. Провокация системного кризиса. В отличие от европейцев китайцы львиную долю своего капитала предпочитают размещать в консервативные инструменты и, преимущественно, в недвижимость 3. Резкий рост долга по LGFV (внутренний долг Китая). Об этом можно рассказать понятно, но потребуется много символов, а тут есть лимит, но тема хорошо раскрыта в ранее упомянутом выпуске подкаста. Самое важное, что нужно держать в голове это то, что долг по LGFV (финансирование местного правительства) составляет 10+ трлн долларов, а это ВВП Франции, Германии и Великобритании 4. Регуляторные ограничения, заложенную в цену, достаточно вспомнить историю с TAL, когда уничтожили целый бизнес рядом законов, и историю с исцезновением Джека Ма из $BABA 5. Опыт 2007 года и черного вторника для китайского фондового рынка после чего рынок китайских акций ни разу не приблизился к тем показателям вплотную 6. Инфраструктурные риски: риск ограричений, ввода политики протекционизма в отношении капитала 7. Индия наступает на пятки. Сейчас именно эта страна набирает обороты для привлечения переноса производств в эту страну из Китая предоставляя и налоговые льготы, и более дешевую рабочую силу Ну, и важно понимать, что понятия «дешевые акции», «дорогие акции» не всегда работают в том понимании, что представляет нам инвест.культура. Дешевые акции на то и дешевые, что для этого есть причины, коллективный рыночный интеллект определил это так. А инвест.культура вполне вероятно в ближайшие 1-2 года переключится на Индию и начнется новая волна эпопеи недооценненых акций в Пульсе Подробнее про эти пункты, а также почему несмотря на «вражду» Китай очень активно сотрудничает с США в экономических вопросах, почему Китай вводит ограничения на РФ, несмотря на «дружбу» и почему требует дисконт на российское сырье даже больше, чем с Туркменистана, Казахстана и Мьянмы можно послушать эпизоде подкаста «10% - подкаст про инвестиции» на любой аудиальной площадке + YouTube •$FXCN $TAL $LI $1810 $992 $BIDU

Всем пламенный салют! 🥳 Наконец-то вспомнил пароль от Пульса😅 А если серьезно, то я неприлично долго не писал тут, но сейчас, твердо и четко, планирую делать это более регулярно. Последний год был очень турбулентным для меня - окончание вуза (рубрики инвестиции студента точно не будет), создал небольшой бизнес, сменил основную работу и… сменил брокера 😢 В связи с актуальными ограничениями и инфраструктурными рисками постепенно переводил деньги в другие юрисдикции. В основном это юрисдикция Казахстана, брокер Freedom Finance. Для меня важен доступ к широкому мировому фондовому рынку и так как почти все российские крупные брокеры попали под санкции, а те, кто не попал, имеют шансы под них попасть. Также начал инвестировать в криптовалюту, проект TON безумно понравился своим потенциалом роста и вложил в него порядка 1200 долларов, после чего закинул его на стекинг. Планирую еще докинуть Ну и сейчас у Тинькофф (бывш. Т-Инвестиции) висит ИИС старого образца, который закроется уже через 3 месяца. Ну и еще из новостей — ушел с подкаста «10%» очень мощным и содержательным выпуском с рассказом о том, а чего же не взлетели китайские акции за последние 4 года😈 Помню 4 года назад Пульс просто трясся с «недооцененных китайских акций». Если лень идти искать подкаст и этот выпуск, то следующий пост будет про это со всеми основными тезисами из этого выпуска о том, что же случилось и почему ракеты не произошло🤔

‼️В понедельник 23 мая на Московской бирже возобновляются торги паями 10 БПИФ на иностранные ценные бумаги. Это не самые популярные фонды, но это хороший знак. Торговаться будут: Тинькофф - {$TSOX}, {$TCBR}, {$TBUY}, {$TRAI} Райффайзен - $RCUS, RQIU, RQIE Альфа - {$AKSC}, $AKQU, {$AKVG}

📌Хроника минувшего дня: 1.Федеральная антимонопольная служба (ФАС) одобрила "ЛУКОЙЛу" сделку по приобретению активов Shell в России с условием соблюдения требований по реализации нефтепродуктов на бирже $LKOH 2.Главный директор по инвестициям Guggenheim Partners Global Скотт Майнерд сделал весьма зловещий прогноз на ближайшие лето и осень: по его мнению, индекс Nasdaq Composite может упасть на 75% по сравнению со своим пиковым значением, а S&P 500 — на 45%, пишет Market Watch. $FXUS {$TECH} 3.«Газпром нефть» сообщила, что перенаправляет нефть с рынка Европы, в том числе в Азию $GAZP $SIBN По тех.причинам Пульс не даёт подкрепить картинку с динамикой американского рынка, сегодня её можно найти по первой ссылке в описании профиля

