🏙 $ETLN Очередной операционный рекорд 🎉 Как мы и ожидали на днях, компания выдала сильный 2-ой квартал, сформировав рекордные продажи в полугодовом измерении. С учетом низкой базы 1П 2023 дополнительно укажем сравнение с непосредственно предыдущим полугодием (2П 2023): 🔹 Реализация в метрах удвоилась г/г или +6% к 2П 2023, в деньгах - х2,3 и +9% соответственно (до 79 млрд руб - величина, уже сравнимая с годовой выручкой прошлых лет). 🔹Средняя цена квадрата во 2-м квартале увеличилась до 412 тыс руб. в Мск и 288 в Спб. Регионы на уровне 151 и средняя по компании - 256 за счет увеличения доли регионов. 🔹Доля ипотеки на квартиры подскочила в квартале с 39% до 63% на фоне прикрытия лавочки льготных программ «для всех». Однако суммарно по всем типам недвижимости зависимость от ипотеки в среднем по полугодию - 35%, из которых - семейная 17% - IT 6% - всякая-прочая 2% - льготная (которой больше нет) - 10% Без ипотеки соответственно - 65%. Комментарий CFO: «Расширение географии остается важным драйвером бизнеса. Высокий спрос и повышение строительной готовности проектов поддержали рост цены в регионах на 28% и помогли нам вдвое увеличить продажи в денежном выражении. При этом результаты продаж отражаются в финансовой отчетности с некоторым запозданием: по итогам полугодия мы рассчитываем увидеть уверенный двузначный прирост выручки, с ускорением динамики финансовых показателей к 2025-2026 гг. Вторая точка роста – развитие собственных программ платных рассрочек до ввода объектов в эксплуатацию, которые обеспечивают сильнейшую динамику продаж при исторически низкой доле ипотечных сделок и ограждают нас от рисков, связанных со сворачиванием программ господдержки и с высокой ключевой ставкой.» В целом, можно отметить, что мы неплохо последили за компанией (и за рынком в целом). Разобрали с вами ее сильные стороны и потенциальные угрозы. И получили ожидаемые значения текущих операционных результатов (несмотря на сомнения ряда скептиков). Также нам нравится амбициозная стратегия роста компании, но мы понимаем, что ее реализация крайне чувствительна к ключевой ставке, поэтому в моменте предпочитаем поглядеть со стороны за риторикой ЦБ и отражением макро-ситуации в отчетных показателях следующего периода. Надеюсь, скоро выйдет наш секторальный обзор рынка, который мы записали на Вредном еще аж 22 мая. Как говорится, увидели все первыми) Всем хорошего настроения! &Мясорубка возрождается ✊

Что брал на коррекции? $GLTR под окончание рыночной паники $SFIN под гашение казначеек и операционный отчет Европлана $LEAS (22 июля) $ETLN под операционный отчет на днях (спек.!) Хотя с такими ценами на рынке тут даже Проект $FESH перестал выглядеть дорогим😜 Из неочевидного смотрю на $MBNK за 0,7 капитала при подтверждении своего плана повышения ROE Тем не менее, нужно быть осторожным.

🚂 $GLTR Ну что, Поехали?) Вначале традиционный индикатив про среднюю спотовую ставку которая за 7 месяцев 2024 оказалась все еще на 2,4% Выше средней за полный 2023 год и соответственно на 4% ниже 2П 2023. Кто армагедонит рухнувшие ставки - мое почтение, как говорится 🎩 К сожалению, полувагонная дочка - НПК - перестала раскрывать свою квартальную отчетность (видимо связано с утратой этой обязанности после окончания облигационной программы), поэтому с высокой долей уверенности результаты 1П 2024 уже не предугадаешь, как раньше Но есть надежда, что они не будут сильно хуже прекрасного 1П 2023 по выручке и EBITDA. Что касается тезисов про падение спроса и риск будущих списаний вагонов, то тут одно бьет другое - списываем вагоны с менее маржинальных направлений, поддерживая высокую планку рентабельности. Так что я продолжаю держать крепкий бизнес и с неимоверным удивлением смотрю на котировку с острым желанием…[дисклеймер про не ИИР] Ну и сравнение с кейсом Полиметалла $POLY попахивает кринжатиной: 1. Полиметалл был листингован на 2-х площадках. На вторую пришел - с первой ушел. 2. Полиметалл обладал активами в двух странах. Активы в одной продал, в другой оставил и переехал туда. Совпадений не найдено… В общем рыночная пена, а не аналитика. &Мясорубка забита под завязку ✊

