kozhan
kozhan
7 марта 2021 в 15:00
{$GTHX} решил написать свое понимание того, что произошло с доходностью казначейских облигаций и что нам от этого ждать. В ожидания роста инфляции стоимость трежерис стала падать, чтобы доходность по ним могла компенсировать инфляцию. Строго говоря, казначейские облигации это безрисковый инструмент, который только инфляцию и компенсирует. Увеличение доходности по казначейским облигациям приводит к росту стоимости капитала, как заёмного, так и собственного. В долгосрочной перспективе рост стоимости капитала компенсируется инфляционным ростом доходов. В этом смысле ничего страшного на первый взгляд не происходит, однако, здесь ключевое значение имеет нестабильность инфляции. Грубо говоря, компания разместит облигационный займ при высокой стоимости капитала, а инфляция упадет. Купон высокий, доходы на прежнем уровне. Или, компания делает допсу исходя из текущих цен, которые в момент просели, а завтра уже этого фактора нет. Итого, компании у которых нет доходов, которые зависят от привлечения капитала путем размещения облигаций и за счёт допэмиссии (с банками проще, там можно рефинансироваться) читай биотех в чистом виде, подвержены негативному влиянию за счёт удорожания финансирования. Что впереди? Если не будет стабильности по ожиданиям инфляции, что максимально вероятно, сектор будет шатать некисло. Несмотря на то, что перчу сегодня финансирование не нужно, шатать будет со всеми - слишком уж неликвидная акция. Но это шатания рынка, стоимости в долгосрочной перспективе это не угрожает. Не судите строго, хотелось бы увидеть здоровую критику
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 ноября 2024
Валютные облигации: как выбирать?
21 ноября 2024
Сегежа: как обстоят дела с финансами и к чему приведет допвыпуск акций?
2 комментария
12311_553
7 марта 2021 в 15:57
От них просто избавляются в убыток, вот и рост доходности. Денег в обороте становится больше вот и рост инфляции
Нравится
kozhan
7 марта 2021 в 16:02
@12311_553 в убыток от них не избавляются, там спекулянтов нет, среди держателей облигаций, если они на бычьем рынке последнего года предпочитали сидеть в инструменте с доходностью 0.5%, то что изменилось то?
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Territory_of_Trading
+27,5%
1,3K подписчиков
Borodainvestora
+49,3%
35,2K подписчиков
Sozidatel_Capital
+30,9%
9,6K подписчиков
Валютные облигации: как выбирать?
Обзор
|
Сегодня в 15:31
Валютные облигации: как выбирать?
Читать полностью
kozhan
40 подписчиков 5 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+34,82%
Еще статьи от автора
4 июня 2021
GTHX сегодня ситуация не сказать, чтобы однозначная. Все говорят про ринто, но ринто по мне слаб и мне кажется, что все это понимают. Чудеса бывают, но не факт, что в этот раз. Для инвесторов перч - это козела, козела и ещё раз козела. На конфе будет один постер по ринто и 2 по козеле. Сначала ринто и козела по груди. Вечером - козела по лёгким. Логично, что козела по груди и ринто по груди идут одновременно. Не исключено, что это для уравновешивания эффекта (ринто ни о чем, козела - хорошо), но может логика следует из органа. Вопрос, а нет ли в цене плохих данных по ринто? На сколько могут укатать, если они плохие. Укатают ли вообще и интересны ли они для инвесторов в принципе. Про ринто особо никто и не говорил и не обращал внимание. Есть и есть. Хорошие данные по козеле могут перевесить плохие по ринто имхо. Не понятно совершенно, что будет. Задница чует - вниз, но сердце сомневается.
2 июня 2021
CNST купил акции чисто по хомячьи - не разбирался. Прогнозы норм, ценник маленький, без негатива, на проливе - беру. Чуть было не зафиксил +10% на днях, а потом чуть не слил на откате. А вот 70% хоть и к мелкой сумме (1,5% от депо) - приятно)))
31 мая 2021
HRTX как настоящий хомяк сидел и ждал пока котлетчики и звёзды пульса разберут таки ситуацию с выпуском конвертов - не дождался, пришлось самому поковырять документы. Не претендуя на истину в последней инстанции констатирую итоги: Ворнер Бразерс или другая кинокомпания выкупила конверты на сумму 150 млн. Usd. Курс конвертации 15,3 за акцию. Конвертация может произойти в любой момент. После чего был зарегистрирован объем акций, который может пойти на конвертацию. Там два куска: большой - это собственно акции по цене 15,3 на сумму 150 млн., 9.8 млн. акций. Второй кусок (2.6 млн. акций) - это акции, которые могут вступить в дело в случае фундаментальных изменений (гуглите, что такое, там все написано). В случае этих фундаментальных изменений минимальный курс конвертации 12 за акцию. Тут был небольшой шухер в пульсе по поводу этой регистрации, так вот там ничего нового по сравнению с договором, который был ещё 24 мая и о котором мы узнали 25. Итого: •куда пойдут акции - не знаю. •ход с конвертами расцениваю, как показатель высокого класса менеджмента - сделали допку выше рынка. •покупатель конвертов - теперь потенциально крупнейший акционер. •у компании теперь сильная переговорная позиция при возможном поглощении. Писал по памяти с телефона, поэтому текст хомячий и поверхностный. Прошу критиковать и вставлять свои пять копеек без промедления.