$V #миллионыдомастинькофф 1. Купить те Акции, что собирались купить 2. Расслабиться Золотой вопрос - купили бы вы эту акцию/продукт/вещь без скидки/розыгрыша/лотереи ? Если нет, то держите себя в руках))

Облигации. Часть 4. ❗️Налоги по облигациям❗️ ▪️Работает ЛДВ (через 3 года, если продали по рыночной цене выше цены покупки, то налога не возникает). ▪️с 2021 года - возникнет налог 13% на купоны по всем облигациям (это нужно учитывать в доходности!!) ▪️Евро облигации (торгуются в валюте, не обязательно в евро) - по евро облигациям минфина (офз) нет валютной переоценки. Т.е. если купили за 1тыс и продали за 1тыс, но при этом курс вырос - налога НЕ возникнет. Если продали дороже, то возникнет налог на прибыль 13%. По другим евро облигациям есть валютная переоценка (купили за 1 тыс и продали за 1 тыс, но при этом курс вырос - возникнет налог) ▪️Если купонный доход выше, чем ключевая ставка ЦБ на 5%, то на все, что выше - возникнет налог 35%. Касается облигаций, купоны которых сейчас не облагаются налогом (льготные). Возможно с 2021г. что-то изменится, т.к. будет налог на все купоны 13%. ❗️как проверить эмитента и облигацию❗️ ▪️Обеспеченность облигации (получите ли вы деньги при дефолте эмитента). Обеспеченные = низкорискованные = неспекулятивные ▪️Проверяем облигацию в ломбардном списке (есть - очень хорошо) ▪️Смотрим L/A эмитента (Про L/A есть в мультипликаторах ниже) ▪️Смотрим чистый долг (net debt) к ebitda эмитента - сколько лет потребуется эмитенту для закрытия долгов. В среднем нормальные значения в диапазоне 2-3 ▪️Смотрим кредитный рейтинг эмитента

Облигации. Часть 3. ❗️Основные виды купонов❗️ 📌Постоянный - зафиксирована и сумма купона, и ставка (все время получаете одну и ту же сумму купона). По ним сразу можно рассчитать все доходности, т.к. нет изменяемых переменных. 👀Выгодно покупать, когда ставка ЦБ высокая (и потом планируется ее снижение). Т.е. сейчас (когда ставка низкая) облигации с постоянным купоном стоят очень дорого и покупать их нет смысла. Выгодно было купить, например, в декабре 2014г., когда ставка ЦБ была высокая (17%). Но нужно учитывать, что доходность, превышающая 5% от ставки ЦБ, облагается налогом 13% 📌Фиксированный - ставка заранее известна в каждый год до погашения, но при этом она разная. Например первые 2 года ставка 11% Следующие 2 года 8% Последние 2 года 5% Выпуская такие облигации, эмитент рассчитывает, что ставка ЦБ будет снижаться. Такие облигации тоже интересно брать, когда ставка ЦБ высокая и не планируется ее повышение. При повышении ставки ЦБ рыночная цена акции пойдет вниз. Если у вас куплены облигации с фиксированным или постоянным купоном, при этом ставка ЦБ повысилась, высока вероятность, что наличие этих облигаций не защитит вас даже от инфляции. Имеет смысл зафиксировать небольшой убыток (если он есть) и перевести средства в облигации с большей доходностью. 📌Плавающий - привязана к ставке/индексу/курсу. Например ОФЗ в основном привязаны к ставке РУОНИА. (РУОНИА - ставка по которой банки дают друг другу деньги в рамках короткого промежутка времени) Это защитный инструмент вашего портфеля - менее чувствительна к ставке ЦБ. Снижение идет с запозданием. 👀Интересно покупать на долгосрочную перспективу, дает доходность по рынку. Например ставка облигации может считаться как среднее арифметическое значений РУОНИА за 6 месяцев до даты определения ставки по каждому из купонов + увеличение на 1,5% (Точные параметры надо смотреть по каждой покупаемой облигации). Облигация, привязанная к: ▫️Индексу потребительских цен - наиболее интересный на долгосрок. Всегда будет обгонять инфляцию. ▫️курсу доллара, ставке прямого РЕПО - более спекулятивная история. ❗️ВАЖНО - всегда смотреть к чему привязана ставка. 📌Переменный Наиболее сложный для расчета купон. Чаще всего используется в корпоративных облигациях. ▪️Пут оферта - право инвестора продать облигацию ▪️Колл оферта - право выкупить (у эмитента) 🔹Колл-оферта (КО) - право эмитента погасить облигацию (выкупить у вас свой долг). Можно получить убыток - купить перед КО и не успеть окупить вложения. КО позволяет эмитенту перекредитоваться в случае понижения ставки ЦБ (эмитент выкупает свой долг и берет новый под более низкий процент). Также позволяет выкупить долг и не платить проценты, если больше заемные средства эмитенту не нужны. 👀Как распознать КО. Желательно открывать русбондс для верности, но и в тинькоф часто отображается. Открыв купоны, вы увидите какие они будут у вас с 1 по 10 (например), а далее стоит прочерк - эмитент не знает, какая будет доходность. Появляется дата оферты. Важно посмотреть какой(!!). Дающей вам право или эмитенту. (это уже на русбондс) 🔹Пут оферта (ваше право запросить у эмитента номинал). 👀Важно. Актуально, если у вас большая сумма в 1 облигации - большинство брокеров берут деньги за подачу вашего заявления на пут оферту. Например, вы решили воспользоваться своим правом вернуть деньги за облигацию (номинал). За неделю до даты оферты вы должны подать брокеру заявление. За заявление и его обработку брокер возьмет деньги. Либо это комиссия с суммы, либо фиксированная сумма (например 300 руб). Если у вас 1 облигация, то фикс.сумма вам невыгодна. Если у вас на 1 млн облигаций, то ок. Пут оферта изначально была придумана для институциональных инвесторов. Эмитенты могут манипулировать инвесторами и заставить их воспользоваться пут-офертой - снизить ставку до минимума. 📌Облигации с индексируемым номиналом - номинал индексируется в привязке к чему-либо. Например если индексация привязана к индексу потребительских цен.

