Рекорды, но мы им не рады Недельная инфляция обновляет рекорды и это при ставке в 21%. Риторика "повышать в декабре или не повышать" меняется на "повышать до 23 или надо выше?". На этих данных рыночек пополз снова в сторону 2500. Клубы "лучше бы в депозите сидел" и "лучше бы биток купил" активно растут))) Что еще интересного: - Сегодня Займер обсудит дивиденды за 9 месяцев 2024 года; - Реник выкатил отчет. Сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 38,7% г/г, инвест портфель наполняется, все хорошо. Прибыль само собой вниз, поскольку это прокси на RGBI из-за облигаций в портфеле. Бумагу активно пиарят в ТГ каналах, как идею под разворот ключевой. Зачем держать прокси на ОФЗ с дивидендом в 5%, если можно держать саму ОФЗ с купоном в 16% - это уже другой вопрос; - VK запустит конкурента HeadHunter для поиска вакансий. Скорее всего выйдет фигня, раз делает VK, но может и оттянуть немного у Хедов трафика; - Выкатили отчет Черкизово. Продолжают покупать других, за счет чего растут. Надежная компания, без экстрароста, на которую тоже влияет ключевая ставка. По текущим интереса в ней не вижу; - Сегежа проведет допку по 1,8 рубля за акцию. Покупатели определены, планируется привлечь 101 лярд, что на самом деле проблему не решает, а дает просто еще пару лет существования компании. Пока торгуется выше рубля, даже смысла нет сюда смотреть. Ниже рубля уже будем считать предметнее. Кстати, с допкой умудрились облажаться уже дважды: и с ценой (надо было размещать в 2 раза больше, но по рублю) и с публикацией информации. Сегежа до официального раскрытия информации о решении совета директоров о дополнительной эмиссии акций опубликовала у себя на сайте информацию о таком решении. Впоследствии холдинг удалил эту информацию с сайта, но факт нарушения есть. ЦБ заинтересовался. - Ценовые ожидания предприятий на ближайшие три месяца обновили максимумы с мая 2022 г., что является очередным аргументом в пользу повышения ставки. PS: 27 ноября буду в Москве, можно вечерком на Арбате в ресторане Eshak пересечься. Пишите в личку, у кого есть желание. $ZAYM$RENI$VKCO$HEAD$GCHE$SGZH

Группа Позитив: ✅Разругаться с инвесторами из-за допки; ✅Не выполнить озвученные планы; ✅Разругаться с ФСБ; Ребята свернули не туда... $POSI$PSZ4

Наказали тех, кто поторопился в длинный конец ОФЗ, который неадекватно рос несколько дней. Недельная инфляция 0,37%, годовая 8,59%. Ждем ставку в 23%. $SU26238RMFS4$RBZ4$RBH5

Разыгрывается 10 миллионов рублей! Достаточно подключиться к &Фундаментальная Россия и пополнить счет со стратегией на минимальную сумму или больше до 20 декабря включительно. За каждые вложенные 10 000 рублей дается билетик участника розыгрыша. Больше билетов = выше шанс выиграть денежный приз. Призы • 5 призов по 1 000 000 руб. • 20 призов по 100 000 руб. • 300 призов по 10 000 руб. Количество билетов обновляем каждый день в приложении Т-Инвестиции — вкладка «Профиль» — раздел «Бонусы и промокоды». Итоги подведем 23 декабря! #конкурс #призы

Островок стабильности Вчера до рынка спустя сутки дошло, что про ракеты не прикол. После 6 официально подтвержденных прилетов за день, понимание пришло. Сегодня Байден продолжил одобрять то, что ранее не позволял, теперь речь про противопехотные мины. Кстати, У букмекеров шанс на то, что до конца этого года состоится ядерный взрыв в любой точке мира, оценивается в 18%. И во всей этой истории есть островок стабильности, которому не важна политика, ставка, экономика и т.д. - МТС ужасен при любых условия. Стабильно слабый отчет от компании, которая по прежнему стоит меньше шавермы. Если продать всё, что есть у компании, то после выплаты долгов останется... еще куча непогашенных долгов. Жду тут продолжения распродажи части активов, чтобы избежать банкротства и пересмотра дивидендной политики, платить 35 рублей в год компания себе позволить не может. Что еще интересного: - Сегодня Евротранс решит по дивидендам. Компания так же уверенно идет в сторону создания себе финансовых проблем, хотя до состояния МТС/Сегежи/Мечела/Самолета ей еще далеко, но стремительно движется в эту группу; - СД МД Медикал Групп рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 мес 2024г в размере 20 руб/акция; - Астра выкатила сильный отчет, но камон, при такой оценке компании, всё уже в цене. Менеджмент Астры рекомендует направить на дивиденды 550 млн руб (2,62 руб/акция); - МТС-Банк опубликовал отчет за 9 месяцев и третий квартал. Всё, рост окончен, лучшие времена прошли. За третий квартал -21% по чистой прибыли год к году, ROE 18% (год назад был выше 30%). На фоне сокращения офисов МТСа, будут падать и банковские показатели. Ждем от банка, что выпустят субординированные облигации, чтобы привлечь бабла для материнской компании, ведь именно для этого она на IPO и выходила; - Ростелеком в 2025г серьезно снизит капзатраты, чтобы сохранить положительный FCF. От "Ростелеком розничные системы" избавились, проблемный актив скинули. Теперь порежут капзатраты. Действия правильные, но эффективность управления все равно на уровне ВТБ, так что выйдет всё в стиле "хотели как лучше, а получилось как всегда"; - Европлан отчитался по МСФО за 9 месяцев. Прямо хороший отчет. На прибыль повлиял разовый фактор переоценки налоговых обязательств, без этого был бы рекорд компании по прибыли. ROE 32%, ставка не мешает. Свою маржу компания забирает при любой ставке, по сути она перекладывается на клиента. Из минусов - рост просрочек. Посмотрим, как компания будет это отрабатывать. Руководство компании верит в успешное прохождение кризиса, т.к. за последний квартал удвоилось в акциях компании; - Сегодня Ренессанс опубликует МСФО результаты за 3кв 2024. Менеджмент месяц назад прямым текстом заявлял, что отчет будет супер. Ну, посмотрим. Компания интересная, по текущим покупать при ставке ЦБ в 21% не хочется. $MTSS$MBNK$MDMG$EUTR$ASTR$RTKM$LEAS$RENI

