ВТБ приостановил выплаты по части «вечных» субордов. ЦБ разрешил ❗️ Банк ВТБ сообщил, что временно приостанавливает выплаты дохода по некоторым выпускам субординированных облигаций. 📌 О каких бумагах идет речь? • Выпуск бессрочных субординированных еврооблигаций (ISIN XS0810596832 $VTBperp); • Выпуски бессрочных субординированных облигаций серий СУБ-Т1-1, СУБ-Т1-2, СУБ-Т1-3, СУБ-Т1-4, СУБ-Т1-5, СУБ-Т1-6, СУБ-Т1-8, СУБ-Т1-9, СУБ-Т1-10, СУБ-Т1-11, СУБ-Т1-12 и СУБ-Т1-13. 📌 Что такое суборды? Это долговой инструмент, который используется для привлечения капитала на финрынке. Их могут выпускать только кредитные организации, а размещение должен одобрить ЦБ. В отличие от обычных облигаций суборды еще называют «младшим» долгом, поскольку их приоритет погашения ниже обычных бондов в случае возникновения проблем у эмитента. Держатели таких бумаг получают средства позже владельцев основного, или «старшего», долга. 📌 Почему так произошло? Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Андрея Опарина: «Невыплата купона не означает дефолта, она возможна исходя из условий выпуска ценных бумаг. К такой практике в этому году уже обратились не только ВТБ $VTBR, но и Совкомбанк, а также банк Home Credit. Про списание бумаг речи не идет, поскольку ВТБ заявляет о выполнении всех нормативов ЦБ. Также ВТБ заявил, что реализует меры по укреплению капитала, что позволит вернуться к выплате купонов по субордам в дальнейшем, но обязательств платить уже невыплаченные купоны у компании нет. Саму ситуацию с невыплатой можно связать с затягиванием сделки по приобретению банка Открытие, так как приобретение позволило бы улучшить показатели достаточности капитала банка. Также банк ожидаемо не исполнил колл-опцион по VTB 9,5% Perp — в итоге купон изменится приблизительно на 11,55%, а следующая возможность погасить эти бумаги у ВТБ будет только через 10 лет».