Облигации. Часть 2. ❗️Виды доходностей по облигациям❗️ 📌Купонная доходность - отношение купона к номиналу 👀Пример Купон 80 Номинал 1000 Купонная доходность = 8% 📌Текущая доходность - отношение купона к рыночной(!) цене 👀Пример Купон 80 Номинал 1000 Рыночная цена 1100 Доходность 80/1100х100=7,2 % Интересна, если планируем держать облигацию в рамках 1 купона (купон получили, продали). 📌Доходность к погашению Смотрим на срок до погашения! 👀Пример Купон 80 Номинал 1000 Рыночная цена 1100 Срок до погашения 1 год Доходность (1000-1100+80)/1100х100=-1,8% Т.е. за оставшийся срок вы не успеете окупить вложения в облигацию. 👀 Пример Купон 80 Номинал 1000 Рыночная цена 1100 Срок до погашения 2 года Доходность (1000-1100+160)/1100х100=5,45% При этом, если облигация торгуется с дисконтом (ниже номинала), то доходность к погашению растет! 👀Пример Купон 80 Номинал 1000 Рыночная цена 990 Срок до погашения 1 год Доходность (1000-990+80)/990*100=9,09% На сайте русбондс 📌Доходность к погашению эффективная - это доходность, которая учитывает реинвестирование купонов обратно в эту облигацию. Поэтому она всегда выше, чем простая доходность к погашению. Ее имеет смысл смотреть, когда у вас какой-то большой пакет одной облигации. Иначе реинвестировать купоны невозможно (нужно будет докладывать еще деньги, чтобы докупить облигации). 📌Текущая модифицированная доходность - учитывает НКД - момент, когда вы покупаете облигацию не сразу после предыдущей выплаты купона и должны выплатить купонный доход тому, у кого покупаете облигацию. (Вы получите не полный купон). Обычно ниже чем простая текущая доходность

