⛵️Банк Санкт-Петербург – под парусом растущей ставки

🤔Давайте проанализируем, как изменения в монетарной политике сказались на финансовых показателях Банка Санкт-Петербург (БСПБ) в третьем квартале 2024 года. 📈Процентные доходы Чистые процентные доходы банка увеличились на 37% в сравнении с прошлым годом, составив 17,3 млрд рублей. Такой рост обусловлен двумя основными факторами: увеличением чистой процентной маржи на 2,5 процентных пункта до 9,2% и расширением кредитного портфеля на 12% за счёт корпоративного кредитования для пополнения оборотного капитала. ❗️Уровень риска Стоимость риска составила 0,6%, что выше прошлогоднего значения (0,3%) и значительно ниже показателей второго квартала текущего года (1,6%). Низкая стоимость риска обеспечивается высоким качеством кредитного портфеля банка, где преобладают краткосрочные кредиты корпораций и обеспеченные ипотекой займы. ☝️Комиссионные доходы Комиссионные доходы показали рост на 6% в годовом выражении, достигнув отметки в 3,2 млрд рублей. Продолжающийся высокий спрос на расчёты в рамках внешнеэкономической деятельности поддерживает интерес клиентов к соответствующим услугам банка, несмотря на включение в санкционный список. 💪Прочие и торговые доходы Прочие и торговые доходы увеличились более чем в два с половиной раза, составив 3 млрд рублей. Банк стабильно демонстрирует хорошие показатели по этому направлению, что особенно приятно, так как торговля на фондовых рынках может приносить убытки. 🔸Чистая прибыль Чистая прибыль банка увеличилась на 56% в годовом сопоставлении, достигнув 13,3 млрд рублей. Этот рост произошёл несмотря на формирование резервов в объёме 0,6 млрд рублей против возврата резервов на сумму 0,2 млрд рублей годом ранее. 🔥Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) достигла 27,2%, что значительно превышает показатели третьего квартала прошлого года (20,3%) и второго квартала текущего года (24,2%). 🤔Прогнозы на будущее Менеджмент банка даёт осторожные прогнозы по рентабельности капитала на ближайшие годы: более 25% на 2024 год и более 20% на 2025 год. Эти оценки кажутся довольно сдержанными, поскольку банку придётся учитывать переоценку налоговых обязательств в четвёртом квартале 2024 года, что негативно скажется на чистой прибыли. Однако выплата дивидендов за первое полугодие 2024 года также приведёт к уменьшению размера капитала в четвёртом квартале, что должно компенсировать часть негативного влияния. ❓Ещё одним риском является возможное ускорение роста операционных расходов. Увеличение на 4% в годовом измерении кажется недостаточным для отражения реальной ситуации. Более реалистичным выглядит рост на 20% поквартально. Если такая тенденция продолжится, то чистая прибыль может начать снижаться. Заключение Банк Санкт-Петербург успешно адаптируется к новым экономическим условиям. Повышение ключевой ставки Центрального банка привело к некоторому замедлению роста процентных доходов, а санкции оказали негативное влияние на динамику комиссионных доходов в 2024 году. Однако эффективная политика управления операционными расходами и низкорисковая структура кредитного портфеля позволяют поддерживать высокий уровень рентабельности капитала. Отдельно стоит отметить следующие аспекты: Высокая дивидендная доходность банка — одна из самых высоких в банковском секторе, ожидается более 14% за 2024 год. Показатель достаточности капитала (H1.0) находится на рекордном уровне — 22,5%, что превосходит аналогичные показатели конкурентов. Мультипликаторы стоимости акций банка также свидетельствуют о том, что он не выглядит чрезмерно дорогим: соотношение цены акции к балансовой стоимости (P/B) составляет 0,8, а цена акции к прибыли (P/E) — 3,1, что лишь незначительно превышает показатели других крупных игроков, таких как Совкомбанк. $BSPB #банк #банксанкт_петербург