Рынок крепкий. Но не весь)) Вчера рынок хорошо отреагировал на новости про дальнобойные ракеты. Нервных было немного и их сразу наказали рублем. Лучшее действие в такие моменты - не торговать рынок. Однако хорошо прошли день не все бумаги, Транснефть полетела камнем вниз на предложении повысить налог с 20% до 40%. Я решение принимать не торопился, это же только предложение, но в итоге продал бумаги, прикинув все расчеты. Будь только предложение по налогам - остался бы в акции, поскольку выглядит максимально тупо, что вместо повышения пейаута, увеличивать будут налог. Выплати средства дивидендами, тот же итог почти выйдет - миноритариев в бумаге минимум, всё и так пойдет государству. Но вместе с разрешением бить ракетами, растут риски дочки - НМТП, а это уже второй серьезный риск. Наступление любого из двух рисков, сразу убирает всю привлекательность компании. В итоге оставаться в бумаге с риском желания нет, проще сыграть историю через опцион. Что еще интересного: - Выдача автокредитов сократилась в октябре на 37%. Выдача потребкредитов в октябре по сравнению с сентябрем сократилась на 20%. Ставка работает, но недостаточно; - МФО стали чаще использовать незаконные методы выбивания долгов. Наибольший рост нарушений зафиксирован у топ-50 российских МФО. Согласно реестру проверок, оператором которого является Генпрокуратура, с начала года МФО получили на 447,7% больше предостережений, чем в 2023-м; - Слухи о продаже доли в компании Самолет необоснованны, заявил Михаил Кенин. Верим (нет). Тем временем гендиром вместо Иваненко Андрея назначил Акиньшину Анну. Курс с развития, на "лишь бы не банкрот"; - Импорт Индией российских алмазов в сентябре упал почти в 25 раз - до 37 тыс. карат, сообщает Минторг Индии. Ключевое слово "российских", поскольку из других стран импорт значительно вырос; - Ждем сегодня отчетов Астры, Европлана и МТС банка. Вряд ли будут сюрпризы. Как и на выступлении главы ЦБ, которая сегодня снова расскажет, что инфляция высокая и ставку надо повышать. В моменте рынок может расстроиться. $TRNFP$ZAYM$SMLT$ALRS$ASTR$LEAS$MBNK$IMOEXF

Весь мир в труху? Президент США Джо Байден решил поднять уровень эскалации перед уходом и впервые разрешил Украине нанести удары по территории РФ с помощью американских дальнобойных ракет ATACMS (до 300км). Франция моментально присоединилась - Макрон дал добро бить французскими ракетами вглубь РФ, следом добро дала и Британия. Путин заявлял, что подобное разрешение будет расцениваться как прямое участие США и стран НАТО в войне, поскольку полетные задания для данного оружия могут давать только военнослужащие НАТО. По новой ядерной доктрине, РФ может прямо сейчас смело лупить ядеркой, если это не сделает раньше КНДР, поскольку первый удар Киев планирует по северокорейцам в Курской области, которые даже в боестолкновениях не участвуют. Ждем утренние распродажи на рынке и наблюдаем. У Северной Кореи терпения, думаю, поменьше, чем у нас и третья мировая уже стоит прямо на пороге. Что еще интересного: - Россия перекрывает поставки газа в Австрию из-за спора о платежах; - Соллерс планирует завершить 2024г с чистой прибылью по МСФО несмотря на сложности, в вопросе о дивидендах будет ориентироваться на чистый долг/EBITDA. Инвестпрограмма Соллерса в 2022-2026 планируется на уровне 20.5 млрд руб; - ХедХантер решили не байбечить, отсюда увеличение дивиденда с изначально планируемых 700 до 907 рублей. Кстати, 20 декабря компания войдет индекс Мосбиржи; - 18 декабря ВОСА Абрау-Дюрсо по вопросу увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций; - Genetico разместит допэмиссию в пользу Артген биотеха по 34 руб./акция; - Совкомфлот отчитался за 9 месяцев: упал по всем показателям на фоне снижения ставок фрахта и санкционного давления. Идет на 12-12,5рублей дивидендов за 2024 год, пока не интересно; - Выкатил отчет делимобиль и тут чистая прибыль упала в 8 раз на фоне роста расходов, как коммерческих, так и управленческих. Плюс долг дорогой забирает на свои проценты всё заработанное. Ближайшее время легче не станет, выглядит печально. С другой стороны - сегодня балом правят не отчеты, а геополитика. Градус повышается до предела...или уже выше него? $SVAV$HEAD$ABRD$FLOT$DELI$ABIO$GECO

Ну что. Завтра рыночек летит вниз. Все пристегнули ремни? $IMOEXF

$SVCB не сидит на месте - пока на него давит высокая ключевая, грамотное управление находит подход к решению проблем. Посмотрим на МСФО за 9 месяцев. Банк наращивает капитал, что является ключевым параметром. Темпы хорошие +20%. При этом ROE по результатам года составит порядка 25%. Понятно, что относительно прошлого года, это сильно ниже, но там была аномалия. Кто из банков может похвастаться таким показателем рентабельности капитала? Можем сравнить со $SBER у которого ROE 24% или с $TCSG с планируемым RОЕ в 30%. Но зеленый при этом имеет p/b 0,88, а Совком 0,72 - как бы поприятнее значительно. Желтый может позволить себе p/b выше, раз и рентабельность заметно выше, но сами оцените разницу, его рrice-to-book 1,73. Вот и выходит, что Совкомбанк выглядит как-то поинтереснее. Интеграция с Хоум-Банком завершена и на этом получилось неплохо поднять. Убытки от переоценки облигаций (у Сбера кстати тоже они значительны, т.е. на восстановлении RGBI оба банка отыграют в обратную, положительную переоценку) перекрылись успешной торговлей валютой и золотом за этот период. Очередное подтверждение крутого управления. Вот и думайте - во что больше верите, в снижение инфляции и очередные рекорды банка или в банковский кризис? Лично я верю в менеджмент этой компании, который каждый кризис показывает отличное управление, так что акции держу. #прояви_себя_в_пульсе

