Дивиденды и компании с госучастием 💰 У меня всегда компании с большой долей государства в структуре управления вызывали вопросы. Почему? 🤔 1️⃣ Государство не самый эффективный собственник 2️⃣ Компания будет выполнять госпроекты и заказы, даже если они убыточные. Провести свет в деревню за 100 км от цивилизации, трубу с газом… Все это обязательства государства, и такие проекты будут делать эти компании. Прибыли там, конечно, нет. 3️⃣ Цены акций компаний с госучастием растут хуже, чем частных компаний. 4️⃣ Конфликт интересов Интересы инвестора – прибыль и рост котировок. Интересы государства не всегда такие… 5️⃣ Риск санкций О нем я думала до 2022 года, а после 2022 года уже не так актуально) 6️⃣ Компании менее гибкие, перемены в них делать сложнее ☝🏻Если резюмировать, то компании с госучастием нацелены больше на социально значимые проекты, чем на рост котировок и дивиденды. Ну а мы с вами инвестируем именно ради прибыли. ✅ Но были у таких компаний и плюсы: 1️⃣ Бизнес государственный и отжимать его не будут (вспоминаем историю с Магнитом $MGNT и Башнефтью $BANE $BANEP…) $AFKS 2️⃣ Госкомпании стабильно платят дивиденды Государство — акционер, который получает деньги в бюджет, в том числе от дивидендов. Государство забрало себе прибыль, и немного поделилось с инвесторами. Никто не в обиде) 3️⃣ В случае каких-то проблем с компанией, государство ее профинансирует различными методами. Эти 3 пункта были компромиссными. Но сейчас ситуация с пунктом 2 может поменяться. ❓Зачем делиться дивидендами с кем то, если все свободные деньги компании можно забрать себе в виде налогов? Самый яркий пример — это добитый уже Газпром $GAZP, который получает чистый убыток.... (https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/t/otmena-ekstra-ndpi-dlya-gazproma-obsuzhdaetsya-no-resheniya-net/?ysclid=m1kplu1m8s90518635) 🏦 Разовью еще немного мысль и напомню, что сейчас принимается новый бюджет (https://www.kommersant.ru/doc/7181656?ysclid=m1kqeacw74584385213) на 2025-2027 год. ⬆️ В бюджете запланирован рост доходов, и мне очень слабо верится, что этот рост может быть профинансирован полностью за счет новой налоговой реформы. А откуда еще взять деньги… Один из путей — это вынуть побольше денег из компаний и не делиться деньгами ни с кем (см. пункт 2 выше про дивиденды). ❓Что с этим делать? Жить и инвестировать по стратегии, просто учитывать для себя, что государство в виде акционера — это больше не 100% гарантия хороших дивидендов, и правила поменялись.