Уроки М.Видео Все хорошо, что хорошо кончается – это я про опыт покупки облигаций М.Видео. По итогу даже сформировалсь неплохая прибыль (закрыл бОльшую часть позиции), но… несколько седых волос у меня точно добавилось. Можно даже сказать, что М. Видео разрушили некоторые стереотипы об облигациях. - что облигации – это надежно - что облигации – предсказуемый и низковолатильный инструмент. О надежности можно спорить, но низкая волатильность – извините. Облигации М. Видео шатало больше, чем акции третьего эшелона. И больше – забавный факт – чем акции самого $MVID. Почему так произошло? Я связываю это с тем, что основными держателями облигаций (особенно 2-го и 3-го выпуска) стали физики. Они набились в эти облигации очень плотно и когда вышли относительно негативные новости о компании, начались панические распродажи. Чем ниже падали облигации, тем больше было паники. У многих попросту не выдерживали нервы и они – «на всякий случай» тоже все сливали. Хотя низкая цена уже не соответствовала риску. Заметим, что крупные держатели редко сбрасывают портфели облигаций, предпочитая держать до погашения, прекрасно осознавая, что иначе своими действиями уронят цену. Физики так не рассуждают. Таким образом – большой % физиков – это фактор в пользу роста волатильности. Кстати, что-то похожее произошло и с облигациями $SGZH. Как на этом играть? Дело в том, что возвратное движение смотрится весьма интересно. Но тут главное – не спешить. Поэтому: -во-первых, не стоит покупать облигации на первых распродажах. Огромный шанс, что уронят ниже; -во-вторых, играть на отскок имеет смысл только во время паники, и не раньше; -в-третьих, выделять на эти спекуляции только небольшие доли портфеля. Иначе есть риск застрять с неликвидом надолго. $RU000A103117 $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A1053P7