$SFIN как дивидендная корова🐮 Давайте я попробую на шару прикинуть дивы за 2024-й год, а вы подсказывайте там в комментах, насколько это детский сад. Итак, метод А-аналогия по принципу П-Парето. За прошлый год SFI выплатил дивидендов на 6,7 млрд рублей. Практически столько же (6,8) холдинг получил за год дивидендами от Европлана. Приравняли. Расходы корп.центра и допку М.Видео схлопываем с отрицательным чистым долгом. Рост прибыли ВСК (и соответственно дивидендов на SFI) держим в уме как бонус на случай чего-то неучтенного. Поехали 🚗 $LEAS за 2023-й заработал 14,8 млрд руб. чистой прибыли и таргетирует на текущий год уже диапазон 18-20 млрд. (рост 22-35%). Пэйаут можно довести до кошерных 50%, ибо мы теперь прозрачное ПАО. В итоге, с учетом июльского гашения казначеек у меня выходит вокруг 165 рублей или 13% доходности. С учетом реально растущих активов внутри это просто топ, но об этом в следующей части балета…

$ETLN ➡️ $SFIN Концентрация на сжатие пружины &Мясорубка

Рынок откатывается в плюсовую зону, однако не весь. Например $GLTR оказался одной из самых пролитых бумаг в портфеле. Соответственно был докуплен как в личном портфеле (вчера), так и сегодня на стратегии &Мясорубка заместив часть неперепролитого $ETLN Угроз на сам бизнес железнодорожного оператора, который работает исключительно в РФ, представить сложно. С потенциальной выплатой дивидендов могут быть вопросы, однако сначала нужно понять, так ли это на самом деле. Компанич с большой чистой денежной позицией (a.k.a кубышка) P/E 3, EV/EBITDA<2, P/FCF<5, ROE 40% остается на мой субъективный взгляд самым лакомым активом с точки зрения бизнес-показателей, особенно в условиях ставки ЦБ 16+ В личном также докупал $TRNFP по той же совокупности факторов ТрансПортфель получается)) в хорошем смысле😜

🚂 Ставки аренды полувагонов выходят на плато? Небольшое снижение ставки с начала этого года фактически остановилось. Средняя спотовая ставка за 1П 2024 оказалась на 3% выше средней за полный 2023 год и соответственно на 3% ниже 2П 2023. При этом погрузка на сети РЖД на май снизилась на 2% г/г за счет страдающего угля, а также металлов и строительных грузов. Транспорт - важный косвенный индикатор активности экономики. В начале года на транспорте, как и в строительстве закрепилось медленное снижение выпуска. Однако наметился рост промышленного производства и вновь подскочило число начинаемых строительных проектов. Подробнее читаем Белоусова-мл. $GLTR

&Мясорубка Спасибо СКуФлоту $FLOT за надежность, отпускаю в одиночное плавание 🛳 На недавнем заливе не дрогнули и копеечку заработали. Но нам нужны более агрессивные идеи, чтобы догонять Черного Магеллана 🏴‍☠️ &Russian Magellan Нарастил обратно $ETLN из которого ранее выходил по 105+ Ставим еще копеечку на этот блудняк и ждем выхода видео про недвижку на Вредном 😉 Бетон и сила 💪