Я вернулся))) Словил тут бан на недельку, за разговорчики. Вот срок вышел))) Надеюсь, вы нашли где меня почитать в это время и не пропустили сделку на 42% без риска. А пока про отчет зеленого банка. Важное из отчета $SBER: - Резервы наращивают. Это было предсказуемо, я каждый отчет отмечал, что ходят по краю, теперь компенсируют ускоренно ростом отчислений. 69 млрд отправили в ЦБ за октябрь 2024 года. - Кредитование падает камнем вниз. В два раза меньше выдали в октябре 2024 года, относительно октября 2023 года! - Процентные доходы снижаются, в октябре оказались на самых низких отметках за последние два года. - Прочие доходы составили 9 млрд. В прошлом году по этой позиции был убыток в 31 млрд, т.е. надо сравнивая год с годом понимать, что 40 млрд. с этого года надо срезать, что бы сравнивать именно результаты основного бизнеса. - В результате переоценки налоговых активов и обязательств под новую ставку 25%, налог в октябре составил всего 3 млрд. Это в 10 раз меньше стандартной выплаты. Что в итоге? Прибыль до налогов составила 137 млрд., это худший месячный результат в году. Впереди высокие ноябрьские расходы (зеленые дни Сбера) и рекордный по расходам декабрь. При этом по текущей дивидендной политике, Сбер не может платить дивы. Дивидендная политика требует удержание капитала Н20.0 на уровне 13.3% на среднесрочном горизонте, сейчас этот показатель регулярно снижается и составляет 12,9%. Думаю, что отменить дивиденды по Сберу - плохая история и для бюджета и с точки зрения привлекательности всего фондового рынка, поскольку это самая популярная бумага в портфелях розничных инвесторов. Так что вместе с правительством, что-то придумают. Целевая стоимость акции не меняется - отчет не стал сюрпризом, разве что я ждал активное формирование резервов куда раньше, а не в последний момент. $SBERP$RU000A105SD9{$RU000A103WV8}

Сегодня Интерфакс выпустил новость о том, что ГРО Газпрома обновляют дивидендную политику с выплатами до 100% скорректированной прибыли. В целом эта новость, для меня уже не новость и эти компании уже разобраны и просчитаны две недели назад, занесены в таблицу справедливых цен. Мы видим начало газовой революции внутри РФ. Газораспределение получает новые возможности из-за переориентации на внутренний рынок и потребности в дивах $GAZP. Среди этих мелких компаний точно будет десятикратник. Но кто?

Это разворот? Вчера под вечер рынок устремился вверх, что технически выглядит крайне хорошо. Трапм с Путиным перебросились публично заявлениями на тему окончания конфликта на Украине. Бумаги РФ стали пользоваться моментальным спросом, как и компании, которые с РФ работают. Допускаю, что мы прошли локальное дно и ниже индекс уже не увидим. Что еще интересного: - Лукойл опроверг переговоры о продаже НПЗ в Болгарии; - Селигдар выпустит "серебряные" облигации, предварительный объем размещения составит 2,5 тонны серебра. Самое время, после утроения цены))); - Русфар по юаням уже 6%. А все, юани теперь в достатке; - Средняя цена нефти марки Urals в октябре составила 6221 руб., что на 7,2% выше, чем в сентябре и на 21,4% ниже, чем годом ранее. За первые 10 месяцев средняя цена составила 6252 руб. против 5306 руб. годом ранее; - Московская биржа повысила free-float акций Софтлайн до 16%. Наконец приблизились к попаданию в первый котировальный список; - Выручка Группы Аренадата за 9м 2024 года увеличилась на 114% и составила 3,6 млрд руб., чистая прибыль выросла до 733 млн руб. против убытка 77 млн руб. г/г; - Фосагро выкатил слабый отчет, но решил выплатить дивиденды - по 249 рублей на акцию. Проблема в том, что платит он их за счет наращивания долга, что при текущей ключевой выглядит сомнительно; - Ива выкатила сильнейший отчет - удвоились по выручке, +80% по прибыли. Вот это понимаю темпы роста. $IMOEXF$LKOH$SELG$SVZ4$SLVRUB_TOM$SOFL$DATA$IVAT$PHOR

Сегодня были веселые качели по $POSI. Бумагу сначала лили, потом вышел отчет с убытком, на чем еще залили, а потом пошла ракета вверх на новостях о цене допэмиссии в 2653 рубля, что выше котировок. Было забавно, поскольку новость рынок увидел, но не понял))) Отчет вышел действительно не лучшим, но вот что, а убыток в 5 миллиардов за квартал - это точно не повод для паники. Компания тратит весь год, а зарабатывает в конце года, так что четвертый квартал с лихвой перекроет этот убыток. Но вот снижение прогноза по отгрузкам с 40-50 ярдов, до 30-36 - это уже напрягает. Ребята начали замедляться раньше, чем планировали. Высокая ставка приводит к экономии со стороны бизнесов и продукты Позитива раскупаются менее активно. Ну и на что компания тратит, мне тоже не очень нравится - влупить 1,6 ярда на "Игры будущего" или вспомнить масштабы дня инвестора - зачем это? Деньги тут не экономят, в результате административные расходы в 3 квартале удвоились, капекс тоже удвоился, операционные расходы +67%... жесть. Но к пересмотру целевой привел комплекс фактов, в т.ч. тот, на котором побежали покупать - стоимость акции для допэмисии. Размещаться выпуск в 5 млн 214 тыс. акций будет по 2653 рубля. Т.е. Позитив купит за счет средств компании и раздаст акций на 5.214.000*2653= 13.832.742.000 рублей. Почти 14 миллиардов потратят на бонусы сотрудникам. И это нужно будет отразить, как очередной расход компании. Позитив дал хороший рост своим акционерам, но при инвестициях в быстрорастущие компании, главное понять, когда вам больше не по пути и спокойно ее отпустить. Даже после мощного отката, Позитив все еще нельзя назвать дешевым и никакой скидки за снижение отгрузок или рост расходов котировки не дают. $PSZ4 #прояви_себя_в_пульсе #обзор #posi