🎊20 финансовый мыслей к 20 годам Салют🔥 Сегодня мне исполнилось 20 лет. Многие скажут (та я и сам чувствую), что мне ещё рано кого-то учить, нет опыта на который я могу опереться и т.д. Но к началу третьего десятка жизни я успел поработать в компании брокера, трейдером на ДУ, собрать 4,5к подписчиков в Пульсе. Прошу вас, не кидайтесь тапками, а лучше поделитесь своим опытом и дополните мой пост в комментариях Личные финансы и мои принципы: 1. Инвестируй в впечатления (путешествия, ивенты, мероприятия) 2. Не трать денег на одежду (нет, у меня есть трусы и носки, даже пара футболок где-то лежит Имею в виду, что не стоит использовать одежду как средство для повышения статуса в обществе. Одежда – не то, чем можно «флексить». И в моем окружении будут только те люди, которых впечатляет мой опыт, мои достижения и депозит) 3. Инвестируй в знания, здоровье, технику и эмоции (я регулярно прохожу мед.обследования, использую ноотропы и работаю с психологом несмотря на то, что ещё не «целевая аудитория поликлиники») 4. Я не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи (каждый раз, когда пытаюсь «сэкономить» купив дешевый аналог, натыкаюсь на компромиссы и вещь чаще всего служит меньше, чем прослужила бы модель подороже) 5. Экономия — рациональная трата средств, а не скупердяйство 6. Трата на еду — целое искусство (я покупаю достаточно качественные и дорогие продукты (как правило, выходит выше рыночных цен), но при этом трачу меньше своих знакомых, покупающих обычные продукты. Как так? Я не ем ВСЁ, что содержит сахар. Отказавшись от «пустой» пищи, я смог высвободить достаточно большое количество средств, которые и потратил на повышение качества потребляемых продуктов) 7. Развивай альтернативные источники дохода (У меня есть несколько источников существования: трейдинг, зарплата, доход с обучения трейдингу (не курсы, а просто списываемся с людьми и проводим онлайн-созвоны), донаты, стипендия) Когда у меня была только зарплата, я испытывал психологический дискомфорт, ибо сейчас, если попаду под сокращение из-за санкций ( а такое, кстати, возможно), то на площадь с картонкой выходить не придется 8. Трать пропорциями (сейчас объясню, у меня траты составляют пропорции: жизнь (еда, одежда, жилье) – 55%, развлечения - 20%, инвестиции (вклады + фондовый рынок) – 25%. Когда доходы растут, поднимаются и расходы на все эти категории. 9. Записывай каждую свою трату (для этого использую мобильное приложение) 10. Не брезгуй купонами, промокодами, акциями 11. Не пытайся на кого-то произвести на кого-то впечатление деньгами. В большинстве случаев, оно того не стоит 12. Надейся на лучшее, готовься к худшему (всегда держи деньги, которые спасут тебя в сложной ситуации) Инвестиции: 13. Используй максимальное количество информации с графика 14. Строй уровень не как линию, а как область сопротивления/поддержки 15. Инвестируй по стратегии: максимальная диверсификация по СТРАНАМ и их долям в мировой экономики с помощью фондов 16. Не инвестируй в отдельные акции 17. Торгуй отдельными акциями без усреднений. Моя стратегия позволяет определить точную дату выхода из позиции, определить максимально удачную точку входа и выхода 18. Разделяй понятие спекулятивной торговли и инвестиций. Спекулятивная торговля – мой заработок с оборотки, инвестиции – фонды на длительный срок. 19. Используй стопы!! 20. Никакой веры в бумаги. Это всего лишь инструмент. Сохраняй голову трезвой, и уж тем более не надо разговаривать с ими в Пульсе Несомненно, это не конечная точка. Мои текущие мысли и позиции будут меняться, но уже сегодня они образуют плотный костяк моей финансовой грамотности.

📌# Хроника минувшего дня: 1. Совет директоров Twitter Inc. единогласно рекомендовал акционерам принять предложение предпринимателя Илона Маска о покупке компании за $44 млрд. {$TWTR} 2. «Яндекс» опроверг планы по продаже почты, поисковика и «Кинопоиска» {$YNDX} 3. Сбер снизил ставку по IT-ипотеке до 4,7% при онлайн-регистрации сделки $SBER

📌Хроника минувшего дня: 1. Правительство Швеции приняло окончательное решение о подаче заявки на вступление в НАТО, заявила премьер-министр королевства Магдалена Андерссон. 2.По итогам 1-го квартала т.г. чистая прибыль ПАО "ТГК-1" по МСФО выросла на 42,5% - до 6,266 млрд рублей, говорится в отчете компании. $TGKA 3. Финская компания Stora Enso решила продать три завода по производству упаковки в России. $USDRUB $TRUR 4.В России прекратят работу автозаправки британско-нидерландской нефтегазовой компании Shell, сообщает РИА "Новости $SHEL

📌Хроника минувшей недели: 1. Заявка Газпрома на транзит газа через Украину составила 62,7 млн. куб. м $GAZP 2.Правительство РФ приняло очередное решение по вывозу металла зарубеж Вывоз будет возможен по разовым лицензиям Минпромторга. Такой порядок будет действовать до 15 ноября 2022 года включительно. $NLMK 3. Санкции против России в связи с ее так называемой "спецоперацией" на Украине не затронут российский экспорт сельскохозяйственных ресурсов в развивающиеся страны, говорится в заявлении глав МИД стран G7. 4. Объем добычи нефти в Иране в марте достиг 3,8 млн баррелей в сутки, сообщил руководитель отдела планирования Национальной иранской нефтяной компании (NIOC) Карим Зобейди агентству IRNA. 5. Очередные санкции ЕС против РФ находятся в стадии обсуждения и, вероятно, будут приняты единым пакетом. $USDRUB