Несмотря на общие движения (или отсутствие таковых) рынка - разброд и лудомания - продолжаем придерживаться лучших фундаментальных компаний $GLTR не просто очень много зарабатывает, но и пока готовит инфраструктуру для дивов, еще и % на кубышку гребет $TRNFP дивидендная переоценочка на пороге $FLOT корабли лавируют (от санкций), а мы в тельняшках (без долга и в защите от девальвации) $SFIN кто знает про SOTP, тот поймет) $ENPG то же и плюс отвязался от графика Al В целом на &Мясорубка пока так

Капитализация $RUAL - 665 млрд руб., доля $ENPG - 57%, то есть 380 млрд. Капитализация самой $ENPG - 308 млрд. Недооценочка - 18%. И это если мы забудем про то, что En+ владеет также уникальными сибирскими ГЭС 🌊 , которые входят в 10 крупнейших в мире, невоспроизводимы в принципе и имеют стабильно высокую (защитную) маржинальность. Кажется, рынок просто забыл об этом…

Осмыслив риторику ЦБ, что ставка 16% может быть с нами надолго, команда аналитиков фонда &Мясорубка приняла решение немного снизить долю активов с высокой долговой нагрузкой - $ETLN $AFLT - которые к тому же неплохо подросли в последнее время, в пользу компаний с низкой долговой нагрузкой и запасами кэша на счетах, а также потенциалом выплаты высоких дивидендов - $TRNFP $SIBN $GLTR и $FLOT удовлетворяли этому критерию заранее P.S. Набор активов сохраняется, меняются лишь доли А в личном портфеле на этой почве усилен шорт $SGZH

🏆 &Мясорубка уже в топе стратегий по прибыльности за месяц 🎉 Опережаем не только индекс (это «база»😉), но и даже основной портфель за счет более активного управления и варьирования идей 💫 Держим фокус на Транспортный сектор 🚂 и ситуативные кейсы в других отраслях. 38% в год было выставлено в качестве таргета на год, но за полгода имеем уже 30% Welcome! 🤗

$RUAL пробивает хаи последний месяцев, а материнская $ENPG болтается на поддержке 480 - Непорядок, надо выправлять 😜

$UGLD рассматривает допэмиссию 🎉 Не стоит пытаться быть хитрее профессионального золотодобытчика 🐹

⚔️ Битва стратегий. Квартальная отсечка 📌 Кто не в курсе, 3 месяца назад мы с @Agaev1003 забились на сочный стейк, чей автослед принесет больше доходности другому. Подписались на стратегии друг друга и закинули каждый по 75к Гастрономические итоги🥩 мы подводим раз в полгода, а пока посмотрим на цифры на рубеже квартала. И заодно сравним с рыночными бенчмарками. Итак, • Самая популярная идея на рынке - фонд ликвидности - принес почти 4% • Индекс полной доходности вырос почти на 10% • Стратегия &Мясорубка принесла более 16% • Стратегия &Russian Magellan дала 26% Это за 3 месяца, в годовые можете перевести сами) В общем нормальные пацаны с активной стратегией обгоняют рынок в 1,5-2,5 раза 😉 Но помните две важных вещи: • историческая доходность не гарантирует доходности в будущем, • не все стратегии одинаково полезны - у Васи, например, болтается где-то между индексом и lqdt😜 Итак, вперед за стейками! 🥩🥩 Да поможет нам с. Элвис! 🙏 #АвтоСтейк Наблюдайте! Болейте! Присоединяйтесь! Мясорубка ⚔️ Russian Magellan