Юнипро - Трамп приближает удвоение котировки? $UPRO - самая эффективная генерирующая компания в стране с операционной рентабельностью 30%. При этом обладает огромной денежной подушкой, которая в эпоху высоких ставок пухнет сама от себя еще активнее. Указом Президента, контрольный пакет акций Юнипро, принадлежавший немецкому Uniper, был передан весной 2023 года под временное управление Росимущества и компания не выплачивает дивиденды, а копит деньги на счету, собрав у себя уже более 80 ярдов в виде вкладов или кэша. Выплати сегодня компания все в виде дивов, мы бы получили 75% дивидендную доходность. Но вопрос остается подвешенным - а что будет дальше с компанией, кто ей будет управлять и когда она вернется к выплатам? Будь сейчас ключевая ставка 10%, можно было бы и посидеть в бумаге, ожидая чуда. Застрять на годы в Юнипро, когда в ликвидности платят 20% в год - уже совсем неоднозначная история. Но если вам не хватает перчика в портфеле - пожалуй, это вариант явно получше, чем $SGZH ))) #прояви_себя_в_пульсе

Добивать постепенно Вчера после утреннего взлета, своими жесткими речами ЦБ вернул рынок от эйфории к реальности. Добить остатки роста решили не сразу, а в пятницу - завтра узнаем результаты по инфляции и вряд ли они нас обрадуют. Тот случай, когда так хочется ошибаться и вдруг увидеть хорошие цифры, но шансов на это почти нет. Что еще интересного: - Сегодня старт торгов начнется позже, причина пока не уточнялась; - Индекс PMI в сфере услуг РФ в октябре 2024 года вырос до 51,6 пункта против 50,5 пункта в предыдущем месяце. Вызов для ЦБ, 21% - маловато; - Московская биржа с 6 ноября включила акции Группы Arenadata в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. Теперь, продержав бумаги год, не надо платить налог с прибыли от продажи; - По данным ОКБ, доля с просрочкой от 30 до 89 дней в сегменте кредитов наличными увеличилась с начала года с 1,1% до 1,6%, в сегменте POS-кредитов - с 0,9% до 1,6%. Банки прочувствуют на себе рост банкротств как физиков, так и юриков. Но отыграются при снижении ключевой - Минфин разместил ОФЗ-ПД 26247 в объеме Р4,86 млрд при спросе Р23,7 млрд, средневзвешенная доходность – 17,56% годовых; - Озон выкатил очередной отчет с бурным ростом, но убытком. Компания чуть замедлила GMV, но улучшилась EBITDA - рентабельность составила 1,8% от оборотов. Ее рост связан с увеличением комиссий за услуги доставки. Пока бизнес продолжает жить за счет банкинга, а именно - средств клиентов на счетах. Схему может поломать два момента - либо, снижение ставки, которое может привести к оттоку средств со счетов; либо судебные приставы наконец доберутся до их карт - сейчас Озон Банк, это банк для должников и неплательщиков по алиментам, поскольку с этих карт не списывают средства приставы; - ОКей выкатил очередной крайне слабый отчет. Идею тут не найти при всем желании - вместе с Фикспрайсом они уходят в закат; - ЭсЭфАй пересмотрели дивиденды, увеличив их вдвое, до 227,6 рублей; - СД Ренессанс страхования рекомендовал дивиденды за 9 мес 2024г в размере 3,6 руб/акция. При текущей ставке, что есть они, что нет; - Ставка RUSFAR по юаням упала до 11,5% с 21%. Выгоднее стало купить юани, чем занимать. В результате выросла ликвидность, а ставка снизилась; - Сегодня ждем объявление допэмисии от Позитив Технологий; - Акционер ГК Самолёт - Михаил Кенин, владеющий 31,6% акций, ищет покупателей на свой пакет. Самолет не вывез высоких ставок и начал сыпаться после смены руководства, раз за разом делая странные ходы. То покупает акции дороже рынка, то продает в стакан, теперь выход акционера по низу рынка. История может закончится крайне печально для компании в целом. $SU26247RMFS5$MOEX$OZON$OKEY$SFIN$RENI$POSI$SMLT$MBNK$VTBR$SBER$CBOM

Все на взлет? По предварительным результатам уверенно побеждает Трамп. Утренний рынок будет зеленым. При этом надо понимать, что вечером нам может подпортить настроение статистика по инфляции, чем умерит пыл и часть начнет фиксироваться. Ждем окончательных результатов и первых действий. Пока выглядит так, что идея завершения СВО озвученная Трампом не устраивает не одну из сторон, но рост на надеждах никто не отменял. Что еще интересного: - ЛУКОЙЛ намерен продать НПЗ в Болгарии катарско-британскому консорциуму к концу года. Не первая продажа завода. Компания уже несколько лет не растет в добыче и не развивает новых проектов. Босс не молодеет, ему денег хватит, а что потом - уже не важно; - В октябре физики снова продавали акции. Это только сильнее намекает, что наступило время покупать; - ЮГК отчитались по РСБУ с чистым убытком и снижением выручки на 20%. Это из-за остановки добычи на активах в Челябинской области по указанию Ростехнадзора, которое действует с середины августа; - 8 ноября опубликуют неаудированные консолидированные финансовые результаты Группы Arenadata по МСФО за 9 месяцев 2024 года; - Министры энергетики стран ЕС обсудят запрет на импорт российского СПГ. Кто бы не победил - Новатэк давить не перестанут. $LKOH$UGLD$DATA$NVTK