1. В Южной Осетии 17 июля пройдет референдум о вхождении в состав России, соответствующий указ подписал уходящий президент самопровозглашенной республики Анатолий Бибилов. $USDRUB 2. Минфин США предостерегает иностранные банки от помощи России в обходе санкций, сообщает The New York Times (NYT) со ссылкой на заместителя министра финансов Адевале Адейемо, который в пятницу провел встречи с представителями международных банков $JP $BAC 3. RAO Nordic Oy (европейская структура ПАО "Интер РАО заявила о приостановке поставок электроэнергии из России в Финляндию. $IRAO

📌#10 Хроника минувшего дня: 1. Акции-мемы: GameStop потеряла 36% своей стоимости за последние 5 сессий, в то время как AMC упала на 34% за тот же период времени. 2. криптовалюта — BTC — потеряла 20% своей стоимости за последнюю неделю (начинает разворот) 3.Удивительное отсутствие паники на фондовом рынке США, которое измеряется так называемым «индексом страха» Уолл-Стрит, удерживает некоторых инвесторов от определения дна, несмотря на серьезную распродажу акций, 4. Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России разрешила НОВАТЭКу не прекращать программу глобальных депозитарных расписок и продолжить их обращение за рубежом. $NVTK 5. Акции Tesla ( $TSLA) и Twitter ( {$TWTR}) упали на этой неделе из-за последствий и потенциальных юридических проблем, связанных с генеральным директором Tesla Илоном Маском и его заявкой на покупку за $44 млрд платформы социальных сетей, пишет Yahoo

📌#9 Хроника минувшего дня: 1. ПАО "ЛУКОЙЛ" подписало соглашение с дочерними обществами Shell plc о приобретении 100-процентной доли в ООО "Шелл нефть", занимающейся розничной реализацией нефтепродуктов и производством смазочных материалов в России, сообщила российская НК. $LKOH 2. Российские владельцы iPhone столкнулись с новыми ограничениями - они не могут пополнить счет Apple ID с баланса мобильного номера $AAPL 3. В рамках пресс-конференции Google I/O одноименная IT-корпорация представила первые в своей истории "умные" часы, которые получили название Pixel Watch. $GOOG Американские, российские, европейские и азиатские рынки открылись сегодня в минусы

📌#8 Итоги минувшего дня: 1. Илон Маск заявил, что его фирма готова к покупке горнодобывающей компании, если ее собственное производство металлов для электромобилей ускорит всемирное внедрение экологически чистых энергетических технологий $TSLA 2. Philip Morris купит производителя зажигалок Cricket за $16 млрд $PM 3. Apple прекратила выпуск iPod $AAPL 4. Болгария начнет импортировать сжиженный природный газ (СПГ) из США по ценам ниже, чем у "Газпрома". $GAZP

📌#7 Итоги минувшего дня: 1. Польская «дочка» «Новатэка» заявила о форс-мажоре по обязательствам из-за санкций $NVTK 2. Чистая прибыль Sony сократилась в прошедшем финансовом году $SONY 3. Philip Morris International, одна из крупнейших табачных компаний в мире, ведет переговоры о покупке своего шведского конкурента Swedish Match, сообщила пресс-служба американской компании $PM 4. Важная новость в телеграме (админ Пульса удаляет пост, постил новость отдельно) $USDRUB

📌#6 Итоги минувшего дня: 1. "Газпром" после двухдневного перерыва вновь начнет транзит через Польшу $GAZP 2. компания Apple работает над iPhone с двумя дополнительными дисплеями, поддерживающими технологию E-ink или "электронных чернил", об этом сообщает новостной портал MyDrivers. $AAPL 3. В ночь на 9 мая телезрители сообщили, что на некоторых платных каналах транслировали антивоенные надписи; также они появились в программе передач в расписании «Яндекса». {$YNDX} 4. США ввели новые санкции в отношении 35 представителей "Сбербанка" и "Газпромбанка". При этом рестрикции в отношении "Газпромбанка" наложены только на руководство, о блокировке операций и замораживании активов речи не идет $SBER

📌#2 Итоги минувшей недели (российский фондовый рынок): Самые горячие новости минувших торговых будней, которые повлияют на следующую неделю: 1.Сбербанк с 8 мая существенно увеличил максимальную сумму кредита по ипотеке с господдержкой, сообщает пресс-служба банка. "С 8 мая Сбербанк увеличил максимальную сумму кредита по ипотеке с господдержкой до 30 млн рублей для Москвы $SBER 2. Поднятие ставки ФРС до 0,75-1% (укрепление доллара) $USDRUB 3.Российский экспортер газа "Газпром" поставляет сырье для транзита по территории Украины штатно, в соответствии с заявками потребителей. $GAZP 4."Яндекс" может продать подразделение, которое занимается разработкой беспилотного транспорта. {$YNDX} 5. Еврокомиссия в рамках шестого пакета антироссийских санкций предлагает ввести эмбарго на российскую нефть и отключить от SWIFT Сбербанк. Мы видим коррекционные движения по итогам недели:

