🍿 Pinterest – PayPal (НЕ) хочет по 70$
Все уже слышали, что PayPal (НЕ) ведет переговоры с
$PINS о возможном поглощении. Обсуждаемая цена – 70$ за акцию. После этой новости Pinterest успел сходит на 66$, и вернуться на 58$. Будет ли сделка, и зачем она была нужна?
(UPD: пока разбор дошёл до пульса PayPal успел заявить, что не планирует покупку Pinterest в ближайшее время)
💵 Почему PayPal (БЫЛ) заинтересован
– Pinterest может стать глобальной платформой для покупок онлайн. Компания активно создает инструменты как для пользователей, так и для продавцов. Сильный акцент на визуальной составляющей, то зачем приходит обычный пользователь, посмотреть картинки
– у
$PINS хорошая экспертиза в computer-vision, распознавании образов. Упрощенно: пользователь грузит картинку, она автоматически обрабатывается, в итоге Pinterest знает, что на ней, и, в идеале, кто продает
– если сделка состоится, Pinterest + PayPal станет вертикально интегрированной e-commerce платформой: аудитория приходит в сервис делиться идеями, вдохновляться. Пользователь чаще всего еще не знает, что конкретно он хочет купить. Сервис дает ему варианты и процессит покупку «не отходя от кассы»: без перехода в магазин продавца или на страницу провайдера платежей.
– PayPal теряет больших клиентов, например, eBay. Новые игроки на fintech-рынке предлагают такие же услуги за меньшую цену. Компании нужен большой ресурс, который будет генерировать транзакции для
$PYPL, и который гарантированно не уйдет к конкурентам.
– сделка вписывается в новую стратегию компаний: PayPal понимает, что потеряет долю на рынке, если будет только чеки отбивать. Компания ищет возможности в более плотной интеграции c e-commerce проектами
📌 Зачем это (БЫЛО) Pinterest
Microsoft с его предложением на 51$ млрд, 85$ в пересчете на акцию, развернули на подступах. Pinterest ничего не получал от этой сделки кроме денег. PayPal в свою очередь может предложить транзакционные технологии: обработку платежей, комплайенс, бэк-офис. При должной интеграции пользователь не узнает, с помощью какого сервиса проводится его платеж. Pinterest сможет «закрыть» пользователя внутри платформы, обеспечив необходимые опции: от создания желания что-то купить, до финальной продажи товара или услуги.
🤔 (НЕ) Закроют или не закроют?
Котировки акций получили разнонаправленное движение. Выкуп
$PINS предполагает апсайд, в моменте цена скакнула вверх на 18%. PayPal же ушатали на 11% вниз. Рынок не верит в то, что такое приобретение будет полезно для платежного сервиса.
⬆️ Сделка будет
– у обеих компаний есть интерес, обе получают то, что им нужно
– несколько недель назад с поста ушел операционный директор Pinterest, неделю назад пост в совете директоров покинул сооснователь сервиса, который также помогал развивать продукт
⬇️ Сделки не будет (ТОЧНО)
– слишком низкая цена, Pinterest прибылен, проспект по росту аудитории хороший, смысла отдавать контроль сейчас нет
– компания анонсировала дату отчета за 3Q, 4 ноября. Многие поняли это, как знак того, что ничего не меняется, и
$PINS будет продолжать работать самостоятельно
– по слухам PayPal хотел закончить переговоры до своего квартального отчета 8 ноября, остается не так много времени чтобы структурировать сделку
Если оценивать вероятности, сделка в том виде в котором мы о ней знаем вряд ли будет закрыта. С теми перспективами, которые имеет Pinterest он стоит дороже. Можно вспомнить Instagram, который Facebook купил за 1$ млрд. Сейчас у «сервиса для фоток еды» больше 1 млрд пользователей и 20$ млрд выручки, которую он зарабатывает не для себя. Кстати, через два года Facebook купил Whatsapp за 19$ млрд. Разница ощутима.
💡 Короткая идея
Реагируя на новость цена PayPal ушла на уровень 240$. Столько компания стоила в декабре 2020-го. В этом году котировки не раз отталкивались от 230-235$. Безотносительно планируемого поглощения это хорошая цена, чтобы купить, а если сделка развалится в ближайшее время, появится еще один драйвер для роста.
#longstoryshort