Второй год инвестирования в облигации: опыт и уроки 2024 года

Войти

. Второй год инвестирования в облигации закончен. Закончен на минорной ноте. Итог 2024 года по статистике Пульса: - 0.17%. Бумажный минус 14.6% от общего депо. Безвозвратные потери составили примерно 2.5 %. Это игры с акциями и танцы фьючерсами, панические продажи. За год получено купонами 14.3%. Текущая доходность портфеля в 22%. При небольшой просадке думал, что пересижу. А когда все стало рушиться, было уже поздно. (Тут я должен поныть, что нет времени следить за фоном, работа, другие проблемы. Но я не буду). Все заранее было очевидно, но я не придавал этому значения. Да и не понимал полную опасность ситуации и не знал как действовать. Тупо опыта нет. Однако смутно начинаю догадываться в чем смысл фразы "на заборе посижу". Также немного напрягает, что большинство конторок, которые я подбирал имеют рейтинг В и ВВ. И неожиданно, для себя осознал, что мня себя консервативным и осторожным инвестором, по меркам матерых держателей облигаций, - я тот еще "сорви голова", и любитель пощекотать нервы. К минусам, так же отнесу, что треть портфеля нагружена бумажками с купонами ниже КС. Выйти из них, ну вы понимаете - "Часть команды, часть корабля"... Ах, да. Не повезло не иметь в активах организашки, которые накрылись в этом году медным тазом, это Гарант Инвест и Селлер. Конечно, ложка меда в бочке дегтя пристутствует в виде того, что ЦБ подогнал новогодний подарок в виде сохранения КС на текущем уровне. Это не позволило просадке добраться до моих "живых" денег. Также из положительных моментов, я приобрел некий опыт по примитивной аналитике эмитентов (раньше греб все, на что глаз упал). Теперь предпочтение отдаю бумагам от ВВВ до А и выше, с недолгим сроком обращения, в большинстве своем это трехлетки с месячным купоном. Хотя сейчас интересные и вкусные бумажки улетели в космос, но варианты еще есть. С настороженностью смотрю на грядущий 2025й. Всех с Наступающим Новым Годом! Счастья, добра, здоровья и удачи! Последние приобретения за декабрь

"Если вы идете сквозь ад - не оглядывайтесь". Предположительно Уинстон Черчиль. На самом деле - нет. В декабре мой депозит стал напоминать тушу мяса на чем то среднем между хирургическим и мясницким столом. За год я создал из своего портфеля своеобразное Чудовище доктора Франкинштейна. Достаточно жизнеспособное существо, но некоторые части тела оказались слишком сильно поражены некрозом. Пришлось выкинуть на мороз следующие конторы: - Омега. Интересная IT-компания, но припадающая на все четыре ноги, по задолжности неред налоговой инспекцией. Это уже не случайность, а периодичность переходящая в закономерность. В результате котировки бумаги ищут новое дно. Наверное не зря говорят - "Как вы яхту назовете, так она и поплывет". Зафиксировал очень неприятный минус в 40%. - Вератек. Рейтинговое агентство запоздало хочет снять с себя репутационную дискредитацию. Ожидаемое понижение рейтинга для плохо чувствующей себя организации. Сразу хряпнул топором по позиции на выходе негативной новости. Успел до глубокого провала котировок. Но имел слабые надежды, что неурядицы обойдут эмитент стороной. У них была пара козырей в кармане. Вообще на фоне сложившейся ситуации хочется немного пофантазировать и провести параллели - "Эффект Долиной" в сфере недвижимости и "Эффект Монополии" в сфере облигаций. Не удивлюсь если из "монополистов" позже кого нибудь посадят, чтобы вернуть доверие физиков к рынку бондов. Но это мечты. Теперь на эмитенты грейда ВВ(+,-) не смотрю от слова "совсем", пусть хоть золотые горы обещают. Успел подобрать: - ТАЛЬВЕН БО-П01 RU000A10DSX6 Рейтинг ВВВ, купон 22%, квартальный. Более опытные товарищи говорят, что шарашка приличная. Будет свободное время изучу повнимательнее. - Алтимейт Эдьюкейшн БО-П01 RU000A10C7C2 Рейтинг ВВВ, купон 19.75%, ежемесячный. Финансовый отчет предоставленный в Пульсе достаточно хороший. Каждого эмитента взял по 50 штук ниже номинала. Из неинтересного, то меня чуть не поймали с телефоном на рабочем месте. Так что к дозе рыночного адреналина добавился и адреналин из реальной жизни. На вахте на этой неделе душат переработками. Время только на сон и еду. Но будет весомая доплата к зарплате. Всем добра и удачи!

Полагаю, что сейчас мы наблюдаем явление Фактора вымирания ВДО с высокой доходностью, что представляет собой окончание периода высокой Ключевой ставки. Логично предположить, что эмитенты обременные долгами с высокими процентами предпочтут пожертвовать деловой репутацией, дабы произвести манипуляции направленные на создание паники у держателей облигаций. Финансовое здоровье конторы всегда дороже. В результате будет произведен тихий выкуп долга из слабых рук. Ну и повторная раздача, на хороших новостях. Как вариант. Изи мани. То, что примерно год-два назад, представлялось, как чрезвычайное и позорное событие, в настоящее время уже преподносится, как череда закономерных явлений. А в следующем году скорее всего будет обыденностью. Никто не хочет тянуть конские спреды. К тому же отношение к мелкому инвестору со стороны эмитентов всегда было - "Вы сами знаете на что шли. Ну и вот чупа чупс вам". Национальная черта нашей экономики. Но это только присказка. А вот сказка - Дана команда "обелить" бизнес. Это значит что будут и дальше душить налогами и проверками контролирующих инстанций, чтобы также тянуть копейку в виде штрафов и проч. Государству нужны деньги. И скорее всего часть мелкого и среднего бизнеса действительно примерит белое, но скорее всего это будут белые тапки. В связи с этим ликвидировал убыточную позу в Уральской Стали. Успел выпрыгнуть в минус 25%. Также зарезал в хороший плюс позу в Ойлресурс. Давно хотел это сделать. Оба эмитента были приобретены в нарушение риск менеджмента. За что собственно говоря я и поплатился. В обмен взял крепкие флоатеры ААА/АА+ - Металлоинвест RU000A10DQL5 - Магнит RU000A10DPM5 - ПГК RU000A10DSM9 По 50 штук на позу. Если и они будут валиться, то уйду во вклады. П.С. Хвалю себя за отсутствие панического мандража и "А может быть"? С холодной головой успел среагировать на новость и вышел без сожалений. Всем добра и удачи!

Время собирать камни