$GTHX хотел написать немного своих мыслей по теме не актуальной сегодня для перча, но более чем актуальной для биотеха - как допка влияет на прогнозы по стоимости компаний. Итак, дополнительная эмиссия - это способ привлечения капитала за счёт выпуска и реализации на рынке новых акций. Когда мы видим допку, то всем ясно - будет просадка по котировкам, но вопрос в том, а будет ли такая же просадка в оценках аналитиков? Ведь ни для кого не секрет, что котировки и фундаментальная стоимость, т.е. та, куда в теории котировки рано или поздно должны прийти, это разные вещи. Экономическая теория говорит о том, что если допка идёт по цене соответствующей текущей фундаментальной стоимости, то стоимость сохраняется. Если выше, то стоимость возрастает, если ниже - падает. Сразу предвижу вопрос, как может не уменьшится стоимость, если акционеров стало больше, а компания та же? Ответ состоит в том, что рыночная стоимость учитывала необходимость финансирования отрицательного денежного потока, так устроено стоимостное моделирование. Таким образом, для компании очень плохо, если она вынуждена делать допку, находясь на дне котировок, если допка идёт на хаях, то это в долгосрочной перспективе это хорошо. Итого, всегда надо следить сколько денег у компании на балансе и сколько ей лет жить до первых прибылей, не факт, что допка произойдет, когда деньги подойдут к концу, грамотно проводить ее, когда есть триггер для хаёв, а затем годы, когда привлечь деньги дёшево будет не так легко. После такой допки на падении можно и закупить, т.к. прогноз по стоимости скорее всего будет тот же. Самый хреновый вариант, когда у компании денег три копейки, а до триггеров ждать годы. Это реальный путь к банкротству.