$GTHX во многих источниках пишут про то, что повышение ставки по трежерис ведёт к повышению ставки дисконта при оценке компаний, это ведёт к просадке их стоимости. Для тех, у кого есть базовые финансовое образование, данный тезис понятен, для тех, кто не особо в теме, решил написать пару строк. Начнем с того, как определяется стоимость компании, подход, который используют аналитики, это dcf, дисконтирование денежных потоков. Суть состоит в том, что рубль сегодня стоит дешевле, чем рубль завтра, разница между сегодняшним и завтрашним рублем есть стоимость денег или ставка доходности или ставка дисконтирования или мера риска инвестиций. Будущие доходы приводятся в текущую стоимость с использованием ставки дисконта. Если ставка дисконта выше, то стоимость ниже, если ставка дисконта ниже, то стоимость выше. Объяснить суть дисконтирования в одном посте сложно, но основное, что важно понимать - чем выше ставка дисконта, тем ниже стоимость. Стоимость по сути обратно пропорциональна ставке дисконта. Ставка дисконта упрощенно определяется как безрисковая ставка плюс премии за риск. Безрисковая ставка и есть трежерис. Если трежерис растут при неизменных премиях за риск, то ставка дисконта растет и стоимость падает. На цифрах это может иметь следующий эффект. Ставка, которую использовали jp morgan при прогнозе цены за g1 - 9%. Если трежерис, к примеру, вырастают на 1% пункт, то ставка становится 10%. Таким образом, из простой пропорции, стоимость, очень грубо, падает на 10%. Я это всё к тому, какой реальный эффект несёт повышение доходности казначейских облигаций на оценку стоимости компании.