Выборы, выборы, кандидаты .... Сегодня день выборов в США. Многие надеются на Трампа, что на этом фоне случится небольшое ралли. Я же понятия не имею кто победит и какой вариант лучше и просто жду результата и реакции рынка. Любая реакция хорошо. Пойдем вниз? Отлично, докупаю дешевые активы. Пойдем вверх? Отлично, можно подфиксировать часть позиций. Как уже пол года говорит Орловский "давайте посмотрим"))) Что еще интересного: - Соллерс представили отчет РСБУ за 9 месяцев. Отчет не интересен, после отчета за полугодие средства на материнскую компанию не поднимали, как было 4,8 ярда, так и осталось. Ждем МСФО; - Камаз выкатил убыточный отчет. Ставки давят, но это не важно. Это история для фанатов ВК, ВТБ и прочего, что не стремиться зарабатывать деньги. Мне точно не в эту лодку; - Роснефть 8 ноября проведет совет директоров по дивам. Рекомендует 36,5 рублей, потом утвердит и выплатит. Оплот стабильности; - Мосбиржа с 11 ноября внедряет механизм стабилизации цен на валютном рынке. Ждем сообщения паникеров в пульсе, что у них не продается или не покупается валюта, заморозка, ужас. По сути - хорошая тема, будут при резких отклонениях стоп торги на 10 минут. Аналог планки в акциях; - Татнефть выкатила отчет за 9 месяцев. Чистая прибыль снизилась на 20% к прошлому году, но это в первую очередь переоценка, плюс меньше дивов с дочек получили. В целом, все ок. Через пару недель будет рекомендация по дивам. МСФО не было, посчитать нельзя, но я жду под 20 рублей. Возможно, рынок запрайсит выше и расстроится по факту; - Ставку утильсбора на сельскохозяйственную технику в 2025 году могут увеличить в пять раз. Проект постановления подготовил Минпромторг. А потом эти люди удивляются росту инфляции, не понимая, что такие вещи ее будут разгонять; - Cтраны ОПЕК+ приняли решение отложить восстановление добычи нефти еще на месяц. Цены пока не позволяют наращивать добычу; - Северсталь планирует сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов, но они будут ниже из-за существенного роста затрат от повышения НДПИ на желруду; - Interactive brokers с 30 октября разослал россиянам письма о закрытии счета в течение 30 дней. Еще один канал прикрывают. Плюс бабки в рынок РФ? Давайте, правильно, не давайте деньги тратить на иностранные бумаги)) $SVAV$KMAZ$ROSN$MOEX$TATN$TATNP$CHMF

Продолжаю раз в месяц рассказывать тут о составе портфеля. Кто хочет видеть все изменения сразу, ровно как и разбор 120 акций и 405 облигаций - можно стучаться в личку за доступом к таблице На начало ноября существенная доля находится в ликвидности, в ожидании ужесточения ДКП. Топ акций по объему - $DATA, $YDEX, $SVCB. Для понимания, кусочек из таблицы приложил на скрине, там $ABRD, $BSPB, $DELI, $FESH, $GCHE, $HEAD, $KRKNP, $KZOS, $SFIN, $TRNFP

$TCSG дает хороший шанс закупиться - на сервере раскрытия информации вышла новость о допэмиссии ТБанка. Который даже не торгуется на бирже)) Люди не видят разницы между двумя компаниями, обе же начинаются с буквы Т!))) Вот сама новость - https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=DKozMa9bZUWwEMeBA1zLxw-B-B

Двухдневный отскок имени Трампа Вчера чуть отскочили и сегодня должны продолжить, перед выходными, после которых выборы президента. Надежда на то, что США активно начнет толкать к урегулированию ситуации на Украине обе стороны, имеет место быть, но не более, чем 50% на 50%. Я бы под это портфель не подстраивал, но в уме держать надо. Что еще интересного: - Выручка Iva Technologies за 9 месяцев выросла на 52%, до ₽1,4 млрд. Дешевая компания с хорошим ростом; - Центр торговли газом в рамках газового хаба с участием турецкой Bota и Газпрома готов быть создан в 2025г, но Турция хочет особую цену для импортируемого газа из РФ. Пользуются ситуацией и прогибают; - Банкротства могут стать «благом для экономики», заявила директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова. В интернете пошли возмущения по этому поводу, но вообще, это же абсолютно здравые слова. Слабые и мутные компании развалятся, высвободит персонал для более стабильных и нужных; - Чистые покупки золота мировыми центральными банками существенно замедлились в третьем квартале 2024 года: по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), по сравнению с аналогичным периодом прошлого года объемы покупок сократились на 49%; - АФК Система выкатила отчет. За 9 месяцев нулевой результат, до конца году уйдут в минуса. Я писал в апреле обзор компании, что быть ее акционером крайне плохая идея. С тех пор она сложилась уже более, чем в 2 раза по котировкам. И думаю, что это еще не предел; - РЖД погрузки на октябрь указывают, что ставка ЦБ работает. Стройка -13% год к году, уголь -9%, черные металлы -20%, цветные -14%. Какие результату у угольщиков и металлургов будут, уже ясно - ничего хорошего. По сравнению с Октябрем 2023, снижение погрузки составило 6.5 млн тонн и было перевезено 96.8 млн тонн грузов. $IVAT$GAZP$GLDRUB_TOM$AFKS$MTLR$RASP$CHMF$MAGN$NLMK$MTLRP

