Захотелсь высказаться по поводу ракеты на мосбирже, которая была вызвана откровениями Трампа после телефонного разговора с ВВП. 1. Да, в последнее время было много сигналов о начале переговоров и скором конце конфликта, и сейчас мы практически видим, что страны подходят к практической части, но при этом надо сказать, что еще ничего не решено. Найти приемлимый компромисс будет непросто, так как Украина имеет силы продолжить конфликт и без США (с Европой и НАТО), а у России были совершенно конкретные цели, которые пока не выполнены. Можно ли их достичь сейчас дипломатическим путем - большой вопрос. Лично мое мнение: вероятность мира или перемирия в ближайшее время значительно выросла, но пока все еще на уровне 50/50, если не меньше. 2. Рынок сейчас двигают лонгисты с плечами и схлопавыющиеся шорты. Реальных денег на рынке особо не прибавилось. Перед выходными многие из них закроют позиции или сделают это на след. неделе. Если вы уже в лонгах, поздравляю, возможно имеет смысл немного разгрузиться. Набирать сейчас позиции в акциях крайне избирательно, я бы сказал, что вообще не стоит. Разве, что какие-то, что сильно просели на санкциях и в долгосроке могут еще хорошо стрельнуть. Возможно стоит вернуться к этому уже в пн. Тут надо еще отметить, что если завтра наступит мир, санкции с России никто быстро не снимет (их вообще полностью не снимут, не для того их вводили). Вы должны быть готовы ждать спокойно 2-3 года. В общем, аккуратнее и без эйфории. Всем мир!✌️ IMOEXF TMOS EQMX . P.s. картинка для привлечения внимания

В новогоднем посте я писал, что в прошлом году экспериментировал с фондами недвижимости, а в частности с двумя фондами Парус: Парус-Нордвей RU000A104KU3 и Парус-Логистика. Результат эксперимента я посчитал, как минимум, удовлетворительным и запланировал увеличение доли. Теперь чуть деталей. Во-первых, напомню, что оба фонда являются монофондами недвижимости, когда фонд владеет ровно 1 объектом. Объектами являются крупные складские помещения с известными якорными арендаторами. Во-вторых, надо сказать, что эти фонды имели очень важную особенность: недвижимость покупалась с использованием кредита с плавающей ставкой. При низких или средних ставках это дает дополнительную доходность (за счет роста стоимости актива), но есть тут и риски. Именно вторая особенность вызывала особую обеспокоенность, и в прошлом году я решил не увеличивать долю даже по привлекательным ценам паев, было интересно как компания пройдет этот тяжелый период. Что имеем сейчас? Компания успешно преодолевает кризис за счет реализации продажи дополнительных паев. Да, в течении года это оказывало сильное давление на цену, но зато дорогие кредиты с плавающей ставкой были практически полностью погашены. Уже сейчас цены паев Парус-лог значительно увеличились, скорее всего скоро тоже самое будет и с паями Парус-Норд. Это произойдет, когда компания закончит выпускать доп. выпуски. Что по цифрам? Цифры приложены к посту: •по Парус-Лог получена хорошая суммарная доходность около 30% годовых (дивиденды плюс переоценка пая) •по Парус-Норд имеем 14.2%. Да, немного, заметно меньше чем вклад, но уверен, самое интересное еще впереди. Перспективы? Паи начнут расти, как только: •остановится выпуск доп. Паев •начнет снижаться ставка и доходность вкладов. Те кто смотрят вперед, уже начали закупаться: дивы в 10-12% через полгода-год будут оч.интересными Решение: •докупить паи, причем именно Парус-Норд, так как их цена не сильно еще ушла от прошлогодней и цена в стакане почти совпадает с расчетной (1171 и 1150 соотвественно) Дополнительно: •решил купить паи нового фонда Парус-Макс. Это фонд другого типа. Фонд фондов. Фонд владеет паями других фондов Парус и реинвестирует доход с аренды в покупку новых паев. •планирую в ближайшем будущем увеличивать позицию по фондам Парус, хочу довести объем до 3-5 млн, буду периодически рассказывать про результаты •фонда покупал не в Тиньке, а в Сбере •по-моему фонды доступны только квалам

