Вывод года Хотел бы озвучить свой вывод года, сформированный практикой: лучше держать небольшое количество бумаг в портфеле, но заходить по ним крупной суммой. Иными словами, размазывание портфеля на кучу бумаг очень плохо влияет на доходность портфеля. Но в тех бумагах, что покупаешь, надо быть уверенным на 100%. И основа этой уверенности - баланс. То есть баланс у компании должен быть хороший. Грубо говоря, я бы заработал гораздо больше, если бы весь мой портфель состоял из бумаг условного $BSPB или $SATS (хотя это так себе пример с точки зрения баланса) Я поэтому хочу до конца года сократить количество бумаг в портфеле до 10-15 шт. максимум Жду контраргументов на тему того, что "вот прилетит чёрный лебедь, что ты будешь делать" :-)

Вопрос по API Есть ли у кого информация, где можно получить / купить доступ к данным по российским компаниям? Чтобы по api можно было запрашивать? Я таким образом подписан на американский сервис, он позволяет мне с помощью их апи и пары скриптов за 1 минуту получать данные по 300 компаниям (раньше я это делал вручную, и на это уходило 3-4 дня). Очень удобно Вот хотел бы такой же сервис с данными найти по российским компаниям, но пока не нашёл. Есть у кого- нибудь информация? А то я уже обленился руками все искать/ заносить в таблицы, если надо найти инфу по условному $SBER или $TCSG Заранее благодарю

И к вопросу о рисках, прибыли и прочем - вот с 2024 года у меня по зарубежным дивам получается 43% налога (30% США + 13% Россия). И задумался я о том, что организовать торговлю с юрлица, зарегистрированного где-нибудь (условно) в Казахстане / Армении / прочих странах СНГ. Есть у кого-либо опыт торговли на зарубежных рынках через юр.лица ближнего зарубежья? Почему юрлица? Потому что уезжать на 183+ дня ради этого не особо хочется.

Некоторое время назад почти прекратил писать тут, т.к. почти никто не интересуется рынками вне России. Тогда как я практически полностью ушел "туда" - понимаю, что риски, все дела, но все же. В связи с этим вот думаю - стоит тут вообще писать с учетом этих вводных, либо не заморачиваться? Иными словами, есть те, кто читал бы мои мысли, кому было бы интересно? )

Рос. рынок начинает быть интересным Некоторое время назад писал, что рос. рынок очень дорогой. Теперь он потихоньку начинает быть интересным к покупке Я в течение года последовательно снижал долю рос. акций в портфеле (т.к. рос. рынок все рос и рос). Вот так: https://disk.yandex.ru/i/ZeBcYYHgbXHrig Так, уже начинаю присматривать к $TCSG , $BANEP , и прочим достаточно интересным бумагам Теперь же, чую, начну идти в обратном направлении - закупать рос. бумаги P.S. Жаль только, что профукал момент продаж в мае. Тогда большинство рос. бумаг практически достигли мои цели по продаже, и я немного пожадничал - решил "подождать еще немного". Подождал, блин: минус 3 ляма на счете ) Мораль: не жадничать, потихоньку продавать на росте

К вопросу о $QIWI Помнится, многие у меня в комментах писали, что бумага "дохлая" )

Что сейчас вижу возможного к покупке на рос. рынке? 24.05.2024 Сразу скажу - не ИИР, никому ничего не рекомендую, и на вопрос “Почему” отвечаю очень субъективно. Итак, к чему я лично сейчас присматриваюсь: $ENPG Компания, имхо, должна стоить больше. Почему - писал подробнее в отдельном посте: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/12b48b3e-b8ac-4422-bd4b-f4c456dce1c6/?utm_source=share $QIWI Несмотря на все “туманы” относительно будущих перспектив, я лично пока могу логически объяснить, почему компанию стоит покупать по цене ниже 200 р. - в основном за счет активов (т.к. по возможной прибыли в ближайшие годы компания явно стоит “не дороже” 100 р.). Однако тут история я не уверен на 100% в своем анализе - несмотря на то, что я в такие истории, когда я не на 100% уверен, стараюсь не влезать, иногда все же не могу удержаться :-) На самом деле, все. Вот такие крутые “идеи” у меня сейчас по российскому рынку. Спасибо за внимание

$SPBE. Санк-Петербургская биржа. Что думаю на ее счет Если кому интересно - что я думаю про СПб биржу ($SPBE). Вроде как цена упала, и поэтому вроде как можно брать (я писал наметки по этому посту еще в начале года, поэтому такая формулировка - сейчас акция постепенно восстанавливается Я лично посижу “на заборе”, потому что: •Биржа зарабатывала на торгах иностранными активами. Теперь, когда она оказалась под санкциями, надо зарабатывать на чем-то другом. Вроде идеи есть, но когда от этих идей будет эффект - мне неизвестно. Соответственно, будет ли зарабатывать - лично мне непонятно. •Даже когда биржа зарабатывала, она была неплохо так в долгах (хотя, признаюсь, тут не уверен, т.к. не смотрел с 2020 г.). Если по-прежнему в долгах, то (помним п.1) история кажется весьма туманной Честно признаюсь, я не проводил детальный анализ компании, перспектив и т.д., т.к. когда сразу “на глазок” вижу непривлекательную для меня историю, не копаю ее дальше, чтобы не тратить времени. Если у кого есть инсайты по поводу компании, буду рад прочитать. Спасибо.