Начинает трещать Общий объем просроченной задолженности россиян по ипотечным кредитам за год вырос на 37%, достигнув рекордных ₽136 млрд. Вместе с тем, по ряду отчетов закредитованных компаний, видим, как они страдают. Приходится перезанимать все дороже, а вся прибыль уходит на проценты. В 2025 начнутся дефолты и продлятся они пару лет, как минимум. Долгая ставка и объемы размещения выше, чем готов впитывать рынок, неминуемо приведут к этому. Например, Евротранс снова выходит за займами и под плавающую ставку и под фикс (25% годовых). Оба выпуска облигаций на 5 лет, что делает риск просто запредельным. Как они планируют вылазить из долговой ямы, не ясно. Про обещанный выкуп по 350 рублей вообще молчу. А дальше будет кредитоваться еще сложнее, спреды только растут. Русгидро выходит с облигациями КС+200 б.п., а это ААА эмитент! Другим придется предлагать еще выше. Что еще интересного: - Сбер представил хороший отчет. Третий квартал закончили чуть хуже по прибыли, чем в том году, но дело в повышенном налоге на прибыль, относительно прошлого года. До налогообложения +7,6%. Сам Сбер говорит, что при высоких ставках зарабатывать будет больше. Но в голове надо держать, что в 4 квартале будут наращивать резервы и выплатят годовые премии сотрудникам. В итоге дивиденды получаются совсем немного выше прошлого года, так сказать, символически; - Фикс прайс продолжает расстраивать своих инвесторов, теряя в чистой прибыли почти 20% год к году; - Мосбиржа за 9 месяцев 2024 увеличила чистую прибыль по РСБУ на ₽68.4 млрд против ₽28.17 млрд годом ранее. Долгие высокие ставки им на руку; - ТГК-14 в чистой прибыли добавил более 38%. Но пока котировки не привыкли к повышенному фрифлоату; - Власти выделили дополнительный лимит на 350 млрд рублей по госпрограмме Семейная ипотека. ЦБ пытается побороть инфляцию, а им все подкидывают палок в колеса. $HYDR$EUTR$SBER$FIXP$MOEX$TGKN$SBERP

Коротко по стратегическому взгляду и автоследу: 1) Акции - хорошие имена держу, не смотря на ожидания дальнейшего повышения ключевой и длительного ее удержания. Ибо в любой выходной можем увидеть анонс встречи для мирного урегулирования и открыться в понедельник большой зеленой свечкой. Текущая доля и у меня и в стратегии 43%, пока увеличивать не планирую. Компании держу либо с высоким дивидендом и устойчивым финансовым положением, вроде $TRNFP, либо с высокими темпами роста и без долга, вроде $DATA - им что 20%, что 25% ключевая, разницы нет. Шортить в &Фундаментальная Россия нельзя, так что с майских пиков болтаемся в боковике. Только вот индекс за это время свалился на 25%, так что всё гуд, на развороте полетим в разы быстрее среднего. Идею с запуском стратегии с шортом и фьючерсами решил не реализовывать - слишком мало доступных там инструментов для реализации парных сделок, как я люблю. 2) Облигации - смысл вижу только в коротких и с высоким рейтингом. Длинные фиксы будут под давлением из-за размещений МинФина. Флоатеры перестают быть интересны, поскольку не работают на длинном удержании ключевой - новые размещения, что бы собрать деньги увеличивают постоянно спред, что опускает цену прошлых размещений. Замещайки - под давлением из-за высокой рублевой доходности и валютного свопа в 21%. Так что только коротыши или проще - фонд ликвидности, типа $LQDT. А вот $TPAY будет выглядеть куда хуже - плавающие облигации дешевеют и тащат за собой стоимость пая. Поскольку в облигационных стратегиях можно держать только облигации, причем очень ограниченный список, не вижу в ней смысла и закрываю. Там только флоатеры с ежемесячным купоном и $RU000A1022E6, которую через 3 месяца выкупят по 1000 рублей. Так что можно просто ничего не делать, кроме как подать на выкуп эту бумагу (или продать в январе по 990р в стакан), не вижу смысла в стратегии где полгода никаких действий не будет; 3) Золото - имеет смысл держать и дальше, но вот покупать ли по текущим - вопрос. Так что, на мой взгляд, кто в позиции - выходить еще рано. А кто не покупал золото, есть риск залететь в актив вблизи пика. С одной стороны все факторы за дальнейший рост, с другой - если Американский рынок после выборов полетит вниз, то во избежание маржин-коллов продавать будут всё, в том числе фиксировать прибыль по золоту. #прояви_себя_в_пульсе $GLDRUB_TOM $TGLD $GOLD

Даже Трамп не спасет Рынок хоть как-то пытался дергаться на ожиданиях победы Трампа на выборах. Пока что наиболее вероятен именно этот сценарий. Но ЦБ развеял все надежды на рост рынка - готовимся жить в 2025 году со ставкой выше 20% весь год! Это дефолты компаний и обвал экономики, либо дефолты компаний и инфляция еще выше текущей. Текущую долю акций в 46% пока увеличивать не планирую, до индекса в 2400. Учитывая, что инфляция в России с 22 по 28 октября ускорилась до 0,27% с 0,2% неделей ранее, 21% ставки - не предел, ждем ее роста. Что еще интересного: - ЛСР байбэкнула 454 тыс. своих акций на дочку на сумму 327 млн руб. Опять руководство подарит бумаги себе, за счет инвесторов? Держатели ЛСР просто любят, когда их кидают раз за разом, иной причины держать бумаги я не вижу; - Газпромнефть выпустила сильный отчет по РСБУ. Вопрос в будущем проценте выплаты на дивиденды - не снизят ли на фоне отмены НДПИ для Газпрома? - Селигдар по РСБУ умудрился отработать в убыток. Компания ошиблась, выпуская золотые облигации - возвращать придется сильно больше, чем занимали. Интересно будет посмотреть МСФО; - Отчет Русолово без сюрпризов - стабильно убыточно. Генетико - аналогично; - Сегежа за 9 месяцев наработала на 5 ярдов убытка и продолжает его успешно увеличивать; - Мать и дитя планируют очередные дивы и выпустили отчет. Уже и так почти раздали всю денежную подушку, сейчас ее дотратят. А она неплохо генерила процентный доход; - Лукойл РСБУ 9 мес 2024г: выручка Р2,12 трлн (+2,9% г/г), чистая прибыль Р410,5 млрд (-35,7% г/г). Деньги на дивы зависят целиком от 4 квартала. Пока все выглядит не очень; - Русгидро РСБУ 9 мес 2024г: выручка Р180,08 млрд (+8,6% г/г), чистая прибыль Р45,62 млрд (-2,2% г/г). Тут идеи не было и нет; - Акрон РСБУ 9 мес 2024г: выручка Р109,7 млрд (+16,2% г/г), чистая прибыль Р14,66 млрд (снижение в 1,76 раза). Компания не справляется с новыми реалиями и санкционными сложностями, коммерческие расходы съедают прибыль; - Аэрофлот: РСБУ 9мес2024: чистая прибыль 26.3 млрд руб (годом ранее убыток 94.6 млрд). Только вот дальше расти на чем? Самолеты кончились, пассажиропоток почти на пределе для этого количества; - Европлан РСБУ 9 мес 2024г: выручка Р45,9 млрд (+52,4% г/г), чистая прибыль Р13,08 млрд (-4,8% г/г). Продолжают развиваться, но в условиях ДКП темпы сильно упали. Лишние деньги выплатят дивами, сегодня будет принято решение раздать по полтинничку на акцию; - Правительство США ввело санкции против компаний, поддерживающих развитие проекта Арктик СПГ-2. Новатэк будут душить до последнего. Причем, не зависимо от того, кто победит в США; - Минфин разместил только 37% от объема, который планировал разместить в 2024 году. Увидим еще давление на облигации к концу года. Дальние ОФЗ пока совсем не нравятся; - Сбер размещает очередные облигации для тех, кто не умеет считать. Прошлые бескупонные только были размещены по 50% от номинала, теперь размещают пятилетки по 45%. Это как фиксированная облигация под 17,3%. На три пункта ниже, чем должно быть. Соответственно размещенный месяц назад прошлый выпуск делает за месяц -10%. Не зря я тогда назвал это худшим инструментом, на уровне структурных нот. $LSRG$SIBN$SELG$RU000A109LG9$SGZH$MDMG$LKOH$AKRN$AFLT$LEAS$NVTK$HYDR$GECO

