Почему крупные инвесторы скупают ОФЗ с плавающей ставкой?

21 марта 2022 в 21:07

Как думаете, почему кто-то крупный (водимо ЦБ) скупает в основном ОФЗ с плавающей ставкой, которые не просели почти? Думает что ставка будет еще больше? Что бы потом не платить по ним 30-50% годовых? Логично же, если ставка будет падать, то лучше выкупить облигации с фиксированной ставкой, которые сейчас подешевели на 20-40% от номинала. И сэкономить на выплате тела или продать их когда ставка упадёт. Заодно и RGBI индекс поддержал бы. А вот если ставка будет расти то фиксированную ставку нет смысла покупать, так как они еще в цене просядут. Второй день стоят заявки по 100 миллиардов. И так по разным офз с плавающей ставкой.

Нравится

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

32 комментария

Midiapolis

21 марта 2022 в 23:39

А с чего вы решили, что он скупает "в основном"? У цб другие методы- послушайте аналитиков. Цб в первую очередь равномерно выкупает длинные офз- 6 лет и далее. Т. к. длинные проседают сильнее, а до 5 лет выкупает активно население и юрлица. Подтверждением этому служит плавная кривая на убыль. Например 25 февраля кривая была прямая- т. е. десятки стоили так же как 4-5 лет. Что касается плавающей ставки, ее набирает как раз население- опасаясь, что операция затянется и инфляция выйдет из под контроля

Нравится

ko2invest

21 марта 2022 в 23:47

@Midiapolis смотрел позиции сегодня в стакане. Очень крупный игрок был именно в длинных офз с плавающей ставкой. В коротких как вы и сказали очень крупного игрока не видно было. Но его не было и в длинных офз с фиксированной ставкой. Если это не ЦБ, то сложно представить кто бы мог сейчас так скупать разные ОФЗ. Плавная кривая скорее говорит о том, что в целом рынок не верит в то, что ставка будет долгое время высокой.

Нравится

Midiapolis

21 марта 2022 в 23:52

@ko2invest ну так смотрите, у вас самого в словах противоречие. Мы знаем, что рынок долга- самый умный рынок. И если вся кривая (от 1 года до 13) плавно четко сползает вниз, то вообще глобально рынок долга не верит в долгую инфляцию, и как раз за понижение ставки. Тогда зачем скупать плавающие, если глобально рынок показывает консенсус в обратном? Если были опасения в долгой инфляции, 10 летки были бы одинаковые с 3х летками. Возможно это самодеятельность отдельного фонда. Мне проще открыть весь ростер и оценить плавность сползания доходности.

Нравится

ko2invest

22 марта 2022 в 0:01

@Midiapolis может рынок долга и умнее рынка акций, но это не значит что он все знает на перед и не ошибается. А вот ЦБ больше знает о том какие будут ставки и что вообще ожидать в плане геополитики. Может это и фонд какой-то был, но объём позиции там был миллиардов по 100 по каждой бумаге. Как раз на обещанный ЦБ триллион похоже было.

Нравится

Midiapolis

22 марта 2022 в 0:03

@ko2invest цб никогда не скупает одну или две бумаги, они равномерно выравнивают доходности по всем длинным стаканам. Чтобы цб влил повышенный обьем в один стакан, нужно чтобы там была просадка (т. е. их наоборот слишком много продали на дискретном аукционе).

Нравится

Авторы стратегий

Их сделки копируют тысячи инвесторов