💿🇷🇺💪 $ENPG $RUAL

Коротко про операционку $AGRO за 1 квартал По выручке (71,8 млрд руб.) получили второй в истории показатель после 4 кв. прошлого года, и основные факторы тут: • рост продаж масложирового сегмента, • эффект консолидации НЖМК (топ-1 по майонезу). ▫️В сахаре рост производства и продаж (88% и 26% г/г соответственно) за счет большего объема заготовки свеклы, чем прошлом году. 🐖 В мясном сегменте налицо стагнация (под 20% г/г) производства и реализации по причине АЧС (африканская чума свиней) в Приморском крае. При этом компания заявляет, что снижение продаж коснулось наименее маржинальных позиций, следовательно, давление на прибыль окажет в меньшей степени относительно выручки. Посмотрим. 🧈 В масложировом сегменте помимо консолидации НМЖК наблюдаем и органический рост производства после модернизации маслоэкстракционного завода в Балакове, которые суммарно обеспечили рекордный квартал по сегменту и его двукратный рост г/г. 🌾 В с/х сегменте выросла реализация лишь зерновых за счет отложенной продажи пшеницы (х2) по привлекательному курсу. Масличных реализовали существенно меньше г/г за счет меньших запасов относительно неблагоприятных условий уборки предыдущего периода. Урожай свеклы не реализовывали по той же причине сезонных сдвигов. 📺 Также добавим тезисов с недавнего интервью IR компании какому-то трехбуквенному каналу: • Тамбовский кластер повезет свинину в Китай «на днях», Приморский работает в направлении получения лицензии (но есть негатив с прошлогодними вспышками АЧС); • Ритейл а-ля магазины Мираторга не привлекает в силу меньшей маржинальности; • Рост бизнеса рассматривают как органический (то же Приморье под Китай; рост урожайности), так и в смежных сегментах типа логистики и роста интеграции (порты, вагоны), так и M&A (аж сотня кейсов на отсмотре, вот какие стахановцы); • Готовые растить и ГМО (сейчас запрещено), чтобы скормить на экспорт; • Переезд в работе и неизбежен, может добровольно, может принудительно, по ситуации; • 50% от чистой прибыли на дивиденды возобновят после переезда. В целом, Русагро остается одной из немногих недорогих (4 p/e) историй потенциального роста с неотыгранным драйвером возврата к дивидендам после редомициляции 💫

От создателей идеи недооцененности холдинга от цены его активов 😜 • Газпром $GAZP растет на ожидании дивидендов • Но газовое ядро компании операционно убыточно • Источником сходимости экономики холдинга является дивидендный поток от Газпром Нефти $SIBN • Значит она должна платить больше дивидендов и значит стоить дороже 👻 А в последнее время акции как раз имеют отстающую динамику от рынка, курса и цены нефти… Не благодарите) Хороших выходных 🐹 #пульс_рассмеши

Ну что, теперь $SBER заинтересован в росте котировок $ENPG 😉 📰 Арбитражный суд Москвы в понедельник удовлетворил иск Сбербанка к компаниям группы Glencore о взыскании в том числе 10,55% акций МКПАО «ЭН+ груп»

Концетрированная ставка на $GLTR принесла стратегии &Мясорубка более 30% за неполные полгода 🎉 Едем дальше 🚂

🏙 $ETLN Фантастическая операционка 1 кв. 2024 После разочаровавшего рынок годового отчета компания выпустила операционные результаты 1 квартала с рекордными показателями продаж в 41 млрд руб. Это х3 год-к-году или на 60% выше среднего квартала 2023 г. А мы помним, что продажи – опережающий индикатор выручки (ебитды и прибыли), которая имеет временной лаг до завершения строительства объекта. Кроме того, 🔹 Реализация в метрах выросла в 2,6 раза г/г до 189 тыс. кв. м (Мск – х3, СПб – х2,5, регионы – х2) или на 40% к среднеквартальному показателю 2023 г. 🔹Средняя цена квадрата увеличилась на 19% до 217 тыс. руб. (Мск – 392 тыс., СПб – 263 тыс., регионы – 152 тыс. руб.), жилого квадрата - на 29% до 283 тыс. руб. 🔹Доля ипотеки обрушилась с более, чем 70% до 39%, при этом заместившись «платными рассрочками». 🔹Земельный банк пополнился масштабным проектом в Ростове-на-Дону (на >2 млн кв. м), и к 2026 году мы планируется м расширение географии с 9 до 15 регионов присутствия. 💫 В фокусе реализация амбициозного Плана-2026 по удвоению выручки и росту чистой прибыли до 15-20 млрд руб., что по текущим соответствует P/E ≈ 2 Эталонг💪 в &Мясорубка #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🚂 $GLTR Годовой отчет 2023 #пульс_оцени 🟢 Выручка скорр. увеличилась на 7% г/г до 87,4 млрд (44,1 млрд во 2П) 🟢 EBITDA скорр. также +6% г/г до 52,3 млрд руб. (почти рекордные 26,9 млрд во 2П) 🟢 Рентабельность EBITDA сохранилась на уровне 60% в годовом исчислении, несмотря на продолжающееся давление на затраты 🟢🟢 Показатель операционной эффективности (коэффициент порожнего пробега полувагонов) – улучшился до рекордных 36% ⚪️ Операционные затраты по году +8% (затраты на порожний пробег +6%, ЗП +21%, ремонты +8%) при том, что тариф РЖД повышался в начале 2023 года. То есть мы видим, что за счет повышения собственной эффективности компании удается снижать негативный эффект фискальной нагрузки отрасли (из негативного, что с декабря 2023 г. тариф РЖД еще +10,75%) 🟢🟢 Годовая прибыль - космические 38,6 млрд руб. (напомним, что 20,9 млрд в 1П включали разовые статьи от переоценки вагонов и продажи дочки), при этом конкретно прибыль 2П (17,7 млрд) – рекордна без учета того предыдущего полугодия ⚪️ Грузооборот за год снизился на 2%, общий подвижной состав - на 1%, средняя цена перевозки возросла на 10%, доля сервисных контрактов (крупные законтрактованные клиенты) – 61%, средний возраст парка – 15.2 года (полувагоны – 14.5, цистерны – 17.7) 🟢 Сильный свободный денежный поток в размере 25,8 млрд руб. и чистая денежная позиция в размере 27,4 млрд руб. (153 руб./акцию) 🟢 Долг 15,4 млрд по фикс ставке 10%. На счетах кэша с эквивалентами на 42,8 млрд (239 руб/акцию). При 100% распределении кэша по дивдохе Сурпрефа $SNGSP – цель 1200 🤪 ⚖️ Сейчас при капитализации 135 млрд. EV 108; EV/EBITDA 2; P/FCF 5 Взгляд в 2024: 🟡 Экстремальные погодные условия и ограничения железнодорожной сети повлияли на показатели отрасли в первом квартале 2024 года: общий грузооборот железнодорожной отрасли снизился на 7,2% в годовом исчислении. 🟢 В первом квартале 2024 года в обоих ключевых сегментах преобладали благоприятные рыночные цены, но с вероятностью волатильности в будущем Дивиденды: ⚪️ Выплаты дивидендов находятся в центре внимания, но остаются приостановленными из-за определенных технических проблем, которые находятся в стадии решения. 🟢 Налог на передачу дивидендов ADGM составит 15%, то есть на том же уровне, что и на Кипре после недавнего повышения налога с 5% до 15% на дивиденды кипрским публичным компаниям (почему зеленый шарик? – а зачем упоминать про налогообложение дивидендов…) 🟢 Выбытие собственного парка в 2024 году будет незначительным, а цены на новые вагоны на рекордно высоких уровнях (можно прочитать как накопленный кэш доступен для распределения на дивиденды) ☎️ Звонок для инвесторов в 15:00 Продолжение следует… Кто ждал уже сегодня официального решения по дивам от компании, у которой 2 дня назад обновился СД, еще не принят новый устав и не было новостей по взаимодействию с Прав.комиссией – мое почтение, инвест-цыгане 🎩