Кто хотел - уже продал? Вчера выдели "отскок дохлой кошки". Пока низкие объемы торгов, может шатать из стороны в сторону 3-5% в любом направлении. Не стоит воспринимать как смену тренда, это просто колебания на низких оборотах. Выходят активно отчеты за третий квартал, там ставка была хоть и не текущей, но высокой, что помогает понять, как по факту она влияет на компании. Что еще интересного: - Россети центр выкатили отчет с ростом показателей ниже инфляции. С 2025 года расходы компании вырастут и пока даже банковский вклад выглядит интереснее; - Русал показал в отчете существенный рост выручки, который не привел к росту прибыли, а напротив - отработали девять месяцев примерно в ноль. Высокие долги, в том числе в валюте, тут давят сильно; - Газпром в 3 кв 2024г по РСБУ получил прибыль 172 млрд руб после двух убыточных кварталов подряд. В целом, это ничего не меняет. Держатели облигаций итак не переживали. А акционерам пока ничего не светит. Газпром увеличил инвестиционную программу-2024 с 1,574 трнл до 1,642 трнл руб., именно для этого убирали НДПИ - будет рост капекса; - Алроса опубликовала ожидаемо тухлый отчет. Мой взгляд на компанию не меняется уже долгое время - популярность алмазов позади, спрос будет падать. Это как делать сейчас лучшие пейджеры в мире - продажи все равно расти не будут; - Индекс RGBI ниже 97. Инвесторы начинают узнавать, что ставка ЦБ 21%?)) - Судоверфь Звезда не сможет передать НОВАТЭКу головной танкер Arc7 для проекта Арктик СПГ-2 до конца 2024, ожидая поставку в начале 2025. Также второй танкер будет передан в I кв 2025; - Россияне стали реже брать кредиты в торговых точках: количество новых POS-кредитов за сентябрь сократилось на 43% г/г, а объем - на 32%. МТС-Банк страдает; - Индекс кредитной сознательности заемщиков, отражающий платежную дисциплину заемщиков, достиг 1,51 пункта на 1 октября. Это минимальное значение с пандемии 2020 года. Падение индекса связано с увеличением частоты выхода российских заемщиков на просрочку и ухудшением возврата клиентов в графики платежей. Клиенты хуже справляются с кредитами на фоне высоких ставок. А могло быть иначе? Банки должны быть готовы к банкротствам не только компаний, но и физлиц. ВТБ на своей волне, у них резервы распускаются, а не копятся. Ну это еще те чудаки))) - Ламбумиз определил цену размещения своих акций в 425 руб за бумагу, что соответствует капитализации в 8,018 млрд руб. С трудом собрали заявки, если вообще собрали. Бумага готовится со старта торгов нестись в пропасть. Не смотря на хороший бизнес, тут и неадекватная оценка при IPO и по классике - вывод всех денег через дивы прямо перед выходом в публичность; $MRKC $RUAL $GAZP $ALRS $NVTK $RBZ4 $RBH5 $MBNK

Аналитики ждут индекс ниже Пока основным мнением является дальнейшее падение индекса, ниже 2500. Вполне допускаю, учитывая прогноз в 23 процента на ближайшем заседании. Дно поймать не выйдет, так что потихоньку подбираю. Как показал вчерашний день, на примере Ленты, можно даже заранее не заходить, прогнозируя отчет. А ждать факта, убеждаться, что бизнес хорошо себя чувствует и только потом спокойно покупать - когда льют, то льют всё. У последней, кстати, рост чистой прибыли в третьем квартале в 17 раз. Компания сокращает долг и оздоравливается. Торгуется дешевле Магнита. Что еще интересного: - Норникель выпустил отчет. Выручка 644 млрд руб (+4% г/г), чистая прибыль 38 млрд руб (-44% г/г). С такими ценами на их продукцию, улучшений не ждем; - Инарктика: выручка Р3,79 млрд (-11,7% г/г), чистая прибыль Р3,61 млрд (-12,2% г/г). Не так плохо, на фоне проблем с гибелью рыбы; - Мечел показал убыточный отчет. Кто-то удивлен? У них все плохо со всех сторон. И с прибылью и с расходами; - Хедхантер объявил дивы 907 руб на акцию. Это более 20%. Учитывая, что выплата за 3 года, это выходит 7% годовых. Немногим больше будет далее. Компанию на пике покупать не хочу, дорогая; - Яндекс выкатил отчет за 3 квартал: скорректированная чистая прибыль выросла в 2,2 раза, выручка выросла на 36% г/г. Пока все отлично; - Россия планирует организовать перевалку сжиженного природного газа и газового конденсата с судна на судно в Баренцевом и Беринговом морях. Этот шаг призван освободить танкеры ледового класса для проекта «Новатэк Арктик СПГ-2». $GMKN$MTLR$NVTK$YDEX$HEAD$AQUA$LENT$IMOEXF

