{$BLK} #blackrock 15 мая 2023 г

. Разберемся, что находится в портфеле крупнейшего управляющего Blackrock, и как изменились вложения за I квартал 2023 г. Рыночная оценка портфеля растет По данным формы отчетности 13F, на I квартал 2023 г. стоимость ценных бумаг под управлением Blackrock выросла на 6,2% кв/кв до $ 3,39 трлн. Концентрация в портфеле от 10 крупнейших инвестиций составила 19,41%. Основные вложения Первую строчку по размеру в портфеле занимает Apple (5% от общего портфеля). Отметим, что акции этой компании на конец 2022 г. занимали 40% в портфеле инвестиционной компании Баффета Berkshire Hathaway. Вероятно, что акции Apple привлекают именитых инвесторов дивидендами, крупнейшими в истории байбэками и сильным ростом котировок. На второй строчке по размерам владения в активах под управлением Blackrock находятся бумаги Microsoft, их доля составляет около 4,6%. Это отображает тенденцию в индексе S&P 500, где по состоянию на начало 2023 г. совокупная доля двух акций (Apple и Microsoft, равная 14%), стала наибольшей за последние 45 лет. Далее, структура владений Blackrock также отображает состав индекса широкого рынка: в пятерку крупнейших владений также входят Google, Nvidia и Amazon. Из бумаг с крупной долей, управляющий докупил за I квартал: Apple, Nvidia, Microsoft и Tesla. Таким образом, видим, что Blackrock в целом следует индексной стратегии инвестирования. Что за пределами индекса Из покупок, не относящихся к тяжеловесам S&P 500, крупнейшими оказались приобретение бумаг игрока индустрии медицинской диагностики GE HealthCare Technologies (GEHC) на $2,1 млрд, а также покупка опционов PUT (дающих право продать) на биржевые фонды облигаций ETF HYG (высокодоходные корпоративные облигации) на $ 1,8 млрд и ETF LQD (корпоративные облигации инвестиционного уровня) на $ 1,6 млрд. Таким образом, Blackrock предполагает, что корпоративные облигации могут упасть в цене. Этому может способствовать продолжающийся рост ставки ФРС, вопреки рыночным ожиданиям. Продажи На фоне банковского кризиса Blackrock активно снижал риски, подрезая акции финансового сектора. Бумаг компании SVB Financial Group, владеющей обанкротившимся Silicon Valley Bank, было продано на $ 1,1 млрд. Также управляющий заметно сократил долю владения в брокере Charles Schwab и Bank of America. На фоне снижения цен на нефть и газ, Blackrock сократил долю владения в крупнейших американских нефтяниках: в Exxon Mobil — на 0,1% до 0,9% от портфеля, в Chevron — на 0,12% до 0,64% в общем портфеле и в ConocoPhilips — на 0,1% до 0,26%. В итоге Видим, что Blackrock в общей схеме инвестирования следует индексной стратегии. Точечно гигант управления старается своевременно избавляться от проблемных позиций, как в финансовом секторе, так и в нефтегазе, сокращая ставку на сектора со снижающемся потенциалом. Отметим, что управляющая компания делает ставку на то, что облигации могут обвалиться в цене. Это соответствует видению о том, что рынок слишком оптимистичен в своих оценках по поводу состояния корпоративного сектора США и вероятности рецессии. Blackrock ранее заявляла, что цикл повышения ставки ФРС может продолжиться. Покупка ценных бумаг эмитентов недружественных стран, согласно предписанию Банка России, доступна только квалифицированным инвесторам. О том, как получить статус «квала», узнайте здесь. БКС Мир инвестиций