​​Справедливая цена для AbbVie – не менее $147 за акцию $ABBV За последний год акции AbbVie выросли на 18%. Это очень неплохой рост для такого гиганта, выплачивающего к тому же 5% стабильной дивидендной доходности. Но некоторые аналитики уверены, что акции биотеха будут расти еще больше, а их справедливая цена – не менее $147 за бумагу. Рассмотрим, какие аргументы приводят эксперты. На данный момент самым успешным препаратом AbbVie является иммунодепрессивное средство Humira. Сфера применения «Хумиры» просто огромна, поскольку медикамент используется по 16 различным показаниям в ревматологии, дерматологии и гастроэнтерологии. Мировые продажи препарата только в 2020 году превысили $20 млрд. Основная проблема AbbVie – истечение в США патентного срока Humira в 2023 году. Это значит, что другие компании смогут выпускать похожие по эффективности препараты – дженерики, из-за чего упадут продажи оригинального лекарства. 👉У компании есть еще 2 года, чтобы разработать нового лидера продаж и, похоже, ей это удастся. AbbVie специализируется на иммунологии, а этот рынок оценивается примерно в $80 млрд по всему миру. Следующими лидерами продаж могут стать два препарата: Rinvoq и Skyrizi. Сейчас они находятся на последних стадиях исследований, а, по некоторым данным, уже получили одобрение регуляторов. Компания считает, что эти препараты не только смогут заменить Humira в плане продаж, но и улучшат качество лечения пациентов. Повышение качества приведет к повышению спроса. AbbVie планирует, что оба лекарства будут приносить $15 млрд выручки к 2025 году, сейчас эта сумма составляет около $2,2 млрд в год. Даже с учетом ошеломительного успеха «Хумиры» компания показывает, что может расти и без этого препарата: с 2015 по 2020 год выручка AbbVie удвоилась. Большую роль в этом сыграло поглощение компании Allergan, которая дает возможность AbbVie диверсифицировать источники доходов. Учитывая, что «Хумира» будет приносить примерно по $20 млрд выручки следующие два года, финансовые показатели компании вырастут еще сильнее в ближайшее время. Рассмотрим цену акций по мультипликаторам. Если отталкиваться от исторических данных, то можно увидеть недооценку акций в плане дивидендной доходности. Историческая дивдоходность бумаг AbbVie – 3,37%, сейчас этот показатель составляет 4,47%. Если подвести цену акции к среднему показателю, то получится $140, что подразумевает 33% апсайда. Форвардный P/E также ниже своих средних значений, сейчас он находится на уровне 9, средний показатель для AbbVie на уровне 12, возврат к нему предполагает апсайд акций на 40% – до уровня $147 за штуку. Если предположить, что разрабатываемые препараты заменят Humira, то все показатели смогут с легкостью вернуться к своим историческим значениям. 👉На данный момент это только предположения: все зависит от того, насколько успешными станут новые препараты эмитента. Но даже если не брать в расчет оптимистичные прогнозы по новинкам, AbbVie уже сейчас является одним из лидеров на крупном и постоянно растущем рынке. К тому же она выплачивает стабильные и довольно щедрые дивиденды. Поэтому, даже несмотря на снижение доходов от одного препарата, акции AbbVie имеют все шансы на дальнейший рост котировок.