$POSI размытие идёт на 2х выручки даёт 25% допки, т.е. 0,25*(нынешняя выручка/прошлогоднию - 1) это "коэффициент размытия доли", назовем его так(берём, что допка идёт по цене рынка, так как я слаб). Значит при росте выручки размытие тоже растет. Теперь можно посчитать что будет при всем этом. Мы купили за Z у.е., за наш период владения(год) выручка выросла в X раз. Ценность актива должна вырасти в x раз(DCF не считал, может я не прав), так как CF на акцию тоже вырос, если маржа осталась такой => вводим Y коэффициент роста маржи. Выходит такая формула ценообразования за время 1 года(для примера считаю хватит, что потом можно использовать для расчета на t период) Z*X*Y/(1+0,25(x-1))=XYZ/(0,75+0,25X) Теперь анализируем эту функцию. У нас две переменные X и Y(Z это параметр,т.е. константа). При x<1 функция не интересна, т.к. ну не будет же байбека(а модель говорит про него), при x=1 ничего не происходит, только рост маржи нужен, значит x>1. Понимаем, что при некотором X0(1-1,5 в этом диапозоне) у нас допка будет уничтожать стоимость, но дальше идёт рост, так как производная положительная. Приведу примеры Y=1 Z=1 Во всех примерах для упрощения X=1,01 1,01YZ/(0,75+0,2525)=1,01/1,025<1=>теряем стоимость при размытии X=1 YZ/1=YZ=1=Z=> никакого влияния X=2 2YZ/1,25=2/1,25>1=>рост ценности Примеры подтверждают мои рассуждения. Теперь самое интересное. Y это рост маржи, т.е. сколько прибыли с выручки. Если Y уменьшается значит у нас прибыль уменьшается, что можно компенсировать ростом выручки, как правило, но не у нас. У нас это ещё надо ещё делать поправку на размытие. Выходит простой факт, если при росте выручки будет падать маржиральность, то может придти момент, когда это размытие просто будет ускорять появление момента уменьшения стоимости. Другими словами, ладно на размытие при большой выручка, самое главное, чтобы маржиральность не падала до значений, когда стоимость будет уменьшаться. Все это для мотивации работников и добавления free float(это их идея, посмотрите интервью с ними, например, у вредного инвестора), что для нас благо, так как это развитие бизнеса и улучшение ликвидности за счёт уменьшения темпов развития напрямую, но не его уничтожение, так как мы получаем рост от более мотивированного штата(а в компании именно работники и делают стоимость) и менее разряженный рынок. Может это даже даст больше, чем без этого. Если я не прав, то пожалуйста, напишите почему и как надо считать, если возможно. P.S. знаю, что все написано не считает инфляцию и другие эконом. Эффекты. Цель поста понять, прав ли я или нет.

$MDMG из-за какой новости растет? Я вообще не видел инфоповодов