Облигации. Часть 1 Тинькоф регулярно рекомендует повысить долю облигаций в портфеле. Но рекомендованные бумаги иногда просто за гранью адекватности. Анализируйте сами в соответствии с целью - зачем вам нужны облигации, до какого момента собираетесь держать и т.п. Ниже информация из изученных курсов. По облигациям нужно понимать (минимум): ▫️суть облигации и все связанные понятия ▫️от чего зависит рыночная цена ▫️виды доходностей ▫️виды купонов ❗️Облигация - вы даете в долг кому-то❗️ 📌Основные понятия в облигациях ▪️Купон - сколько получаем, когда, как ▪️Номинал - тело долга. Чаще всего номинал = 1000 руб. НО не всегда! Важно обращать на это внимание ▪️Рыночная цена - сколько стоит на бирже ▪️Нкд - накопленный купонный доход. Покупая облигацию вы выплачиваете накопленный купон тому, у кого покупаете эту облигацию. И наоборот. Если соберетесь продать до выплаты купона, то деньги не потеряете, НКД вам выплатит покупатель. ▪️Дата погашения - дата когда истекает срок по бумаге ▪️Оферта - колл и пут оферта (отдельный пост) ▪️Премия - облигация торгуется выше номинала ▪️Дисконт - облигация торгуется ниже номинала ▪️Чистая и грязная цена - брокеры иногда отображают цену покупки с нкд или без нкд. Это необходимо отслеживать, если покупаете большой объем. ▪️Амортизация - когда эмитент гасит (выплачивает вам) часть номинала до финальной даты погашения 📌От чего зависит цена облигации ▪️Ставки в стране (в России это процентная ставка ЦБ) ▪️Риски эмитента (кредитный рейтинг) ▪️Срок до погашения (чем меньше срок до погашения тем ближе цена стремится к номиналу) ▪️Спрос (объем торгов бумаги, количество бумаг в обращение) Наиболее сильное влияние на рыночную цену оказывает ставка ЦБ. 📌Облигации по срокам ▪️короткие - до 3х месяце (tbills) / в России до 12 месяцев ▪️среднесрочные 1-5 лет ▪️долгосрочные 5-30 лет ▪️Бессрочные (на мосбирже таких нет, насколько я помню) Чем короче облигация тем меньше ее волатильность. Меньшая чувствительность к изменению ставки 📌Основные заемщики: ▪️государство (офз) ▪️муниципалитет (регионы) ▪️компания (корпоративные облигации) 📌Интересное в России есть ломбардный список ЦБ. Это перечень ценных бумаг, которые Банк России готов принять в качестве залога при предоставлении кредитов коммерческим банкам. Наличие бумаги в этом списке - большой плюс, доп.аргумент в пользу того, что риск эмитента минимален. 📌Где искать информацию 🔹Наиболее полная инфа - русбондс (https://www.rusbonds.ru/) - очень неудобный, но информации больше всего 🔹Удобный поиск и отбор - https://smart-lab.ru/q/ofz/ 🔹Удобная карточка эмитента - https://www.dohod.ru/analytic/bonds/