📌#2 Итоги минувшей недели (Американский и глобальный рынок): 1. Самым громким событием этой недели стало заседание ФРС. На нем было принято решение о поднятие ключевой ставки на 0,5 п.п. до 0,75-1%. Это нестандартный шаг, но вполне ожидаемый и логичный. $FXUS 2. Байден заявил, что США "открыты для дополнительных санкций" в отношении России после того, как ЕС примет 6-й пакет санкций. $USDRUB 3.ПАО "Газпром" ожидает, что делистинг депозитарных расписок на акции концерна вступит в силу с утра 31 мая, говорится в сообщении компании. $GAZP Так закончилась неделя для фондового рынка. Завтра выйдет пост с главными новостями для конкретно российского фондового рынка Отдельное спасибо @25198408 за Донат 😉

📌#5 Хроника минувшего дня: 1.Рынок акций РФ завершил торги в минусе на фоне ухудшения внешней фондовой конъюнктуры, а также в преддверии очередных длительных выходных из-за геополитических и санкционных рисков $FXRL 2.Акции американской аэрокосмической компании Virgin Galactic упали на 4,5% — до $7,16 — на предварительных торгах на Нью-Йоркской фондовой бирже. $SPCE 3.«Яндекс» сменил название своей «дочки» в Финляндии {$YNDX} 4. «Тинькофф банк» временно приостановил переводы через международную систему SWIFT в евро, потому что сроки их проведения увеличились, сообщил ТАСС со ссылкой на пресс-службу банка. $TCSG

📌#4 Хроника минувшего дня: 1. Лукойл» попросил держателей его облигаций, номинированных в иностранных валютах, раскрыть себя и сопутствующую информацию. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники $LKOH 2.Значение Nasdaq Composite к 18:02 мск рухнуло более чем на 4%. Dow Jones Industrial Average и Standard & Poor's 500 опустились соответственно на 2,5% и 3%. $FXUS 3. ПАО "Газпром" ожидает, что делистинг депозитарных расписок на акции концерна вступит в силу с утра 31 мая, говорится в сообщении компании. {$OGZD@GS} $GAZP

📌#3 Хроника минувшего дня: 1. В 21:00 по Москве начнётся заседание ФРС. Предполагается, что ключевая ставка будет увеличена на 0,5 п.п., до 0,75–1%. Это нестандартный шаг, стандартный вариант — 0,25 п.п. Медианный прогноз участников Комитета по операциям на открытом рынке предполагает увеличение ключевой ставки до 1,9% до конца 2022 г. и до 2,8% до конца 2023 г. В июне возможен пересмотр прогноза в сторону более сильного монетарного ужесточения. $USDRUB 2. ПАО "Магнит" выплатило последний купон по облигациям серии БО-003Р-04 на сумму 344,1 млн рублей и погасило выпуск на 10 млрд рублей, говорится в сообщениях компании. $MGNT 3. Bloomberg заявил о падении экспорта «Газпромом» газа до минимума за три месяца $GAZP 4. Байден заявил, что США "открыты для дополнительных санкций" в отношении России после того, как ЕС примет 6-й пакет санкций. Динамика S&P500 сегодня разношерстная, однако чем ближе к заседанию ФРС, тем более ярко выражена положительная динамика в секторах, которые выиграют от роста ключевой ставки

Салют 🔥 Благотворительность — дело сложное. И далеко не потому, что сложно найти в себе моральные и ментальные силы оторвать от себя часть своего комфорта и отдать тому, кто нуждается в нём чуть больше тебя, а потому, что как только у тебя находятся излишки к ним пытаются дорваться власть имущие. Личная история. Недавно хотели с девушкой совершить благое дело: пожертвование в детдом. Я строго-настрого решил, что пожертвование будет НЕ финансовым, а сразу материальным. Не спешите кидаться палками, сейчас объясню. У меня есть знакомые выходцы из детдома, и они делились историями того, как часть денег перманентно отходит воспитателям, а оставшиеся крохи спускаются старшими на сигареты и пиво. Мы хотели а) заказать в кондитерской пирожные, приуроченные к праздникам, б) отдать книги (состояние отличное, + также и книги по финансам), в) купить настольные игры деткам постарше, г) пожертвовать часть одежды (обращу внимание: ВЕРХНЕЙ, ТЕПЛОЙ ОДЕЖДЫ в отличном состоянии (нам с девушкой в этом месяце обоим исполняется по 20 лет, поэтому по размерам одежда точно подойдёт некоторым детям), д) гитары (в рабочем состоянии, ей всего 2 года, это не старый советский реквизит сельского дома культуры) В попытках обзвонить детдома нам заявили, что пожертвования принимаются только в виде ДЕНЕГ. А как только речь доходила до одежды и сладостей тон общения сразу менялся и единственным ярко выраженным желанием пассивной агрессии воспитателей была попытка завершить вызов. Особенно выделилась Людмила Петровна, директриса детдома "Росинка", которая ещё и упрекнула в том, что деньги не хотим давать. Я ей свою позицию обозначил: сначала так, если всё понравится - буду уверен в вас, на регулярной (!) основе вас буду поддерживать, но нет её жадная и хамская натура, дорвавшаяся хоть до каких-то денег и власти позволяет ей занимать себя таким образом. Цель поста не пожаловаться, а напомнить себе и, возможно, кому-то из вас, что никто не должен лишать вас права дарить добро. И уж тем более никто не в праве лишить вас веры в него, и в людей, в целом. Особенно во время, когда его становится всё меньше и меньше. Всех обнял 🫶

