aug
aug
2 января 2022 в 22:05
О КРИПТОВАЛЮТЕ Сегодня поговорим об относительно новом финансовом инструменте, создающем непропорционально много информационного шума, - криптовалюте. Оговорюсь сразу, что я не являюсь криптоактивистом, не программировал блокчейн и не работал со смарт-контрактами, поэтому, не касаясь технической части, обсуждать буду исключительно финансовую составляющую. Как известно, весь набор финансовых инструментов торгуется на нескольких типах рынков, а именно денежном, валютном, товарном, рынке ценных бумаг и иногда выделяемом в отдельный тип рынке деривативов. Куда определить криптовалюту? Если кто-то считает, что криптовалюты относятся к валютам, то он ошибается, поскольку у криптовалюты нет важнейшего и определяющего признака - центрального контрагента. В современной Ямайской валютной системе таким контрагентом являются центральные банки суверенных государств. Криптовалюту выпускает множество распределенных производителей - майнеров, сравните это с золотыми приисками, находящимися в разных частях планеты, но создающими товар, одинаковый по свойствам и ценности. При всем том, что выпуск большинства криптовалют ограничен, ровно как конечно количество золота, нефти или доступных для фрахта судов. Поэтому криптовалюту правильнее было бы называть криптотоваром или просто криптоактивом, а торгуется она на спотовом товарном рынке, причем ее цена ведет себя со стохастической точки зрения как товар, а не валюта: следует за трендом, а не за средним. Абсурдность ситуации состоит в том, что товар есть, а потребить его нельзя. Что нужно знать об инвестициях в криптоактивы? Во-первых, тот факт, что "инвестировать" в криптоактив невозможно по причине нулевой справедливой стоимости оного - не создает денежных потоков, как, например, ценная бумага или банковский вклад. Следовательно, криптоактивами можно только торговать - купи дешево, продай дорого, главное не перепутай! Во-вторых, нужно понимать отсутствие регулируемости рынка, если SEC или ЦБ может защитить инвестора от недобросовестных контрагентов, то тут - дикий простор, на котором возможно абсолютно всё. Исключение составляют фьючерсы и опционы на BTC и ЕTH, торгуемые на Chicago Mercantile Exchange. Биржа берет не слишком большую начальную маржу и полностью устраняет контрагентский риск, а надзирает за всем процессом страшная CFTC. В-третьих, как и в золото, в криптоактивы можно инвестировать опосредованно, через коммерческие компании, чьи акции торгуются на фондовой бирже, а деятельность так или иначе связана с криптоактивами. Бизнес создает денежные потоки, и справедливая стоимость его не является нулевой, пусть и подверженной в некоторых случаях волатильности криптоактивов. В качестве примера можно привести $COIN и $MSTR. В-четвертых, многие криптоактивы низколиквидны - вы не сможете закрыть большую позицию, не вызвав перманентного рыночного шока. В-пятых, соотношение доходность/риск криптоактивов часто проигрывает классическим инструментам, сравните BTC с историческим соотношением 0.07 с той же $TSLA, имеющей 0.08. Также нужно сказать пару слов об этике торговли криптоактивами. Всё дело в том, что основная масса криптоактивов используется для того или иного нарушения закона, зачастую с жертвами. Подозреваю, что умные коррупционеры покупают не дворцы и виноградники, а биткоин и хеджируют его цену деривативами. Покупая и продавая криптоактивы, вы создаете ликвидность для этих людей, даете возможность уходить от ответственности и финансировать различные проекты сомнительной полезности или приносящие прямой вред гражданскому обществу. Я считаю, что с этической точки зрения криптоактивы использовать не следует, для торговли и инвестиций существует множество замечательных инструментов с любым уровнем риска и доходности. #учу_в_пульсе #криптовалюта
54,45 $
+695,24%
352,26 $
+0,11%
252,37 $
+20,76%
9
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 ноября 2024
Валютные облигации: как выбирать?
21 ноября 2024
Сегежа: как обстоят дела с финансами и к чему приведет допвыпуск акций?
2 комментария
rotermac
3 января 2022 в 9:50
Бесполезная инфа
Нравится
aug
3 января 2022 в 9:54
@rotermac зависит от информированности читателя.
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+35,9%
10,7K подписчиков
FinDay
+28%
29,2K подписчиков
Invest_or_lost
+4,1%
24,8K подписчиков
Валютные облигации: как выбирать?