🟢Базовые мультипликаторы🟢 1️⃣P/E (цена акции/на прибыль на акцию ИЛИ (упрощенно) капитализация компании/прибыль компании) О чем этот мультипликатор: через сколько лет окупится вложение в компанию (период окупаемости). Сколько прибыли заложено в цене бизнеса ▪️Отрицательные P/E (иногда не отображаются) возникают, когда компания НЕ генерирует прибыль. Например, Тесла. ▪️Огромные значения - капитализация высокая, а прибыли около 1 (деление на 1 даст цифру капитализации). ▫️Если показатель увеличивается год от года, значит капитализация растет, а прибыль не увеличивается (или падает) ▪️Низкие мультипликаторы хорошо. Но всегда надо разбирать, почему. Например Macy`s. Сейчас показатель P/E крайне привлекательный - упала капитализация, а прибыль прежняя. По факту - прибыль взята за 2019, который был удачный для компании. 🟢Сравнение компаний по мультипликаторам🟢 1) Сравнивать только компании из одной отрасли (с одинаковым бизнесом) Для разных отраслей среднее (нормальное) значение мультипликатора разное. У технологических отраслей p/e выше, у производственников ниже. 2) Компании должны быть одного порядка капитализации и стадии развития компании (новая, зрелый бизнес и т.п.) 3) период отчетности, из которого берутся данные, должен быть одинаковый 4) У стран тоже есть P/E. У развивающихся ниже, чем у развитых. 👁‍🗨P/E S&P 500 Если превышает 25, велика вероятность коррекции (см.исторические колебания). Средний показатель - 16-17 2️⃣P/B Это цена компании на рынке (капитализация) деленная на балансовую стоимость компании. (Балансовая стоимость компании это активы минус обязательства) Мультипликатор для понимания недооцененных и переоцененных компаний. ▪️Отрицательное значение - у компании долгов больше, чем активов. ▫️Исключение - банковский сектор и фарма. Как правило, большое количество долго это норма. ▪️Чем ниже мультипликатор тем лучше. Слишком низкий - выяснять почему. 3️⃣P/S капитализация на выручку (не путать с прибылью) ▪️Чем ниже тем лучше ▪️Высокий уровень говорит о слишком большой капитализации относительно выручки ▪️Ниже единицы – выручка компании больше капитализации 4️⃣L/A финансовый рычаг - долги компании делённые на ее активы. ▪️Чем ниже, тем лучше! (Высокий процент - высокая закредитованность, менее устойчивая компания) ▪️Слишком низкий - плохо. Говорит о том, что компания не эффективно использует возможности по кредиту. ▫️Исключение - банки (заемные средства это норма). 🔸Важно понимать НА ЧТО компания берет кредитные деньги Картинка - не для сравнения компаний между собой, а для примера значений по различным мультипликаторам.

Основное про доходность и инфляцию 1️⃣Не надо хранить деньги в валюте (ни в рублях, ни в долларах) Любая валюта подвержена инфляции. Доллар в том числе. Как вариант - хранить на депозите с процентом на ставку инфляции. Но лучше инвестировать. (В течение 1-3 месяцев не страшно, если копите кэш. Но хранить годами не вариант). 2️⃣Деньги сегодня стоят дороже, чем завтра (или = деньги обесцениваются каждый день) Если копим какую-то определенную сумму, к определенному сроку, то пересчитываем ее как минимум на ставку инфляции. Можно использовать калькулятор сложного процента. 📆Например цель - купить квартиру через 10 лет. стоимость квартиры к покупке в сегодняшних деньгах = 10млн Если инфляция 6%, то через 10 лет стоимость этой квартиры будет уже = ~17,9млн Это нужно учитывать в планировании (закладывать расчет не «я хочу 10млн через 10 лет», а с учетом инфляции). 🧮Для расчета будущей стоимости денег можно воспользоваться калькулятором сложного процента, либо формулой будущей стоимости. 3️⃣Средняя доходность активов США (1972-2016гг) 💰акции крупной капитализации 10,1% 💰акции средней кап. 12% (но выше волатильность) 💰 акции малой кап. 11,8% 💰10-летние гос.облигации 7,3% 💰 краткосрочные казн. векселя 4,8% 💰золото 7,4% (его + в том, что золото не может обанкротиться) Средняя доходность российского рынка выше американского (=~15%), но рынок более высокорисковый. 4️⃣Калькулятор сложного процента позволяет планировать сумму к получению через определенный срок с учетом текущей суммы, которую можем вложить, и суммы пополнений, которые можем осуществлять 5️⃣Если есть кредиты, то выгоднее сначала погасить их, а потом инвестировать (так как процент по кредиту выше возможной доходности на рынке). Это не касается цели инвестирования «на пенсию», т.к. тут важно начать как можно раньше. 🔮указанные проценты (инфляция, доходность) могут меняться как в лучшую, так и в худшую для инвестора сторону🔮 Планировать лучше по негативным сценариям.

💯Полезные заметки 1️⃣ горизонт инвестирования. 📆Минимальный «долгосрок»: 3 года. Безопасная стратегия: на ИИС, облигации со сроком погашения к нужной вам дате (напр через 3 г). получите вычет 13%, надежные облигации (офз) к дате погашения дадут вам номинал (помимо купонов в процессе). Почему ещё минимум 3 года: см исторические показатели индекса s&p 500. Бывает, что 3 года подряд падает. 🗓В обычной практике минимум «долгосрока» 5 лет. 2️⃣ психология Важно уделять время психологии. 📉Потери. Психологически потерять 30% от 10 000 не так страшно, как 30% от 10млн. Для понимания своей готовности к риску - переводите все на большие суммы. То же касается налогов, комиссий и так далее. 🧮 📈Жадность. Определитесь со стратегией. Если она долгосрочная, то не надо пытаться всякий раз зафиксировать прибыль. Если душа просит спекуляций - выделите на них мизерную часть от портфеля (ту, что готовы потерять). 3️⃣ коррекция рынка При отсутствии кризисов обычная практика такая: ⬆️До мая рынки растут, люди работают. ⬇️Летом рынки падают ⬆️С осени снова растут ❓Что происходит сейчас: Экономика США перестала работать в конце марта (буквально за пару недель до окончания 1 квартала). И даже при отсутствии работы всего пару недель, отчеты уже были плохие/отрицательные. Во 2 кв экономика «стояла» минимум 2 месяца (апрель, май). + накладывается общее традиционное снижение темпов роста экономики (летние каникулы). ♨️Логика говорит о приближающейся коррекции (июнь) перегретого сейчас рынка, вне зависимости от наличия/отсутствия 2 волны вируса.

🟢Налог при выводе денег со счета🟢 💰Если вы не выводите деньги с брокерского счета, налог удержат только в январе следующего года 💸Если вам нужно вывести деньги со счета до конца года, то брокер удержит налог. 📌Размер налога Зависит от общей начисленной суммы налога и суммы, которую вы хотите вывести. 🔹Если сумма начисленного налога больше, чем вы хотите вывести, брокер удержит налог только с выводимой суммы 🔸Если сумма налога меньше, чем вы хотите вывести, брокер удержит всю сумму налога 🔎Как это работает Вы получили прибыль 1млн руб Общая сумма налога составит 130 тыс 🔹вы хотите вывести 100 тыс. Эта сумма меньше, чем весь начисленный налог. Брокер удержит налог только со 100 тысяч (т.е. 13тыс руб) 🔸вы хотите вывести 200 тыс. Эта сумма больше, чем весь начисленный налог. Брокер удержит весь налог (т.е. 130 тыс руб). Фактически вы выведете только 70 тыс

🟡Уменьшение налога🟡 ☑️Фиксация убытка☑️ 🔎Что это Сумму налога за год можно уменьшить за счёт упавших в цене акций ❗️Только для брокерского счета❗️ 🔎Условие Если в течение календарного года(!) были прибыльные сделки (купили 👉🏻продали👉🏻получили выгоду) и к концу года образовался налог к уплате. ❗️Почему не применимо для ИИС❗️ Налоговая база по ИИС рассчитывается на момент вывода денег со счета/закрытия. 🔎Что делать 1️⃣Посмотреть в отчете брокера налог к уплате (желательно не позднее середины декабря) 2️⃣Пересмотреть текущие цены на акции в своем портфеле 3️⃣Если какие-то акции упали в цене, их можно продать с убытком. 4️⃣Этот убыток уменьшит сумму общего финансового результата по всем бумагам и, соответственно, снизит сумму налога. 5️⃣При желании позицию можно переоткрыть — снова купить упавшие в цене акции и продолжить их держать. 🔎Как это работает Вы купили акции «Яблоко» и «Клевер». «Яблоко» продали и заработали 50 тыс руб., с которых должны заплатить 6,5 тыс. налога. Но налог можно не платить, если акции «Клевера» упали в цене с момента вашей покупки. Например, если акции «Клевера» подешевели на 50тыс., их можно продать, зафиксировав убыток 50тыс. (И купить снова, если они вам нравятся). 🧮Финансовый результат года 50 тыс прибыли, 50 тыс убытка. 💰Реальный результат 🔸Прибыль по акциям «Яблоко» 🔸Сэкономленный налог 🔸Небольшая потеря на комиссии брокера при продаже «Клевера» 🔸В случае переоткрытия «Клевера» - небольшая потеря на спреде и комиссии брокера 🟥ВАЖНО🟥 🎈Не забываем при продаже убыточных акций про метод FIFO. ▫️Первыми Вы продадите акции, которые первыми и купили (Если «Клевер» был куплен частями, то смотрите на цену первых купленных акций и сравнивайте с текущей). ▫️Если по «Клеверу» за год убыток, текущая цена акции 100р, но первые акции были куплены вами по 90р., то при их продаже будет зафиксирована прибыль. И налог. 🎈Начните разбираться не позднее середины декабря, чтобы было достаточно времени на изучение и фиксацию убытка (при его наличии)