📌#2 Хроника минувшего дня: 1. Путин подписал указ об ответных мерах против недружественных стран. Доллар на форекс в текущую минуту: 68,5 рублей за $USDRUB 2. Безработица в 19-ти странах еврозоны в марте 2022 года снизилась до 6,8% с 6,9%% месяцем ранее, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Евростата). $EURRUB 3. Газпром" заказал часть мощностей трубопровода Ямал—Европа на ночь 3 мая впервые с начала апреля. Об этом свидетельствуют данные GSA Platform. На аукционе был предложен объем в 3,7 млн кубометров в час. $GAZP Динамика американского рынка сегодня:

📌#1 Хроника минувшего дня: 1. Тиньков заявил, что продал свою долю "Интеррос" за копейки. $TCSG 2. GM заявили об уходе из России, но массовые Chevrolet могут остаться $GM 3. Berkshire Hathaway: доходы, прибыль побили прогнозы в Q1. $BRK.B Динамика рынка:

📌Итоги минувшей недели (Российский фондовый рынок): 1. По итогам недели Индекс МосБиржи закрывается в плюс 2. Венгрия принимает условия России по оплате газа за рубли 3. Газпром" нарастил поставки газа в Китай по "Силе Сибири" на 60 процентов $GAZP 4. ЦБ понизил ключевую ставку до 14% $USDRUB 5. Минфин США разрешит платежному агенту перевод выплат по двум выпускам суверенных евробондов РФ, платежи по которым в валюте были осуществлены за счет внутренних резервов, пишет агентство Bloomberg со ссылкой на неназванного представителя американского ведомства 6. По-прежнему для россиян, торгующих через МосБиржу, сохраняется проблема с фондами FinEx $FXCN 7. «Альфа-банк» предложил клиентам самостоятельно перевести ценные бумаги другим брокерам

📌Итоги минувшей недели (Американский фондовый рынок): 1. Весь фондовый рынок Америки столкнулся с просадкой и тому есть несколько причин, основные из них: риски роста цен на продукцию и сопутствующие инфляционные риски. $FXUS 2. Чуть лучше других по секторам держаться секторы Здравоохранения и финтехов (под исключение общей просадки попало только две компании: Visa, Mastercard и Paypal) 3. PayPal находился на пандемическом минимуме. Отчет создал отскок $PYPL 4. ЦБ понизил ключевую ставку до 14%. На этих новостях доллар крепнет. Курс на форексе по итогам пятницы 73,5 рублей $USDRUB

Насколько эффективен рынок? И можно ли его обогнать?😱 Рынок — не просто биржа и место, где проходят торги. В первую очередь, рынок — это люди. Большое количество игроков, участников рынка, разной степени компетентности с разными капиталами от частных инвесторов а.к.а. «бросаю курить в Пульсе» до целых хедж-фондов. Ценообразование актива в моменте это индикатор того, во сколько все учавствующие игроки оценивают его. И многие думают, что реакция на все происходящие события с активом мгновенны. Но это не так, она не то, чтобы мгновенна, она молниеносна. Порой цена подстраивается под событие еще до выхода и свершения этого самого события. Допустим, вы обновляете ленту и попадаете на новость про условную компанию $AAPL и ее новое технологическое достижение. Скажем, превосходный электромобиль. Вы бежите покупать акции, чтобы «обогнать» тех, кто эту новость не читал. И в конечном итоге оказываетесь в нуле или минусе. Почему? Дело в том, что раз вы читаете новость на русском, то с большой долей вероятности ее переводили с зарубежного источника. А значит на западе толпа умников уже зашла под эту новость. Но еще раньше зашли те, кто обладали доступом к этой самой информации до ее официального выхода. А значит это «уже было заложено в цену», Но еще чаще всего толпа частных инвесторов может реагировать и более глупым образом. Например, участие в IPO $COIN . Казалось бы, «что-то связано с криптой» куда ещё перспективнее? По-любому +100% за сутки. Да, но люди как всегда не учитывают то, что огромное количество крупных инвесторов заходили ещё на стадиях, предшествующим IPO. И событие выхода компании на общие торги было заложено в цену, а значит после выхода приходится фиксировать свою прибыль. Любой портфель отдельных акций — попытка обогнать индекс. А значит попытка отобрать «лучшие» акции. Но как вы можете это предугадать, если очень часто происходит так, что страдающие компании показывают большую доходность и при этом огромное количество профессионалов и инсайдеров продолжают держать акции тех компаний. Покупая здесь и сейчас компании $TSLA $AMD или $COIN вы уверены, что рынок уже не отреагировал на все возможные перспективы развития бизнеса? Уверены ли вы, что смогли оценить бизнес этих компаний глубже и дальше, чем это сделали профессиональные игроки рынка? Обогнать индекс можно либо везением, либо профессионализмом. Но можно ли это сделать на основе тех же источников информации (технический и фундаментальный анализы), чем другие профессиональные участники рынка? Гипотеза абсолютной эффективности рынка предполагает, что любая новая информация не просто поступает на рынок, а делает это очень быстро – практически мгновенно она находит отражение в уровне цен. Поэтому равенство рыночной цены акции ее внутренней стоимости соблюдается в любой момент времени. В таких условиях становится невозможным “перехитрить” рынок, то есть купить бумагу дешевле или продать дороже ее действительной (справедливой, внутренней) стоимости. На этом свойстве абсолютно эффективного рынка базируется его другое определение: рынок считается абсолютно эффективным по отношению к определенной информации, если, используя эту информацию, нельзя принять решение о покупке или продаже ценных бумаг, позволяющее получить сверхприбыль.

На какую отдачу от фондового рынка можно рассчитывать?💼 P/E Шиллера P/E Шиллера — один из лучших инструментов для анализа рынка в целом. Пусть он и имеет большое количество недостатков, но, на данный момент, "лучше ничего не придумали". Если по-простому P/E Шиллера —стоимость ВСЕХ компаний, деленная на их среднюю прибыль за 10 лет. Этот показатель дает сведения о а) перекупленности рынка б) возможной доходности, на которую стоит рассчитывать инвесторам. На данный момент данный показатель равен в районе 28-30 для S&P500, а значит на основе исторических данных средняя доходность с учетом реальной инфляции равна 2,3% годовых. Конечно, этот индикатор не даёт 100% уверенности и гарантии, однако Шиллер с помощью 130-летних данных показал, что доходность индекса S&P 500 в течение следующих 20 лет обратно коррелирует с коэффициентом CAPE. Другими словами, всякий раз, когда коэффициент CAPE высок, это означает, что акции переоценены, и доходность в течение следующих 20 лет, вероятно, будет низкой. Напротив, всякий раз, когда соотношение низкое, это означает, что акции недооценены, и прибыль в течение следующих 20 лет, вероятно, будет хорошей. Особенно рекомендую обратить внимание на этот показатель тем, кто увлекается долевым распределением стран в портфеле с помощью отдельных акций или таких инструментов как $FXDM {$TSPX} $FXWO $FXCN $FXDE и других. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить полезный контент💼

Тестируем портфельную теорию #1 И нет, я не бросаю курить в отличии от коллег снизу😹 С точки зрения разумного инвестирования идеальный портфель — портфель на всю мировую экономику с теми долями стран, которые они в ней занимают. Как минимум, на Мос.Бирже такого нет, та и вряд-ли когда будет, поэтому единственное, что нам остаётся составлять его из других фондов. Я стараюсь собирать и держать баланс по странам в таком диапазоне, что развитые рынки будут занимать долю около 60% в портфеле, а развивающиеся рынки около 40%. Так как состав многих фондов частично дублируется, то рассматривать долю каждого отдельного фонды я особого смысла не вижу, предлагаю лучше взглянуть на доли стран/секторов, которые есть в моем портфеле и поговорим о них. Сразу скажу, что я не сторонник теории падения США и при этом я не про западник, поэтому доля Америки портфели хоть и чуточку больше, чем доля в мировой экономике, но будет постепенно снижаться по мере поступления других фондов и других стран. Что касается России, то буду поддерживать в районе 5-8% (Есть в фондах $FXWO и $TMOS). Почему так? Страна (с точки зрения инвестирования) продается с высокой скидкой за риск и при этом многие инвест.дома Америки и Запада ставят на рост доходности от инвестиций в российские активы. Почему так много IT и здравоохранения? Достаточно большая доля IT есть в индексе S&P500, к тому же отдельно держу фонд на Насдак по той причине, что на данный момент пытался сформировать привлекательную долю в качестве почтовых активов. Сейчас планирую набирать развивающихся рынков и снижать постепенно долю двух отдельных секторов до приемлемого. Что точно не собираюсь делать? — Покупать откровенный Скам типа фонда на спак и фонд на якобы IPO. О причинах негативного отношения к ним читайте в предыдущих постах. — Покупать фонды "в равных долях". Это считаю полным бредом с учётом того, что часто фонды во многом повторяют друг друга и получается перекос в ту или иную страну/сферу. А это снижает потенциальную доходность. — Бросать курить (привет каждому второму с пульса) Подписывайтесь на канал💼 В скором времени поговорим про P/E Шиллера или каким индикатором можно предсказать ожидаемую доходность с фондового рынка при текущих отметках. Кому интересно использую фонды: $FXDM {$TBIO} {$TECH} {$TSPX}

