⚡️ Самое интересное за день: допэмиссия у Совкомбанка, новые облигации ВТБ Акции: 🏦Совкомбанк 28 января проведет ВОСА по вопросу допэмиссии акций для консолидации банка ХКФ – Эту сделку готовят уже скоро год как, и вот наконец она близка к завершению: юридическое оформление покупки будет последним шагом, ранее несколько раз переписывали цену (в пользу СКБ) и закрывали технические вопросы (перевод карт, депозитов и прочих продуктов Хоум Банка в СКБ) Бумаги СКБ растут на этой новости, поскольку у несогласных с реорганизацией миноритариев банк обязан выкупить свои акции. Если по цене не ниже средней за последние полгода – это порядка 14 рублей (но в данном случае такая цена – не обязанность банка, могут установить и ниже, например цену закрытия сегодняшнюю). Поэтому апсайд еще не факт, что есть Плюс, с учетом всех оргмоментов, фактическая дата выкупа придется на начало-середину марта 2025 (45 дней от решения на сбор требований + еще 30 дней на сам выкуп). А поскольку стоимость денег сейчас приближается к 2%/месяц, то даже с выкупом по 14 это не сказать, чтоб экстремально выгодная сделка. Кто держал и мечтал избавиться – может быть неплохая возможность, а вот брать сейчас специально под выкуп – уже не уверен, что хорошая идея *Могу ошибаться в предположениях о цене и сроках, но навскидку вижу так. SVCB Облигации: 💰Банк ВТБ готовит новый выпуск: AAA, флоатер RUONIA+280, ежемес. купон, 2 года, 100 млрд. Сбор (вероятно) 18.12 – Экзотический по нынешним временам зверек с привязкой к RUONIA. С учетом имени эмитента выглядит вполне неплохо, такое должно торговаться лучше, чем рядовой AAA. Но огромный объем. И есть большая вероятность, что выпуск не для всех – никакого даже символического маркетинга на розницу тут не было. Сегодня точно также по-тихому собрали выпуск ВЭБ, тоже на 100 млрд. и тоже RUONIA (там спред +200) – возможно эти 2 выпуска связывает общий хитрый план, например обслуживание интересов Объединенной судостроительной корпорации (ОСК), но это уже чистые мои домыслы VTBR RU000A109ZK1 RU000A106TM6 RU000A103SC6 RU000A1082Q4 ⚡️Россети МР готовит новый выпуск: подробно про него здесь https://www.tbank.ru/invest/social/profile/mozgin/6f4f46d2-1332-4690-8a63-a6812b600390 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

⚡️Новое размещение #облигации Россети Московский Регион 📊AAA от АКРА РА 24.06.24 💰купон ΣКС+300, ежемес. (EY~26,5%) ⏳2 года, 15 млрд. Сбор 19.12 Спокойный, прибыльный энергетик. Может, не самый лучший, но и далеко не самый худший среди дочек Россетей 💰 Исторически размер долга у них снижался (сейчас ~52 млрд. против 90+ млрд. в 2019, ЧД/EBITDA~0.6х), но ставки по нынешнему портфелю уже довольно высокие, в районе КС+200. Чистые финрасходы по состоянию на 9м’24 выросли в 5 раз г/г Тем не менее, EBITDA планомерно растет, с обслуживанием проблем нет и предпосылок, чтобы хоть как-то напрягаться по этому поводу пока тоже не вижу. В рамках рейтинговой группы МОЭСК выглядит гораздо комфортнее той же Русгидро и даже Фосагро Большая часть нового выпуска, полагаю, пойдет на погашение старого RU000A101FY1 в феврале-2025 (10 млрд., фикс под 6,15%) 📊 Параметры в который уже раз рекордные, предыдущий ориентир КС+275 продержался с нами совсем недолго. Сколько еще продолжится этот процесс – понятия не имею, хоть каким-то сигналом о стабилизации может стать снижение на сборе, но пока таковых не было 👉 Соответственно, и отношение к выпуску у меня аналогичное прочим свежим AAA-флоатерам: • В холд – вполне надежная парковка денег, если в целом устраивает доходность (либо того требует размер депо). Срок приемлемый, хотя 1,5 года было бы получше • Спекулятивно или для передержки – я бы пока подождал более стабильных ориентиров, и торгов по другим новым бумагам верхнего рейта. Который раз уже кажется, что выше некуда, а получается, что очень даже есть куда. Риск в целом минимальный (из условно старых бумаг уровня КС+200 сейчас можно выходить даже в плюс с учетом купонов/НКД). Сам пока участвовать не планирую MSRS RU000A108P61 RU000A107DP1 #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

