Эффективность Heron и конкуренция с Pacira BioSciences

30 мая 2023 в 21:47

, продолжим препарирование нашего последнее время очень волатильного любимца болтаться на дне. Сегодня посмотрим в сторону эффективности Heron и сравним его с конкурентом за 1,8 ярда Pacira BioSciences (PCRX), а также поймем есть ли какие-то пути улучшения ситуации, какие они и что нам в ближайшее время может обозначить новый CEO Крейг Коллард. А начнем немного сбоку, рассмотрим количество сотрудников. У Heron до сокращений июля 2022 было 315 человек в штате, это достаточно много, у Pacira их 700, но при продажах в 6 раз больше + они купили ранее одну компанию. Heron имел весьма значительный научный штат, административный персонал и продавцов, в июле 2022 часть научного штата попросили на выход, что отчасти было логично, т.к. основные исследования были завершены. Нелогично было, что бывший CEO Барри Куарт не уволил никого из руководителей и особенно нелогично, что не уволили никого из продажников, при низких-то продажах. А их было 2 вице-президента по направлениям и еще был президент и отвечающий за продажи в целом. Вот и первое место для улучшений💡, это анализ орг. структуры и анализ эффективности всех руководителей + замена/увольнение неэффективных, т.к. за время работы любой компании в ней так или иначе нарастает избыточный пул, его надо сбросить. Тут отмечу, что новый CEO К. Коллард по сути сразу по приходу заменил ответственного за продажи Зинрелеф/Апонви + уволил прокладку президента и ответственного за продажи в целом Джона Пойхонена, ибо вот такое дно допускать нельзя, на мой взгляд, а прогноз продаж это была их зона ответственности: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/asmserg/b93afca9-01b7-448e-81f8-4bf16df72bb6/ Ну а теперь собственно перейдем к эффективности и анализу текущих доходов и затрат, т.е. продажам (т.к. у Херон нет других способов получения доходов, кроме как продажи препаратов) и основным затратам. Рассматривать будем следующие виды затрат: затраты на производство продукции затраты на исследования затрата на продажи, основные и административные. Остальные статьи смотреть не будем они в годовом значении у Heron некритичны. Продажи и затраты на производство в млн. долларов за 2021 и 2022 году у Херон следующие: 86,3/46 и 107,7/54,9, получается, затраты составляют 51-53% от продаж, а валовая маржа колеблется от 47 до 49, это плохо, у Pacira этот показатель значительно лучше и составляет 70-72%. Это еще одно явное место для улучшения💡, а именно: настроить более эффективно производство, правильно управлять складским запасом и точнее планировать продажи/отгрузки и это, не считая даже увеличения собственно самих продаж! На отчете за 1-й квартал новый CEO К. Коллард отметил , что стремится будут к 80%, думаю, что для Heron это пока нереально, а вот 70% для начала будет весьма и весьма прилично. Исследования, тут за 2022 и 2021 годы затраты были очень значительные (107 и 130 млн.), в этом году таких трат уже не будет, так как и исследования в основном завершены и персонал уволили, но и их надо максимально оптимизировать и снизить до ~40 млн. только на критичные исследования для расширения препаратов/новые формы выпуска. Это еще одно место оптимизации💡. В 4-м квартале 2022 и 1-м 2023 они уже и так снизились до 11,1 и 13,8, но думаю тут еще есть возможность снизить до ~10 в квартал и ~40 млн. в год, хотя бы на ближайшие 2 года, пока компания не вышла на генерацию прибыли. Осталось рассмотреть самое жирное и больное - это продажи + основные + административные (selling, general and administrative), но это будет уже следующий пост. 4000 символов заканчиваются, а значит - продолжение следует.... следует, следует и последовало тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/asmserg/7ae0023c-e315-485c-b056-93681479545d/

1,19 $

−11,76%

Нравится

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читайте также

22 ноября 2024

Валютные облигации: как выбирать?

21 ноября 2024

Сегежа: как обстоят дела с финансами и к чему приведет допвыпуск акций?

21 комментарий

MiksonLevels

30 мая 2023 в 22:04

самые полезные посты Спасибо, какая у Вас средняя по $HRTX ?

Нравится

asmserg

30 мая 2023 в 22:11

@MiksonLevels, на разных счетах разная, в целом в районе 2.2, после заключения соглашения с Rubric и Velan думал, что начался путь исправления ошибок молодости в Heron, но нет, старый CEO Барри Куарт в первом квартале все-таки умудрился даже после увольнения подложить огромного кабана😂

Нравится

MiksonLevels

30 мая 2023 в 22:32

@asmserg есть шансы, что на положительных новостях вырастет выше 2.2 но по времени неизвестно сколько ждать, может к следующему отчёту

Нравится

asmserg

30 мая 2023 в 22:44

@MiksonLevels, возможно, но это не суть важно и гадать смысла нет, я никому не советую его покупать или продавать, на бирже считаю, что советы не уместны, каждый сам должен принимать решение, обдуманно и исходя из своего анализа и целей. Просто по Херон есть некоторый пул инфо и решил ее написать, так как в основном тут односложные посты истерик и прочей чуши типа «он был по 1300», кто был, когда, а не важно😂

Нравится

rocketman

31 мая 2023 в 6:00

Лучшие посты про херон, что я видел за 4 года

Нравится

Авторы стратегий

Их сделки копируют тысячи инвесторов