💼 Каждый следующий миллион быстрее предыдущего, или факторы взрывного роста капитала Не зря говорят, что первый миллион самый сложный. Ещё не в полную силу работает сложный процент. Психологически сложно принимать волатильность. Привычка вырабатывается не сразу, пополнения должны быть регулярными и расти. Мой портфель в июне превысил 4 млн рублей. Посмотрел, сколько времени потребовалось на каждый миллион. 🍋 Миллион 1 — 10 месяцев (16 в уме) • июль 2021 — апрель 2022 Ситуация: я начал в июле 2021 года, взяв за точку отсчёта 360 000 рублей . Если бы я начал с нуля, то месяцев было бы около 16 — как с января 2021. Доходность долгое время была околонулевой в сторону ниже нуля (февраль сильно увёл портфель в минус), в плюс портфель в этот период так и не вышел, но первый миллион накопился. Главным решением было не останавливаться. 🍋 Миллион 2 — 13 месяцев • май 2022 — май 2023 Если сравнивать с первым, то кажется, что времени ушло больше, но стоит вспомнить про стартовый капитал, с которого я начал отсчёт. Начал работать сложный процент. Поскольку стала расти доходность, портфель рос уже не только за счёт пополнений. 🍋 Миллион 3 — 8 месяцев • июнь 2023 — январь 2024 Тут важно отметить, что интенсивность пополнений повысилась, я в эти 8 месяцев делал пополнения на 100 000, ранее средняя сумма была ниже. Но и доходность также имела место быть, правда не очень высокая. 🍋 Миллион 4 — 5 месяцев • февраль 2024 — июнь 2024 Здесь я снова смог увеличить пополнения. В феврале я пополнил портфель на 152 000, а с марта по июнь пополнения составляли по 200 000 рублей! Это в 3+ раза больше, чем на старте. Несмотря на майскую и июньскую просадки, когда портфель похудел на 100+ тысяч рублей, цель продолжала приближаться. Пружина сжалась;) 🍋 Миллион 5 — N месяцев • июль 2024 — ? А в июле я планирую пополнить портфель на 300 000! Как говорится, миллион втройне быстрей, если пополнять счёт не на 100 тысяч рублей в месяц, а на 300. Шутка про 🚜. 💣 Что обеспечивает взрывной рост капитала? На первом этапе (1–2 года) факторы в порядке важности: 1. Регулярные пополнения 2. Рост пополнений 3. Сложный процент На втором этапе последовательность меняется. Фокус на увеличении пополнений: 1. Рост пополнений 2. Регулярные пополнения 3. Сложный процент И только на третьем этапе (через 6–7 лет), когда капитал уже испытал не себе все факторы взрывного роста, на первое место выходит сложный процент, который даёт больше, чем пополнения: 1. Сложный процент 2. Рост размера пополнений 3. Регулярные пополнения А как же доходность? Над этим, безусловно, важно работать, поскольку инфляция высокая, самомнение инвесторов может не соответствовать реальности, а всевозможные риски максимальные. Свои силы нужно трезво оценивать, а высокая доходность идёт в тесной связке с высокими рисками. Волатильность, дефолты, вот это вот всё. Терпение и план Если будет какой-то план, которого ты будешь придерживаться, в итоге всё получится. Как только системность заменяется на бессистемность, а план идёт на три весёлых буквы, наступает разочарование. Постепенно времени на принятие решений будет тратиться меньше, опыт заменит интуицию, план скорректируется, но в начале пути намного большую роль играют упорство и труд. Волатильность Когда портфель достигает нескольких миллионов, благодаря волатильности колебания могут быть такими, сумма будет скакать на миллион(ы) вверх-вниз. Нужно быть к этому готовым. Но если путь постепенный, к нескольким миллионам инвестор подходит психологически готовым к любым ситуациям. Наш рынок преподносит сюрпризы стабильно, нервы закаляются. Инфляция Страшный враг инвестора. В РФ она исторически высокая. Инфляция тоже работает со сложным процентом, поэтому реальная доходность сжирается. Опередить инфляцию — важнейшая задача, тут уж у каждого своя стратегия, свои инструменты, свой риск-профиль, свои цели. Кому-то и диверсификация даже не нужна. Каждому своё;) #псвп #прояви_себя_в_пульсе