$KRKNP Саратовский НПЗ. Моя ошибка Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Саратовский НПЗ - и сразу спойлерну, что его покупку считаю своей ошибкой. О бизнесе: Саратовский НПЗ - нефтеперерабатывающий завод с отличным балансом - нет долгов, а вот ему кучу всего должны. Принадлежит “Роснефти”, она же и должна ему денег. С точки зрения “бумажной” прибыли завод является кайфовой инвестицией - 4.000 р. средняя прибыль на акцию за последние 5 лет, ROE 11% (слабовато, конечно, но для такого баланса норм). На этой я и купился, кстати, когда начал приобретать бумаги. Тогда еще не понимал разницу между “бумажной” и “реальной” прибылью. А если посмотреть на “реальную” прибыль (т.е. чистый денежный поток), то тогда ROE составит “целый” 1%. Почему? Да потому что из компании “тянет соки” та же Роснефть. Иными словами, компания де-факто своим миноритариям ничего почти не зарабатывает - все идет в “Роснефть” Моя история: Покупать начал в феврале 2020 г. по 16.000 р. Тогда это казалось отличной ценой ) Затем докупал на всем протяжении 2020-2023 гг. Средняя получилась в 12.200 р. Почему брал? Потому что мне казалось, что цена бумаги неоправданно низка относительно прибыли Что было дальше? Цена так и не выросла в конце марта 2024 г. по 12.100 р. Вместе с дивидендами за период получился мизерный плюс. ВЫВОДЫ Оценивайте бизнес, а не бумаги, и не смотрите на “бумажную прибыль” - она зачастую не соответствует реальным денежным потокам компании. Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

Будет интересно читать про китайские / американские компании? Дело в том, что я уже написал почти про все российские компании, что когда-либо добавлял в портфель. И тут у меня 2 варианта: Писать про те российские компании, которые не покупал - но там посты будут скучные, т.к. вывод будет либо “не купил, т.к. дорого”, либо “не купил, т.к. компания не нравится / убыточна” Либо начать писать про американские / китайские компании, которые покупал - там тоже, имхо, интересных историй хоть отбавляй. Что думаете, будет интересно читать про китайские / американские компании? Заранее благодарю за ответ.

$TTLK Таттелеком. Татарский телеком. Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Таттелеком О бизнесе: Татарская телекоммуникационная компания “Таттелеком”. Сугубо региональная компания, которая почему-то торговалась по каким-то совершенно смешным коэффициентам. Моя история: Купил в декабре 2022 г. по 0,48 р. Почему брал? Потому что: а) Как всегда, низкая стоимость бумаге относительно активов / чистой прибыли Что было дальше? Цена растет, в сен. 2023 ш. добиралась до 1,7 р. Что сейчас? Продал часть в сентябре 2023 г. по 1,68 р., когда ее стоимость выросла в 3 раза (красиво вышло - продал почти на самом пике). Может быть, в ближайшее время продам бумаги целиком. ВЫВОДЫ •Как всегда: купить дешево = купить выгодно •Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

$TATN, $TATNP Татнефть. Татарская нефть Татнефть. Татарская нефть. Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Татнефть ($TATN, $TATNP) О бизнесе: Нефтедобывающая компания Татарстана. Если честно, я особо не “вникал” во внутрянку компании, т.к. покупал ее исключительно на падении стоимости акций и понимания, что с балансом у нее все ок (мало долгов, много ликвидных активов). Больше сказать ничего не могу. Моя история: Покупать в феврале-марте 2022 г. по 350 р. С тех пор держу. Почему брал? Потому что в связи с началом СВО акции стали стоить дешево относительно чистой прибыли Что было дальше? Цена с марта 2023 г. растет, уже добралась до 730 р. Что сейчас? Все это время я держу, жду. Планирую начать продавать, как еще подрастет. ВЫВОДЫ •Как всегда: купить дешево = купить выгодно •Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