⚡️ Самое интересное за день: разморозка Белуги, подпольное IPO Сибура, новые-старые облигации Акции: 🍷Разморозка Белуги: котировки упали на 10+% после старта торгов дополнительными акциями – Я не считаю, что есть какая-то отдельная проблема именно в сложном/несправедливом псевдо-сплите. Она в целом то есть, но появилась не сейчас и была известна заранее. А сейчас просто желающих продать за период заморозки накопилось с запасом, а желающих купить – взять пока особо неоткуда. Основные тезисы по НоваБев: • Слабоватые финрезультаты 1 полугодия 2024 и операционные за 9 месяцев • Прежних больших дивидендов пока ждать определенно не из чего, а маленькие – не конкурентны • История роста на импортозамещении закончена, драйвер в виде ВинЛабов с возможным IPO пока неблизкий, само развитие розничной сети в нынешних условиях – стало куда более затратным, чем хотелось бы • Стратегия-2025 отработана, понятной стратегии на следующий период пока нет Ничего явно криминального не вижу, похожие сложности сейчас примерно у всех. Но даже если игнорировать слабый рынок, новой понятной идеи с новыми ценовыми ориентирами – на этом пока не построить Чекпоинты – выход полноценной стратегии-2030 (обещали в конце 2024-начале 2025), операционка за 4 квартал (январь-2025) и годовой финотчет (уже в марте) BELU 🏭СД Сибура принял решение обратиться с заявлением о листинге акций на Восточную биржу – Во-первых, мы узнали, что есть такая Восточная биржа А во-вторых – понятно, что розничных инвесторов в этом IPO особо не ждут. В принципе, с той оценкой, которую они ранее закидывали в пресс-релизе о размещении (3 трлн., это P/E~17 и текущая дивдоходность <5%) – оно нам и не нужно RU000A10A7H3 RU000A104XW2 Облигации: ⚗️Миррико готовит новый выпуск: BBB-, флоатер КС+400, квартальн. купон (EY~26,7%), 3 года, 500 млн. Сбор 24.12 – Я вначале подумал, что они просто забыли отредактировать шаблончик пресс-релиза с прошлого июльского выпуска. Но нет, это действительно актуальные параметры как есть, с ожидаемой доходностью на уровне свежего флоатера Металлоинвеста (AAA) и дополнительными атавизмами в виде квартального купона с квартальным же пересчетом. Что примечательно, пересчет t-5 и первый купон будет посчитан еще и от старой (нынешней) ставки ЦБ О планах разместить еще один выпуск в течение 2024 года – они говорили заранее, тут претензий нет. По параметрам – надеюсь, там есть какой-то заранее согласованный щедрый покупатель на основной объем, никаким другим способом такое сейчас в рынок не продать RU000A109221 📊АКРА подтвердило рейтинг Брусники и ее облигаций на уровне А-, ухудшив прогноз до негативного – Тут примечательно обоснование: «Изменение прогноза по кредитному рейтингу вызвано рисками ухудшения показателя обслуживания долга Компании в связи со значительным ростом ставок по кредитам по причине ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, а также с необходимостью рефинансирования части облигационного долга Компании в период пикового уровня ставок в 2025 году» Есть подозрение, что это уверенный повод подкорректировать рейтинги довольно большому количеству прочих застройщиков. И Брусника среди них – была вполне благополучной и довольно легко отделалась RU000A107UU5 RU000A1048A9 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе