31 июля 2021
TAL 🇨🇳КИТАЮ ВСЕ РАВНО, СКОЛЬКО ДЕНЕГ ВЫ ТЕРЯЕТЕ
📍Независимо от того, являетесь ли вы инвестором в облигации или акции, скорее всего, в этом году правительство Китая потрясло вас. Например, всего через несколько дней после того, как DiDi Global Inc. привлекла 4,4 миллиарда долларов в ходе первичного публичного размещения акций в Нью-Йорке, Пекин начал расследование в отношении методов защиты данных, применяемых гигантом в сфере такси. DiDi потеряла около 29 миллиардов долларов в рыночной стоимости менее чем за месяц. 23 июля появились официальные сообщения о том, что Пекин планировал заставить компании, предлагающие школьное обучение, превратиться в некоммерческие организации. Gaotu Techedu, New Oriental Education & Technology Group и TAL Education Group, одни из крупнейших китайских образовательных компаний, торгуемых в США, потеряли более половины своей стоимости. 26 июля суперприложение по доставке еды Meituan узнало о решимости китайского правительства защитить рабочих, и быстро потеряло около 30 миллиардов долларов рыночной стоимости.
☝️Разве Пекин не волнует, сколько денег потеряли иностранные инвесторы? Неужели правительство действительно хочет закрыть China Inc. доступ к обширному пулу мирового капитала? Короткий ответ: нет, правительству все равно. Но не все так просто. Пекин преследует другие цели: обуздать мощь своих технологических титанов и стимулировать развитие стартапов; защита социального равенства; и следить за тем, чтобы стоимость жизни в городах не была настолько высокой, чтобы семьи не хотели иметь детей. И Пекин с подозрением относится к компаниям, которые умеют привлекать иностранный капитал - вне его бдительности.
💸Иногда Китаю может казаться, что его захватывают иностранные деньги. Например, Пекин хотел сократить инвестиции в коммерческое образование уже в 2018 году, но венчурный капитал продолжал поступать. Теперь прибыльная ставка была приостановлена.Или подумайте о геополитических рисках. Теоретически из-за структуры VIE компании DiDi, зарегистрированной на Каймановых островах, не требовалось одобрение Пекина для листинга в Нью-Йорке. Но китайское управление кибербезопасности было достаточно обеспокоено безопасностью данных DiDi - например, возможными контактами с секретными правительственными объектами - и поэтому предложило компании отложить IPO. DIDI проигнорировал предупреждение, и все мы знаем, чем все закончилось.
📌Пекин приложил огромные усилия, чтобы привить дисциплину на своем рынке, и он хочет видеть больше компаний на материке. Тем не менее, они по-прежнему предпочитают Нью-Йорк Шэньчжэню, Гонконгу Шанхаю. Так что дело не в том, что Китай враждебно настроен по отношению к иностранным деньгам. Он просто хочет предостеречь тех, кто ищет лазейки за границей. И это новое сообщение: если вы собираетесь инвестировать в Китай, вам придется делать это через рынки капитала, которые он развивает. Это не только укрепит внутреннюю экономику, но и позволит Пекину убедиться, что капитал направляется в отрасли, которые он хочет развивать, и держаться подальше от областей, которые он считает угрозой для общего блага.
$DIDI TAL