Анализ компаний: этап №3. Как оцениваю будущие перспективы Как анализирую компании, когда “медленный” анализ показал, что компания приятно стоит? Или про анализ будущих перспектив. В предыдущем посте я писал, как “быстро” и “медленно” анализирую компании - по сути, просто нахожу “кандидатов на изучение”. См. пред. пост №1: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/f85355c0-ec88-4764-bc22-536862214bf6?utm_source=share См. пред. пост №2: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/842c9808-ce5c-41c1-84ad-c81f50373c86?utm_source=share Сегодня напишу, что делаю, когда мне компания в целом нравится, и я пытаюсь представить ее будущее. Если компанию считаю “дешевой”, она может быть дешевой по 2 причинам: №1. Что-то случилось, и это “что-то”, скорее всего, убьет компанию. №2. Что-то случилось, но это “что-то”, скорее всего, НЕ убьет компанию (временные трудности). В случае с №1 я, понятное дело, бумаги не покупаю. В случае с №2 - покупаю. Как же понять, в каком случае №1, а в каком - №2? На самом деле, очень муторно и очень субъективно - изучаем как можно больше инфы про компанию. Я лично читаю: Отчет компании - за последний год, за последний квартал. Пытаюсь понять, в чем суть да дело. Всякие аналитические материалы - новости, статьи, мнения экспертов и т.д. Форумы - по англоязычным мне нравится yahoo finance, по российским - тот же “Тинькофф инвестиции” Чем больше читаю / понимаю - тем увереннее себя чувствую в своей попытке “заглянуть в будущее”. И тут, конечно, помогает понимание бизнеса в целом (т.к. у меня есть свой бизнес, я понимаю, как он работает). Если считаю, что проблемы временные - пытаюсь “прикинуть” будущие денежные потоки компании, со “скептических позиций” (т.е. представляю себе “самый худший вариант”), в разрезе “на акцию”. А далее - уже не раз упоминавшаяся мной формула дисконтирования потоков (см. предыдущие посты). Вбиваю данные, моя экселька считает, по какой цене надо брать. Если текущая стоимость ниже либо равна выданной “экселькой” - покупаю. Таким образом оцениваю уже пятый год все компании. В том числе те, которые мне принесли по 1.000% (как те же $SBER, $TCSG, $BSPB). Как-то так. Надеюсь, было интересно. До связи! 800-1.000

Подводим итоги апреля 2024 г. по своему портфелю. (!) Напоминаю, что я не раскрываю состав портфеля, а также совершенные сделки Размер портфеля на начало периода: 486.238,91 $ Размер портфеля на конец периода: 476.858,37 $ Внешние поступления: 0 $ Чистое увеличение стоимости портфеля: -9.380,54$ Доходность, %: -1,9% Сейчас активы распределены следующим образом: HKD: 54.372,04 $, 11,4% RUB: 208.157,87 $, 43,65% USD: 214.328,47 $, 44,95% ТОП-3 по доходности: $SBER (+1156,17%), $TCSG (+776,47%), $BSPB (+278,93%) ТОП-3 по просадке: 2007 (COUNTRY GARDEN HLDGS, -66,55%), $QIWI (-46,59**%),** $AMTD (AMTD Idea Group, -41,86%) Выводы: - По всем активам цена “топчется” +- на месте, есть небольшая просадка. - За месяц практически не заключал сделок. - Понял, через какой банк еще можно пополнить счет IB План дальнейших действий По мере роста российского рынка продолжать потихоньку распродавать российские активы; Продолжать наращивать долю в тех компаниях, которые, как я считаю, обладают наибольшей фундаментальной стоимостью - по мере того, как их цены опускаются до “вкусных” значений;

$SNGS, $SNGSP Сургутнефтегаз. Баксовая "копилка". Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Сургутнефтегаз ($SNGS, $SNGSP) О бизнесе: Крупная нефтедобывающая компания. Имхо, особо ничем не примечательна, кроме одного факта - огромная “кубышка” (насколько я понимаю, она даже на российском рынке стала “мемом”) - в пару раз (вроде бы) больше оценки самой компании. Причем “кубышка” в баксах; соответственно, бумажная прибыль компании зависит от курса доллара к рублю (т.к. валютная переоценка может являться как прибылью, так и убытком с т.ч. бухучета). Это делает компанию по сути “эквивалентом” (ну, +-) вложений в баксы. Моя история: Покупать префы начал еще в феврале 2020 г. по 33 р. Затем докупал каждый год, т.к. цена особо не росла ) В итоге средняя получилась ~30 р. Почему брал? Потому что: а) Компания относительно недорого стоила по операционному кэшфлоу. б) У компании денег больше, чем она стоит ) Что было дальше? Цена болталась +-30 р. до 2023 г., затем рванула вверх (сейчас префы стоят +-70 р. Что сейчас? Все это время я держу, жду. Планирую начать продавать, как еще подрастет. ВЫВОДЫ •Смотрите, что на балансе компании. Никогда не вредно купить рубль за 50 коп. •Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

План постов: 13.05.24-19.05.24 Всем добрый день! Я +- разгребся, после паузы продолжаю выкладывать план постов на неделю. Итак, о чем буду писать: 13.05.2024. Итоги апреля 2024 г. 14.05.2024. $SNGS, $SNGSP Сургутнефтегаз. Баксовая "копилка” 15.05.2024. Анализ компаний: этап №3. Как оцениваю будущие перспективы 16.05.2024. $TATN, $TATNP Татнефть. Татарская нефть 17.05.2024. $TTLK Таттелеком. Татарский телеком Планы, конечно, могут меняться, но буду стараться их придерживаться :-) Если будут запрос по будущим постам, пишите в комментах - буду благодарен

Про посты на этой неделе + немного про $QIWI Всем добрый день. Хотел просто предупредить, что на этой неделе у меня определённый завал по бизнесу, поэтому плана постов не будет на этой неделе. Что-то постараюсь успеть написать, но не обещаю ) Ну и про $QIWI - хорошо так бумага поутихла после сильных движух в январе-марте )

$BANEP. Нефть и газ. Почему покупал, когда буду продавать Сегодня напишу про Башнефть ($BANEP) - брал привилегированные акции (не помню уже почему). О бизнесе: Башнефть - нефтянка, что тут еще сказать? Принадлежит Роснефти ($ROSN ), привлекла меня неплохим балансом. Моя история: Покупал в июне 2022 г. по 870 р. В идеале надо было брать раньше или позже, т.к. по факту взял акции на “локальном пике” (можно было брать по 600 р.). Вовремя не изучил компанию. Почему брал? Потому что: а) По оценке “внутренней стоимости” все говорило о том, что справедливая стоимость бумаг ~1.200 р. б) Соответственно, с дисконтом ~50% получалось, что надо брать по 600-800 р. Т.е. я взял немного дороже, чем хотел бы (такое иногда бывает) Что было дальше? В октябре 2022 г. акция упала до 550 р. на фоне мобилизации, далее начала расти. Вот уже безостановочно растет полтора года, все это время держу ее. За это время компания “погасила” в виде дивидендов ~35% уплаченной за нее стоимости. Что сейчас? Цена уже близко к моей оценке “продажи”, поэтому скоро начну продавать (надеюсь). ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: •При верной оценке стоимости компании даже покупка на локальных “хаях” - ничего страшного •Часто бумаги дают кучу времени зайти, даже если вроде бы опоздал •Поэтому по классике - Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

$MRKV. Энергетика. Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про МРСК Волги ($MRKV) О бизнесе: МРСК Волги - местная компания по распределению энергии, часть “Россетей” ($FEES). Не особо интересная с точки зрения фундаментальных показателей (ср. ROE 8%, маржинальность ~4%), если бы не цена. По моей оценке, справедливая цена была 8-10 копеек за акцию. На момент покупки же торговалась по 4 копейки. Моя история: Покупал в апреле-мае 2023 г. по 3,8 коп. за акцию. Как это часто бывает, “проморгал” самый идеальный момент покупки, поэтому зашел по такой цене (можно было зайти ниже). Почему брал? Низкая цена - меня особо не радовал фундамент, но цена была реально низкая. Что было дальше? Цена выросла до 8,5 коп. за акцию в августе 2023 года, после этого “топчется” на месте. По-хорошему, надо было продавать в августе, но я “пожадничал” и не продал (повторюсь, сама компания мне не ахти как нравится). Что сейчас? Держу, жду. Первый кандидат “на вылет” у меня сейчас, при наличии хотя бы одного условия: а) либо цена вырастет до нужной мне цифры; б) либо я найду какую-то иную компанию, в которую захочу вложить деньги, и денег у меня не будет (т.к. у меня сейчас примерно в 15% всего портфеля в деньгах, считаю этот вариант менее вероятным). ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: 1. (писал об этом ранее) Даже если бизнес не очень, но “цена решает” - зачастую надо брать 2. (традиционно уже) Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