Мифы и легенды Аэрофлота ✈️ $AFLT Постараемся разобрать основные тезисы вложения в акции легендарной авиакомпании с точки зрения рыночных стереотипов (мифов) и возможностей выхода за их рамки. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Сосредотачиваясь на поляне сентимента, проверку цифр оставляем на совести проницательных читателей («вам надо - вы и считайте»). 1️⃣ Аэрофлот - безнадежно закредитованная компания, как $SGZH Да, у компании большой долг (или лизинг), но вот ранее рыночные (и валютные) ставки по нему стремительно замещаются льготными рублёвыми (в направлении 1,5%). А кэш-позиция при текущей ключевой позволяет еще и зарабатывать😜 Пока, Сегежа! - Привет $AGRO !) 2️⃣ Аэрофлот - операционно неэффективная компания, как $GAZP В последние 2 квартала удельные операционные показатели (отдача на пассажира и уровень загрузки кресел) демонстрируют рекордные положительные темпы, существенно превосходя динамику расходов. 3️⃣ Аэрофлот - стагнирующая компания, как $MTLR В моменте мы как раз наблюдаем восстановительный рост пассажиропотока и соответственно финансовых показателей, и заложенная в прогнозах компании динамика не диссонирует с реальностью. 4️⃣ Аэрофлот - компания постоянных допок, как $VTBR Здесь парировать нечем, кроме надежды на то, что эпидемии и войны не будут повторяться каждые два года 🙏 5️⃣ Аэрофлот потерял премиальный зарубежный рынок Смотрите цены на внутренние перелеты, которые стали дороже прежних зарубежных (при меньших затратах на полёт). Да и вообще, компании, ориентированные на внутренний спрос, сейчас в почете на рынке. 6️⃣ Самолеты разваливаются, запчастей нет, безопасности никакой Ну здесь даже ни разу не оптимистичный иноагент Пивоваров развенчивает мифы с помощью экспертов отрасли. • • • Подходя к резюме этого полотна, может сложиться впечатление, что компанию оценивают по прошлым грехам и не дают шансов на возрождение. Например, такой же подавляющее негативный сентимент мы наблюдали еще полгода назад по отношению к $SFIN и ее мажоритарию. А как мы знаем, наибольшую динамику переоценки акций можно наблюдать не из хорошей ситуации в очень хорошую, а как раз из плохой в нормальную. За формирование позитивного образа мыслей благодарственные рейсы отправляются Оракулу из Красноярска (с цифрами и графиками) и Мураду @Agaev1003 из Особняка, разговорившего IR компании. Ну и невозможно не упомянуть про риски имени ув. Василичей - бизнес, построенный на государственных субсидиях, крайне зависим от этой иглы одобрения и в теории способен регулироваться ей, балансируя на уровне нулевой прибыльности. &Мясорубка здесь, на 5-10%

Поиск идей в Стратегию &Мясорубка $SIBN Тезисы: • Рост нефтяных котировок • Высокая эффективность компании • Вероятность наибольшей выплаты дивидендов, в помощь голодающей матери $GAZP • Отсутствие поврежденных НПЗ • Недавний выход фондов, не имеющий фундаментальных оснований • Мизерный free-float, готовый к ракете на позитивных событиях Продолжение следует…

📰 Календарь по $GLTR 8 апреля - отчет за 2 полугодие 2023 (жирный намек на отличные финансовые результаты) 4 апреля - избрание обновленного СД (тонкий намек на возможность обретения полномочий по распределению прибыли, в т.ч. под компенсацию покупки доли новым мажоритарием) А 28 марта - говорят, что начали приходить дивиденды $FIXP - компании иностранной юрисдикции с российскими активами, которой удалось отправить деньги в зарубежный контур и вернуть обратно дивидендами в НРД простым русским физикам (влажный намек на возможность аналогичного кейса) Сейчас Globaltrans является ситуативной основой стратегии &Мясорубка которая дала почти 6% в один удачный день😜 Возможно нас ждет ростовая неделька с традиционным фиксом на отчете, поэтому заранее рассматриваем варианты переноса прибыли в другие интересные позиции. В юном месяце апреле В старом парке тает снег. И вагоны потеплели, Начиная свой разбег 🚀 🚂

🔔 Запустили вчера торги Европлана $LEAS на Мосбирже $MOEX Менеджмент не только дает прекрасную финансовую эффективность компании, но и провел отличную, и главное честную PR-компанию под IPO В добрый путь, ребята! 💫 Увидимся на Вредном-ТВ 📺 в июне! * На фото 4 довольных Ильи и один счастливый Антон $SFIN

