Что такое мультипликаторы и зачем они нужны?

26 октября 2023 в 17:11

Пульс учит

Мультипликаторы: что это? 🪅 💡 Это производные финансовые показатели, по которым можно сделать оценку и инвестиционную привлекательность бизнеса. 💡 Для чего нужны мультипликаторы? Так как компаний на рынке много, отчеты все разные и значения в них могут отличаться в несколько раз, то на помощь приходят различные мультипликаторы. С ними можно привести все миллионы и миллиарды к более простым и понятным значениям. Мультипликаторы дают развернутую картину бизнеса. Но необходимо понимать суть определенного мультипликатора. Допустим, некоторые есть смысл применять только для компаний одного сектора. 🔍 Разберем P/E P/E - (price to earnings) - отношение стоимости бизнеса к годовой прибыли. Данный мультипликатор показывает, за сколько лет компания окупит свою капитализацию. •Считать можно двумя способами: 🫧 капитализацию делим на годовую прибыль 🫧 стоимость акции компании делим на годовую прибыль, полученную на акцию ‼️ Информацию о годовой прибыли и прибыль полученную на акцию, берем из отчета компании. Лучше брать отчет за прошедшие 12 месяцев. И так же сравнивают со средним значением за последние 5 лет. Капитализацию можно посмотреть на сайте МосБиржи. Актуальную стоимость акции там же. Например, P/E = 7, значит, компания за семь лет зарабатывает сумму чистой прибыли, равную её стоимости. Конечно же, при условии, что в течение этого срока показатели не будут меняться. ‼️Данный показатель невозможно применять для оценки убыточных компаний. Также он не учитывает разницу в налогообложении. 💭 Чем меньше P/E, тем лучше. В России нормативное значение колеблется до 13, но если меньше 5, компания считается недооцененной. Но все отрасли разные, поэтому такая градация условна. В США можно ориентироваться на показатель до 30. 💭 У компаний «роста» часто P/E высокий, так как они активно наращивают прибыль и инвесторы готовы вкладывать в такие компании достаточно много. А вот у «дивидендных» компаний P/E низкий, так как они уже не так перспективны в плане увеличения прибыли. 💭 P/E может быть отрицательным, если компания ничего не зарабатывает, а несет убытки. Такие компании лучше не сравнивать. Это необязательно плохо. Некоторые компании вкладывают деньги в развитие - когда активно расширяются или запускают новое производство. ‼️При использовании данного мультипликатора необходимо понимать: 📑 При расчетах не учитываются особенности налогообложения. Поэтому не подходит для корректного сравнения компании одного сектора из разных стран. 📑 Не подходит для оценки убыточных предприятий. 📑 Нельзя категорично относиться к высоким или низким значениям. Для более объективной оценки добавляем другие мультипликаторы. 📑 Может быть не совсем точен, из-за тонкостей при ведении отчетностей компаний. 📑 Когда рассчитывается капитализация компании, котировки компании могли отличаться от тех, которые Вы выбрали, даже в ту же самую дату 📑 При расчете прибыли на одну акцию, в отчетности МСФО из общей консолидированной прибыли вычитается часть прибыли полученной от дочерних организаций. ‼️ P/E необходимо применять для оценки компаний одной страны и отрасли. Так же важно понимать это компания «роста» или «дивидендная».. сравнивать две эти компании тоже бессмысленно. Подведем итоги: P/E хороший мультипликатор, но сравнивать только по нему тяжело: он не учитывает рост бизнеса и его инвестиции в развитие. Из-за различных ограничений в методике подсчета его не стоит использовать в одиночку для оценки потенциала роста или падения акции. Благодарю за внимание! Если было полезно, прошу поставить реакцию 🥹, и подписаться на профиль☺️ #js_обучение #новичкам #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #псвп #акции #отчет #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #россия