🤫Возможно ли обогнать индекс? «Вопрос, конечно, философский» Помогут ли дивиденды? А фундаментальный анализ? Спрашиваем блогеров. Если Вы спросите Назара Щетинина «а.к.а Вредного инвестора» или Артема Первушина — они безоговорочно скажут «ДА». Если спросите Антона с канала «Доказательное инвестирование» — услышите «ДА, НО… Либо с помощью профессионализма, либо с помощью банального везения». Давайте попробуем разобраться в этой теме, но чтобы не грузить Вас тонной информации от Vanguard предлагаю этой же информацией контратаковать доводы популярных блогеров. 🙀Итак, собрали блогеров-инвесторов за одним столом и задаем им поочередно вопрос: «Как обогнать индекс?» 🧐Назар Щетинин: «На графике любой акции показана просто сумма их котировки, без учетов дивидендов. Значит, можно заработать собирая портфель из дивидендных бумаг». И ведь с первой частью ответа не поспоришь, НО природа дивидендного гэпа портит все. С точки зрения математики нет разницы зарабатываешь ты на росте или на дивидендах. Если мы будем покупать два одинаковых по составу фонда, но один из которых платит дивиденды, а другой нет, то оба останемся при своём. Ваш фонд вырос за год на 10% + дал 2% годовых, но из-за гэпа эти два процента вы получили на руки. Мой фонд владеет теми же активами и дал 12% доходности, только эти 2% я не получил на руки, а получил в виде дополнительного прироста. Так это без учета налогов. Я могу получить по прошествии 3 лет льготу, а Вы будете обязаны заплатить налог с дивов уже сейчас. Если нужны будут деньги, я просто продам фонд на размер этих дивов. Я уже предвижу ваши возражения по поводу того, что я потерял часть портфеля, но природа сплита и последующего роста бумаг при прочих равных оставит меня в положении не хуже Вашего, дивидендного. Да, для этого нужно владеть большими долями в фондах, ну и фанаты дивидендов не обещают Вам финансовую независимость после 1 миллиона рублей. 🤑Миша инвестирует, Артем Первушин: «В индексе много неэффективных компаний, которые тянут индекс на дно, нужно покупать только перспективные компании. Онли фундаментальный анализ». И как бы выглядит такой довод вполне логично, но на фондовом рынке важен не только бизнес и его показатели, но и цены, по которым вы его приобретаете. Для примера допустим, что у меня есть майнинг-ферма (или какой-то сервер, не важно, важно лишь то, что бизнес связан с АйТи) способная производить 100к ежемесячно, как Вы думаете, сколько будет стоить такой бизнес? Не меньше 15-20 млн. В то же время у Вас есть вариант купить шаурмечную, которая также будет генерировать 100к, но, откровенно говоря, имеет больше проблем с помещением, поставщиками, репутацией и штатом сотрудников. Ее Вам продадут намного дешевле. Миллионов за 7-10. Эта разница будет называться «скидкой за риск». Фондовый рынок быстро реагирует на любые перспективные компании, от того они так и стоят дорого по мультипликаторам. Но чем выше цена покупки, тем меньше потенциальная доходность. На короткой дистанции обогнать индекс легко, на длинной – нет. Пытаться обогнать индекс — все равно, что считать себя лучше всех других участников рынка. Даже Уоррен Баффет последнее время не может обогнать индекс. Где гарантии того, что Вы, не будучи инсайдером и не имя многолетнего опыта успешного управления сможете это сделать? Также следует держать в голове следующие факторы: 1) Исследования Vanguard показывают, что в перспективе 20 лет акции стоимости показывали более лучшую доходность, чем акции роста 2) Если Вы новость о перспективной компании на русском, то знайте, что уже несколько часов ее прочитали на западе, а еще несколько дней назад о ее выходе знали инсайдеры. Поэтому торговать по новостям Вам точно не стоит. 3) Деньги часто перетекают из одного сектора в другой, а рост происходит там и только там, где есть ликвидность. Инвестируя в индекс Вы однозначно не потеряете в таком случае. #прояви_себя_в_пульсе

