Отвечаю на вопрос: МТС обязался платить по 35 рублей

Девелоперу «Самолёт» вряд ли выделят поддержку за счёт бюджета, заявил в РБК председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. «Я думаю, что бюджетные деньги на этот процесс точно не будут запущены», – сказал он. По словам Аксакова, возможны разные варианты реструктуризации, «они могут осуществляться с помощью, например, ценных бумаг». «[Поддержка], она может быть не обязательно финансовая, а поддержка в проведении процедур, связанных с реструктуризацией долга», – отметил Аксаков. Проще говоря, буквально то, что я писал вчера. Можно пролистать ленту чуть ниже и посмотреть детальный расклад по Самолету. SMLTRU000A10CZA1RU000A10DCM3RU000A10E6U4RU000A10BW96RU000A1095L7RU000A109874SSH6RU000A10BFX7RU000A107RZ0RU000A104JQ3RU000A100QA0SSM6

Старые привычки Мечты криптанов, что биткоин - это новое, так называемое "цифровое золото", разбиваются о реальность. Пока котировки золота прибавляют более 20% за последние 4 месяца, биток упал за это время вдвое. Вся крипта несется следом вниз, а вчера подключился и американский индекс. В кризис и неопределенность, предпочитают проверенные инструменты, а не новомодные игрушки. Тем временем и наш рынок уже не бодрят заявления, что стороны почти достигли договоренностей по урегулированию конфликта на Украине, он также залился красным цветом. GLDRUB_TOM Что еще интересного: - Менеджмент Делимобиля планирует вынести на Совет Директоров вопрос о выкупе облигаций с рынка, заявила компания. Звучит сомнительно и похоже на прогрев для будущего размещения, что бы давать меньше премию; DELI - SFIN выкупит по итогу менее 2 млн. акций, на 2,5 млрд. рублей. Большинство участников отказалось от подачи на выкуп, заявились менее четверти от возможного объема; SFIN - Скидки на российскую нефть, экспортируемую в Китай, на этой неделе достигли рекордных значений, на фоне сокращения продаж в Индию. Китай умеет торговаться, да и делать это легко, когда ты единственный крупный покупатель. Нефтянка снова страдает; LKOHROSNSIBN - Фрахтовые ставки на перевозку российских нефтепродуктов за неделю выросли на 24–33% из-за дефицита флота и роста страховых рисков. Снова нефтянка должна платить больше за доставку, хотя получает меньше за продажу. Упёртые физики продолжают держать сектор, потому что... да фиг их знает, почему)) FLOT

Давайте разбираться, на сколько все плохо у Самолета и искать идею в акциях и облигациях. Для этого отбросим эмоции и посмотрим на реальные факты. Выпишем их тезисно и разметим на положительные и отрицательные: Положительные: • Свою долговую нагрузку они за последний год снизили на 25%; • Огромный земельный банк, в теории покрывающий всю долговую нагрузку; • Компания "Too Big to Fail", т.е. имеет важное значение для экономики страны; Отрицательные: • Долг все еще крайне большой и 40% от него - краткосрочный; • Новые размещения, для рефенансирования, на этих новостях, будут затруднены; • Возможно снижение спроса от покупателей, из-за опасения проблем застройщика; • Найти покупателей на свой земельный банк, учитывая ставку ЦБ, почти невозможно, а дисконт будет огромен; • Ситуация с бюджетом складывается очень тяжело, на столько, что Правительство РФ может прекратить финансирование госпроектов из ФНБ "даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД" Была опубликована и официальная позиция компании, которая называет обращение за помощью к государству "нормальной, рыночной практикой". В целом, доля правды в этом есть, многие сектора ищут поддержку со стороны государства. Но закупки алмазов в Гохран для Алросы или снижение акцизов на сталь для металлургов, это не то же самое, что льготный кредит. Тут прослеживается явная проблематика с прохождением погашений выпусков в ближайший год и отсутствие покупателей на земельный банк. В 2026 году надо вернуть займов на 74 ярда (пусть вас не смущает небольшой объем облигационных погашений, основная нагрузка именно по банковским кредитам). А там, глядишь и ситуация на рынке наладиться, спрос пойдет, ставка опустится. Правда в 2027 году, вернуть нужно еще 80 ярдов и откуда их брать, вопрос открытый. Компания действительно слишком большая, что бы проблему игнорировать, потому поддержка правительства - крайне вероятный сценарий. Другое дело, что она может быть не в форме льготного кредита, а так же содержать в себе негативные условия, такие как дополнительная эмиссия акций, распродажа "с молотка" земельного банка или реструктаризация долга. В итоге, для акций это однозначно негативная новость, поскольку как при отсутствии поддержки возможна допэмиссия, с целью спасения компании, так и при наличии - она все равно возможна, поскольку прохождение 2027 года остается под вопросом и помощь правительства, это скорее "покупка времени", чем решение проблемы. Компания не была привлекательной и до новости, а теперь тем более. В части облигаций история иная: как продажа земельного банка, так и допка - станет явным позитивом. Любая помощь правительства моментально отыграет в котировках, но долгосрочный риск реструктаризации остается реальным, хоть и крайне низковероятным. Я на себя его брать не готов и потому единственным вариантом рассматриваю только спекулятивное участие в облигациях. Зацепить выпуски по самому низу пролива не удалось, а текущий дисконт недостаточно интересен, потому при повторном проливе буду ловить бумаги ниже, а если его не случится - просто пройду мимо. SMLTRU000A10CZA1RU000A10DCM3RU000A10E6U4RU000A10BW96RU000A1095L7RU000A109874SSH6RU000A10BFX7RU000A107RZ0RU000A104JQ3RU000A100QA0SSM6