Обзор
|
Вчера в 15:31
Валютные облигации: как выбирать?
Читать полностью
aug
270 подписчиков 10 подписок
Портфель
до 100 000 
Доходность
6,24%
Еще статьи от автора
17 февраля 2022
Несколько мыслей на тему "налетай, подешевело" Мои читатели знают, что я value-инвестор и стараюсь искать идеи на российском рынке, поскольку считаю его одним из немногих, где остались потрясающе дешевые активы, цена которых совершенно несоразмерна бизнесу. Еще есть две вьетнамские биржи HOSE и HNX, но о них как-нибудь в другой раз. Сейчас в России сложилась уникальная ситуация: идет война, которой нет, льется виртуальная кровь, а политики умиротворяют неслучившегося агрессора. На этом фоне рынки капитала падают так, будто не отличают весь этот симулякр от настоящей войны, которая, согласно Жану Бодрийяру, умерла уже несколько десятилетий назад. Имея это ввиду, можно купить несколько весьма интересных акций, не принимая военных рисков. Во-первых, NKNCP. Несмотря на довольно внушительный рост в прошлом году, в этом инвестиционная программа начнет давать первые плоды в виде вкусных дивидендов и продолжения роста. Компания все еще дешева по мультипликаторам. Во-вторых, рынок почему-то не замечает изменения в LENT: принята новая дивидендная политика, которая может дать под 20% годовых уже в этом году (а может и не дать), допразмещение осуществляется на 20% выше рыночной цены, а капитал стоит дешевле, чем за него просят на рынке. Однозначный лонг. В-третьих, KRKNP. Честное слово, не хотел о нем писать. Уж слишком жирная история, хотелось набрать позицию побольше и подешевле, пока рынок не прознал, что ремонта в последнем квартале 2021 не было. Дивиденды могут быть под 3000 рублей на акцию, цену бумаги при таком раскладе прикиньте сами. Апсайд огромный еще потому, что по мультипликаторам отдают вообще чуть ли не задаром. В-четвертых, довольно редкий гость на российском фондовом рынке - страховая компания RENI, при размещении которой я решил, что влезать не буду - слишком дорого, вдвое дороже справедливой цены. И вот, прошло не так много времени, и теперь бумага стоит, сколько должна, можно смело брать. Можно попробовать дождаться чутка пониже, но не факт, что рынок даст. В-пятых, как ни странно, OZON. Я очень критически отношусь к технологическим компаниям, особенно бездивидендным, а еще критичнее к убыточным. Но эта компания может завоевать мир, без шуток. Ее технологии продаж одни из самых продвинутых в мире, рост быстрый, управление грамотное. Опасность заключается в том, что она может не успеть дорасти до безубыточности, если резервов не хватит, а кредиты под высокую ставкой доедят активы. Не лонг, не шорт, но на небольшую долю портфеля взять нужно. Это основное. Еще есть довольно рискованные идеи. $URKZ и $KOGK, о которых недавно писал в посте о группе Мечел; LSRG, которая дешевая и классная, но я сильно ошибся с точкой входа в прошлом году и пришлось продать с убытком; BSPB, продолжающий удивлять финансовыми результатами чуть ли не каждый квартал; и, наконец, многострадальный IRAO, который в случае крупного поглощения может дать большую доходность. Пишите свои идеи в комментариях, буду рад обсудить.
11 февраля 2022
До появления понятной инвестиционной стратегии IRAO имеет смысл покупать только под дивиденды - по цене, обеспечивающей хотя бы доходность ключевой ставки. С учетом сегодняшнего ее увеличения и прогнозных выплат 0.2 рубля на акцию, это около 2.1 рубля. На недавно принятую стратегию до 2030 года без слёз не взглянешь - одно убыточное ESG, нет внятной модернизации мощностей, про расширение совместного с GE проекта тоже почти ничего не написано. Рублевый кэш, скопленный в огромном количестве, продолжает стремительно обесцениваться на фоне высокой инфляции, квазиказначейский пакет акций тоже никак не используется... Грустная история одной из крупнейших компаний, которую в общем-то небольшими усилиями можно было бы превратить в мирового энергетического лидера.
24 января 2022
Что происходит в LNTA LENT? Откуда шортфолл?