🏙 $ETLN Неоднозначный отчет за 2023 год 🟢 Выручка - рекордные 88,8 млрд руб. (+10% г/г) Мск +15%, Спб -14%, Регионы х3,4 ⚪️ Валовая рентабельность осталась на уровне 35% ⚪️ Накладные расходы растут медленнее выручки (+3%) 🟢 EBITDA - рекордные 18,1 млрд руб. (+10% г/г) Но есть нюансы… 🔴🔴🔴 Чистый убыток >3 млрд руб. ⚪️ Чистый корп.долг к pre-PPA EBITDA 1,9 Средняя ставка по проектному и корпоративному долгу 8,73% “Временное давление на чистую прибыль связано с инвестиционной фазой развития в условиях высоких рыночных ставок. Рост масштабов бизнеса и его эффективности на фоне снижения ключевой ставки в среднесрочной перспективе позволит обеспечить высокие показатели прибыли” Компанию роста хотели? - На-те! 🤦‍♂️ P.S. На стратегии &Мясорубка половина доли Эталона оперативно заменена на почти 14%-ный раствор дивидендного $FLOT 🚢 P.P.S. Оставшаяся часть пока продолжает рассчитывать на скорейший редом и пропущенные дивиденды прошлых лет.

Welcome to Friendly Abu Dhabi, Cash Wagon 👋🇦🇪 1️⃣ Парни из Globaltrans заявляли, что переедут c Кипра в Абу-Даби в течение около 6 месяцев. – Переехали ✅ 2️⃣ Парни из Globaltrans говорили, что канадские ссанкции этому не помешают. - Не помешали ✅ 3️⃣ Парни из Globaltrans утверждали, что переезд облегчит корпоративные процессы, и имея деньги на холдинге, можно рассматривать возможность выплаты дивидендов максимальному количеству акционеров. – Давайте посмотрим 👀 Отчет $GLTR ждем в конце марта – начале апреля. И вместе с отчетом также хотели бы услышать про следующие шаги, дорогу к которым открывает факт проведенной редомициляции. Ни рекомендаций, ни аналитики. «Я так чувствую»

Наблюдаем ежемесячный сериал «Слово Германа» о том, будет ли прибыль 2024-го выше, чем в 2023-м. Несмотря на сохраняющееся «давление на корпоративное и розничное кредитование», пока отрыв положительный: +4% Коэффициент достаточности общего капитала 13,2% ROE 21,7% С учетом того, что $SBER продолжит генерировать 22% на капитал, из которых половина уходит в дивиденды, а вторая - в рост, удержание зелёной позиции представляется более предпочтительным вариантом над статичной базой облигаций, фондов ликвидности или депозитов. Однако риски такого класса активов, как акции, никто не отменял, и отслеживание месячных данных однозначно полезно в данной ситуации. Ждем объявления дивов в апреле🍾 Для Стратегии &Мясорубка не проходит в силу консервативности, но в общем портфеле лежит спокойно) $SBERP

🚂 $GLTR Ставочка (динамику которой мы проецируем на выручку компании) продолжает немного припадать, но 2024й пока на 6% выше среднего в 2023м, хотя уже и сравнялся со второй половиной прошлого года. Погрузка на сети РЖД также стагнирует в начале года, одна из озвучиваемых причин - пауза в инфраструктурных стройках. По текущей картине совокупности факторов в отрасли (еще + рост тарифов РЖД) 2П 2024 у ж/д операторов может нарисоваться слабее, чем 1П 2023 и чем ожидаемые результаты 2П 2023. В фокусе ближайшего месяца: • отчет за 2П 2023 (ориентир - на предыдущий); • новости по переезду в ОАЭ (озвучиваемый ранее срок как бы вышел); • интерпретация последних акционерных движений. В макрофокусе - стратегическая роль транспортного сектора в экономике и географии страны и исторически высокая эффективность Globaltrans в своей рыночной нише. Да и P/FCF наверное лучший на всей фонде &Мясорубка