Атон — "Да здравствуют матрёшки"🪆 Салют 🔥 Продолжаем тему новых фондов. Сегодня поговорим про фонды от российского управляющего Атон. Если посмотреть на их названия, сразу становится очевидно, что теперь я российских инвесторов становится больше выбора для составления пассивного портфеля, а значит для редактирования соотношения риска и ожидаемой доходности, но, как говорится, не все так хорошо, как хотелось бы. Сразу хочется сказать, что информации о реальном составе фондов НЕТ, на сайте провайдера написано "Данные недоступны. Мы работаем над исправлением ситуации". Но зато указано какие индексы они отслеживают. Если это просто фонды — обертки и внутри них только другие ETF, то добавляя их в портфель стоит учитывать будущие издержки. А если они пересобраны, то все равно их комиссии не очень конкурентноспособны. Ну а пока исправляют ситуацию на сайте поговорим о целесообразности добавления этих фондов в свой портфель {$AMEM} — "Фонд на развивающиеся страны. Судя по названию, конкурент $VTBE. Ожидаемая комиссия — 1,1% против 0,71% VTBE. Думаю, если у Вас есть желание взять хотя бы 10 паев фонда от Атона, то лучше взять один пай от ВТБ. $AMRE — Фонд на российские акции. Комиссия — 2%. Не, ну это, конечно, вариант "на лоха". Если он будет полностью соответствовать индексу, то аналогов на него предостаточно, например: {$VTBX} $TMOS {$AMIN} — Инновации. Фонд, состоящий из другого фонда ARK Innovation от всеми любимой Кэти Вуд. Итого комиссия: 1,1% от Атона, 0,75% от Кэти. К тому же, есть вопросы к фонду Кэти и ее нетерпимости к диверсификации рисков. Я бы не стал брать фонд Кэти, а взял бы более диверсификацированный фонд {$TECH} , отслеживающий Насдак, если бы нуждался в дополнительной доли разнообразных техов в портфеле. Ну и так далее, и так далее. Везде одни и те же проблемы. Единственным плюсом данных фондов является стоимость их пая. Такая стоимость за лот удобно впишется в практически любое инвестирование, так что ждите новой волны бросающих курить и пить и скупающих вообще все "дешёвые" фонды😉 Я всё-таки надеюсь, что к осени на нашей бирже, наконец-то, появятся зарубежные фонды и будут торговаться напрямую, а не вот через таких посредников.

📖РаSPACовка нового хайпа от Тинькофф Всем салют🔥 Сегодня поговорим о том, можно ли заработать на пустышках и как инвестировать в актив, не имеющий активов. Сам по себе SPAC — компании, созданные специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO. На первых стадиях SPAC собирает деньги с инвесторов, а лишь потом тратит их на слияния с другой компанией. На первый взгляд (та и на второй тоже), тема мутная, но все это в рамках закона и процедура сама по себе легальная. А что если компания откажет в продаже или директор Спака смоется с моими деньгами куда-то на пляжи? К счастью, такой вариант не возможен, ибо по правилам Комиссии по ценным бумагам (SEC), акции SPAC размещаются по фиксированной цене в $10. Менеджмент собирает деньги инвесторов и заемные средства, чтобы инвестировать в приобретение частной компании без больших долгов. Срок — два года с момента IPO. По истечении срока SPAC ликвидируется, а деньги возвращаются инвесторам. Сливаться со связанными со спонсорами компаниями запрещено. ⭕️Но насколько доходен SPAC? И соответствует ли риск доходности? Есть самый главный риск: Инвестор не знает, во что вкладывается, — даже если менеджмент SPAC сообщают о договоренности о сделке с той или иной компанией, это ничего не значит. Оформить сделку можно только после IPO — гарантий ее осуществления у инвесторов нет. Значительная часть SPAC попросту не находит бизнес для слияния и распускается. Для инвестора это далеко не худший вариант, ведь тогда он ничего не теряет — вложенные средства попросту вернутся. Гораздо хуже другой вариант: слияние, в результате которого бумаги преобразованных SPAC теряют в цене. К тому же, распространено явление «SPAC мафии». Подробнее об этом советую прочитать в статье на Форбс. По сути, мафия - это группа хедж-фондов, которая специализируется на инвестициях в SPAC с ключевой целью — заработать на варрантах (ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговоренной цене). При этом их потери ограничены объемом инвестиций: они всегда могут предъявить акции к возврату и вернуть уплаченные $10 за один юнит (доля в спаке). По факту: главный риск для инвестора — потерять потенциальную доходность, потерять на комиссии, но получить основную часть средств обратно. Но есть и другой риск: рыночный. Спаки – это не тот случай, когда высокие риски сопровождаются высокой доходностью. На графике представлена средняя доходность спаков за последние несколько лет. Как мы видим, в среднем спаки проигрывают росту индекса. К тому же можно выделить еще несколько рисков, которые следует обговорить: - Исторически SPAC показывали положительную (хотя и не очень высокую) доходность до слияния и отрицательную после слияния. Иными словами, из этой статистики следует, что инвесторы склонны значительно переоценивать перспективы бизнесов, с которыми объединяются SPAC. Единственное исключение – небольшие прибыльные компании, которые в среднем растут и после SPAC, но таких на текущем рынке почти не найти, почти все продают воздушные замки - Исходя из исторической динамики можно сделать вывод, что покупка SPAC широким фронтом, самостоятельно или через ETF, исторически была плохой идеей. С учетом того, что сейчас SPAC стало очень много и конкуренция между ними только выросла. Если и покупать SPAC, то стоит смотреть на отдельные интересные истории, а не на сектор в целом. - Интересно, что из всех индустрий выделяется биотех, который показывает намного лучшую динамику по сравнению с остальными. Правда выборка таких компаний очень маленькая и статистика может быть искажена отдельными успешными историями. - Исторически чем больше варрантов в юните (и, соответственно, размытие акционеров), тем хуже доходность акций SPAC. Правда это может быть связано с тем, что за последние годы варрантов в среднем становилось меньше, а доходность росла,т.е. это может быть больше функция от времени, чем от количества {$TSPV}