Анализ компаний: этап №2. Что смотрю после "быстрого" анализа Как анализирую компании, если “быстрый” анализ показал, что “надо копаться”? В предыдущем посте я писал, как “быстро” анализирую компании - по сути, просто нахожу “кандидатов на изучение”. См. пред. пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/f85355c0-ec88-4764-bc22-536862214bf6/?utm_source=share Сегодня напишу, что делаю, если нахожу такого “кандидата” Если я нахожу компанию, которую “стоит изучить”, я вписываю все интересующие меня показатели по деятельности компании в специальную таблицу, которую сам себе составил. Вписываю обычно следующие цифры (в скобках () указано, с какого отчета беру цифры): (отчет о прибылях и убытках) •Выручка •Операционная прибыль •Чистая прибыль •Процентные платежи по долгам •Количество акций (балансовый отчет) •Собственный капитал •Чистый долг (отчет о ДДС) •Кэш от операционной деятельности •Капитальные затраты •Чистый денежный поток Зачем это все смотрю? Мне важно понять “качество” бизнеса: а) Сколько денег он реально приносит мне как собственнику (а сколько уходит на платежи по долгам / CAPEX / еще куда-то) - т.е. каков реальный денежный поток, который генерит бизнес б) Как много денег требует бизнес на “поддержание себя (многие не знают, но многие компании направляют на CAPEX очень много от чистой прибыли просто для того, чтобы поддерживать свой бизнес; иными словами, они вкладывают чистую прибыль в поддержание себя на плаву, без развития) в) Как руководство компании вкладывает заработанные деньги (насколько велика отдача от инвестиций если они не все отдают на дивиденды) Идея в том, что любая компания может заработанное потратить 3 способами: Потратить на поддержание себя (CAPEX) Вложить в развитие Выплатить в виде дивидендов Есть еще способ №4 - “оставить лежать” (как делает тот же $SNGSP), но его мы не рассматриваем ) Соответственно, я хочу понимать, как распоряжаются “моими деньгами” ) Далее по определенной формуле Экселька считает нужные мне показатели (ROE, маржу и прчоее), а также корректирует “справедливую” и “интересную” стоимость бумаги. Вот так: https://disk.yandex.ru/i/buVVcFmieNSyfQ Используемая формула - опять же, формула дисконтирования: PV = FV * 1/(1+R)^n (не буду повторять то, что ранее писал в посте №1). В итоге получаю подробный анализ бизнеса. Часто он “повторяет” результаты из “быстрого” анализа, но иногда в раз отличается. А я такие риски не приемлю ) Именно таким макаром покупал все компании, которые принесли мне максимум прибыли (типа $SBER, $BSPB, $TCSG и прочих) Повторю: это все анализ по предыдущим периодам, т.е. “взгляд в прошлое”. Теперь мне останется “взглянуть в будущее”, т.е. прикинуть, сколько бизнес в будущем будет мне зарабатывать денег. Об этом напишу в следующий раз (и так загрузил, думаю) В чем мораль? Грамотно оценив бизнес, понимаешь, что ты вообще покупаешь, а какие могут быть риски в будущем. Поскольку я не использую плечи, мой риск - только банкротство компании / принудительный выкуп акций, и я хочу этих рисков избежать До связи!

$ENPG. Компания с активами. Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Эн+ ($ENPG) О бизнесе: Эн+ - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Как почти все производители/добытчики, с точки зрения фундаментальных показателей не супер (ср. ROE 13% при долге почти в 2 собственных капитала, маржинальность ~8%), Но у этой компании есть один нюанс - ей принадлежит 20% Русала ($RUAL), при этом сам Русал оценивался в 10 раз дороже Эн+, что создавало хорошую возможность для будущей переоценки (грубо говоря, если бы Эн+ “состоял” только из 20% Русала, то он бы стоил в 2 раза дороже. А он не только из Русала состоял ). Моя история: Покупать начал в апреле 2023 г. по 475 р. По-хорошему, надо было раньше начать, но тут уж “как заметил”. В мае-июне 2023 г. покупал еще по 430-450 р. Получилась средняя в 442 р. Почему брал? Потому что: а) По “фундаменту” компания справедливо стоила +- эти деньги. б) Явное несоответствие цены Эн+ и принадлежащего ей Норникеля Т.е. не сказать, что я прямо с сильным дисконтом взял, тут был больше расчет на переоценку из-за Русала. Что было дальше? Цена выросла до ~550 р. в июле-августе 2023 г., затем упала обратно. Сейчас вроде как “стреляет” снова. Что сейчас? Все это время я держу, жду. Продавать планирую по гораздо более высокой цене. ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: 1. Надо смотреть не только на бизнес самой компании, но и на то. что ей принадлежит. Очень часто бывает так, что какая-то компания стоит дешево, при этом ей принадлежит крупная доля в другой компании, которая стоит гораздо дороже. И рано или поздно рынок находит такие “несоответствия” 2. Рано или поздно все встает на круги своя. надо просто ждать 3. Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Банк “Санкт-Петербург” ($BSPB) О бизнесе: Банк “Санкт-Петербург” - региональный банк. Неплохой с точки зрения фундаментальных показателей (ср. ROE за 5 лет 12%, маржинальность ~17%), но не так, чтобы он прямо поразил меня своими результатами. Поразило меня другое - цена. Которая ну прямо долго (годами) была чрезвычайно низкая для такого банка (имхо). Об этом ниже. Моя история: Покупать начал в феврале 2020 г. по 54 р. Продолжил в апреле-мае 2020 г. по 40-44 р. (мин. точка покупки: 39,27 р.) Почему брал? Потому что: а) Прямо все в оценке говорило о том, что справедливая стоимость бумаг ~180-200 р. б) Соответственно, с дисконтом ~50% получалось, что надо брать по 90-100 р. А тут по 40-50 р. предлагали - грех не взять ) Соответственно, одно время эта бумага имела прямо очень значительную долю в портфеле. Что было дальше? Дальше цена росла, банк показывал все лучшие результаты, поэтому я еще докупал в феврале 2022 г. по 70 р., и (зачем-то, мой косяк) в мае 2023 г. по 140 р. В августе 2023 г. сбросил небольшую часть портфеля по 250 р. и по 300 р. За это время компания “вернула” мне в виде дивидендов ~60% вложенной суммы, что весьма неплохо, считаю. Что сейчас? Держу. Планирую продолжать сбрасывать при движении цены вверх. ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: Иногда цена на акции падает очень сильно, и нормальная компания непонятно почему стоит очень дешево. И такая ситуация может длится годами (банк стоил дешево с 2013 по 2020 г., на секундочку) Рано или поздно все встает на круги своя. Надо просто ждать Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

