❗️Mail ru Group MAIL будет переименована в VK. Об этом сообщил генеральный директор группы Борис Добродеев в ходе презентации, которая состоялась сегодня. По его словам, компания “никогда не была пользовательским брендом, была корпоративным”. И теперь некоторые сервисы будут переименованы, а другие “сохранят бренды, но получат визуальную связку с VK”. По его словам, VK знают 100% аудитории рунета, а 67% ежедневно используют сервис. MyGames останется, потому что ориентирована на зарубежный рынок. “ВКонтакте” до этого переименовывала только отдельные сервисы: например, в 2020 году VK Taxi от “Ситимобила” стало “Такси "ВКонтакте", Worki в “VK Работа”.

Оценка В случае с PLTR моя текущая оценка справедливой стоимости составляет $27,50 за акцию. Я пришел к этой цифре, определив, что справедливая стоимость всей компании в целом сейчас составляет $57 млрд. Эта внутренняя стоимость PLTR основана на том, что если к 2040 году компания будет стоить около 250 млрд$ , то в период до этого времени она будет приносить около 8% годовой прибыли (что я считаю справедливой ставкой дисконтирования, учитывая высокую рыночную оценку и низкие процентные ставки (Америки, разумеется) сегодня. Я достиг такой оценки, предполагая 20% годовой рост общего адресуемого рынка (TAM) (что немного ниже 22,4% годового роста, прогнозируемого для глобального рынка больших данных), который в настоящее время оценивается примерно в 120 миллиардов долларов. Таким образом, к 2040 году общий объем адресуемого рынка составит около 4 триллионов долларов. Также считаю, что PLTR имеет сильное конкурентное преимущество касательное большей части своего бизнеса в правительстве США (общий адресный рынок которого оценивается в 26 миллиардов долларов), и поэтому ожидаю, что в конечном итоге она захватит 50% этого рынка к 2040 году, так как гонка вооружений ИИ с Китаем значительно обострится в течение следующих двух десятилетий, что заставит правительство США делать все большую ставку на свою лучшую лошадь (Palantir). Если предположить, что этот общий адресуемый рынок будет расти на 3% в год (в соответствии с историческими темпами инфляции), то к 2040 году PLTR должна получить около 23 миллиардов долларов дохода только от правительства США. Однако хочется сделать консервативное предположение, что они захватят только 25% этого бизнеса, в результате чего доходы правительства США составят $11,5 млрд. Добавив сюда бизнес союзных правительств с предполагаемыми более слабыми показателями, предположим, что общий доход бизнеса Gotham к 2040 году составит $15 млрд. Это очень разумное предположение, поскольку для этого потребуется рост доходов Gotham на 15% в годовом исчислении в период с настоящего времени до этого времени, а в прошлом квартале они выросли на 66% в годовом исчислении. Также считаем, что эти доходы будут более высокомаржинальными, чем доходы от контрактов Foundry, учитывая, что они будут иметь более широкий ров вокруг себя (как и большинство государственных контрактов). Поэтому мы оцениваем доходы Gotham по мультипликатору 10x, а доходы Foundry - по мультипликатору 7x. Это означает, что к 2040 году компания должна будет получить от Foundry доход в размере 14 миллиардов долларов. Это также вполне достижимо, поскольку для этого потребуется ежегодный рост Foundry примерно на 24% в период до этого времени, а двигатель роста доходов компании только начинает ускоряться. Так, во втором квартале коммерческий доход в США вырос на 90%. Поскольку акции компании в настоящее время торгуются с дисконтом 22,7% к моей оценке справедливой стоимости, основанной на этом базовом сценарии, PLTR является недооцененной компанией.

Полный разбор Тесные связи Palantir (PLTR ) с правительством помогли вырасти и стать одним из лидеров рынка аналитики больших данных. Хотя сейчас находится в процессе совершенствования своего коммерческого сегмента бизнеса, чтобы привлечь новых клиентов из частного сектора, правительственные контракты по-прежнему составляют большую часть доходов. В будущем есть основания полагать, что Palantir сможет и дальше заключать новые контракты благодаря своим уникальным программным решениям, которые пользуются большим спросом, что поможет компании достичь цели ежегодного роста на 30%. Один только последний контракт на 800+ млн с армией США показывает, что Минобороны уверено в способности Palantir эффективно анализировать и структурировать данные, чтобы помочь американским военным справиться с любыми возникающими угрозами. Поэтому я положительно отношусь к данный акциям и считаю, что в ближайшие месяцы у цены акций есть еще резервы для роста. Из отчета о доходах за второй квартал видно (см картинку), что компания продолжает превосходить ожидания и превышать собственные прогнозы. За 3 месяца с апреля по июнь Palantir удалось увеличить выручку почти на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 375,64 млн $, в то же время операционная маржа составила 31% против ожиданий в 21%. Это помогло компании увеличить валовую прибыль четыре квартала подряд. Если Palantir решит снизить выплаты сотрудникам на основе акций, на которые приходится большая часть расходов, то в будущем компания вполне может отчитаться о прибыльном квартале. Поэтому аргументы о том, что Palantir непривлекательна, потому что в последние годы не была прибыльной, уже не имеют под собой почвы. В то же время Palantir удалось увеличить число своих клиентов во втором квартале на 13% по сравнению с предыдущим кварталом и подписать 21 контракт на сумму 10 млн $ и более. Удается подписывать такие дорогостоящие контракты по нескольким причинам. Во-первых все ее собственные программные платформы (Gotham, Foundry и Apollo), могут быть легко внедрены в любой бизнес. Это помогает Palantir проникать в любую отрасль и применять там свои решения. Кроме того, компания выделяет собственных инженеров для каждой организации, с которой тесно сотрудничает, чтобы полностью понять ее потребности и обеспечить необходимые результаты. Еще одна причина, по которой компании работают с Palantir - это масштабируемость. Хотя на изучение организации и ее потребностей требуется некоторое время, после того как все развернуто, можно легко масштабировать свою платформу на различные отделы, быстро анализировать и систематизировать необходимые данные и предоставлять клиентам действенные решения. Это помогает иметь высокий коэффициент удержания (клиентам имеет смысл остаться с компанией, а не начинать весь процесс заново с кем-то другим). Поэтому Palantir может работать с различными правительственными организациями по различным контрактам в течение многих лет, поскольку она уже внедряла там свои решения в прошлом. Это также одна из основных причин, почему доходы от правительственного сегмента бизнеса продолжают расти снова и снова. Только во втором квартале они выросли более чем на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как доходы от коммерческого сегмента за тот же период выросли почти на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Глядя на столь агрессивные темпы роста, можно с уверенностью сказать, что решения Palantir пользуются большим спросом, особенно среди правительственных учреждений. В результате есть все основания полагать, что в будущем компания, скорее всего, продолжит расти двузначными темпами и побьет прогнозы аналитиков. В настоящее время аналитики ожидают, что выручка Palantir в этом году составит $1,5 млрд, что означает рост на 37,5% по сравнению с предыдущим годом. В первом и втором кварталах компания уже получила в общей сложности $716,9 млн. и имеет все шансы побить этот консенсус-прогноз благодаря подписанию нескольких ценных контрактов.