С днем дяди Коли? Сегодня многие ждут волну маржин-коллов. Видимо, пошло от мнения Орловского. Я бы пока не ждал, но если будет, можно подбирать. На рынке виден страх, так что должны понестись вниз на этом. Жесткая риторика напугала рынок, пошли сожаления, что "лучше бы сидел в депозитах" и т.д. Так что, скидки вполне вероятны. Индекс РТС на минимуме, акции дешевле, чем в 2022 году и продолжают снижаться. Смотреть на отчеты смысла в такие моменты нет. Смотрим, до куда падаем, там принимаем решение. $RIZ4

Ну что, вот и результат. Дивиденд $LKOH объявлен. Я ошибся в расчете дивидендов всего на 15 рублей. Причина - выплата более 100% прибыли. Ранее так не делали, но в идее я допускал, что такое может быть из-за будущего роста налогов, так что не удивлен. Итоговая доходность идеи 33,1% годовых. Главное преимущество - абсолютно не важно что происходит с котировками, идут они вверх или вниз. Даже если рынок сделает -50%, мои +33,1% никто уже не может отнять ;) PS: увы, технически парные сделки нельзя сделать в стратегии. Но как только нас будет 10 тыс. человек, инструмент для этого станет доступен. Так что подписываемся, ускоряем процесс. Идем к цифре быстро, только недавно отмечали 4к, вот уже на горизонте 5к)) #прояви_себя_в_пульсе #идея

Ставка ЦБ повышена до 21% с возможностью еще одного повышения на следующем заседании. Ключевая ставка на 2025 год планируется от 17 до 20%. Передаю привет тем, кто поверил вчера в среднюю ключевую 15,1% на 2025 год. PS: после сдачи части акций в начале месяца снова возвращаюсь к покупкам. Текущий портфель на 35% в акциях, планирую ближайшее время довести до 50-55%. Резьбу сорвать может в любой момент, что придется быстро переобуваться и снижать ставку, так что хочу иметь достаточно акций.

Рынок снова не считает Вчера узнали, что в бюджете МинФином заложена средняя ключевая ставка на уровне 15,1%. На этом рынок приободрился и развернулся сразу после выхода новости. Сегодня Эльвира разобьет мечты фантазеров. Дело в том, что бюджет на 2025 год не может быть исполнен, что мы понимаем уже сейчас. Он ожидает два фактора, которые противоречат друг другу. Начнем 2025 год мы со ставкой не ниже 20%. А теперь посчитайте, на сколько ее надо снизить, чтобы получить среднюю в 15%))) Ага, верим. Ну, правда вариант есть - если экономика начнет разваливаться конкретно и придется быстро снижать ставку. Только тогда ненефтегазовые доходы будут куда ниже, чем планирует получить бюджет. Так что вчерашняя радость не обоснована и вызвана только тем, что рынок не смог посчитать среднюю ставку. Что еще интересного: - Чистая прибыль ММК по МСФО за 9 месяцами 2024 года сократилась на 20,4% г/г. Особенно выделяется третий квартал, который вышел совсем провальным; - Выручка HENDERSON за 9 месяцев 2024 года выросла к аналогичному периоду 2023 года на 27%. Но видно снижение роста с каждым месяцем; - Мать и дитя ожидает роста выручки в 2024г в диапазоне 20%. "Прибыль не считал, но обороты бешенные". С такой инфляцией выручку нарастить не проблема, вопрос в издержках и как результат - прибыли; - ТБанк за 9 мес 2024г увеличил чистую прибыль по РСБУ на 27% г/г до 43 млрд руб, Росбанк - на 24% до 40 млрд руб. Ну и дальше по банкам, да вы же знаете все. Каждый месяц отчет выходит, ничего там не меняется и каждый месяц Совком сливают на нем, а Тинек подрастает))) Я уже предупреждал ровно месяц назад. И через месяц история повторится; - ФАС предлагает повысить тарифы Транснефти на прокачку нефти в 2025 г. на 5.8%. Маловато будет. В 2023 было 5.99%, в 2024 повышали на 7.2%; - Палладий вырос на 10% после предложения США G7 рассмотреть санкции против российского палладия и титана. Не стоит радоваться за Норникель. Тут позитива примерно ноль - либо запретят Норникелю продавать, тогда что толку от роста цены. Либо санкции не наложат, тогда цена снова шлепнется на дно; - Депутаты предлагают с 1 марта 2025 года запретить МФО выдавать займы безработным и гражданам с трудовым стажем менее года. С безработными ладно, а чем со стажем менее года не угодили? Надо смотреть что примут в реальности. Безработные - пофигу, их доля ничтожна в выданных займах. По тем, у кого стаж до года статистики у меня нет, тут не ясно влияние. $SVCB$TCSG$GMKN$MDMG$HNFG$MAGN$TRNFP$GMKN$ZAYM

Выше! За последнюю неделю инфляция ускорилась до 0,2%. Теперь повышение ставки до 20% под вопросом. Может надо сразу выше? Минфин не смог вчера разместиться не по одной из бумаг, что указывает на общую неопределенность по дальнейшей инфляции. При этом межбанковские свопы уже пробили 22% и продолжают расти. Что еще интересного: - Самолет выкатил отчет за 9 месяцев. Выручка растет, но проценты по долгам съедают всё. Ставка убивает компанию; - Евросоюз не сможет сократить поставки российского газа, что ставит под угрозу планы отказаться от топлива из России к 2027 году. С начала текущего года поставки российского газа выросли и обеспечивают около 20% от общего объема импорта газа в ЕС. В прошлом году этот показатель составлял порядка 15%; - Nvidia закрыла пользователям из РФ возможность обновления драйверов видеокарт; - Процентные доходы Займер по МСФО в III кв 2024 года увеличились на 3% кв/кв. $SMLT$NVTK$ZAYM UPD: Российские юзеры вновь могут скачивать обновления для драйверов графических процессоров компании Nvidia. Временное ограничение наблюдалось вечером 23 октября