План постов: 15.04.24-21.04.24 Продолжаю выкладывать план постов на неделю. Итак, о чем буду писать: 15.04.2024. $BSPB . Недооцененный ранее банк. Почему покупал, когда буду продавать 16.04.2024. $ENPG . Компания с активами. Почему покупал, когда буду продавать 17.04.2024. $BANEP . Нефть и газ. Почему покупал, когда буду продавать 18.04.2024. Анализ компаний: этап №2. Что смотрю после "быстрого" анализа 19.04.2024. $MRKV . Энергетика. Почему покупал, когда буду продавать Планы, конечно, могут меняться, но буду стараться их придерживаться :-) Если будут запрос по будущим постам, пишите в комментах - буду благодарен

Мытарства с 3-НДФЛ Добрый день. Закончил на этой неделе заполнять декларацию 3-НДФЛ, в т.ч. по зарубежному счету. Намучался. Зато нашёл ещё одно преимущество в том, чтобы НЕ заниматься форексом, опционами, короткими продажами и прочим (по крайней мере, на зарубежном рынке). Потому что заполнять это все очень муторно и сложно, особенно если ты вышел за рамки "просто купил акции, а потом продал". Особенно по валютам и опционам. Дело в том, что я в начале 2023 года решил "попробовать" опционы в США через Interactive Brokers. Ничего не заработал, кучу времени потратил, ещё и с декларацией пришлось мучаться. Вывод: любишь заключать много сделок и живёшь в России - не лезь за рубеж. P.S. Да и вообще, моим лучшим решением на этом счету за 2 года было бы просто взять на всю котлету акции $SBER на LSE - и сидеть не рыпаться. И заработал бы больше, и декларацию за 10 минут бы заполнил )

Мощный инструмент от Питера Линча, который позволяет не ошибиться и не потерять деньги Есть мощный дядька - Питер Линч (можете почитать о нем в интернете). У него есть хорошая книжка - “Метод Питера Линча”, в которой он описывает, как управлял портфелем (с юмором, что немаловажно). В книжке есть описание классного инструмента, который позволяет лучше оценивать компании, и которым я сам пользуюсь. Называется он “История”. Суть в том, что перед покупкой бумаги надо сесть и написать “историю” этой компании с точки зрения потенциального владельца. Т.е. взять и реально расписать все + и - владения компанией. Мои “истории” обычно состоят из следующих пунктов: 1. Чем занимается 2. Конкурентные преимущества 3. Показатели бизнеса 4. Долговая нагрузка 5. Текущее руководство 6. Планы и перспективы 7. Риски 8. Анализ Т.е. я реально сажусь и расписываю все, что знаю о компании. Написание одной истории - примерно 2 часа времени. Поэтому понятно, что писать их надо только по “шорт-листу”. Написание таких историй позволяет как минимум: Прочитав на следующий день на “холодную голову” все, что сам написал вчера, понять, а надо ли оно - влезать в эту историю? И здраво принять решение о покупке. Если бумага пойдет резко вниз после покупки (такое бывает), вместо паникерства сесть и перечитать историю в формате “а ничего ли я не упустил?”. И это успокаивает ) Поэтому, если хотите вкладывать надежно и не влезать в шлак - пишите себе “истории”. Мне лично очень помогает. Вот пример “истории” по компании Valhi (нет в Тиньке): https://docs.google.com/document/d/1Kfj3ntYBfdnSF4MkJZ8AUxljO2VvvGX1aWumteLGpL8/edit Как-нибудь скину истории по другим компаниям типа $RNFT или $ENPG На связи!

