А чем он хуже то?

Доходность на 5% ниже

4-й длиннее - выше риски, что не погасят. У компании много долгов, лихорадило ее в прошлом году основательно

@TatianaRost смотрите на оферту. 4-й короче. Никого не волнует дата погашения, по оферте эмитент обязан выкупить.

«… обязан выкупить», если вовремя отправить заявку на досрочное погашение. а если нет - ждите дату погашения. однако во время оферты эмитент может изменить ставку по купону хоть до 0.01%, после чего бумага потеряет в цене и тогда уже Вам точно придётся ждать погашения, чтобы не терять деньги, а оно ещё через год. но этот год будет вероятнее всего с меньшим купоном. таким образом, эмитент отсрочит часть выплат, сэкономит на меньшем купоне, а Вы упустите выгоду. в этом и состоит риск и разница между бумагами.