У нас любят рассуждать об огромном долге США, а некоторые высчитывать, сколько миллионов долларов в минуту тратит тамошний Минфин.
Ужас, скоро конец прогнившему Западу.
А что в России? А в России все спокойно. Долг небольшой, и ничего стабильности финансовой системы не угрожает.
Только офз почему-то все валятся и валятся.
А давайте просто прикинем.
Госдолг России сейчас более 30 трлн. руб
Расходы на обслуживание 2,4 трлн, возможно уже даже больше и это 1,3% ввп и 8% от расходов бюджета. Учитывая рост ставки, до американцев с 13% доберемся весьма быстро.
Но гораздо хуже другое. На самом деле Россия УЖЕ попала в долговую спираль. Это когда займы берутся только на обслуживание долгов. В действительности все, что российский Минфин может занять на рынке, уже не хватает даже на покрытие долга.
Судите сами: на погашения в 2024 году надо направить 1,45 трлн. Еще 2,4 трлн - это проценты. Итого нужно 3,85 трлн только на покрытие долгов.
План Минфина на 2024 по заимствованиям 4 трлн (это скромно).
Проблема в том, что за полгода смогли занять лишь 1,5 трлн (во втором квартале 500 млрд) да и то ценой обрушения офз.
Мы видим, что ни о каком расширении дефицита речи даже не стоит. Денег нету.
Для Минфина патовая ситуация: потому что любая попытка увеличить заимствования, только поднимает платежи по долгу (значительная часть долга – флоатеры). И это мы еще не считаем обязательств Минфина по компенсации почти 10 трлн. портфеля льготной ипотеки (по сути тот же долг, да еще с процентными рисками).
Страна находится на развилке. Основных вариантов два. 1. Сокращать расходы бюджета 2. Пойти в сторону «аргентинизации». Это значит занимать столько сколько нужно и не париться по поводу сведения баланса бюджета. Со всеми вытекающими для инфляции и курса рубля. А так мы скоро и 30% ставки можем увидеть и 50%. Риск аргентинизации, который недавно я был оценил в 10%, сейчас оцениваю в 50%.
Потому от идеи держать офз я отказался и продал все на отскоке. Слишком рискованно.
$SU26238RMFS4 $SU26244RMFS2 $SU26240RMFS0 $SU29014RMFS6
8
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 комментариев
Ваш комментарий...
@mabdaddog инфляция улетит вверх и никто не будет минфину занимать под 5% годовых
Нравится
@stikhiya это у обычных людей они заканчиваются. У государства, которое имеет доступ к печатному станку, не заканчиваются. Эти рубли бесконечны)
Нравится
@monstrt_amadey есть такая штука, называется инфляция!
Тогда все вложенные деньги в ОФЗ превратятся в пыль!
1991 по 1996 годы, в год инфляция достигала 2000 раз, не проценты, раз!
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
monstrt_amadey
406 подписчиков • 34 подписки
Портфель
от 10 000 000 ₽
Доходность
+18,08%
Еще статьи от автора
30 октября 2024
Консервативный заработок Вчера по стратегии купил Яндекс на отскок (сегодня уже продал), но прикол в том, что в моем собственном портфеле (я сам подключен на свою стратегию)Яндекс не появился!!! Хотя деньги были. Таким образом разница между доходностью стратегии (на бумаге) и фактической доходностью выросла почти до 4%, ведь ещё ежедневно списывается комиссия за автоследование. Кстати, я сам ещё ни копейки не получил за ведение стратегии (понятно, что это и будут копейки, но я их не видел). Так что, ребята, если вам интересно мое мнение, нужно ли подключаться к стратегиям "опытных игроков" то мой вердикт, не стоит. Причем, это касается не только моей стратегии (я возможно, не слишком старательно ей занимался) а вообще любой. Будете кормить банк. Ведь потеря например 5%в год означает, что блогер должен обеспечивать доходность более 26%в год (чтобы перекрыть безрисковую доходность по LQDT ), а таких доходностей (в среднем) никто вам не сможет гарантировать и близко. Берегите деньги. Тем не менее свою стратегию пока не закрываю. Хотя бы год точно надо подержать
25 октября 2024
В 90-е годы очень часто возникали неплатежи не потому что у контрагентов не было денег на выплату, а потому что возникало желание «крутануть деньги».
Действительно, клиенты могут подождать: а пока они ждут, можно разместить деньги под проценты и получить доход практически из ничего.
Если клиенты начнут возмущаться слишком сильно, то можно выплатить. А можно и не выплатить, пока не начнут орать.
Понятно, что чем выше ставки в экономике, тем больше соблазн «крутануть деньги».
К чем это я? В Т-банке есть пара фондов, где этот принцип похоже реализуется.
1. «Пассивный доход». TPAY «Дивиденды» (то есть уже выплаченные эмитентами купоны) выплачиваются с задержкой в месяц (!). А фактически полтора, т.к. часть выплат может происходить в начале периода. Где все это время находятся деньги, я думаю вы догадываетесь.
Вы же понимаете, что «торговля без комиссий» требует компенсации и известной изобретательности от управляющей компании.
(Комиссия фонда официально 0,99%. Если мы примем среднюю задержку выплаты в полтора месяца и среднюю купонную доходность 22% то по моим расчетам получается еще 0,5% дополнительных «расходов фонда» (точнее, недополученная прибыль инвестора)).
Вроде бы не так уж и много, и можно потерпеть.
Но не лучше ли купить самостоятельно флоатеры со своевременными выплатами или LQDT ?
2. Фонд замещающих облигаций. $ru000a106g80
Здесь еще круче. Выплаты раз в полгода + не менее месяца задержка. То есть средняя задержка 4 месяца!. Купоны конечно не велики, можете сами посчитать, сколько зарабатывает УК дополнительно на этой операции
2 августа 2024
Почему спекуляции потеряли экономический смысл.
Инвесторы (=спекулянты) сталкиваются с альтернативными издержками каждый день.
Многие, конечно, знают, что существуют фонды ликвидности (у Тинькоф торгуется такой только один LQDT ), есть и другие)
Доходности по этим фондам приближены к ключевой ставке, и в обычное время не представляют особого интереса.
Но сейчас все иначе. Инвесторы имеют возможность парковать средства по 18% по сути на вкладе до востребования!
Вообще больше ничего не делая. НИ-ЧЕ-ГО!
Почему это важно. А потому что матожидание по активным спекуляциям, даже у успешных трейдеров вряд ли сильно превышает 20% (понятно, что в отдельные годы может быть больше, в другие -меньше, но в среднем где-то так). И это матожидание доходности никак не выросло, потому что оно от ключевой ставки не зависит, а только от умений трейдера (спекулянта).
Когда при пассивном инвестировании вы получаете 8%, а при активном – 25%, это может быть интересно.
А когда при пассивном 18%, а при активном – те же 25%, то это уже ни фига не интересно. Потому что вы тратите кучу времени, нервов, чтобы получить несколько лишних процентов (или не получить – это как повезет еще).
А на фига козе баян?
И вот ловишь себя на мысли – зачем все эти трепыхания, если можно закинуть деньги в эти фонды (или во вклады, как альтернативу) и спокойно отдыхать.
[Все вышеприведенное касается также инвестирования в широкий фондовый рынок по типу TMOS, где средняя историческая доходность также уже уступает вкладам. Собственно, это одна из основных причин, почему ФР посыпался. Странно только то, что это не произошло раньше]