📈 17,6% на чёрном золоте. Свежие облигации: Славнефть на размещении Не так-то уж часто появляется что-то интересное на долговом рынке от нефтяников, и нефтедобытчика из топ-10 видеть вдвойне приятно. Славнефть не слишком популярна у инвесторов в плане акций, но их у неё целых 5 разновидностей, да и облигаций хватает. 👀 Го смотреть! В июле скорее всего повысят ключевую ставку, так что плавающий купон — сила. Объём выпуска — 10 млрд рублей. 10 лет. Ориентир купона: КС+1,6%. С офертой через 3 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от Эксперт РА (сентябрь 2023). Славнефть — вертикально-интегрированная нефтяная компания с полным производственным циклом, включающим разведку месторождений, добычу нефти и газа, нефтепереработку и нефтесервис. Является совместным предприятием Роснефти и Газпром нефти, которые определяют стратегию развития, реализуют корпоративное управление посредством паритетного представительства в совете директоров, согласовывают ключевые параметры инвестиционной программы и бюджетирования в целом. Выпуск: Славнефть НГК-002Р-05 Объём: 10 млрд рублей Начало размещения: 16 июля (сбор заявок до 11 июля) Срок: 10 лет Купонная доходность: до КС+1,6% Выплаты: 12 раз в год Оферта: да, через 3 года Амортизация: нет Еще облигации Славнефти: RU000A104WF9 🛢 Почему Славнефть? У них всё славненько? В целом, всё достаточно славненько, а если учесть, что компания не является независимой, то тем более. Роснефть и Газпром нефть могут влиять на бизнес и стратегию развития. У Славнефти есть несколько акций: обычки и префы Славнефть-ЯНОС и Славнефть-Мегионнефтегаз, а также на акции SLAV на ОТС (внебиржевой рынок Мосбиржи, для квалифицированных инвесторов). У меня ничего из этого нет, а наибольшая доля в портфеле акций у меня в Лукойле и Роснефти. Но посмотрим, что там у Славнефти по отчётности. 🌟 За 2023 год выручка составила 395 млрд рублей, сравнить с 2022 не получится, но в 2021 была 322 млрд, а в 2020 составляла 175 млрд. Рост выручки в 2,3 раза за 3 года. Чистая прибыль составляет 11,8 млрд, рентабельность по EBITDA 12% — довольно слабый показатель. 🌟 Славнефть копит долги, что, конечно, в её случае не так существенно, как если бы это был ларёк с шавермой на берегу Мойки, поскольку за Славнефтью стоят сильные и устойчивые хозяева. Тем не менее, показатель Чистый долг/EBITDA в 2021 году был 1,6, а в 2023 году составлял уже 2,3. Эксперт РА выражает мнение о том, что показатель в ближайший год составит 3. Это уже более чем ощутимо. Коэффициент покрытия EBITDA процентных затрат составил 2,6. 🌟 Важно, что у Славнефти есть и небольшая кубышка, а также стабильный денежный поток, покрывающий процентные платежи. В ближайшей перспективе запланирована растущая инвестиционная программа, направленная на развитие добывающих активов и увеличение глубины переработки на НПЗ. Компания развивается на радость акционеров и кредиторов. Сам выпуск вряд ли можно назвать способным подтолкнуть портфель к туземуну. Ориентир купона КС+1,6%, но есть мнение, что в итоге будет на уровне чуть ниже, где-то 1,4–1,5% плюсом к ключу. Ежемесячный купон в плюс, наличие оферты — кому как удобнее. Лично я пропущу. Сейчас есть флоатеры поинтереснее, хотя для крупной нефтяной компании вполне адекватное предложение. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