Как я писал ранее, очень хотелось провести диверсификацию портфеля, и в первую очередь снизить долю Сбера. Делать я это хотел за счет продажи Сбера и покупки, как консервативных активов, так и дивидендных акций. По первому пункту я заметно продвинулся, существенно пополнив консервативный портфель ОФЗ и фондами золота, а вот во второй части пока ни одной сделки не было. Сначала в мой шортлист попали сильно просевшие металлурги (ммк, северсталь), но даже без внимательного изучения отчетностей стало понятно, что увеличивать текущие позиции не стоит. Прибыль компаний существенно пострадала от снижения темпов нового строительства, и мы можем получить длительную паузу в дивах и восстановлении цены акций. Как долгосрочную идею можно было бы рассматривать, если я бы покупал на новые деньги, а не продавал Сбер. На текущий момент размен выглядит рискованным, лучше подождать. Да, цена акций металлургов может вырасти, но и Сбер от снижения ставки вырастит раньше, скорее всего можно будет успеть выгодно переложиться. Дальше я посмотрел на нефтегазовый сектор. Не смотря на санкции, я считаю этот сектор экономики может и не переспективным с точки зрения супер роста, но достаточно стабильным. Кажется, что-что, а нефть будет так или иначе продаваться на экспорт, а бензин и прочие нефтепродукты будут иметь стабильный спрос внутри. Плюс несколько крупнейших компаний отсутствовали в моем портфеле, и можно было бы это исправить. Так как я выбирал внутри сектора, то я решил использовать смартлабавские таблицы сранения. Сранивать компании хотел: •размеру/капитализации (для отсечения мелких) •долговой нагрузке debt/ebitda •дивдоходности (основной признак) •коэф. p/e - цена акции к прибыли, чем меньше, тем лучше (лучше меньше 6) •коэф. P/b - цена акции к балансовой стоимости, чем меньше, тем лучше (лучше меньше 1.5) 1. По размеру я отсек ЯТЭК, Русснефть, Славнефть, Саратовский НПЗ остальный ок. 3. Долговая нагрузка. В топе Лукойл (-0.8), Татнефть (-0.2), Новатэк (0.1). 3. По дивдоходности в топе: Газпромнефть (25%), Сургут префы (21%), Башнефть префы (18.6%), Лукойл (14.5%). 4. По p/e: с сильным отрывом лидируют Сургут (1.1) и Башнефть (2), но также хорошие коэф. Имеют Газпром, Лукойл, Роснефть и Газпромнефть. 5. По p/b лидируют Газпром, Сургут и мелкие компании. Сужаем воронку. Так как меня в первую очередь интересуют дивы, то я пошел изучать компании из топа пункта 2: •сургут SNGSP получил за последний год существенные дивы из-за переоценки валютной подушки, но в след. году, скорее всего они будут, существенно ниже (раза в 2), так как компания плат лишь 9% от прибыли и только операционная прибыли будет недостаточно. Небольшой пакет уже есть, пока не буду увеличивать. •Башнефть BANEP - оч хорошо закончила 23 год, а вот в помежуточном отчете 24 года показывает двукратное сокращение прибыли из-за выросших расходов на операционку, скорее всего в годовом отчете картина будет не сильно лучше. Так как уже есть существенный объем смысла докупать нет. •Газпромнефть - хороший результаты за 23 год, результаты за 9 мес 24 года еще лучше, прибыль выросла на 14%. Можно изучать еще внимательнее. Газпромнефть я уже разбирал прошлым летом (ссылка в конце). Тогда я ее не купил, так как мне не понравился •коэф. P/e •отсутствие большого запаса кеша •низкий freefloat и, как следствие, компания не входит в индекс мосбиржи и есть риск принудительного обратного выкупа (со стороны Газпрома) Сейчас коэф. по цене уже норм, запас кеша не является проблемой, если компания отдает до 110% свободного кэшфлоу на дивы, если надо, компания подсократит дивы. Последний пункт наиболее неприятный, но это лишь значит, что не нужно держать большую позицию в акции. В итоге, я решил купить немного акций SIBN . Буду следить за компаний и ждать годового отчета, возможно после него значительно увеличу позицию. Прошлый пост про ГПН: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/istesso/f1cf08fb-9c15-44ec-9bad-c99c4ca1cc8e?utm_source=share&author=profile