Анализ компаний: этап №1. С чего всегда начинаю анализ С чего я всегда начинаю анализ компании? С отчета о прибылях и убытках. Т.е. банально вношу данные по прибыли за последние 5 лет. Также вношу данные по дивидендам. Вот так: https://disk.yandex.ru/i/NXzp0bLIKkAeAw Логика в том, чтобы: а) Посмотреть среднюю прибыль за несколько лет - “очищенную” от всяких тенденций рынка, резких разовых взлетов и т.д. б) Увидеть динамику - прибыль растет или падает. Дело в том, что редко компании “умирают” сразу - обычно это процесс на несколько лет. Далее по определенной формуле Экселька считает “справедливую” и “интересную” стоимость бумаги. Вот так: https://disk.yandex.ru/i/buVVcFmieNSyfQ Используемая формула - это формула дисконтирования: PV = FV * 1/(1+R)^n (не буду ее подробно разбирать). Вкратце: она показывает, сколько стоит актив, если он будет расти определенными темпами, и если Вы планируете получить от него определенную ставку доходности (ну короче, как если бы в банк положили, ждали бы какую-то ставку %). “Справедливая” стоимость - это стоимость по формуле. “Интересная” стоимость - это “справедливая” с дисконтом. Значения использую обычно такие: Темп роста: 5% Ставка доходность: ключевая ставка х2 Дисконт: 50% Таким образом таблица считает ожидаемую стоимость бумаги, от которой можно отталкиваться. Ранее я только этой цифрой и ограничивался, но по итогу выяснилось, что часто это банальная формула оценивает неверно (чересчур оптимистично). Поэтому я позднее добавил дополнительные шаги оценки. О них расскажу в следующий раз. Таким макаром брал все бумаги в портфель, в т.ч. те, которые показали сверх-доходность (тот же $BSPB +278% или $TCSG +776,47%). В чем мораль? Вроде все выглядит сложно, но, когда наладишь весь процесс, тратишь на все про все буквально пару часов в неделю. А остальное время занимаешься своими делами ) И чем мне нравится фондовый рынок - тем, что в нем прибыль в %, а не в абсолютных цифрах. иными словами, доходность на десять тысяч и на миллион в % одинаковая (но в абсолютных цифрах в разы отличается) Надеюсь, было интересно и +- понятно (потому что писака из меня тот еще).

Итоги марта 2024 г. Решил начать подводить итоги какого-либо периода - думаю, будет интересно. Такое “раскрытие карт”. Подводим итоги марта 2024 г. (!) Напоминаю, что я не раскрываю состав портфеля, а также совершенные сделки Размер портфеля на начало периода: 483.538,08 $ Размер портфеля на конец периода: 486.238,91 $ Внешние поступления: +11.906,99 $ Чистое увеличение стоимости портфеля: -9.206,16$ Доходность, %: -1,9% Сейчас активы распределены следующим образом: HKD: 11,47% RUB: 43,63% USD: 44,89% ТОП-3 по доходности: $SBER (+1156,17%), $TCSG (+776,47%), $BSPB (+278,93%) ТОП-3 по просадке: $2007 (COUNTRY GARDEN HLDGS, -66,55%), $QIWI (-46,59%), AMTD Idea Group (-41,86%) Выводы: По всем активам цена “топчется” +- на месте. Произошло знаковое событие - в этом месяце доля USD в портфеле впервые превысила долю RUB. Я продолжаю потихоньку распродавать рублевые активы. Напоминаю, почему - потому что считаю российский рынок уже достаточно недешевым (не могу пока сказать, что прямо-таки дорогим, но недешевым); в то же самое время, на рынке США и Китая нахожу акции компаний, которые реально продаются дешево. За период снизил общее количество брокерских счетов (с 5 до 3), поскольку периодически возникала ситуация, при которой на одном счету деньги есть, а купить на них ничего нельзя (санкции и т.п.), и оперативно вывести активы тоже не представлялось возможным. Текущая структура (3 счета: Тинькофф, Финам, Interactive Brokers) меня практически устраивает - осталось только понять, как зачислять средства в IB, поскольку российские брокеры не предоставляют доступ к тем Гонконгским акциям, что мне нужны. Достаточно большой проблемой остаются заблокированные активы - 22% всех моих активов так или иначе заблочено, при этом половину я уже был бы не прочь продать (т.к. цена них значительно выросла). План дальнейших действий По мере роста российского рынка продолжать потихоньку распродавать российские активы; Продолжать наращивать долю в тех компаниях, которые, как я считаю, обладают наибольшей фундаментальной стоимостью - по мере того, как их цены опускаются до “вкусных” значений; Понять, как можно недорого перевести деньги в Interactive Brokers для покупки акций китайских эмитентов. До связи!