💊 Волшебная таблетка для портфеля. IPO Промомед Сезон IPO продолжается, правда последние размещения прошли болезненно для участников. Чтобы немного подлечиться, Промомед решил выйти на биржу и предложить инвесторам таблеточки. 👀 Посмотрим, удастся ли залечить Промомедом инвестиционную боль или лучше держаться от него подальше. Цена IPO-таблетки от 375 до 400 рублей. Тикер $PRMD. Подача заявок до 11 июля. Начало торгов 12 июля. Если вы не врачи и не знаете лекарства, которые производит Промомед, это хорошо. Я вот ничего в медицине не понимаю. Впрочем, не только в ней;) 💊 Кто такие? Биофарма, которая предлагает широкий спектр препаратов для лечения тяжелых заболеваний. Текущий портфель в основном представлен в области эндокринологии и онкологии. Компания занимает значимую долю рынка лекарств для лечения ожирения и диабета. Позиционирует себя как компанию медицины будущего. Номер 1 по числу исследований, лидер в эндокринологии, ревматологии, один из лидеров в ВИЧ, гепатите и антибиотиках. Более 330 препаратов, более 40 биотех-продуктов, более 150 препаратов в процессе исследований и регистрации. Говорит, что лидер в инновациях. В топ-3 по росту в биофарме. Рейтинг A- от Эксперт РА. 80% лекарств входит в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов. Планируют выпустить 40 препаратов от рака. 👩‍⚕️ Показатели Выручка за 2023 год составила 15,8 млрд. В 2022 году — 13,5 млрд. В 2021 году — 13,2 млрд. Разница сопоставима с инфляцией. До 2021 года рост был активнее, быть может, они в 2020 и 2021 годах на ковиде поднялись? Чистая прибыль за 2023 год — 2,96 млрд. В 2022 году была выше — 3,97 млрд. В 2021 — 3,37 млрд. Маржинальность по EBITDA 40%. Результаты стабильные, но нет иксов, как мы любим. Ещё стоит обратить внимание на сильно выросшую дебиторку — с 2 млрд в 2022 году до 7 млрд в 2023 году. Кто-то из партнёров не реализовал лекарств на 5 млрд, или что? Промомед, как и большинство фармы, реализует таблетки как через розницу, так и через госконтракты. Импортозамещение идёт, господдержка осуществляется. Насчёт уникальных лекарств или дженериков не скажу — я кроме как в аскорбинке в таблетках просто не шарю. Полагаю, что есть и то, и другое. Промомед активно берёт деньги в долг. Чистый долг/EBITDA выше 2,6, а ставки высокие. 💉 Дивиденды При показателе Чистый долг/EBITDA менее 1 дивиденды обещают не менее 50% от скорр. чистой прибыли. От 1 до 2 дивиденды — не менее 25%. От 2 до 2,5 — не менее 15%. Если Чистый долг/EBITDA выше 2,5 дивиденды по решению СД. В ближайшее время высокие дивиденды ожидать не стоит. Можно рассчитывать на 2–4%. На сегодня это не дивидендная история. 🏥 IPO Диапазон размещения PRMD от 375 до 400 рублей за акцию — капитализация от 75 до 80 млрд рублей. Планируется привлечь около 6 млрд (7,5-8% free-float), которые будут направлены в капитал компании (сделка cash-in). Средства пойдут по словам компании на разработку, регистрацию и вывод на рынок новых инновационных препаратов, а также на снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры капитала. Планируют достичь выручки в 21,4 млрд рублей по итогам 2024 года, (+35%), и ожидают дальнейшего роста до 75–80% в 2025 году благодаря запуску новых инновационных продуктов. Но обещать — не значит жениться. Прогноз по итогам 2024 EV/EBITDA 12,1-12,9 и P/E 4,7-5. По итогам 2023 P/E 26, EV/EBITDA 16. Ну такое. Всё зависит от того, как будут идти дела у компании дальше. Ну и от рынка. Рынок готов переваривать подобные объёмы легко, free-float небольшой, оценка похожа на адекватную в перспективе прогнозов, но не дешёвую. В любом случае, фарма — вещь на нашей бирже новая, любопытная и интересная. 🚑 Компания тоже интересная, а участвовать в IPO не планирую, поскольку IMHO дорого, история не дивидендная, нет никаких бенчмарков и не понимаю в фарме от слова совсем. Хочу посмотреть, как рынок оценит акции. Сбор заявок до 11 июля, торги начнутся 12 июля. #псвп #прояви_себя_в_пульсе