$PAGS Фондовый рынок Бразилии в 2021 г. демонстрирует самые сильные темпы падения в мире. Историческая корреляция индексов Bovespa и МосБиржи очень высокая. Посмотрим, стоит ли волноваться российским инвесторам. С июньских пиков стоимости бразильский индекс Bovespa снизился на 20%. Относительно начала года бенчмарк рынка акций падает на 11%. За последний месяц потери инвесторов превысили 7%. И это на фоне нескончаемого ралли глобального ACWI — плюс 17% с января 2021 г. Таким образом, фондовый рынок страны показывает самую слабую динамику в мире. Поскольку на мировых рынках произошло рекордное удорожание удобрений, сельское хозяйство Бразилии столкнулось с резким падением рентабельности. Добавили негатива и аномальные летние морозы — скачок стоимости кофе (+71% с начала года) как раз связан с падением экспорта крупнейшего в мире производителя сырья. Динамика восстановления производства остается слабой: темп роста импорта промышленной продукции в 2 раза превышает экспорт, сельскохозяйственной — почти в 2,5 раза. Расходы Бразилии на закупку товаров для горнодобывающей промышленности подскочили на 140%. По прогнозам президента страны Болсонару, в 2022 г. Бразилию ожидает дефицит продуктов питания и продовольственный кризис. Результатом описанных выше негативных трендов стала рекордная за последнее десятилетие инфляция: в октябре она приблизилась к 11%. Центробанк вынужден действовать: регулятор на октябрьском заседании повышает ставку фондирования сразу на 150 б.п., к 7,75% годовых. Вот, видимо, откуда ноги растут 🤷‍♀️