🔴Важные общие моменты🔴 📌при покупках/продажах в иностранной валюте налог рассчитывается по курсу цб на день покупки+2. Купленные 18 мая акции будут зафиксированы по курсу на 20 мая. В Тинькоф указана доходность с учетом курсовой разницы. 📌 ИИС ▪️Может быть только 1, либо типа А, либо типа Б. Определяется, когда вы продаёте документы в налоговую. ▪️вывод денег = закрытию ИИС (продавать бумаги можно, выводить деньги нет) ▪️минимальный срок существования 3 года. Если закрыть раньше, полученные льготы (при типе А) придётся вернуть ▪️отсчёт 3 лет идёт с момента открытия, а не внесения денег на счёт. Разумно его просто открыть, чтобы пошёл отсчёт 3 лет. ▪️максимальный взнос на ИИС - 1 млн руб в год(!) 📌метод FIFO (первым пришёл - первым ушёл) Если нескольких бумаг одного эмитента куплены в разное время (например докупались), то первой будет продана бумага, которая была первой куплена. ❗️Не надо ориентироваться при продаже на среднюю цену. Доход по первой проданной акции рассчитывается на основании цены, по которой была куплена первая акция. 📌ЛДВ - Льгота долгосрочного владения. Можно получить налоговый вычет на бумаги на брокерском счете при их продаже, если срок владения от 3 лет. ❗️не применим для ИИС ▪️минимальный срок 3 полных года (если куплены 18.03.17, то продавать можно с 19.03.17) ▪️максимального срока владения нет (необязательно продавать через 3 года) ▪️максимальный доход, не облагаемый ндфл = количество полных(!!) лет владения * 3 млн руб То есть максимальный размер дохода, подпадающего под ЛДВ 3 года = 9млн 4 года = 12млн 5 лет = 15 млн ▪️не распространяется на доход, полученный от дивидендных/купонных выплат

Фиксирую здесь основные этапы. Не советы, не обучение. Тикеты не ставлю, чтобы не выпадало в общую ленту. 1️⃣куплены в основном российские бумаги, с целью долгосрочного инвестирования 2️⃣основные тянущие вниз: Аэрофлот, Сбербанк, ПИК. 💫Верю в Сбербанк стоимостью от 250 💫ПИК под присмотром, акций немного, должен восстановиться и продолжить общий свой рост 💫Аэрофлот никто не бросит(гос), начнут с внутренних рейсов и через 5-9 месяцев международные, если не повторим мартовский сценарий. Однако возможно просадка до 50-60. В перспективе самые слабые АК войдут в группу Аэрофлот, либо продадут свои парки. 3️⃣портит статистику упавший после отмены дивов МГТС. Должен реабилитироваться и продолжить рост (а-ля ПИК) 4️⃣ куплено несколько американских бумаг, подписана форма w-8ben для снижения налога 5️⃣ дивидендные бумаги Дивиденды - не является для меня(!) существенным плюсом бумаги, не собираю дивидендный портфель. Для примера в рублях При средних дивидендах по России в 8%, для получения дивидендного дохода в месяц хотя бы 50тыс необходимо инвестировать в бумаги 7,5млн руб. Не моя история. 6️⃣дальнейшие супер долгосрочные покупки в течение года планируются на ИИС типа А, до 400тыс., с целью в 2021г получить вычет в 52 тыс за 2020г. И так далее (пополнение на 400тыс, получение вычета в 52тыс в след году). Типы покупок: фонды (с облигациями, акциями, золотом), облигации. Менее волатильные, стабильные. С меньшей доходностью, чем акции. Долгосрок. Свободные деньги свыше 400 - покупки на брокерский счёт, чтобы можно было снять при необходимости. 7️⃣планы на ближайшие месяцы Если докупать, то минимально, копить свободный кэш. Возможно второе падение рынка. Если нет, то спокойно докупать бумаги на ИИС.