О $RNFT - Русснефть. Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Русснефть ($RNFT) О бизнесе: Русснефть - сфера нефтегаза. С точки зрения показателей компания достаточно средняя, но НЕ плохая (ср. ROE за 5 лет 18%, маржинальность ~7%). Долг немного смущал, но не сильно. Я такие люблю, когда они дешево стоят ) Моя история: Покупал в апреле-мае 2023 г. по 120-140 р. Почему брал? Потому что: а) По моей оценке справедливая стоимость бумаг была примерно 200-250 р. Соответственно, с дисконтом ~50% получалось, что надо брать по 100-140 р. б) Больше ничего интересного найти уже не мог ) Что было дальше? Дальше цена падала до 120 р., в июне 23 г. докупил по 120 р. Что сейчас? Сейчас акции стоят около 260 р., держу в полном объеме (пока не продаю, но скоро, думаю, начну). Начал потихоньку продавать. Все же не самая моя любимая компания в портфеле ) ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: 1. Средняя компания может быть отличной покупкой, если брать дешево 2. Не паниковать - если цена падает, а ты уверен в бизнесе, то и пусть цена падает - докупим еще ) 3. Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

О $TCSG - мощная компания. Почему и когда покупал, когда буду продавать Обещал делать публикации о компаниях, в т.ч. о том, какая у меня с ними “история” (т.е. когда покупал/продавал, почему и т.д.). Начать, думаю, будет правильно с компании-владельца “Пульса” ) О бизнесе: Тинькофф ($TCSG) - имхо, один из лучших (если не лучший) банк России с точки зрения бизнеса. Классная рентабельность капитала (ROE 30%), маржа, темпы роста и прочее. Моя история: Сам являлся клиентом банка еще с 2016 года. Поэтому в принципе достаточно много о нем знал и с точки зрения бизнеса, и как рядовой пользователь. Наверное, помните, в 2020 году было по банку 2 “удара”: 1. Коронавирус 2. Болезнь Олега Тинькова. Из-за этих двух новостей акции компании падали ~до 800 р. Я их тогда собирался покупать по 1.200 р. и ниже. Начал закупку 11.03.2020 г. по 1.217,6 р. Затем докупал по 1.000 р. и по 899 р. в течение марта-апреля 20 года. Почему брал? Потому что понимал, что: а) Коронавирус - это истерия просто, человечество не вымрет (а если и вымрет, то хоть совладельцем банка буду на момент смерти) б) Болезнь Олега - ну никак не повод бояться за банк (сам Олег тогда говорил, что он уже давно не в операционке, поэтому даже если бы умер, банк бы остался). в) Справедливую стоимость акций оценивал примерно в 1.500-2.000 р. Соответственно, скидка 50% - отличная скидка ) Если посмотреть на график, дальше акции выросли за 2020-2021 г. до 8.500 р. Продал 09-11 ноября 2021 г. по 7.500 р. и 8.000 р. Всего продал 2/3 имеющихся акций Почему продал? Потому что цена зашла гораздо выше моих прогнозных значений (я считал, что продавать надо после 5.000 р.) + в этом время начал активно “сбрасывать” акции топ-менеджмент (я за этим всегда слежу). Решил 2/3 продать, 1/3 оставить. Собственно, вот эту оставшуюся треть до сих пор держу ) Что дальше? В феврале-июне 2022 г. вновь закупался акциями по 1.700-2.000 р. за штуку. До сих пор их держу. Моя оценка закладывает рост банка на уровне 12-15% в год. В этом случае считаю справедливой стоимость акций ~3.000 р. Поскольку я люблю брать бумаги со скидкой, то буду рассматривать покупку при цене ~1.500-2.000 р. / акция Продажу - при цене выше 6.000 р./акция. А до тех пор буду просто держать. ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: Отличайте панику от реальных проблем Наблюдайте за инсайдерами Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

План постов: 08.04.24-14.04.24 В общем, в итогу обратной связи на мой субботний пост составил понимание, о чем буду в ближайшее время писать. Всем спасибо. Т.к. я стараюсь всегда все делать системно (в формате ПЛАН/ФАКТ, очень в бизнесе помогает), решил составлять план постов на неделю. Итак, о чем буду писать: 08.04.2024. О $TCSG - мощная компания. Почему и когда покупал, когда буду продавать 09.04.2024. О $RNFT - Русснефть. Почему покупал, когда буду продавать 10.04.2024. Итоги марта 2024 г. Что у меня получилось по итогу месяца (всегда интересно разбирать свои косяки) 11.04.2024. Анализ компаний: этап №1 (с чего всегда начинаю анализ) 12.04.2024. Мощный инструмент от Питера Линча, который позволяет не ошибиться и не потерять деньги (всегда им пользуюсь при анализе компании) Планы, конечно, могут меняться, но буду стараться их придерживаться :-) Если будут запрос по будущим постам, пишите в комментах - буду благодарен. P.S. Также, если кто-то знает, как в Пульсе удобно оформлять гиперссылки, напишите, пжлста.