$FLOT
ПОСТ ПРО ДИВИДЕНДЫ, ПОЧЕМУ ОНИ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ВЫСОКИМИ?
Газпромбанк.Инвестиции:
"Дефицит бюджета по итогам 2022 года составил 3,3 трлн рублей, или 2,3% ВВП. Утвержденный бюджет страны на 2023–2025 годы предусматривает снижение дефицита до 2,0% ВВП, или около 2,9 трлн рублей, в 2023 году. В 2024 году — до 1,4% ВВП, или 2,2 трлн рублей, а в 2025 году — до 0,7% ВВП, или 1,3 трлн рублей.
Правительство планирует покрывать выросший дефицит бюджета за счет выпуска ОФЗ и повышения налоговой нагрузки экспортерам. Так, Минфин продолжит проводить еженедельные аукционы по размещению ОФЗ: уже в первом квартале планируется размещение на 800 млрд руб. Кроме того, населению предложат новый тип ОФЗ — длинные бескупонные бумаги, которые при информационной поддержке могут быть интересны более широким слоям населения. В дополнение власти готовят стимулы для привлечения инвесторов из дружественных стран на российский финансовый рынок.
Новые источники пополнения бюджета, согласно информации Bloomberg, включают более высокие дивиденды от государственных компаний и «единовременную выплату» производителями удобрений и угля. Несмотря на ангажированность и периодическую недостоверность западных источников информации, вероятность принятия подобных мер довольно высока.
Власти уже повысили налоговую нагрузку для экспортеров, а дальнейшее изъятие их прибыли через ужесточение фискальных норм может быть чрезмерным. Поэтому одним из источников покрытия дефицита бюджета в дополнение к займам на внутреннем рынке могут стать более высокие дивиденды госкомпаний.
Сегодня практически все госкомпании за редким исключением направляют на выплату дивидендов 50% чистой прибыли. Потенциальное увеличение установленного правительством размера дивидендных выплат до более высокого значения — например, до 70–80% — может кардинально улучшить инвестиционный профиль ряда компаний. Среди них — Роснефть, Транснефть, Газпром нефть, Совкомфлот, НМТП, Интер РАО, РусГидро, АЛРОСА. Из финансового сектора такие изменения могут коснуться Сбера, выплаты в бюджет которого невозможно увеличить повышением НДПИ, как у экспортеров."
Лично для меня было большим вопросом каким образом правительство решит собрать часть сверхприбыли с госкомпаний - через дивиденды или прямым разовым налоговым сбором, в принципе аналитики газпромбанка ответили на этот вопрос