$TGKN SPO ТГК-14 Обзор компании и ее перспективы. Стоит ли участвовать? ТГК-14 на этой неделе объявила о том, что хочет провести SPO. С апрельских хаев компания "просела" на 36%, что это за компания? Какие здесь есть риски и есть ли возможность заработать? Давайте разбираться. ПАО «Территориальная генерирующая компания № 14» образована ещё в 2004 году в результате реформы РАО ЕЭС на базе генерирующих активов Читаэнерго и Бурятэнерго. Занимается выработкой тепловой и электрической энергии, а также её поставкой потребителям на территории Забайкальского края и Республики Бурятия. Компания обеспечивает тепловой энергией население, промышленность, бюджетную сферу и других потребителей Российской Федерации. Установленная мощность по электроэнергии 650 МВт и тепловая мощность 3065 Гкал/ч ⭐Основные показатели компании. Выручка выросла на 11% год к году и составила 9,44 млрд.р Выручка растет за счет изменения тарифообразования. А также рост цен на электроэнергию из-за дефицита мощности в регионе. К тому же закрыли мелкие и убыточные котельни. Чистая прибыль компании в отчетном периоде составила 619.48 млн руб. по сравнению с 798.25 млн руб. в 1 полугодии 2023 года. EBITDA снизилась на 14,4% год к году и составила 1,36 млрд.р . снижение из-за того что рост тарифов в этом году будет с 1 июля, а расходы тратятся более равномерно. ⭐SPO, оценка компании и дивиденды. C одной стороны непонятно почему сейчас компания проводит SPO. Ведь сейчас идет коррекция на рынке и акции компании упали на 36% с майских хаев. Но тут не все так однозначно, мажоритарии купили акции в 2022 году и их прибыль более 350% только за счет переоценки акций без дивидендов! Верхняя граница размещения- 0,01125 рублей за акцию. Проведения SPO- с 23 сентября по 3 октября 2024 года включительно. Также в пресс-релизе говорится, что только часть вырученных денег (65%) в рамках SPO ДУК направит обратно в компанию P/E=11.4 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.) Мультипликатор за прошлый год: P/E 2023г=27,9; 2022г=25,5; 2021г=27,6; 2020г=12,4 EV/EBITDA 6,4 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=12,4; 2022г=13,7; 2021г=3,3; 2020г=4,6 RSI Indicator: 67,99% Балансовая стоимость компании: 0,00476 рублей. При нынешней цене 0,01186 рублей. Даже после коррекции в 40% ТГК-14 стоит дорого! Что по дивидендам? Компания выплачивает 100% от чистой прибыли по РСБУ 2 раза в год, далее обещают выплачивать не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ. Исходя из такой логики за 2024 год могут заплатить 12% дивидендной доходности при выплате 100%, но не стоит забывать, компания не сможет платить 100% от чистой прибыли вечно. Вывод. Участвовать или не участвовать? Я совсем не понимаю привлекательность компании, дивидендная доходность маловато при нынешних реалиях, мультипликаторы очень дорогие даже несмотря на коррекцию, триггеров на ближайшее время я не вижу. Лично я буду участвовать в IPO Аренадата нежели полезу в ТГК-14.