$BYND
🔸Выручка за 1 кв. составила $92,2m (-16% г/г, +15% к/к). Чистый убыток – $59m против $100m за аналогичный период прошлого года и $ 66,9m за прошлый квартал. Основным драйверов стало снижение затрат на R&D и SG&A.
🔸Выручка на домашнем рынке снизилась на 30%, на столько же выросли показатели по международному направлению. В натуральном выражении объем продаж суммарно упал на 7% по сравнению с прошлым годом (снижение на 29% в США и рост на 45% в мире). При этом, если сравнивать с предыдущим кварталом, то продажи в целом прибавили 22%, что уже смотрится не так драматично.
🔸Компания продолжает сжирать кэш. Если на конец второго квартала на счетах было $454,7m, то сейчас сумма снизилась почти вдвое до $273,6m. Задолженность остается на прежнем уровне - $ 1,1b.
🔸Кол-во точек продаж составило приблизительно 190к (+1% к/к).
🔸Компания оставила годовой прогноз по выручке $375-415m, что подразумевает снижение на 10–1% к показателю 2022.
🗣️Раньше для меня компания была интересна, как с точки зрения развития отрасли, так и инвестиционной. Но, к сожалению, она не оправдала надежды. Несмотря на то, что рынок активно развивается, спрос на продукцию растет отстающими темпами. К тому на нем усиливается конкуренция, и он становится достаточно фрагментированным.
Результаты за 1 кв. 23 выглядят лучше, чем за прошлый, однако повода для оптимизма я не наблюдаю. Во-первых, продажи в США не восстановились до уровня 2022. Во-вторых, снижается чистая прибыль на фунт продукции. Убыток удалось снизить только за счет сокращения расходов. С одной стороны, возможно, логично меньше тратить на маркетинг, продвижение, с другой в условиях повышенной конкуренции это может негативно отразиться в долгосрочной перспективе. И наконец, третье – это продолжающееся снижение спроса в категории мяса растительного происхождения, что может быть, как краткосрочной тенденцией, так и иметь продолжительный эффект.
По итогу Bynd может быть интересен только с точки зрения спекуляции, но тут есть высокий риск, что акции могут в течение короткого времени свозить вверх, и также быстро опустить ниже. Не вижу каких-то предпосылок (если только не будет объявлено какое-то громкое сотрудничество, и то не факт) в долгосрочной перспективе для роста акций.
13
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
be_strong_be_blessed
727 подписчиков • 23 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+12,57%
Еще статьи от автора
4 августа 2023
PBF
🔸Выручка за 2 кв. 23 составила $9,2b (-35% г/г, -1% к/к). За 1 полугодие – $18,5b (-21% г/г).
🔸Чистая прибыль – $ 1b (-15% г/г, +167% к/к). За 1 полугодие – $ 1,4b (+19% г/г). Большая часть прибыли приходится на долевое участие Eni Sustainable Mobility Spa в проекте St. Bernard Renewables ($968m), разводненная прибыль составила $670m (-51% г/г).
🔸Компания ожидает, что диапазоны пропускной способности составят 915-975k баррелей в день, что чуть лучше прошлого прогноза.
🔸Долг остался примерно на том же уровне – $ 1,44b, что составляет 19% чистого долга к капитализации.
🔸Компания оставила квартальные дивиденды на прежнем уровне – $0,2 на акцию, дата отсечки – 17 августа.
🔸Из анонсированной ранее программы байбека в $ 1b компания выкупила акций на $440m.
4 августа 2023
OXY
🔸 Выручка за 2 кв. составила $6,7b (-37%г/г, -7% к/к). За 1 полугодие – $13,9b (-27%г/г).
🔸 Чистая прибыль составила $605m (-83%г/г, -38% к/к). За 1 полугодие – $1,6b (-81%г/г).
🔸 Объем добычи составил 1,218k баррелей нефтяного эквивалента в сутки, что чуть ниже, чем кварталом ранее. При этом это лучше прогноза на 42 Mboed.
🔸 Выручка химического сегмента составила $436m (-46% г/г, -8% к/к), что примерно на уровне прогноза. Снижение выручки было обусловлено снижением цен на выпускаемую продукцию.
🔸 Долг на конец периода – $19,65b, который остался на прежнем уровне.
🔸 Квартальные дивиденды остались на прежнем уровне – $0,18 на акцию. В следующем квартале обещают такие же.
🔸 Было выкуплен акций на $425m, что составляет 40% от программы байбека в $3b.
Также компания выкупила привилегированные акции на $522m (привет Баффету).
🔸 Рейтинговое агентство Fitch повысило рейтинг компании до инвестиционного уровня.
🗣️ Компания отчиталась без особых сюрпризов. Выручка и прибыль продолжают падать из-за снижения цен на ресурсы и потребления. Так если средняя цена реализации нефти осталась примерно на том же уровне – $73,59 за баррель (-1%), то на природный газ она упала до $1,5 (-46%) за тысячу кубических футов, а на СПГ до $19,08 (-22%) за баррель.
3 августа 2023
LGIH
🔸Выручка за 2 кв. составила $645m (-1% г/г, +32% к/к), за 1 полугодие – $ 1,13b (-11% г/г).
🔸Чистая прибыль за 2 кв. составила $53m (-57% г/г, +97% к/к), за 1 полугодие – $80m (-60% г/г).
🔸Кол-во сданных домов составило 1 854 (-9% г/г, +16% к/к) при средней цене продажи $348k (-2% г/г, +2% к/к). за 1 полугодие – 3 220 домов (-11% г/г).
🔸Кол-во новых заказов за 1 полугодие составило 4 156 домов, годом ранее было 2 837. Коэффициент отмены остался на прежнем уровне 20,8%.
🔸Бэклог за 1 полугодие составляет 1 638 домов, что эквивалентно $601m. Годом ранее было 1 266 домов и $445m.
🔸Чистый долг к капитализации составил 36,8%, на конец прошлого квартала соотношение было 37,5%.
🔸 Компания немного улучшила прогноз на 2023г. Так они планируют сдать от 6,5 до 7,2к домов (прошлый прогноз был 6,3–7,1к домов) при средней цене продажи $345-360k. Также скорректировали ожидаемый диапазон по валовой прибыли с 21–23% до 21,5–23,5%.
🗣️Во 2 кв. компания показала лучшие результаты, чем в прошлом, но вряд ли в ближайшем будущем они вернуться к рекордным значениям 2021. Сейчас LGIH начал концентрироваться на строительстве домов меньшей площади, чтобы повысить доступность и привлекательность своей продуктовой линейки, что логично в нынешних реалиях. Менеджмент отмечает, что издержки в целом остаются на тех же уровнях, и они не отмечают сильного роста на пиломатериалы, рабочую силу, что будет позитивно влиять на маржиналость бизнеса.
Пока я продолжаю наблюдать за ситуацией в экономике США и ждать подходящего момента, чтобы купить акции, т.к. в долгосрочной перспективе компании интересна.